Рыночный комментарий: возобновление контроля за котировками обменного курса
Национальный банк недавно напомнил банкам о том, что при установлении котировок обменного курса они должны и далее придерживаться средних котировок на валютном рынке, ежедневно определяемых НБУ. Последний раз НБУ обращался к украинским банкам с таким требованием в феврале-марте, когда чрезмерно пессимистичные котировки обменного курса на наличном валютном рынке привели к возникновению девальвационной паники. В то же время, вчерашняя динамика обменного курса свидетельствует о том, что девальвационные опасения не являются доминирующими на рынке, а волатильность курса на этой неделе могла быть вызвана сезонным фактором (окончанием месяца).

Поскольку последний средний обменный курс, установленный НБУ (7.64/долл. США) был достаточно близок к вчерашнему курсу закрытия 7.65/долл. США, мы не считаем, что это предупреждение НБУ вынудит банки начать искажать свои котировки на информационных экранах. В то же время, даже если тенденция девальвации гривны продолжится в ближайшие дни, мы считаем, что банки могут вновь прибегнуть к практике проведения сделок грн./долл. США непрямыми путями, чтобы соблюсти требования НБУ.

Председатель группы советников Главы НБУ Литвицкий сообщил вчера, что у НБУ достаточно ресурсов, чтобы не допустить резких колебаний обменного курса на рынке. Таким образом, можно наблюдать готовность чиновников НБУ использовать валютные резервы для защиты курса гривны от резких колебаний. Возможность резкой девальвации гривны может быть даже более серьезной проблемой, чем ее укрепление, поскольку будет иметь пагубный эффект на девальвационные ожидания и может возобновить хаотичный спрос на иностранную валюту на наличном валютном рынке. Поэтому мы полагаем, что НБУ будет внимательно следить за динамикой обменного курса и устранять влияние факторов, которые могли бы положить начало тенденции девальвации. Этот вопрос тем более важен, что девальвация гривны негативно повлияет на электоральные предпочтения накануне президентских выборов.

Отдел анализа финансовых рынков ING Bank

Любые рекомендации, прогнозы или мнения, представленные в данном обзоре являются суждением на момент его публикации и отражают исключительно точку зрения аналитиков. При всей осторожности, соблюдаемой для обеспечения точности изложенных фактов, справедливости и корректности представленных рекомендаций и мнений, аналитики не могут гарантировать точность и полноту представленной в отчете информации.
Информация, представленная в настоящем обзоре, не может служить основанием для принятия инвестиционных решений любым его получателем или иным лицом.