В понедельник индекс ПФТС обновил максимум в текущем году, повысившись на 2,57%, или 11,26 пункта – до 449,29 пункта. Индекс "Украинской биржи" вырос на 3,22%.

Начальник торгового отдела ИК KBC Securities Ukraine Алексей Волков:

"Большую часть дня рынок сдержано реагировал на позитивный внешний фон: FTSE 100 вырос на 2%, DAX 30 – на 4,08%, CAC 40 – на 3,11%".

"Позитив зарубежных рынков поддержит в ближайшее время рост украинских акций, но некоторые инвесторы рассматривают его как хороший шанс выйти из позиций".

Брокер ИК Concorde Capital Анастасия Назаренко:

"Позитив на глобальных торговых площадках вызван выходом данных о личных доходах населения США, которые превысили ожидания экономистов, а также данных о минимальном падении производства в мае за последние восемь месяцев".

Аналитик ИК Phoenix Capital Андрей Нестерук:

"Среди положительных новостей отмечает то, что держатели облигаций General Motors согласились на обмен своих ценных бумаг на акции компании, что позволяет провести компанию через процедуру банкротства быстрее и дешевле, чем ожидалось ранее".

Глава аналитического департамента ГК ТАСК Андрей Шевчишин:

"Новость о росте производственных показателей украинских металлургических и трубных предприятий по итогам мая благоприятно отразится на котировках бумаг".

"На этой неделе выходит большой блок макростатистики по ЕС, что может изменить расстановку сил в пользу доллара и вызвать коррекцию мировых фондовых и сырьевых площадок".

---
ИТОГИ ТОРГОВ - РЫНКИ АМЕРИКИ: банкротство GM подстегнуло к росту

Череда более благоприятных, чем ожидалось, экономических данных способствовала росту акций большого числа промышленных и сырьевых компаний в понедельник. И все это не взирая на новости о банкротстве автогиганта General Motors. Индекс S&Р 500 достиг нового максимума за 2009 год. На фоне внушительного роста стоимости сырьевых активов акции Alcoa подорожали на 6,6%, акции нефтяной компании Exxon Mobil стали тяжелее на 2,67%, а акции Freeport-McMoRan выросли в цене на 6,8%. Акциям Freeport особую поддержку оказал резкий рост цен на медь, которая в понедельник подорожала на 5,5%.

Все опубликованные данные оказались лучше средних ожиданий аналитиков. Вышедшая статистика показала рост личных доходов в стране за апрель на 0,5%, личные расходы за аналогичный период снизились на 0,1%, в то время как базовый ценовой индекс потребления прибавил 0,3%. Индекс деловой активности ISM в производственной сфере за май вырос с 40,1 до 42,8 пунктов, тем самым сигнализировав снижение темпов замедления отрасли. Статистика по жилищному рынку также была весьма оптимистичной и показала увеличение расходов на строительство в апреле на 0,8%, что является уже вторым подряд месяцем роста.

В понедельник утром стало известно о процедуре банкротства компании General Motors. Администрация Обамы обещает, что компания сможет быстро пройти реструктуризацию. Dow Jones & Co. утром сообщили, что акции GM, как и акции Citigroup, будут удалены из компонентов Dow Industrials. Начиная с 8 июня, их места займут акции Cisco Systems и Travelers. Акции Cisco выросли на 5,4%, а акции Travelers выросли в цене на 3,1%.

Несмотря на рост многие по-прежнему с пессимизмом относятся к экономической ситуации в стране и не верят в устойчивость продолжающегося вот уже три месяца роста фондовых индексов. Хотя энтузиазм, конечно же, усиливается, относительная привлекательность компаний уменьшается.

БКС

---

КОНЪЮНКТУРА РЫНКА НА ОТКРЫТИЕ ТОРГОВ 02.06.2009г.
Сегодня ожидаем небольшой откат после вчерашнего роста. Волатильность рынка в течении дня ожидается минимальной с низкими торговыми оборотами.
Внешний фон нейтральный. Накануне торги в США и Европе закрылись ростом. Азиатские фондовые площадки показывают смешанную динамику: в небольшом плюсе Nikkei 225 (+0,27%), снижается Hang Seng (-1,9%). Американские фьючерсы в небольшом минусе (SP500 -0,37%; NASDAC -0,37%; DJ -0,39%). Цены на металлы и нефть корректируются, цены на продовольственные товары показывают смешанную динамику.
Оценка динамики на утро: открытие ожидается на уровне вчерашнего закрытия или небольшим «гэпом» вниз.
Рекомендация остается неизменной: следить за внешней конъюнктурой.
Согласно техническим индикаторам, сигнал к развороту рынка отсутствует. Вероятность дальнейшего восходящего движения сохраняется.
Внутренний новостной фон для фондового рынка в большей степени положительно- нейтральный:
·         вышли производственные данные за май по металлургическим компаниям и производителям кокса. По большинству предприятий зафиксирован рост производства относительно предыдущего месяца. Публикуемая производственная информация сектора ГМК будет оказывать перманентную поддержку рынку.
·         Минэнерго РФ подтвердило намерение Газпрома потребовать от Украины 100%  предоплату поставок газа, если до 7 июня страна не рассчитается с холдингом за майские поставки. Информация негативна. Учитывая высокие снижение рейтинга НАК Нафтогаз и невозможность привлечения внешних заимствований, высокая долговая нагрузка бюджета, может привести к такой потребности. В тоже время, Украина может получить помощь от ЕС, на опасениях проблем с поставками газа. Переход на предоплату вероятно ускорит процесс перехода на рыночные цены на газ для населения.
Ключевыми внешними новостями выступают:
·         BNP Paribas повысил прогноз цен на нефть WTI в 2010г до $75 за баррель;
·         МВФ ухудшил прогноз падения ВВП РФ в 2009 г. до 6,5% с 6%, прогноз роста на 2010 г. с 0,5% до 0%.
 
Поддержкой прогнозу служит сложившаяся конъюнктура:
По итогам торговой сессии 01.06.2009 индекс ПФТС вырос на 2,57% до 449,29 базисных пункта,  индекс UX  вырос на 3,22% до 1158,41 базисных пунктов. Депозитарные расписки украинских эмитентов показали преимущественно падение.
США. Фондовые площадки США показали в понедельник рост на фоне позитивной макростатистики. Dow Jones вырос на 2,6%, Standard & Poor's 500 – на 2,58%, Nasdaq – на 3,06%. Доходы американцев в апреле выросли на 0,5% (ожидали падения на 0,2%), расходы населения страны сократились на 0,1% (ожидали снижение на 0,2%), индекс производственной активности в США в мае вырос до 42,8 пункта (ожидали 42,3). Котировки US Treasuries на вчерашних торгах упали, курс доллара к евро опустился до минимального в этом году уровня. С 8 июня из индексной корзины Dow Jones уберут акции General Motors и Citigroup, их место заняли бумаги Cisco и Travelers. Фьючерсы падают.
Европа. Европейские индексы 1 июня выросли на ожиданиях того, что худший период кризиса уже позади. Dow Jones Stoxx 600 вырос на 2,9%. Позитив на рынок привнесли данные о росте промпроизводства Китая третий месяц подряд. Китай также объявил о повышении цен на бензин и дизельное топливо на 8% с 1 июня. На фоне роста цен на сырье выросли бумаги горнодобывающих, нефтяных компаний, а также автопроизводители. Торги в Европе 2 июня открылись в красной зоне на фоне мировой коррекции, FTSE 100 «минус» 1,17%, DAX упал на 0,59%.
Азия. Азиатские индексы в понедельник выросли следом за сырьевыми рынками и позитивным статистическим данным о росте промпроизводства Китая. MSCI Asia Pacific вырос на 2,9%, японский Nikkei прибавил 1,6%, австралийский S&P/ASX 200 - 2%, китайский индекс Shanghai Composite подскочил на 3,4%. Азиатские рынки сегодня  закрываются смешанным движением, Nikkei 225 растет на 0,3%, Shanghai Composite +0,05%, Hang Seng снижается на 2,5%, BSE 30 падает на 1%. Фьючерсы изменяются разнонаправлено.
Россия. Биржевые индексы РФ выросли до максимумов с осени прошлого года на фоне роста мировых бирж и ралли на сырьевых рынках. РТС взлетел на 7,34% - до 1167,42 пункта, индекс ММВБ превысил отметку 1200 пунктов и достиг 1206,2 пункта (+7,37%). Лидером роста стали бумаги Сбербанка (+17,6%) и АвтоВАЗа (+30%) на фоне банкротства General Motors. Сегодня утром на торговых площадках РФ наблюдается корректировка, вслед за мировыми площадками и ценами на нефть. Индекс РТС незначительно снизился (-0,08%), ММВБ упал на 1,27%. Фьючерсы в минусе.
Нефть. Цены на нефть значительно выросли вчера на фоне дешевого доллара и ожидании роста спроса. Нефть марки Brent выросла на $2,45 до $67,97, Light подорожала до $68,58. Рост цен на нефть продолжается шестую торговую сессию подряд. На сегодняшних торгах цена на нефть падает на данных о росте добычи нефти странами ОПЕК в мае на 1,5%. «Легкая» нефть на тогах в Нью-Йорке уже потеряла 0,88%.
Среди других новостей рынка нефти - BNP Paribas дает прогноз цен на нефть WTI в 2010г до $75 за баррель.
Валютный рынок. На сегодняшних торгах курс доллара укрепляется, но американская валюта находится под давлением на информации о том, что Китай может сократить вложения в гособлигации США, или даже сократить долларовые активы в своих резервах. EUR/USD – 1,4126, USD/JPY – 96,243.
 
Во вторник ожидаем выход макростатистики:
10-30 Денежный агрегат М4, окончательные данные, Британия
10-30 Объемы потребительского кредитования, Британия
11-00 Уровень безработицы, ЕС 16
 
Сегодня запланированы важные события:
10.00 –  пленарное заседание Верховной Рады Украины (ул. Грушевского, 5, сессионный зал).
10.00 – брифинг главы Государственного казначейства Украины Т.Слюз на тему "Выполнение государственного бюджета в мае 2009 года" (Кабмин, ул. Грушевского, 12/2, 1-й подъезд, 7-й этаж).
13.00 – «круглый стол» на тему "Причины укрепления гривни. В какой валюте выгодно хранить сбережения. Прогноз на 2009 год". Организатор – Киевский медиа-холдинг (редакция газеты «Хрещатик», ул. Владимирская, 51-б).
 
Аналитический департамент ИГ «ТАСК»
Шевчишин Андрей
Иванишин Вячеслав
Зеленецкий Станислав
 
Энергетика
«Укринтерэнерго» определило начальную цену электроэнергии на аукционных торгах в размере 0,054 дол.США (0,41 грн.) за 1 кВт-ч.
Следует отметить, что текущая средняя оптовая цена электроэнергии, которая реализуется ГП «Энергорынок» находится на уровне 0,26 грн. за 1 кВт-ч, что является существенно (на 57 %) ниже нежели начальная цена аукциона. Вместе с этим стоимость электроэнергии в ЕС составляет порядка 0,51 грн. за 1 кВт-ч.
Таким образом, предложенная начальная цена является приблизительно на четверть меньшей, нежели оптовая цена электроэнергии в ЕС. Подобная разница в ценах является слижком низкой для посреднических компаний, которые обеспечивают экспорт электроэнергии в Европу, что может уменьшить их интерес к этому бизнесу.
Вместе с этим все же ожидается, что даже в таких условиях найдутся желающие участвовать в аукционе, одним из которых вероятно будет компания ДТЭК, которая ранее не осуществляла экспорт электроэнергии в Европу, но заявляле о своих намерениях делать это. Вторым вероятным претендетом будет компания Korea Investmant, которая является энерготрейдером в Восточной Европе география деятельности которой и ранее включала Украину.
Аналитический департамент ИГ «ТАСК»
Емец Вадим

---

УТРЕННИЙ КОММЕНТАРИЙ
Поступления от приватизации за 5M09 составили 493 млн. грн
Фонд государственного имущества Украины сообщил о том, что он получил 493 млн. грн. доходов от приватизации за 5M09. Крупнейшими проданными активами были пакеты акций Львивоблэнерго (продажа принесла около 200 млн. грн.) и Чернигивоблэнерго (178 млн. грн.).
ОБЗОР РЫНКОВ:
ГЛОБАЛЬНЫЕ РЫНКИ
Рынки прорвались из бокового тренда, нефть продолжает расти на фоне падения доллара
Мировые фондовые индексы резко выросли в понедельник из-за результатов экономических отчетов в США, которые оказались лучшими, чем ожидалось. Американский Институт по управлению поставками объявил, что темпы падения производственной активности снизились в мае по сравнению с апрелем. Индекс производственной активности по шкале от 1 до 100, где ниже 50 — падение, а выше — рост, поднялся с 40,1 пункта в апреле до 42,8 пунктов в мае, самого высокого показателя с сентября прошлого года. Это подкрепило мнение участников рынка, что худшее позади, и восстановление экономики вот-вот начнется. Министерство торговли США также объявило, что затраты на строительство в апреле неожиданно увеличились, показав прирост в 0,8%, в то время как экономисты ожидали падения на 1,2%. Этот индикатор растет второй месяц подряд после пяти месяцев падения. «Замедление падения — это рост» — вот девиз, под которым торгуются международные рынки на данный момент. Вчера General Motors официально заявила о банкротстве. Это не стало сюрпризом, и рынок проигнорировал эту новость.
Таким образом, рынок наконец-то вышел из майского бокового тренда, прорвав сопротивление в 930 пунктов по индексу S&P 500, что, скорее всего, повлечет за собой дальнейший рост до уровня в 1000 пунктов. S&P 500 поднялся до самой высокой отметки в этом году в 942 пункта, DJIA вырос на 221 пункт до лучшего показателя с января 2009 г. в 8721 пункт. На фоне позитива из Америки ведущие европейские индексы также показали существенный рост, широкий европейский индекс DJ Stoxx 600 подскочил на 2,93% до 214 пунктов.
Нефть продолжает уверенно дорожать на фоне опасений о грядущем росте инфляции в результате массивных вливаний ликвидности ФРС. Цена сырой нефти марки WTI выросла на USD 2,27 за баррель до самого высокого уровня с ноября 2008 г. в USD 68, практически удвоившись с марта. Доллар и гособлигации продолжили падение по той же причине, в то время как доходность по десятилетним treasuries поднялась до 3,68% с 3,46%.
 
УКРАИНСКИЕ РЫНКИ
Акции стремительно растут, гривна следует за курсом НБУ
Украинские фондовые рынки в понедельник двигались в кильватере европейских индексов и позитивной динамики американских бирж как по результатам прошлой торговой сессии, так и по открытию вчерашних торгов. Индекс Украинской Биржи (УБ) вырос на 3,2% до рекордной отметки в 1157 пунктов, в то время как индекс ПФТС набрал в стоимости на 2,6% до 449 пунктов. Объем торгов на ПФТС составил 4,6 млн. грн., УБ вновь обошла ее по объемам — 5 млн. грн. Участники торгов на УБ заключали сделки по 15 эмитентам, и котировки по всем из них выросли. Самый значительный прирост капитализации (9%) в условиях продолжения роста цен на нефть зафиксировала нефтегазовая компания Укрнафта, которая закрылась на уровне 157 грн. за акцию.
На межбанковском валютном рынке опять было довольно спокойно. Участники прочно придерживались официального обменного курса Нацбанка Украины, и торги проводились с узким спрэдом. Рынок закрылся на отметке UAH/USD 7,6200-7.6280. НБУ, по сообщениям участников рынка, покупал иностранную валюту по курсу UAH/USD 7,62.
ЭКОНОМИКА И ПОЛИТИКА
Поступления от приватизации за 5M09 составили 493 млн. грн
Фонд государственного имущества Украины сообщил о том, что он получил 493 млн. грн. доходов от приватизации за 5M09. Крупнейшими проданными активами были пакеты акций Львивоблэнерго (продажа принесла около 200 млн. грн.) и Чернигивоблэнерго (178 млн. грн.).
Мнение Astrum: Поскольку дефицит государственного бюджета в этом году ожидается на уровне 5% ВВП, правительство стремится активизировать приватизационные процессы, чтобы залатать бюджетную дыру. Мы считаем, что поступления от приватизации в этом году не превысят 1,5 млрд. грн., поскольку такие крупные объекты как Укртелеком и Одесский припортовый завод вряд ли будут проданы в 2009 г. из-за политических разногласий. Таким образом, правительство будет продолжать выпуск внутренних облигаций. Однако, как показал последний аукцион по ОВГЗ, инвесторы по-прежнему воздерживаются от покупки длинных облигаций, предпочитая трехмесячные. Поскольку коммерческий спрос на внутренние облигации остается ограниченным, мы ожидаем, что Национальный банк Украины будет продолжать увеличивать свой портфель ОВГЗ. 
Алексей Блинов, экономист
oleksiy.blinov@astrum.ua 
 
НОВОСТИ КОМПАНИЙ И ОТРАСЛЕЙ
ArcelorMittal Кривой Рог перейдет на короткую рабочую неделю в августе
Согласно заявлению профсоюза ArcelorMittal Кривой Рог (тикер: KSTL), начиная с 1 августа рабочая неделя для персонала, работающего полный рабочий день, будет сокращена до трех дней, а заработная плата уменьшится соответственно. Новый трудовой распорядок был утвержден генеральным директором KSTL Жаном Жуэ без согласования с профсоюзом компании.
Мнение Astrum: Решение гендиректора соответствует новой антикризисной стратегии ArcelorMittal – производителя стали № 1 в мире. В целях экономии средств группа ArcelorMittal не только минимизировала инвестиции в новые проекты, но и проводит программы по сокращению расходов. Чтобы соответствовать уровню спроса, группа значительно уменьшила объемы производства стальной продукции и сократила персонал на своих американских и европейских метпредприятиях с осени 2008 г. На украинском предприятии группы, KSTL, производство стального проката сократилось на 42% г/г за 4M09, но серьезных мер по оптимизации численности персонала проведено не было. Это привело к существенному снижению объемов производства стали на одного рабочего. Мы считаем, что решение генерального директора относительно оптимизации персонала на KSTL должно помочь восстановить продуктивность рабочей силы KSTL и ПОЗИТИВНО сказаться на финансовых результатах компании в 2009 г.
Юрий Рыжков
yuriy.ryzhkov@astrum.ua   

Укрпромбанк станет четвертым в списке рекапитализации
Временный администратор Укрпромбанка Константин Раевский заявил, что ожидает выделения 5,5 млрд. грн. от правительства Украины для рекапитализации банка. Он отметил, что процесс должен произойти в течение ближайших двух-трех месяцев, и что он начнется, когда банк реорганизуют из общества с ограниченной ответственностью в акционерное общество. Внешняя задолженность Укрпромбанка также должна быть реструктуризирована.
Мнение Astrum: Внешняя задолженность Укрпромбанка на общую сумму USD 120 млн., включая USD 40 млн., с погашением в 2009 г. Мы ожидаем, что в течение ближайших двух месяцев банк договорится о реструктуризации этой суммы, и что процесс рекапитализации начнется в указанные сроки. Пассивы Укрпромбанка включают в себя значительную долю депозитов физических лиц, 7,6 млрд. грн., что составляет 3,3% от общего объема средств физлиц во всей банковской системе Украины. Таким образом, рекапитализация Укрпромбанка должна позитивно повлиять на восстановление доверия к банковской системе. Кроме того, национализация банка с отрицательным капиталом будет означать, что государство намерено поддерживать крупные системные банки, несмотря на убыточность такой процедуры.
Ярослав Стецик
iaroslav.stetsik@astrum.ua  
 
Лугансктепловоз ожидает 49%-ного падения производства в 2009 г
Производственный план Лугансктепловоза на 2009 г. предусматривает падение производства на 49% до 645 млн. грн.
Мнение Astrum: Согласно годовому отчету Лугансктепловоза (тикер: LTPL) за 2008 г., в 2009 году компания планирует произвести 26 секций тепловозов 2TE116У, 18 секций электровозов 2EЛ5, 2 секции электровозов 2EЛ4, а также один тепловоз TEM104 на общую сумму 576,1 млн. грн. Наряду с планами по производству запчастей на сумму 68,7 млн. грн. это дает ожидаемый объем производства в 2009 г. на уровне 645 млн. грн., что на 49% меньше г/г. В то же время мы ожидаем, что результаты компании в 2009 г. будут намного лучшими, о чем свидетельствуют результаты марта-апреля 2009 г., когда объем производства составил 220 млн. грн. Основной покупатель дизельных локомотивов Лугансктепловоза, Российские железные дороги (РЖД), должен сократить свои заказы LTPL лишь на 23,5%, с 85 секций тепловозов в 2008 г. до 65 секций в 2009 г. Финансовая поддержка РЖД российским правительством, оправдывает наш прогноз. Учитывая, что LTPL экспортирует около 70% своей продукции в Россию, девальвация гривны в 2009 г. должна частично компенсировать падение производства компании и привести к снижению чистого дохода Лугансктепловоза лишь на 2% до 1,232 млн.
Игорь Билык
igor.bilyk@astrum.ua 

Производство железной руды в Украине за 5M09 упало на 31% г/г
По данным Министерства промышленной политики Украины, отечественные предприятия горно-металлургического комплекса сократили производство железной руды за 5M09 на 30% г/г.
Мнение Astrum: 31%-ное снижение производства железной руды украинскими предприятиями связано главным образом с сокращением спроса со стороны отечественных металлургических компаний, которые также снизили объемы выплавки чугуна за 5M09 на 35% г/г. Меньшее сокращение производства железной руды было обусловлено тем фактом, что ее экспорт за 5M09 снизился лишь на 11% г/г. Предварительные расчеты показывают, что основной экспортер железорудного сырья из Украины, Полтавский ГОК (тикер: PGOK), снизил объемы производства железной руды только на 21%, что меньше, чем в среднем по отрасли.
Андрей Попович
andriy.popovych@astrum.ua  
 
SABMiller предоставил Сармату USD 27,1 млн. кредита: ПОЗИТИВНО
Согласно пресс-релизу пивзавода Сармат, 15 апреля SABMiller предоставил компании кредит в размере USD 27,1 млн. с нулевой процентной ставкой. Кредит, направленный на финансирование операционной деятельности компании, должен быть погашен 1 июля 2019 г.
Мнение Astrum: Мы считаем эту новость ПОЗИТИВНОЙ для компании. До того, как SABMiller купил Сармат в мае 2008 г., компания была непрофильным активом группы СКМ (System Capital Management). В этих условиях рыночная доля Сармата постепенно падала с 13,2% в 2005 г. до 4,1% в 2008 г. под давлением более сильных конкурентов, таких как Оболонь, Славутич (Carlsberg Group) и САН ИнБев Украина. Этот кредит должен помочь Сармату преодолеть кризис, который является одной из основных причин стагнации украинского пивного рынка в 2009 г. (производство пива в 1Кв2009 снизилось на 13,7% г/г), а также частично нарастить потерянную долю на рынке.
Евгений Окша
evgeniy.oksha@astrum.ua

---

ЕБРР намерен выделить 180 млн. долларов двум украинским банкам 
В понедельник Европейский банк реконструкции и развития заявил о намерении предоставить субординированные кредиты размером 100 млн. долларов и 80 млн. долларов украинским УкрСиббанку (четвертый банк в Украине по величине активов) и банку «Форум» (12 место) сроком на 10 лет. Совет директоров ЕБРР рассмотрит вопрос о выделении средств 30 июня 2009 г. ЕБРР не предоставил других деталей об условиях кредитования. 

«Мы считаем эту новость позитивной для обоих банков и украинской экономики в целом. Эти средства обеспечат дополнительную ликвидность для указанных банков, которые совокупно контролируют 8,2% активов в банковском секторе Украины. Кроме этого, получение субординированных займов должно позитивно отразиться на коэффициентах достаточности капитала обоих учреждений, поскольку эти средства учитываются при расчете этого показателя», - комментирует Аншин Мирзазаде, дирекотр аналитического департамента Foyil Securities.

На макроэкономическом уровне эти кредиты станут источником дополнительных валютных средств в стране, что в нынешних условиях приобретает особую важность. Выделение займов осуществляется в рамках инвестиционных проектов ЕБРР в Украине. В нынешнем году ЕБРР уже направил в Украину 300 млн. долларов по нескольким проектам (без учета упомянутых 180 млн. долларов). ЕБРР также рассматривает выделение дополнительных 250 млн. долларов государственному Укрэксимбанку, который в январе уже получил кредит на 50 млн. долларов.