Рыночный комментарий: специальные аукционы НБУ позволят облегчить последствия девальвации для населения
Меры, которые НБУ обещал принять на валютном рынке, оказались настолько эффективными, что позволили быстро сократить спекулятивный спрос на иностранную валюту. Данные меры смогли остановить девальвацию уже в середине дня в среду, т.е. практически сразу после того, как они были оглашены на встрече руководства НБУ с представителями крупных банков. Более того, эти меры стали фактором укрепления гривны на следующий день. В частности, вчера торги закрылись обменным курсом грн./долл. США 8.45/долл. США (рост на 4.6% за день), а большинство рыночных сделок проводилось в диапазоне 8.30-8.65/долл. США.
Равновесие рыночных сил настолько резко изменилось за последние полтора дня, что растущее предложение иностранной валюты слегка превысило спрос на нее, в результате чего начался рост обменного курса. Таким образом, сегодня мы ожидаем очередного укрепления гривны как следствие разницы между спросом и предложением иностранной валюты.
Одним из инновационных шагов НБУ, который он собирается предпринять с целью стабилизировать обменный курс и облегчить последствия обесценивания гривны для населения, является организация специальных аукционов по продаже иностранной валюты. НБУ планирует продавать иностранную валюту из своих резервов по курсу выше рыночного, а банки будут обязаны направлять купленную на аукционе валюту исключительно на продажу физическим лицам, которые хотят осуществить платеж или погашение по своим кредитам в иностранной валюте. В частности, НБУ сегодня впервые проведет такой аукцион и в дальнейшем планирует проводить их еженедельно. НБУ еще не опубликовал курс аукциона, но мы полагаем, что он будет находиться в диапазоне между официальным курсом (7.7/долл. США) и курсом обычных интервенций НБУ (7.9/долл. США). На наш взгляд, это является хорошей, но существенно запоздавшей инициативой. Мы полагаем, что эта мера может позволить уменьшить панику на украинском валютном рынке, которая, в основном, создается населением. Следует отметить, что спрос на иностранную валюту на наличном валютном рынке стал основной причиной резкой девальвации в этом году. В частности, негативный разрыв между объемами продажи и покупки иностранной валюты в обменных пунктах достиг 1.7 млрд. долл. США с начала года, или 58% от валютных интервенций НБУ за этот период.
Отдел анализа финансовых рынков ING Bank
Любые рекомендации, прогнозы или мнения, представленные в данном обзоре являются суждением на момент его публикации и отражают исключительно точку зрения аналитиков. При всей осторожности, соблюдаемой для обеспечения точности изложенных фактов, справедливости и корректности представленных рекомендаций и мнений, аналитики не могут гарантировать точность и полноту представленной в отчете информации.
Информация, представленная в настоящем обзоре, не может служить основанием для принятия инвестиционных решений любым его получателем или иным лицом.
