Акции энергетиков традиционно выступают защитными бумагами.
Мировые фондовые площадки находятся в ожидании заседания ФРС, запланированного на 27-28 января, когда будет дана оценка состоянию экономики США.
 
Поддержкой прогнозу служит сложившаяся конъюнктура:
По итогам торговой сессии 26.01.2009 года индекс ПФТС вырос на 0,59% до 278,75 базисных пунктов. По депозитарным распискам украинских эмитентов на Франкфуртской бирже преобладала негативная динамика.
В понедельник индексы США показали умеренный рост на благоприятном корпоративном новостном фоне, с поддержкой положительной макростатистики. Индексы прибавили 0,48% -0,82%, в частности S&P 500 прибавил 0,56%. Фьючерсы во вторник на 10-30 демонстрируют рост на уровне 1,2%.
Фондовые индексы Европы в понедельник взлетели в среднем на 3% на акциях банковского сектора. Главным драйвером роста стали акции британского Barclays (цена +73%), на ожиданиях генерирования достаточной выручки после списания активов в 2008 году 8 млрд фунтов стрелингов. Корпоративные новости, а также положительная динамика товарно-сырьевых рынков служила сильной поддержкой фондовым площадкам. Динамика DJ EURO STOXX 50 составила +3,67%. Во вторник рынки открылись умеренным снижением на фоне укрепления евро против доллара, а также корпоративной отчетности. Положительная динамика товарно-сырьвых рынков оказывают поддержку рынку. На 10-30 DJ EURO STOXX 50 составил -0,30%. По состоянию на 10-30 фьючерсы демонстрируют умеренное снижение.
В понедельник азиатские фондовые индексы показали смешанную динамику. Поддержку рынку оказала положительная динамика стоимости фрахта и цен на металлы. Япония снизилась на акциях недвижимости и машиностроителей MSCI Asia Pacific поднялся на 0,1%, Nikkei 225 потерял 0,8%. Во вторник азиатские фондовые индексы продолжили рост на фоне позитива с США и Австралии. Драйверами роста выступают акции банков и сырьевых компаний. На 10-30: MSCI Asia Pacific показывает динамику +0,05%, S&P Asia +0,07%, Nikkei 225 +4,93%. Фьючерс Nikkei показывает умеренный рост.
Российский фондовый рынок в понедельник взлетел на более чем 8,2% на ликвидных акциях на внешнем позитиве, вслед за положительной динамикой нефти и металлов. Снижение продемонстрировали банки. Индекс РТС прибавил 8,27%, ММВБ вырос на 10,83%. Во вторник российский рынок открылся смешанной динамикой индексов под давлением фиксации позиций игроками. Положительная динамика стоимости нефти и металлов не находит пока отражении на динамике индексов. По состоянию на 10-30 РТС показывает динамику -0,55%, РТС +0,25%. Фьючерс РТС демонстрирует снижение на уровне 1%.
Во вторник Commodity Futures демонстрирую рост на фоне снижения стоимости доллара, исключением выступает золото и серебро.
 
 
Во вторник ожидаем выход информации:
9-00 Индекс цен на импорт, год, Германия
10-30 Индекс уверенности потребителей, Италия
11-00 Индекс настроений в деловых кругах института IFO, Германия
11-00 Текущий счет платежного баланса, Евросоюз
11-00 Торговый баланс со странами вне ЕС, Италия
13-00 Индекс розничных продаж Конфедерации британской промышленности, Великобритания
16-00 Индекс цен на жилье в 10 мегаполисах США
16-00 Индекс цен на жилье в 20 мегаполисах США
17-00 Индекс уверенности потребителей, США
 
Сегодня ожидаем также выход корпоративной отчетности: Siemens. Software AG, SYSCO Corporation, AK Steel Holding Corp, Altera, Yahoo, Inc, Nucor, American Express, Capital Southwest, South Financial Group Inc, Cooper Industries Ltd, EMC Corporation, Halliburton Company, Canal + S.A.
 
Сегодня запланировано проведение общего собранием акционеров: ВАТ "Київметалопром"
 
Закрывается реестр перед собранием акционеров: ВАТ "Турбоатом" (TATM)
 
Сегодня также ожидаем:
12-00 пресс-конференция, во время которой будет представлен зам председателя правления ООО "Партнер-Банк" А.Онистрат.
13-00 пресс-конференция начальника отдела финансовых исследований компании GfK Ukraine Д.Яблоновского на тему "Чего ждать от украинских банков в 2009 году? Критерии надежности банков для вкладчиков и заемщиков"
13-30 начнется пресс-конференция зам министра по вопросам чрезвычайных ситуаций В.Третьякова, посвященная подготовке к Евро-2012
14-00 акция сотрудников "Надра Банка" против "произвола и вседозволенности политиков". На 2 часа будет приостановлена работа всех отделений банка.

Начальник аналитического отдела КУА «ТАСК-инвест»
Шевчишин Андрей
 
Элетроэнергетика.
ZAEN. Компания ОАО «Западэнерго» опубликовало основные финансово-хозяйственные показатели деятельности за 2008 год. Таким образом следует отметить, что активы компании увеличились существеннее нежели прогнозировалось с 2677 млн.грн. до 3070 млн.грн. Однако следует отметить, что увеличение активов в первую очередь произошло благодаря удвоению производственных запасов, параллельно с чем наблюдалось накопление текущей задолженности, что на наш взгляд связано с мерами правительства направленными на поддержание отечественных шахт, что повлекло увеличение запасов угля энергогенераторов на принудительной основе. Также, наблюдается уменьшение собственного капитала предприятие на 93,6 млн.грн., что свидетельствует о получение убытка в 2008 году, хотя еще по результатам III квартала 2008 года, наблюдался убыток на уровне 20,4 млн.грн., аккумуляция убытка на наш взгляд связана с той же принудительной закупкой угля энергогенераторами.
Аналитик КУА «ТАСК-инвест» Емец Вадим
 
Банки.
FORM. Банк Форум сократил чистую прибыль в 2008 году на 80 %, сокращение оказалось больше чем ожидалось. В 2008 году банк Форум направил существенные сумы на развитие собственной сети, что под влиянием финансового кризиса способствовало уменьшения прибыли на конец года. Следует отметить, что банку в 2009 году предстоит пережить проблемы с ликвидностью и он будет вынужден обращаться за рефинансированием к НБУ или к своей материнской компании к Коммерцбанк, возможность получения финансовой помощи от которой является туманной. В результате чего КУА «ТАСК-инвест» оценивает стоимость акций банка ниже номинала, на уровне 8,16 грн.
Аналитик КУА «ТАСК-инвест» Емец Вадим
 
Металлургия
DNSS КУА «ТАСК-инвест» провела переоценку акций Днепроспецстали, и понизила целевую цену акций предприятия до 1090 гривен за акцию, против целевой цены на 2008 год на уровне 1200 гривен. Текущая конъюнктурная стоимость акций предприятия поддерживается за счет выпуска предприятием электростали, и отсутствия зависимости от цены газа. Бумага переоценена по сравнению с украинскими, российскими и международными аналогами.
Начальник аналитического отдела КУА «ТАСК-инвест» Шевчишин Андрей
 
Телекоммуникации
UTEL 23 января 2009 г. состоялось заседание коллегии Государственной администрации связи Министерства транспорта и связи Украины, на котором были подведены итоги работы отрасли в 2008 г. и определены приоритетные задачи в 2009 г. Некоторое внимание было уделено результатам деятельности и дальнейшим перспективам ОАО «Укртелеком».
В 2008 г. убыток ОАО «Укртелеком» составил 495 млн. грн. при валовом доходе 6 928 млн грн. Причиной убыточности можно назвать высокую себестоимость фиксированной связи, в первую очередь это городская и сельская телеграфная связь. В структуре дохода компании эти услуги составляют около 33-35%. Только от предоставления услуг сельской связи компания получает убытки 700-800 млн. грн.
В 2009 г. планируется получение валового дохода на уровне 8432 млн. грн. (т.е. рост на 22% по сравнению с предыдущем годом), и прибыли 55 млн. грн. Указанные цели можно считать крайне оптимистическими и  возможны только при агрессивном завоевании новых рынков: широкополосный доступ в интернет и мобильная связь 3G, что является маловероятным. На рынке интернет-провайдинга Укртелекому составляют конкуренцию мобильные операторы – Киевстар, МТС и Астелит. Мобильные операторы предоставляют интернет стандарта GPRS/EDGE через собственные телефонные сети покрытия. Продвижение этой услуги со стороны мобильных операторов не требует дополнительных капитальных инвестиций. Основное преимущество Укртелекома перед мобильными операторами – значительно более низкие тарифы на услуги предоставления интернета.
Увеличение доходов от мобильной связи для Укртелекома является ограниченным, что обусловлено ситуацией в отрасли. Рынок мобильной связи находится на стадии зрелости, поэтому наращивание клиентской базы Укртелекомом потребует значительных капиталовложений, соответственно не стоит ожидать значительного прироста клиентской базы в целом по отрасли и по Укртелекому, в частности.
В 2009 г. Укртелеком планирует инвестировать 1 млрд грн. в свое развитие, это построение сети для широкополосного доступа и продвижения услуги «ОГО». Даже с учетом прогноза прибыли в 55 млн., освоение такого объема инвестиций потребует внешних заимствований. Поэтому освоении инвестиций в 1 млрд. грн. существенно не повлияет на денежный поток компании.
Приватизация компании в текущем году также находится под большим сомнением. Продажа компании по текущей капитализации нерациональна со стороны государства, а реализовать ее по цене выше текущей в данных условиях является маловероятной из-за отсутствия предложений от потенциальных инвесторов.
Несмотря на то, что рынок телекоммуникационных услуг является перспективным в период кризиса, мы рекомендуем воздержаться от инвестирования в акции Укртелекома в среднесрочной перспективе до решения основных фундаментальных проблем компании – убыточности от предоставления основной услуги – телеграфа, низким присутствием на альтернативных  рынках телекоммуникационных услуг. Целевая цена акций компании пересматривается.
Аналитик «ТАСК-инвет» Иванишин Вячеслав