Комментарий главы инвестиционного отдела отдела КУА «Бонум Груп» Александра Спасиченко
 
Российские и украинские автопроизводители, несмотря на кризисные условия, продолжают успешно развиваться. Свидетельством этого стала самая громкая покупка в истории автобизнеса России – приобретение контрольного пакета акций марки Opel. Вскоре о расширении заявил и лидер украинского автопрома – компания «Укравто», для чего был привлечен кредит в размере 80 млн дол. В условиях ослабления ведущих мировых игроков такая активность может привести, если не к завоеванию автобизнесом из СНГ новых рынков, то, как минимум, к увеличению его долей в собственных странах.
 
Нынешний кризис способен изрядно перекроить мировой автомобильный уклад. Если ранее на счету российских компаний были лишь проекты по сборке иностранных моделей на родине и покупки малоизвестных марок (например, британскойLDV), то покупка части Opel выглядит выходом на качественно новый уровень.
 
Несмотря на то, что официальным покупателем бренда Opel был назван «Сбербанк России», в сделке прослеживается интерес автомобильной группы «ГАЗ». Внедрение «опелевских» наработок может значительно освежить линейку продукции компании, выпускавшей до этого, по большинству, морально устаревшие модели.
 
Покупка контрольного пакета в 35%  Opel International Inc прошла при крайне выгодных для «Сбербанка» условиях. Спешка продавца, инициирующего процедуру своего банкротства, и наличие в партнерах авторитетной канадской Magna, привели к трехкратному дисконту от рыночной стоимости эмитента. На 3 июня 2009г. капитализация бренда составляла 4,9 млрд евро, то есть, стоимость 35% должна равняться 1,7 млрд евро. В реальности же канадский и российский покупатели за 55% акций (20% досталось Magna) заплатят лишь 0,5 млрд евро.
 
Украинский автопром также демонстрирует успешное противодействие кризису. 4 июня 2009г. ОАО «Украинская автомобильная корпорация» (ПФТС:AVTO) подписало договор о предоставлении кредитной линии в размере 80 млн дол. Средства должны пойти на развитие производства, а также на кредитование физлиц для покупки собственной продукции. Несмотря на негативные финансовые показатели эмитента за 2008г. (убытки – 116 млн грн.), мы оцениваем его перспективы позитивно. И для этого есть предпосылки. В первом квартале 2009г. компания задекларировала доналоговую прибыль в 79 млн грн. По нашему мнению, компания с годовым оборотом в 5 млрд грн. (за 2008г.) будет жизнеспособной даже условиях серьезного спада рынка, чему помогут и привлеченные кредитные ресурсы.
 
Конечно, говорить о серьезной конкуренции российских и украинских производителей с западными автогигантами не приходится. Однако, использовать кризис для уменьшения пропасти между ними в уровне продукции необходимо. Отличным подспорьем для этого станут увеличенные пошлины на импортированные иномарки, введенные в России и Украине в начале 2009г.