Индекс "Украинской биржи" в пятницу вырос на 4,74%, или на 45,58 пункта, - до 1006.59 пункта, индекс ПФТС - на 2,43%, или на 9,71 пункта, до 409.34 пункта, на ожиданиях рассмотрения МВФ 8 мая решения о выделении стране второго транша кредита по программе stand by.

Начальник аналитического отдела КУА "ТАСК-инвест" Андрей Шевчишин:

Ключевыми внутренними новостями, оказавшие поддержку рынку, выступили определение Нацбанка Украины критериев кредитования банков, а также упрощенный вывод нерезидентами средств от продажи ценных бумаг первого уровня листинга.

Заместитель генерального директора по торговым операциям "Альтана Капитал" (ранее - "Юпрас Капитал") Роман Перепелица:

"Сегодня рынок продолжил расти благодаря позитивному внешнему фону. Вместе с тем количество сделок снизилось по сравнению с предыдущей торговой сессией, что можно объяснить более осторожной игрой спекулянтов на повышение. По многим позициям рынок поднимали вверх только несколько участников".

"Текущие уровни достаточно привлекательны для фиксации прибыли, поэтому инвесткомпания не исключает коррекции на следующей неделе. В то же время участники демонстрируют уверенность в переломе "медвежьего" тренда на рынке. Вполне возможно, что рост продолжится".

---

ИТОГИ ТОРГОВ – РЫНКИ АМЕРИКИ: негативное впечатление по итогам 2 сессий

NASDAQ снизился на 0.45% до 1731
S&P 500 снизился на 2.15% до 909
DJ снизился 1.82% до 8418

За сессии пятницы и понедельника на рынке США прошла волна роста и волна снижения. В пятницу рынок рос на сносной статистике по рынку труда: число занятых в экономике без учета сельскохозяйственного сектора снизилось в апреле 2009 года на 539.000 человек (лучше прогноза). Но в понедельник рост отыгран обратно.
В итоге с точки зрения российского рынка есть небольшой негатив. В понедельник падал финансовый сектор. Индекс S&P Banks потерял 6.83%. Подтолкнуло индексы вниз осознание того, что котировки основных бумаг находятся на 4-месячных максимумах. Гособлигации начали прибавлять, доллар приостановил падение. Котировки American Express упали на 8.3%, компанию им составили акции JPMorgan, снизившиеся на 8%. Но лидером падения голубых фишек стал General Motors, потерявший 10.56% после того, как менеджмент заявил о росте вероятности банкротства и невозможности договориться с кредиторами об обмене долга на акции компании. По итогам дня S&P 500 снизился на 2.15% до 909.

На неделе выделим данные в США по ценовым индексам, по промпроизводству, по международной торговле и бюджету США. Это все важная статистика, но, как правило, не самая популярная для фондовых площадок. Сегодня утром фьючерсы теряют в пределах половины процента.

БКС

***

КОНЪЮНКТУРА РЫНКА НА ОТКРЫТИЕ ТОРГОВ 12.05.2009г.
Сегодня ожидаем боковое движение рынка, с преобладанием снижения. Позитивом служит выделение второго транша МВФ, негативом является внешняя конъюнктура. Определять рынок будут заказы на куплю-продажу. В случае отсутствия покупок, можно ожидать сильную коррекцию рынка.
В понедельник фондовые индикаторы Америки и Европы показали снижение. Сегодня Азия демонстрирует снижение, РФ открылась гэпом вниз. Европа открылись ростом. Фьючерсы на индексы США и Европы демонстрируют снижение. Commodity Futures показывают смешанную динамику. Стоимость стали в понедельник на LME находилась на уровне 330 долларов за тонну.
 
Оценка динамики на сегодня: боковое движение рынка с преобладанием снижения. Позитивом служит выделение второго транша МВФ, негативом является внешняя конъюнктура. Определять рынок будут заказы на куплю-продажу. В случае отсутствия покупок, можно ожидать сильную коррекцию рынка. Игроки будут сосредоточены на ликвидных бумагах.
Активность в первой половине дня, вероятно будет не значительной.
Выделение второго транша является для рынка позитивом. Транш в 2,8млрд.долларов ожидаем, поэтому существенной поддержки информация - не окажет. Большим позитивом выступает рассмотрения получения Украиной третьего транша кредита МВФ по программе stand by в размере около $3 млрд после 15 июня, когда состоится очередной пересмотр программы.
Поддержку сектору ГМК будет оказывать информация о продаже в 2009 году 99 шахт на открытых аукционах.
Негативом выступает информация об отставке Министра внутренних дел, в связи с инцидентом во Франкфурте. Преданное огласке происшествие для нерезидентов является дополнительным фактором помедлить с входом.
Ключевой негатив сосредоточен во внешней конъюнктуре. Главными новостями являются: снижение Китаем в апреле поставок на экспорт на 22,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года против 17,1% в марте, и импорта на 23%. Таким образом, главный локомотив мировой экономики находится в неопределенном состоянии и не демонстрирует признаков улучшения.
Также следует отметить прогноз HSBC Holdings Plc, что 2009 год будет сложным, поскольку число "плохих" кредитов у банков растет, и ситуация в экономике остается неблагоприятной – что вызвало снижение Азиатских рынков, и будет оказывать давление на Европейские рынки.
Все больше компаний на мировых заявляют о необоснованности столь значительного подъема фондового рынка, что будет удерживать инвесторов от покупок. Укрепление доллара в свою очередь будет способствовать перетоку капитала на денежный рынок.
 
Поддержкой прогнозу служит сложившаяся конъюнктура:
По итогам торговой сессии 08.05.2009 индекс ПФТС вырос на 2,43% до 409,34 базисных пункта, базисных пунктов, индекс UX вырос на 4,74% до 1006,59 базисных пунктов.
США. В пятницу, 8 апреля, фондовые индексы США завершились ростом на фоне ожидаемых данных стресс-тестов банков США, кроме того, сильную поддержку оказали данные с рынка труда - число рабочих мест в экономике страны в прошлом месяце снизилось на 539 тыс. (ожидали снижения на 600 тыс.). Dow Jones вырос на 1,96%, Nasdaq прибавил 1,33%.
В понедельник фондовые рынки США скорректировались после продолжительного роста. Упали котировки банковского сектора и сырьевых компаний. Индекс Dow Jones упал на 1,82%, Nasdaq на 0,45%. Акции Alcoa потеряли 4,2%, Exxon Mobil Corp. упали на 1,6%. Бумаги General Motors просели на 11% на опасениях банкротства автопроизводителя. Фьючерсы в небольшом минусе.
Европа. 8 апреля рынки Европы продемонстрировали рост на фоне благоприятных макропоказателей и результатов стресс-тестов США. Лидерами роста оказались бумаги банковского сектора. Общеевропейский индекс "голубых фишек" FTSEurofirst 300 вырос на 1,7%, британский индекс FTSE 100 прибавил 1,44%, немецкий DAX вырос на 2,29%, Французский CAC 40  - на 1,88%.
На вчерашних торгах европейские индексы упали следом за акциями сырьевых компаний и чип-мейкеров. Акции добывающих компаний упали следом за ценами на сырье. FTSEurofirst 300 снизился на 1,4%. Негативом в финсекторе послужили ожидания слабой отчетности банка HSBC. Бумаги нефтяных компаний Shell и BP на подешевели на 2,2% и 1,3%.
Европейские площадки 12 апреля открылись «в минус», FTSE 100 снижается на 0,65%, германский DAX также падает на 0,9%. Снижение происходит на негативных данных с рынков Азии. Фьючерсы снижаются.
Азия. Азия в пятницу также показала рост на фоне данных стресс-тестов США. MSCI Asia Pacific вырос на 0,4%, Nikkei 225 прибавил 0,5%, гонконгский Hang Seng - 0,8%.
11 апреля большинство ведущих азиатских индексов снизилось на негативном прогнозе деятельности HSBC Holdings в 2009, а также на снижении цен на металлы и нефть. MSCI Asia Pacific снизился на 1,1%, японский Nikkei 225 потерял 1,1%. В Японии негативом стало укрепление иены. Акции Mitsubishi UFJ Financial Group упали на 3,1%, BHP Billiton – на 2,4%, бумаги Sony потеряли 2,8%.
Сегодня утром азиатские рынки закрываются в разнонаправленной динамике. Nikkei 225 упал на 1,62%, гонконгский Hang Seng +0,32%, китайский Shanghai Composite +1,13%. Основной тенденцией является фиксация прибыли и ожидание отчета HSBC. Фьючерсы в минусе.
Россия. Торги в России прошли в смешанной динамике, на фоне роста мировых индексов и цен на нефть. Индекс РТС упал на 0,43% (корректировка после роста индекса в четверг на 5%), ММВБ вырос на 1,7%. За первую неделю мая индекс РТС взлетел на 12,7%, индекс ММВБ - на 11,8%.
На вчерашних торгах российские индексы продемонстрировали разнонаправленную динамику, ключевыми факторами послужили внутренние новости и коррекция на мировых площадках и цен на нефть. Индекс ММВБ прибавил 1,7%. В разрезе отраслей, вчера рост показал финансовый сектор, а давление вниз создавали бумаги нефтегаза.
Сегодня утром торги в России открылись снижением, ММВБ открылся гепом вниз на 1,7%, РТС минус 0,07%. Но уже к 10-00 по киевскому времени РТС вышел в «плюс» 0,17% следом за банками и металлургами. Фьючерсы в минусе.
Нефть. Цены на нефть 8 апреля выросли, на ожидании восстановления экономики и как результат - роста спроса на сырье. Марка Brent прибавила 1,67% до $58,14 за баррель. 11 апреля цены на «черное золото» скорректировались, цена фьючерсов на поставку марки Brent опустилась на 0,66% до $57,48 за баррель. На сегодняшних утренних торгах мы видим небольшой рост цен на нефть, Brent показывает +0,1%.
Цены на сырье демонстрируют разнонаправленную динамику: цены на никель растут, на медь и цинк падают, котировки драгоценных металлов также снижаются.
 
Во вторник ожидаем выход внешней макростатистики:
8-00 Индекс потребительских цен, Германия
10-30 Торговый баланс, млрд., Великобритания
10-30 Промышленное производство, Великобритания
14-30 Торговый баланс, млрд., США
14-55 Красная Книга, США
20-00 Госбюджет, млрд., США
 
Ожидается публикация отчетности: FOREIGN & COLONIAL EUROTRUST PLC, Douglas Holdings AG
Сегодня запланировано собрание акционеров: ЗАТ "Росава"
 
Сегодня также запланировано:
12-14 мая Украину с официальным визитом посетит президент Финляндии Тарья Халонен.
12-13 мая в Бухаресте пройдет заседание Исполнительного комитета УЕФА, где, как ожидается, будут названы польские и украинские города, на стадионах которых пройдут матчи финального турнира Евро-2012.
14-00 пресс-конференция на тему "Создание Ассоциации частных угледобывающих предприятий "Украинский угольный союз" - ответ на острые проблемы отрасли". (Интерфакс-Украина).
 
Аналитический департамент ИГ «ТАСК»
Шевчишин Андрей
Зеленецкий Станислав (мировые рынки)
 
ИТОГИ ТОРГОВ 08.05.2008
11:05
По расчетам ИГ «ТАСК» индекс ПФТС составляет 401,48 пунктов (+0,46%). Совершено 11 сделок на сумму 0,5 млн. грн. Активность торгов низкая.
Самые торгуемые бумаги горнодобытчиков (Шахта Красноармейская-Западная – 3 сделки), банков (2 сделки по Укрсоцбанку и одна по Авалю) и машиностроительных компаний (две сделки с акциями Мотор Сич). Лидеры роста – бумаги Азовстали (+4,07%), Енакиевского МЗ (+5,16%), Полтавского ГОКа (+5%) и Мариупольского ЗТМ (+12%). Снизились котировки Нижнеднепровского трубного (-5,12%).
На УБ также наблюдается положительная динамика, индекс UX вырос на 1% до 970,64 пунктов. Лидеры – Укрсоцбанк (+3,2%), Енакиевский МЗ (+2,98%) и Азовсталь (+2,82%), упали котировки Мотор Сич (-0,8%).
На мировых площадках наблюдается разнонаправленная динамика. Британский FTSE 100 +0,7%, германский DAX +1,11%, французский CAC 40 показывает рост чуть менее 1%. Российский РТС снизился  на 0,7% (коррекция вчерашнего скачка на 5%), а ММВБ вырос  на 0,87%. Цена на нефть растет (марка Brent +2%). Цены на промышленные и драгоценные металлы также «в плюсе».
Аналитический департамент ИГ «ТАСК»
Зеленецкий Станислав
 
13:00
К 13-00 индекс ПФТС по расчетам ИГ «ТАСК» вырос на 0,92% и составил 403,31 пунктов.
На рынке наблюдается выполнение заказов на покупку у крупных игроков.
Пробив сопротивление на уровне 400 пунктов, индекс ПФТС продолжает расти на относительно высоких оборотах. На рынке котировок ПФТС заключено 75 сделок на сумму 4,6 млн. грн. В лидерах торгов акции банковского сектора: 32 сделки на сумму 2,1 млн. грн. Повышенным спросом пользуются акции банка «Форум» (11 сделок), которые еще не показали стремительного роста как другие ликвидные акции банковского сектора.
В структуре индекса наибольшее изменение показали акции Мариупольского ЗТМ (+6,5%), Интерпайп Нижнеднепровского ТЗ (-5,12%).
Торговый оборот на Украинской бирже к 13-00 составил более 2,3 млн. грн. Индекс UX вырос на 3,16% до 991,39 пунктов. В лидерах роста акции банковского сектора: Укрсоцбанк (+11,89%), Райффайзен Банк Аваль (+9,63%).
Рынок уже несколько дней растет высокими темпами без малейших откатов. Поэтому существует высокая вероятность увидеть более глубокую и болезненную коррекцию в будущем.
Аналитический департамент ИГ «ТАСК»
Иванишин Вячеслав
 
16:00
Во второй половине дня рост продолжился. К 16-00 индекс ПФТС повысился на 1,46% до 405,45 пунктов. Поддержку индексу оказали акции банковского сектора: Укрсоцбанк (+7,67%), Райффайзен Банк Аваль (+7,09%), а также Крюковский ВСЗ (+7,88%) и другие бумаги. Отрицательную динамику в индексе показывают только акции Интерпайп Нижнеднепровский ТЗ (-3,68%).
Активность торгов не снижается, на текущий момент на рынке котировок ПФТС заключено 114 сделок на сумму 6,46 млн. грн. По количеству сделок с большим отрывом лидируют акции банковского сектора. Поддержкой выступает положительный внешний новостной фон: публикация результатов стресс-тестов крупнейших банков США оказались значительно лучше ожиданий и снизили опасения инвесторов относительно дальнейшей судьбы финансовой системы США. Также наблюдается высокая активность в акциях меткомпаний: Азовсталь (15 сделок), Енакиевский МЗ (10 сделок).
Индекс UX к 16-00 прибавил 4,74% и составил 1006,59 пунктов. В структуре индекса положительную динамику все компании, за исключением Алчевского МК (-1,37%).
Сегодня решается вопрос о выделении Украине следующего кредитного транша МВФ, но рынок уже настолько положительно настроен, что перестал реагировать на какой-либо внутренний новостной фон.
Аналитический департамент ИГ «ТАСК»
Иванишин Вячеслав
 
17:00
По итогам торговой сессии пятницы 8 мая 2009 года индекс ПФТС вырос на 2,43% до 409,34 базисных пункта, индекс UX Украинской биржи вырос на 4,74% до 1006,59 базисных пункта.
Активность рынка достаточно высокая, что позволяет говорить о силе пробития уровня в 400 базисных пунктов ПФТС. Утром торги открылись разнонаправленной динамикой котировок, ввиду неопределенности по дальнейшему движению. Однако наличие заказов на покупку у ряда игроков на крупные пакеты акций удержал рынок от фиксации, и даже позволили уверенно укрепится на текущих уровнях.
Поддержку рынку, как и предыдущие дни оказала внешняя конъюнктура. Положительная динамика мировых фондовых площадок, основанная на публикации результатов стресс-тестов крупнейших банков США оказались значительно лучше ожиданий, что снизило опасения инвесторов относительно дальнейшей судьбы финансовой системы США.
Ключевыми внутренними новостями, оказавшие поддержку рынку, выступили определение НБУ критериев кредитования банков, а также упрощенный вывод нерезидентами нерезидентами средств от продажи ценных бумаг первого уровня листинга. Работа НБУ и Правительства с МФВ подтверждает скорейшее выделение второго транша.
 
ПФТС. Активность на рынке котировок ПФТС достаточно высока. Всего зафиксировано 180 сделок с акциями на сумму 10,61млн.грн. Наиболее активно торговались акции банковского сектора и металлургов на которые пришлось более 49% всех сделок а также более 46% дневного оборота. В среднем представители этих секторов показали рост котировок.
Менее активно сегодня торговались акции энергогенераторов и машиностроителей – на долю этих бумаг пришлось порядка 26% сделок и 31% объема. Динамика стоимости бумаг в большей части также положительная.
В разрезе бумаг наибольшие объемы торгов прошли по акциям Центрэнерго, АКБ «Форум» и Азовсталь – более 1,1 млн.грн. Торги на сумму более 0,5млн.грн прошли по акциям Райффайзен банк Аваль, Урксоцбанк и Енакиевский МЗ.
В структуре индекса ПФТС рост показали бумаги: Западэнерго (+3,14%), Центрэнерго (+0,5%), Укрнафта (+1,06%), Укртелеком (+1,26%), Мотор-Сич (+1,43%), Аваль (+8,05%), Днепроэнерго (+4,46%), Азовсталь (+7%), Сумское НПО им.Фрунзе (+5,26%), Енакиевский МЗ (+4,14%), Укрсоцбанк (+11,13%),  Полтавский ГОК (+4,33%), Крюковский ВСЗ (+7,92%), Мариупольский тяжмаш (+7,28%) и Авдеевский коксохим (+1,36%). Снижение показали акции Интерпайп НТЗ (-3,64%) и Алчевский МК (-0,93%)
 
Украинская биржа. На торгах на Украинской бирже было зафиксировано 135 сделок на сумму 3,19млн.грн. Все бумаги по которым были заключены сделки показали рост, за исключением Центрэнерго, снижение которого составило 1,28%.
 Наибольшая активность наблюдалась по акциям Укрсоцбанка (+12,28%) на долю которого пришлось более 22% объема торгов и сделок. По акции Аваля (+13,38%) также прошли большие объемы торгов – более 0,47млн.грн. Менее активно торговались акции Форума (+10,81%). В целом, акции банковского сектора сегодня показали наибольший рост котировок.
Вторым по активности выступал сектор металлургических предприятий, где наблюдался рост стоимости бумаг. Алчевский МК вырос на 1,29%, Азовсталь на 6,75%, Енакиевский МЗ на 5,03%.
По прочим бумагам торги закрылись со следующей динамикой стоимости: Мотор-Сич +0,54%, Мариупольский тяжмаш +5,98%, Укрнафта +0,85%, Укртелеком +2,70%, Ясиновский коксохим +3,20%, Западэнерго +0,64%.
Аналитический департамент ИГ «ТАСК»
Шевчишин Андрей

---

Рыночный взгляд UFC Capital
Опубликован новый вариант госбюджета США. Бюджетное управление Конгресса США опубликовало окончательный вариант государственного бюджета на текущий финансовый год, согласно которому дефицит госбюджета составит $1.84 трлн., а не $1.75 трлн., как ожидалось ранее. Расходные статьи вырастут до $3.8 трлн. Валовой внутренний продукт США сократится на 1.2%. Уровень безработицы составит в среднем 8.1%.

В США выросла безработица. Безработица в США выросла в апреле до 8.9% – максимального уровня с сентября 1983 г. – по сравнению с 8.5% месяцем ранее. Число рабочих мест в экономике США в прошлом месяце снизилось на 539 тыс. (в марте – на 699 тыс.).

В Германии вышла очередная порция статистики. Объем промышленного производства в Германии в марте 2009 г. снизился на 20.4% по сравнению с мартом 2008 г. Объем промпроизводства по сравнению с февралем 2009 г. не изменился. Объем экспорта увеличился в марте на 0.7% по сравнению февралем. Потребительские цены в апреле 2009 г. в Германии не изменились по сравнению с мартом. Относительно апреля 2008 г. рост потребительских цен составил 0.7%.

Индикаторы украинского фондового рынка зашкаливают. В ПФТС 8 мая с акциями украинских эмитентов было заключено 177 сделок на общую сумму 10.6 млн. грн., индекс фондовой биржи вырос на 2.43% – до 409.34 пункта. В то же время на Украинской бирже было зафиксировано 135 сделок общим объемом 3.2 млн. грн. Индекс, рассчитываемый торговой площадкой, вырос на 4.74% – до 1 006.59 пункта.

НБУ упрощает нерезидентам вывод денег
Национальный банк Украины постановлением №265 от 30 апреля, которое было зарегистрировано в Министерстве юстиции 6 мая и опубликовано 8 мая, отменил требование о 5-дневном удержании банками средств нерезидентов в гривне, полученных от продажи ценных бумаг, перед их конвертацией в валюту.

Отмена касается лишь бумаг, находящихся в первом уровне листинга на украинских фондовых биржах и не распространяется на операции, заключенные на внебиржевом рынке.

Отметим, что внесение данной поправки является одним из предварительных условий получения Украиной второго транша кредита Международного валютного фонда по программе stand by.

Источник: Интерфакс-Украина

МВФ одобрил выделение второго транша Украине
Совет директоров Международного валютного фонда (МВФ) принял решение о выделении Украине второго транша кредита по программе сотрудничества stand by в размере SDR1.9 млрд. (около $2.8 млрд.).

Кроме того, глава миссии МВФ в Украине Джейла Пазарбазиолу сообщила, что Украина может получить третий транш кредита МВФ (около $3 млрд.) после 15 июня, когда состоится очередной пересмотр программы.

Источник: Интерфакс-Украина

Виталий Горовой 

Украина выставляет шахты на приватизацию
Кабинет министров Украины утвердил перечень из 99 шахт, подлежащих продаже в 2009 г. на открытых аукционах. Правительство также поручило Министерству угольной промышленности и Фонду государственного имущества разработать положение о порядке проведения таких аукционов.

Согласно обнародованным данным, все шахты, выставляемые на продажу, будут разбиты на три группы очередности, причем в первую группу войдут 50 шахт, во вторую - 39, а в третью – 10

Кабинет министров также постановил, что будущий покупатель обязан обеспечить погашение в полном объеме кредиторской задолженности шахты, а также заключить с его коллективом коллективный договор, определив в нем социальные гарантии.

Источник: Интерфакс-Украина

Артем Кость

---

Транш МВФ: хорошая новость, но внимание переносится на фундаментальные факторы - ОБЗОР РЫНКОВ

Решение МВФ — новость в пользу укрепления обменного курса гривны. С уходом фактора МВФ значение фундаментальных экономических факторов на валютном рынке вырастет. МВФ уже отметил, что дефицит бюджета Пенсионного фонда в этом году оценивается на уровне 5,5% от ВВП, то есть треть от всех расходов Фонда. 

Глобальные рынки
Рынки фиксируют прибыли
В пятницу глобальное фондовое ралли продолжилось. Председатель ФРС США Бен Бернанке окончательно подтвердил позитивные результаты стресс-теста американской банковской системы, что обеспечило еще одну мощную волну роста акций финансового сектора. Однако в понедельник американские фондовые площадки отыграли обратно весь рост, заработанный в пятницу. Индекс DJIA снизился на 1,8% до 8419 пунктов, S&P 500 потерял 2,2%, снизившись до 909 пунктов. Главным фактором коррекции стала фиксация прибыли по акциям финансовых учреждений, двигавшим рынок вперед в последнее время. Решение инвесторов о фиксации прибыли по банковским акциям были спровоцировано объявлениями US Bancorp и Capital One о дополнительной эмиссии акций. Плохие новости пришли и из автоиндустрии: рынок скептически оценил заявления CEO General Motors Фрица Хендерсона относительно реструктуризации компании. Акции автогиганта обрушились на 10,6%.
Фиксация прибыли не обошла и европейские торговые площадки. Индекс DJ Stoxx 600 снизился на 1,4% до 207 пунктов. Помимо банковских акций, инвесторы активно продавали и акции компаний добывающей промышленности. В понедельник остановка стремительного роста цен на сырье, наблюдавшегося в  течение последней недели, послужила убедительным сигналом, который заставил инвесторов фиксировать прибыль по таким акциям. С начала торгов во вторник европейские акции снова идут вверх, таким образом, настроения на фондовых рынках остаются довольно оптимистичными, и рост на этой неделе вполне может продолжиться.
Нефть идет за фондовым рынком и против доллара
В пятницу нефть выросла еще на USD 2 за баррель и в очередной раз обновила максимум 2009 г. Однако в понедельник тенденция остановилась: стоимость барреля нефти упала на 0,9% до USD 58,10. Фиксация прибыли на фондовых рынках была воспринята как сигнал к аналогичным действиям на сырьевых. К тому же важным фактором снижения цен на нефть послужил рост курса доллара по отношению к ключевым мировым валютам, хотя удорожание американской валюты в значительной степени было обусловлено именно падением фондовых рынков. 
Цены на золото вчера не смогли определиться с направлением движения. С одной стороны, ситуация на других торговых площадках предлагала игрокам также зафиксировать прибыли, с другой — перенос внимания со стресс-теста банков на глобальную экономическую ситуацию, которая остается довольно проблематичной, стимулировал уходить в «вечные ценности».  По итогам торгов на площадке Comex в понедельник цена на золото с июньской поставкой незначительно выросла до USD 918 за унцию.
 
Украинские рынки
Сонная пятница c пробуждением под закрытие
В пятницу украинский фондовый рынок торговался достаточно вяло, отчасти потому, что у многих игроков был неполный рабочий день. Некоторое оживление наблюдалось в последний торговый час, особенно заметно увеличилась активность по акциям Азовстали (+13,8% в цене, 23 сделки за день). Общий объем торгов составил 10,4 млн. грн. Количество сделок (без учета технических) — 172. Рынок продемонстрировал довольно высокие темпы роста, продвигаясь в соответствии с динамикой европейских бирж — индекс ПФТС закрылся ростом на 2,4% на уровне 409 пунктов, на этот момент европейский индекс DJ Stoxx 600 показывал рост на 1,5%. Как и во всем мире на этой неделе, банковский сектор акций возглавил рост индекса ПФТС: среди активно торгуемых акций больше всего выросли Укрсоцбанк (на 22%) и Райффайзен Банк Аваль (на 17%).  Торги на межбанковском валютном рынке в пятницу начались значительным ростом гривны благодаря интервенции НБУ в 11 утра с курсом UAH/USD 7,75. К полудню курс UAH/USD снизился до уровня 7,9425-7,9575. Решение НБУ относительно изменения официального курса UAH/USD дало рынку ряд важных сигналов. Во-первых, оно засвидетельствовало, что Украина готова удовлетворять требования МВФ. Во-вторых, НБУ продемонстрировал намерение приблизить межбанковский курс к официальному, а не наоборот. Согласно официальному веб-сайту НБУ, взвешенное значение торгов на межбанке в четверг составило UAH/USD 7,9092. В то же время НБУ установил обменный курс в пятницу на уровне UAH/USD 7,7156, что находится за пределами диапазона «взвешенное значение торгов на межбанке ± 2%». Так НБУ дал понять, что несмотря на риск подвергнуться критике со стороны МВФ за невыполнение собственного решения, он будет продолжать политику поддержки гривны. В-третьих, в четверг НБУ изменил курс продажи валюты на интервенциях с UAH/USD 7,90 до 7,75, и это значение было сохранено на пятничном целевом валютном аукционе объемом USD 61 млн. Это еще раз напомнило рынку о том, что НБУ намерен поддерживать гривну своими резервами и далее. Тем не менее, этого оказалось недостаточно для того, чтобы обеспечить курс UAH/USD 7,95 и ниже, и рынок закрылся на отметке 7,9600-7,9850. После длинных выходных во вторник участники рынка могут руководствоваться в своих действиях решением МВФ относительно второго транша.
Ралли украинских еврооблигаций.
Украинские корпоративные и суверенные еврооблигации закончили прошлую неделю ростом. В результате спрэд индекса EMBI+ сократился с 1742 б.п. до 1251 б.п. Другой основной новостью прошлой недели стало выполненние обязательств по еврооблигациям Альфа-Банком (Украина) на сумму в USD 100 млн. Ранее банк объяснил задержку в выплате неспособностью приобрести иностранную валюту.

ЭКОНОМИКА И ПОЛИТИКА:
Транш МВФ: хорошая новость, но внимание переносится на фундаментальные факторы. 
Международный валютный фонд (МВФ) объявил о том, что он завершил первый пересмотр выполнения Украиной договоренностей по двухлетней кредитной программе stand-by. Это заявление означает, что решение о немедленном выделении Украине транша в размере SDR 1,9 млрд. (USD 2,8 млрд.) принято.
Мнение Astrum: Перспектива получения очередного транша МВФ была ключевым ориентиром для отслеживания состояния украинской экономики с начала этого года, особенно в контексте валютного рынка. При слабой вере в местные ресурсы рыночные игроки в своих ожиданиях уделяли большое внимание тому, будет ли получен следующий транш: если будет, это хорошо для гривны, если нет — плохо. Решение МВФ стало действительно хорошей новостью для Украины. Включая последний транш, Украина уже получила 45% от общего объема займа (SDR 11 млрд.), предусмотренного в рамках двухлетней программы stand-by. Если говорить в контексте резервов НБУ, эти деньги должны позволить поддерживать курс UAH/USD на протяжении двух месяцев или даже дольше. В то же время МВФ согласился с несоблюдением украинской стороной многих критериев, таких как показатель дефицита бюджета, контроль за обменным курсом, а также ограничения на импорт. Кроме того, МВФ четко указал, что он согласен на использование выделенных средств на финансирование государственного бюджета. Это, в сочетании с недавними рыночными и административными мерами, предпринятыми НБУ, должно обеспечить подорожание гривны на этой неделе. Вместе с тем после того, как эта новость уже сыграла свою роль, фактор МВФ должен утратить свое прежнее значение. Следующий пересмотр программы stand-by со стороны МВФ (и следующий транш) планируется не ранее чем в августе. Теперь для прогнозирования курса UAH/USD вновь станут ключевыми фундаментальные экономические факторы, а именно: платежный баланс и устойчивость бюджетной системы. МВФ уже отметил, что дефицит бюджета Пенсионного фонда в этом году оценивается на уровне 5,5% от ВВП, то есть треть от всех расходов Пенсионного фонда. 

Международные резервы НБУ сократились на USD 989 млн. в апреле
Национальный банк Украины (НБУ) сообщил, что его международные резервы упали на USD 898 млн. в апреле, с USD 25,4 млрд. до USD 24,5 млрд. Общее уменьшение международных резервов с начала года составило 22,3%, или USD 7 млрд.
Мнение Аструм: Апрель характеризовался гораздо меньшим давлением на курс UAH/USD по сравнению с предыдущими месяцами. Платежный баланс стабилизировался, хотя и остается в минусе. Эти факторы позволили НБУ тратить гораздо меньше своих резервов на поддержку гривны. Например, в январе и феврале украинскому центробанку пришлось продавать более USD 2 млрд. в месяц из своих резервов. Однако главный вывод из апрельских данных заключается в том, что НБУ до сих пор приходится проводить интервенции, чтобы поддерживать обменный курс — даже на рынке, который, казалось бы, характеризуется повышательным давлением на гривну. Это означает, что общая девальвационная тенденция для гривны по-прежнему сохраняется. В то же время стремительное сокращение импорта привело к тому, что резервы НБУ в неделях импорта остаются высокими. Если использовать предварительные данные платежного баланса за 1Кв09 по импорту товаров и услуг, то международные резервы НБУ соответствуют примерно шести месяцам импорта. Это означает, что Украина далека от достижения критического уровня резервов и может выдержать их дополнительное сокращение.

Алексей Блинов, экономист
oleksiy.blinov@astrum.ua  

НОВОСТИ КОМПАНИЙ И ОТРАСЛЕЙ:
Нефтедобыча в Украине за 4M09 снизилась на 7% г/г
Согласно пресс-релизу Министерства топлива и энергетики Украины, в январе-апреле 2009 г. украинские нефте -и газодобывающие компании сократили добычу сырой нефти на 7% г/г до 976 тыс. т, производство газового конденсата также снизилось на 7 % г/г до 366 тыс. т.
 
Мнение Astrum: Сокращение добычи нефти украинскими предприятиями нефтегазовой отрасли за 4M09 обусловлено снижением спроса на нефтепродукты в условиях глобального экономического кризиса. Тем не менее, на предприятиях, которыми владеет государственная компания Нафтогаз Украины, наблюдается лишь 4%-ное падение производства. В частности, Укрнафта сократила добычу нефти на 6% до 862 тыс. т, в то время как Укргаздобування увеличила ее добычу на 30% до 51 тыс. т. В то же время частные предприятия нефтегазовой отрасли сократили добычу нефти на 36% до 60 тыс. т. Это объясняется тем, что компании, принадлежащие Нафтогазу Украины, имеют доступ к нефтяным месторождениям с  более низкими издержками добычи, чем на месторождениях, разрабатываемых другими предприятиями нефтегазовой отрасли. Таким образом, при текущих ценах у частных компаний нет стимулов для продолжения добычи нефти и газа на отдаленных и истощенных месторождениях, которые требуют более высоких производственных затрат.
Андрей Попович, финансовый аналитик
andriy.popovych@astrum.ua

Пользователи стационарной телефонной связи получили возможность выбора тарифных планов
Согласно официальной информации, опубликованной на веб-сайте парламента, после введения Национальной комиссией по вопросам регулирования связи новых минимальных тарифов на услуги стационарной телефонной связи в конце апреля, которые стали на 10% -20% выше, абоненты стационарной связи получили также возможность выбрать один из тарифных планов, которые предполагают разные схемы ежемесячной оплаты.
Мнение Astrum: для частных абонентов из городов и райцентров тарифный план с 200 предоплаченными минутами будет стоить 16,44 грн. в месяц (повышение на 20%), минута сверх предоплаченных будет стоить 0,045 грн. Тарифный план с 400 предоплаченными минутами будет стоить 23,64 грн. в месяц, каждая дополнительная минута обойдется в 0,036 грн. Ежемесячная плата за 600 предоплаченных минут составит 28,44 грн., при этом каждая дополнительная минута будет стоить 0,03 грн. Для корпоративных абонентов предусмотрен только один тарифный план, включающий 200 предоплаченных минут, которые обойдутся в 16,44 грн. в месяц (повышение на 20%), для абонентов, финансируемых из государственного бюджета, и 33,81 грн. в месяц (повышение на 10%) для остальных. Для частных абонентов из сельских районов различные тарифные планы не предусмотрены. Тем не менее, ежемесячная плата для этих абонентов также будет увеличена на 10% до 8,76 грн. Мы расцениваем введение новых тарифов как позитивное для Укртелекома (тикер: UTLM), который занимает 79% рынка стационарной телефонной связи. Новые тарифы должны благоприятно сказаться на чистом доходе Укртелекома, который полностью зависит от регуляторной политики государства (НКРС) . В прошлом неэффективная тарифная политика имела пагубные последствия, которые проявляются негативных финансовых результатах в 1Кв09:  UTLM в 1Кв09 рапортовал о чистом убытке в размере 181,6 млн. грн. Различные тарифные планы должны смягчить введение новых тарифов и предотвратить отток абонентов стационарной телефонной связи.
Евгений Окша, финансовый аналитик
evgeniy.oksha@astrum.ua