По итогам торговой сессии во вторник индекс ПФТС поднялся на 1,41% (5,7 пункта), до уровня 411,20 пункта, а индекс Украинской биржи — на 3,02% (29,53 пункта), до 1006,62 пункта.

Стратег Astrum Investment Management Константин Литвин:

Украинские фондовые рынки продемонстрировали позитивную динамику в первый торговый день после длинных выходных. Индексы как ПФТС, так и УБ с открытия направились вверх и сохранили рост до самого закрытия. Торговая активность, впрочем, была умеренной.

Двигателем роста в банковском секторе, среди прочего, была позитивная новость о том, что президент наложил вето на закон, предусматривающий запрет кредиторам забирать залоговое жилье у физлиц, которые постоянно в нем проживают.

Трейдер инвестиционной компании Phoenix Capital Павел Костромицкий:

Во вторник закрывался квартал, что определило поведение на рынке. Рынки открылись ростом, но в течение первого часа пошла коррекция, и до конца дня сохранялся негативный тренд. В последние несколько минут были проведены технические сделки, из-за которых индекс УБ подскочил вверх.

Начальник торгового отдела KBC Securities Ukraine Алексей Волков:

"Рост цен на нефть подхлестнул российские рынки, что стало причиной "гэпа" вверх на открытии украинского рынка. Однако украинские инвесторы не спешили вкладывать деньги в уже подросший рынок и на недостатке спроса индекс замер и даже начал снижаться на слабых объемах торгов".

Трейдер ИК "Ренессанс Капитал Украина" Михаил Заводовский:

"Влияние на местных торговцев оказывал фактор конца полугодия, квартала и месяца, что отразилось на активности участников".

Трейдер ИК Concorde Capital Алиса Тихомирова:

"Вследствие этого около 75% от общего объема сделок на ПФТС носили технический характер".

Брокер ИК "Альтана Капитал" Евгений Пшеничкин:

"Негативное влияние на сегодняшние торги окажут вышедшие после закрытия вчерашних торгов данные по ВВП Украины – падение на 20,3%".

Глава аналитического департамента ГК ТАСК Андрей Шевчишин:

"Вероятно, информация не окажет существенного влияния на настроения отечественных инвесторов, однако может спровоцировать продажи у нерезидентов, для которых макроэкономические показатели являются основным ориентиром. На текущий момент экономика Украины стабилизируется и демонстрирует лучшие показатели относительно I квартала, что, конечно, сгладит влияние вышедшей статистики".

---
ИТОГИ ТОРГОВ - РЫНКИ АМЕРИКИ: суровая расплата за противоречие
NASDAQ снизился на 0.49% до 1835
S&P 500 снизился на 0.85% до 919
DJ снизился 0.97% до 8447

Во вторник разочарованию в начале сессии в США не было предела. Еще накануне все отмечали противоречивость роста американского рынка, который шел параллельно с падением доходностей гособлигаций и на фоне роста цен на нефть. Но уже во вторник многое встало на свои места. Катализатором снижения, в том числе, явилась плохая макроэкономическая статистика. Так, индекс потребительского доверия в США, рассчитываемый Conference Board, составил в июне 49.3 пункта, тогда как ожидалось значение на уровне 55 пунктов. Чувствительные к этому показателю компании начали снижаться. Акции Caterpillar и Starbucks потеряли под 5%. Рынок недвижимости также показал истинное лицо: цены на дома для одной семьи в США продолжили снижаться по всей стране в апреле 2009 года. Индекс цен на дома, рассчитываемый Standard & Poor''s и Case-Shiller для 20 крупных городов, снизился в апреле в годовом исчислении на 18.1%. Падение идет суровыми темпами и дна не видно. Банковский сектор в этом свете закрылся хуже рынка, снизившись по сводному S&P Banks на 1.3%. Широкий S&P 500 снизился на 0.85% до 919.

В любом случае прошедший квартал прервал падение предыдущих шести. Сегодня выйдет статистика по первичному рынку недвижимости. Завтра ждем ключевую недельную статистику по рынку труда. Утром фьючерсы на американские индексы нейтральны.

Дмитрий Савченко, Эксперт БКС Экспресс
www.bcs.ru

---

КОНЪЮНКТУРА РЫНКА НА ОТКРЫТИЕ ТОРГОВ 01.07.2009г.
Сегодня мы ожидаем открытие фондового рынка снижением на 0,5%, давление на индекс UX также окажут сделки по Мотор Сичи, в результате чего индекс UX дополнительно может снизиться на 1-1,5%. По оценкам ИГ ТАСК вероятность снижения составляет 58%.
Вчерашние торги завершились существенным ростом основных фондовых индексов. Фондовый рынок открылся существенным ростом, в течении дня активность была вялой с минимальной волатильностью и в последние минуты торгов индекс UX сделал около половины всего дневного роста за счет оной сделки с акциями Мотор Сичи. Индекс UX повысился на 3,02%, индекс ПФТС – на 1,41%. По итогам вчерашней сессии акции компаний банковского сектора продолжают находиться в лидерах роста: Укрсоцбанк (+4,56%), Райффайзен Банк Аваль (+6,24%). Наибольший рост показали акции Мотор Сичи (+9,43%), такая динамика не была подкреплена реальными объемами, поэтому сегодня можно ожидать аналогичной динамики, но уже в сторону снижения.
Внешняя конъюнктура умеренно негативная. Американский рынок накануне закрылся снижение основных фондовых индексов (DJ -0,97%, NASDAQ -0,27%, SP 500 -0,85%). На текущий момент фьючерсы на американские индексы торгуются в положительной зоне (DJ +0,35%, SP 500 +0,44%). Азиатские рынках торгуются в отрицательной зоне (Nikkei225 -0,19%, Hang Seng -0,81%).
Европейские индексы открылись существенным ростом (DAX +0,84%, FTSE +1,11%). Российский рынок открылся разнонаправлено (на текущий момент РТС -1,96%, ММВБ +1,77%), хотя индекс ММВБ лучше отражает динамику российского рынка, чем индекс РТС. В лидерах роста компании нефтегазового и финансового секторов.
 
Ключевые новости:
Макроэкономика. Падение валового внутреннего продукта (ВВП) Украины в январе-марте 2009 года составило 20,3% по сравнению с аналогичным периодом 2008 года
Макроэкономика. Реальная безработица в Украине, согласно методологии Международной организации труда, увеличилась до 9,5% - за прошедший год работы лишились свыше полумиллиона человек. В шести странах Евросоюза ситуация на рынке труда еще хуже. По мнению экспертов, в середине года рост безработицы должен затормозиться, по самому худшему прогнозу, работы в Украине не будет всего у 15% активного населения.
Макроэкономика. Согласно официальной статистике в первом квартале прирост денежных вложений и сбережений в ценных бумагах -30 405 млн.грн.
 
Мировая конъюнктура
Европа. Фондовые индексы Европы снизились по итогам торгов во вторник на 1-1,6% из-за негативных данных по экономике США, а также из-за падения котировок акций горнодобывающих компаний. Значение Dow Jones Stoxx 600 опустилось за день на 1,1%. Тем не менее, во втором квартале года индикатор взлетел на 17%, что является максимальным подъемом с октября-декабря 1999 года. Британский FTSE 100 в апреле-июне прибавил 8,2% и германский DAX - 18%, что стало наилучшими квартальными показателями с 2003 года. Значение французского CAC 40 поднялось в прошедшем квартале на 12%.
США. Американские фондовые индексы завершили торги во вторник снижением, однако по итогам всего второго квартала повышение Standard & Poor's 500 было максимальным с 1998 года и составило 15%. Значение Dow Jones Industrial Average в апреле-июне повысилось на 11%, что стало лучшим квартальным результатом с 2003 года. Негативное влияние на рынок в последний день июня оказало неожиданное ухудшение потребительских настроений. Индекс доверия потребителей к экономике США, рассчитываемый исследовательской организацией Conference Board, в июне упал до 49,3 пункта по сравнению с 54,8 пункта месяцем ранее. В то же время аналитики ожидали увеличения индикатора до 55,3 пункта с объявленного ранее майского уровня в 54,9 пункта.
Россия.  Рынок акций РФ открылся в среду ростом цен большинства blue chips на ММВБ в рамках закрытия части "коротких позиций" игроками после снижения накануне, а также на фоне положительной коррекции цен на нефть, которая вернулась на уровни выше $70 за баррель WTI.
Нефть. Нефть растет на фоне наиболее существенного с сентября 2008 года падения коммерческих запасов углеводородного сырья в США. Цена фьючерсного контракта на нефть марки WTI на август в электронных торгах на Нью-йоркской товарной бирже (NYMEX) утром в среду поднялась на $0,86 и составила $70,75 за баррель. По данным Американского института нефти (API), представляющего нефтяную отрасль страны, сокращение товарных запасов сырья в США на неделе с 20 по 26 июня составило 6,8 млн баррелей, до 349,7 млн баррелей. Институт получает информацию от операторов НПЗ, нефтехранилищ и трубопроводов на добровольной основе.
 
Макростатистика на сегодня:
12:00 Уровень безработицы м/м (май),  Еврозона
14:45 Решение по процентной ставке ЕЦБ,   Еврозона
15:30 Количество новых рабочих мест, созданных вне с/х м/м (июнь),  США
15:30 Уровень безработицы м/м (июнь),  США
15:30 Выступление главы ЕЦБ,  Еврозона
 
Сегодня также запланировано:
13.00 "круглый стол" на тему "Рынок недвижимости 2009 года. Есть ли свет в конце тоннеля?". Ожидается участие гендиректора компании "Т.М.М." Н.Толмачева, председатель совета директоров компании "XXI век" Л.Парцхаладзе, гендиректора финансово строительной компании "Пагода" К.Бондаревой, президента Ассоциации специалистов по недвижимости Украины А.Шульги. Организатор – Киевский медиа-холдинг (редакция газеты "Хрещатик", ул. Владимирская, 51-б).
 
Аналитический департамент ИГ «ТАСК»
Иванишин Вячеслав
Емец Вадим

---

ОБЗОР РЫНКОВ
Глобальные рынки
Рынки упали из-за ухудшения настроений американских потребителей
Во вторник американские и европейские фондовые рынки резко опустились после заявления Conference Board о том, что рассчитываемый ей индекс потребительского оптимизма упал до 49,3 в июне, в то время как рынок ожидал улучшения до уровня 55. В апреле и мае динамика индекса улучшалась, и в мае индекс вырос до 54,8, поэтому падение этого показателя на 5 пунктов было громом среди ясного неба. Показатели индекса выше 90 говорят о хорошем состоянии экономики. Индекс потребительского оптимизма отслеживает текущие настроения покупателей, являясь предвестником ожидаемого уровня спроса. По итогам дня индекс S&P 500 понизился на 8 пунктов (0,85%) до 919 пунктов, в то время как индекс DJIA потерял 82 пункта (1%) и закрылся на отметке 8447. Европейский индекс широкого рынка DJ Stoxx 600 снизился на 2 пункта до 205 пунктов.
Российский индекс РТС вырос на 3,74% до 987 пунктов на фоне продолжающегося роста котировок нефтегазового сектора, которые шли вверх по инерции роста предыдущих дней. Бумаги российского автопрома показали вчера наихудшие результаты.
Котировки на золото и нефть резко упали после публикации отчета о снижении потребительского оптимизма, в то время как доллар вырос к другим ключевым валютам. Цены на сырую нефть снизились на USD 1,60 до USD 69 за баррель по закрытию торгов на NYMEX. Котировки на золото опустились на USD 13, закрывшись на уровне USD 927 за унцию.
Константин Литвин
konstantine.lytvyn@astrum.ua
 
Украинские рынки
Банки возглавили рост бирж, гривна потеряла 0,2%
Украинские фондовые рынки продемонстрировали позитивную динамику в первый торговый день после длинных выходных. Индексы как ПФТС, так и УБ с открытия направились вверх и сохранили рост до самого закрытия. К концу дня индекс УБ зафиксировал увеличение на 3%, индекс ПФТС — на 1,4%. Торговая активность, впрочем, была умеренной. Объем торгов на УБ составил 5 млн. грн., на ПФТС — лишь 2 млн. грн. (без учета технических сделок). Явным лидером сегодня стал банковский сектор: акции Райффайзен Банк Аваль повысились в цене на 5,9%, акции Укрсоцбанка выросли чуть меньше, на 4,6%. Движителем роста в банковском секторе, среди прочего, была позитивная новость о том, что Президент наложил вето на закон, предусматривающий запрет кредиторам забирать залоговое жилье у физлиц, которые постоянно в нем проживают. На УБ зафиксировано 217 сделок. Это достаточно мало, учитывая, что в среднем за день на этой площадке обычно заключается около 400 сделок.
Константин Литвин
konstantine.lytvyn@astrum.ua
Межбанковский валютный рынок закрылся на отметке UAH/USD 7,7220-7,7300, что отражает девальвацию гривны на 0,2% с уровня закрытия пятницы. Как сообщают участники рынка, Нацбанк выходил на рынок с политикой интервенций UAH/USD 7,61-7,64. НБУ не принимает решительных мер по возвращению прежнего курса, поскольку опасается, что такие действия будут расценены МВФ как возврат к политике фиксированного курса. Мы ожидаем, что поведение межбанка на этой неделе будет зависеть от новостей о переговорах между украинскими властями и миссией МВФ. Если массив вестей будет негативным, гривна может продолжить падение.
Алексей Блинов
oleksiy.blinov@astrum.ua

ЭКОНОМИКА И ПОЛИТИКА
Реальный ВВП сократился на 20,3% г/г в 1Кв09
Госкомстат опубликовал данные ВВП за 1Кв09: реальный ВВП сократился на 20,3% г/г, в то время как выпуск уменьшился на 23,1% г/г. Ключевым фактором снижения стали инвестиции, упавшие на 48,7% г/г в реальном выражении. Дефлятор ВВП в 1Кв09 составил 22,4%.
Мнение Astrum: Опубликованные данные по ВВП соответствуют нашим оценкам. Ранее мы представили оценку динамики ВВП, базирующуюся на статистике производства по отраслям (см., например, Astrum Daily за 19 июня). Наша оценка показала снижение на 22,3% г/г, что близко к показателю снижения выпуска на 23,1% г/г, который опубликовал Госкомстат. Довольно высокий дефлятор ВВП также не стал сюрпризом, поскольку он отражает влияние девальвации гривны на товары, деноминированные в иностранной валюте. Кроме того, годовой рост ИПЦ в 1Кв09 оставался довольно высоким, на уровне 18%-22% г/г. Мы ожидаем, что показатель снижения реального ВВП в 2Кв09 будет близким к показателю 1Кв09,  и сохраняем наш прогноз снижения реального ВВП по итогам 2009 г. на 13% г/г.
Алексей Блинов
oleksiy.blinov@astrum.ua 

Безработица в Украине составила 9,5% в 1Кв09
По данным Государственного комитета статистики Украины, уровень безработицы в Украине (рассчитываемый по методологии Международной организации труда) в 1Кв09 вырос до 9,5% по сравнению с 7,1% годом ранее.
Мнение Astrum: Данная цифра означает, что около 0,5 млн. украинцев лишились своих рабочих мест в течение 12 месяцев, предшествовавших марту 2009 г. Фактический показатель безработицы за 1Кв09 ниже, чем наша предыдущая оценка в 10%. В то же время мы ожидаем, что безработица продолжит расти в течение 2009 г. по мере того как предприятия продолжают адаптировать свои трудовые ресурсы к новым экономическим реалиям. Это означает, что такой ярко выраженной сезонности в безработице, как в предыдущие годы, летом 2009 г. наблюдаться не будет. Мы сохраняем наш прогноз безработицы в 2009 г. на уровне 10,8%.
Алексей Блинов
oleksiy.blinov@astrum.ua
 
НОВОСТИ КОМПАНИЙ И ОТРАСЛЕЙ
Кабмин утвердил план строительства терминала F аэропорта Борисполь
Кабинет министров утвердил план строительства терминала F в аэропорту Борисполь, который предназначен для бюджетных авиакомпаний.
Мнение Astrum: Согласно плану, стоимость работ составит 413 млн. грн. При этом строительство будет осуществляться за счет средств аэропорта. Окончание работ запланировано на январь 2010 г. Пропускная способность и другие технические параметры нового терминала на данный момент неизвестны. Поскольку планируемая смета строительства в 7 раз ниже, чем стоимость сооружения терминала D, мы делаем вывод, что терминал F призван в первую очередь разгрузить терминал B аэропорта и существенно не увеличит пропускную способность аэропорта. Напомним, что за счет введения в строй терминала D, запланированного на 2011 г., мощности аэропорта будут увеличены на 80%. На данный момент финансовое состояние ГМА Борисполь оценивается нами как очень надежное, и мы не сомневаемся в возможности аэропорта профинансировать строительство терминала F. Мы относим ГМА Борисполь к самым надежным эмитентам на внутреннем долговом рынке. В 1Кв09 финансовые показатели аэропорта продемонстрировали значительный рост, во многом благодаря девальвации гривны. Чистый доход по итогам 1Кв09 был равен 210,9 млн. грн., на  53% выше г/г. EBITDA 1Кв09 была равна 111,8 млн. грн. (на 105% выше г/г). Рост рентабельности аэропорта связан с тем, что более чем 75% выручки номинированы в долларах, что позволяет компании выигрывать от девальвации гривны (большая часть затрат номинирована в гривне). Долговая нагрузка компании остается на крайне низком уровне, денежные средства на счету (538 млн. грн. на 1 апреля 2009 г.) превышают объем финансовой задолженности. Таким образом, аэропорт обладает достаточным финансовым ресурсом для самостоятельного финансирования строительства терминала F. По нашим ожиданиям, введение в строй терминала F не окажет значительного эффекта на выручку и рентабельность аэропорта.
Сергей Фурса
sergey.fursa@astrum.ua

Более 90% держателей еврооблигаций XXI Века предварительно одобрили реструктуризацию
Компания XXI Век, эмитент еврооблигаций на общую сумму USD 175 млн., заявила, что 90% держателей ее еврооблигаций предварительно одобрили предложенные эмитентом условия реструктуризации. Окончательное одобрение должно состояться на собрании держателей, назначенном на 3 июля.
Мнение Astrum: Как мы и предполагали, инвесторы и эмитент смогли прийти к компромиссу, основой для которого стал последний предложенный эмитентом вариант реструктуризации. Предложение включает в себя поэтапный график погашения бумаг с окончательной датой 24 ноября 2014 г. и амортизацией 24 ноября 2010 г., 24 ноября 2011 г., 24 ноября 2012 г. и 24 ноября 2013 г. Купонные выплаты по облигациям, начисленные до 8 июля, будут капитализированы и эмитент хочет получить право на их капитализацию в дальнейшем. До 24 октября 2009 г. купон предлагается уменьшить с 10% до 9% годовых с дальнейшим повышением до 15%. Держатели облигаций, поддержавшие предложение эмитента, получат 5% его уставного капитала и варранты объемом до 10% уставного капитала по подписной цене USD 0,01 за акцию. При этом в совет директоров компании войдет новый независимый директор, номинированный держателями еврооблигаций. В его полномочия войдут одобрение крупных сделок по продаже активов, создание совместных предприятий, получение новых заемных средств, а также утверждение изменений в вознаграждении топ-менеджмента. 50% средств, вырученных эмитентом от продажи активов и получения новых заемных средств, за вычетом USD 5 млн. ежегодно, будут направлены на досрочное погашение облигаций. Средства, направленные на досрочное погашение, будут вычитаться из суммы ближайшего погашения по графику амортизации. Предлагается сократить количество голосов держателей, необходимых для проведения реструктуризации, с 75% до 50%. Учитывая, что для принятия решения необходимо согласие 75% держателей, мы ожидаем, что окончательное согласование будет получено.
Сергей Фурса
sergey.fursa@astrum.ua

ФГИ снова отложил аукцион по Полтаваоблэнерго
Фонд государственного имущества Украины вновь перенес продажу 25% Полтаваоблэнерго с 1 июля на 8 июля 2009 г. из-за отсутствия заявок участников.
Мнение Astrum: Объявленная цена на Полтаваоблэнерго (тикер: POON) в 308 млн. грн., или 5,57 грн. за акцию, вновь не вызвала интереса у инвесторов в преддверии запланированного на 1 июля аукциона. Это уже одиннадцатый раз за последние два месяца, когда ФГИ откладывает аукцион по пакету акций этого облэнерго. Мы считаем, что инвесторы ожидают 30%-ного снижения первоначальной цены, что является распространенной практикой ФГИ в случае, когда Фонд испытывает трудности с продажей актива.
Ян Липчинский
yan.lipchinsky@astrum.ua

Укрнафта планирует провести ежегодное собрание акционеров в августе: НЕЙТРАЛЬНО
Укрнафта (тикер: UNAF), крупнейшая украинская нефтяная компания, планирует провести ежегодное общее собрание акционеров 14 августа 2009 г. Собрание было инициировано владельцем более чем 10% голосующих акций.
Мнение Astrum: Если ежегодное общее собрание акционеров Укрнафты состоится, то главным вопросом повестки дня станет распределение прибыли, поскольку государство в лице Нафтогаза (владелец 50% +1 акция Укрнафты), заинтересовано в получении дивидендов за 2006-08 гг. На конец 2008 г. компания имела 8,96 млрд. грн. нераспределенной прибыли. Тем не менее, мы полагаем, что вероятность проведения общего собрания акционеров в августе низка, поскольку шесть предыдущих попыток провести его были безуспешными из-за отсутствия реестра Укрнафты, что делало невозможной регистрацию акционеров. В действительности, проведение собраний блокировались регистратором, Финансовой компанией Укрнафтогаз, которая отказывалась предоставлять реестр акционеров, ссылаясь на предыдущее решение суда. Причиной этого является тот факт, что группа Приват, второй по величине акционер, который имеет 42% акций и фактический контроль над менеджментом, выступает против проведения собрания акционеров, чтобы предотвратить потерю влияния на Укрнафту.
Андрей Попович
andriy.popovych@astrum.ua
 
TATM оценил оборудование для Аргентины в USD 100 млн.
Турбоатом намерен принять участие в проекте по модернизации 14 турбин мощностью 135 МВт каждая на ГЭС Сальто Гранде на границе между Аргентиной и Уругваем оценочной стоимостью USD 100 млн. В рамках проекта рабочие колеса гидротурбин должны быть заменены новыми, что должно повысить производительность ГЭС на 10% и эффективность на 1,5%. Еще одним потенциальным проектом Турбоатома является поставка двух паровых турбин мощностью 300 МВт каждая для строящихся тепловых электростанций в Аргентине.
Мнение Astrum: ГЭС Сальто Гранде была введена в эксплуатацию в 1979-82 гг. и должна быть модернизирована в связи с истечением нормативного срока эксплуатации оборудования. Оценка стоимости оборудования включена в меморандум, подписанный между представителями TATM и Сальто Гранде в марте 2009 г., согласно которому TATM также должен подготовить технические предложения по модернизации ГЭС к июлю 2009 г., после чего планируется подписать контракт. Мы считаем, что Турбоатом имеет хорошие шансы на получение этого контракта, так как у компании есть большой опыт в модернизации ГЭС. Поскольку на данной ГЭС используются турбины и генераторы производства СССР, Турбоатом в этом проекте имеет конкурентное преимущество перед западными производителями турбин. Оценочная стоимость этого проекта превышает объем чистого дохода TATM в 2008 г. (USD 82 млн.).
Игорь Билык
igor.bilyk@astrum.ua
Цены на кокс должны остаться стабильными в ближайшие месяцы
Цены на кокс должны оставаться стабильными в июле на уровне USD 55-60 за тонну благодаря стабильным поставкам отечественных производителей кокса. Рынок ожидает временного 5%-ного снижения цен на коксующийся уголь в 3Кв09 из-за устойчивого внутреннего производства и предложения дешевого российского угля, что ограничивает возможности роста цен на кокс.
Мнение Astrum: Затраты на покупку кокса составляют 20%-25% в общем объеме расходов металлургических предприятий, таким образом, цены на кокс имеют важное значение для рентабельности украинских компаний металлургической отрасли. Основываясь на недавнем восстановлении производства стали и цен на нее, мы ожидаем улучшения прибыльности металлургии во 2П09 по сравнению с 1П09. Украинские меткомпании сообщили о совокупном убытке до уплаты налогов в размере USD 300 млн. в 1Кв09. Мы считаем, что компании, которые не покупают кокс на открытом спотовом рынке, должны больше всех выиграть от стабильных цен на кокс на фоне восстановления цен на сталь во 2П09. Это такие предприятия как Алчевский меткомбинат (тикер: ALMK), находящийся в собственности ИСД, Енакиевский меткомбинат (тикер: ENMZ) и Азовсталь (тикер: AZST) (принадлежат Метинвесту).
Иван Харчук
ivan.kharchuk@astrum.ua
 
Cargill согласился реструктуризировать долг Укрпромбанка
По словам временного администратора Укрпромбанка К. Раевского, американская компания Cargill, которая является крупнейшим внешним кредитором банка, согласилась реструктуризировать долг Укрпромбанка всумме USD 86 млн.
Мнение Astrum: Общий объем внешней задолженности Укрпромбанк составляет USD 120 млн. Мы считаем, что реструктуризация USD 86 млн. (72% общего объема внешней задолженности Укрпромбанка) ускорит переговоры о реструктуризации внешних долгов других украинских банков, которые претендуют на государственную рекапитализацию. Мы ожидаем, что в течение ближайших двух месяцев банк согласует реструктуризацию всех своих внешних долгов, и после этого начнется процесс рекапитализации. Портфель Укрпромбанка включает в себя значительную часть вкладов физических лиц, 7,6 млрд. грн., или 3,3% депозитов физических лиц всей банковской системы. Таким образом, рекапитализация Укрпромбанка должна позитивно повлиять на восстановление доверия к банковской системе в целом.
Ярослав Стецик
iaroslav.stetsik@astrum.ua
Экспорт сахара за 5М09 вырос в 33 раза г/г; экспорт сократился на 70%
За 5M09 экспорт сахара из Украины увеличился в 33 раза г/г до 22 тыс. т, в то время как импорт сократился на 70% г/г до 7 870 т. Тремя основными экспортерами сахара из Украины являются Казахстан (60%), Кыргызстан (20%) и Молдова (20%). Главным импортером сахара в Украину в мае была Белоруссия, на долю которой пришлось 99% общего объема импорта.
Мнение Astrum: На украинском рынке сахара сейчас нет избытка предложения, что через несколько месяцев может перерасти в дефицит сахара, который продолжит сопровождаться высокими ценами. 33-кратный рост экспорта сахара за 5M09 можно объяснить его дефицитом  в Казахстане, Кыргызстане и Молдове, где цены более высоки, чем в Украине. Хотя импорт сахара уменьшился на 70% за 5M09, мы считаем, что эта тенденция изменится в обратную сторону во 2П09, так как Украина должна импортировать 240 тыс. т сахара-сырца в 2009 г. в соответствии с требованиями ВТО.
Евгений Окша
еvgeniy.oksha@astrum.ua

---

Рыночный взгляд UFC Capital
ВВП Великобритании продолжает снижение. По итогам первого квартала 2009 г. ВВП Великобритании ускорил темпы падения до 2.4% с 2.1% в предыдущем квартале. Это стало рекордным снижением с 1958 г. Таким образом, в годовом измерении ВВП снизился на 4.9%.

Цены в Европе продолжили снижение.  Оценка падения потребительских цен в еврозоне в мае составила 0.1% по итогам года, показав наибольшее снижение с момента введения евро.

Доверие в Японии растет. Группа индексов Танкан продемонстрировала рост, что свидетельствует о росте уверенности среди крупнейших производственных компаний Японии. Впрочем, индекс Tankan Large Manufacturers вырос лишь до -48 пунктов, тогда как ожидалось его увеличение до -43. Иными словами, количество пессимистов по-прежнему существенно превышает число оптимистов.

Объемы торгов в Украине продолжают падать. Объем торгов на УБ 30 июня составил 5.0 млн. грн., в ПФТС – 3.0 млн. грн. На этих биржах зафиксировано 217 и 53 сделки соответственно. На УБ акции «Укрсоцбанка» (USCB) по-прежнему остаются наиболее ликвидными, с ними заключено 48 сделок, в ПФТС по этому показателю лидирует «Мотор-Сич» (MSICH) - 6 сделок.

«Турбоатом» нацелился на Южную Америку
«Турбоатом» (TATM), крупнейший в Украине производитель турбинного оборудования, намерен принять участие в реализации проектов по модернизации и поставке оборудования для объектов энергетики Аргентины и Уругвая, предварительная стоимость которых оценивается в $100 млн. Согласно сообщению пресс-службы «Турбоатома», это предусмотрено протоколом о сотрудничестве с Международным торговым консорциумом, подписанным 25 июня.

В частности, в рамках переговоров обсуждался вопрос модернизации 14 турбин на находящейся на границе Аргентины и Уругвая ГЭС «Сальто Гранде» (по семь агрегатов в каждой стране). На ГЭС предполагается заменить рабочие колеса гидротурбин на более быстроходные и экономичные с повышением мощности в пределах 10% и увеличением КПД на величину до 1.5%.

Кроме того, обсуждались вопросы поставки двух паровых турбин мощностью 300 МВт на строящуюся ТЭС в Аргентине.

Всего же «Турбоатом» предоставил на рассмотрение в тендерные комитеты 12 проектов по перспективным малым и средним ГЭС Латинской Америки.

ВВП Украины сократился на 1/5
Падение валового внутреннего продукта Украины в январе-марте 2009 г. составило 20.3% по сравнению с аналогичным периодом 2008 г. Об этом сообщает Государственный комитет статистики.

В фактических ценах ВВП страны в первом квартале 2009 г. оценен на уровне 183.217 млрд. грн.

Напомним, в феврале текущего года правительство отказалось от оперативного расчета динамики ВВП по итогам месяца, сохранив ежеквартальную статистику этого показателя, после чего Секретариат президента подверг критике такое решение Кабинета министров, а Международный валютный фонд выразил обеспокоенность затягиванием обнародования официальных оценок динамики ВВП Украины.

По оценкам разных ведомств, обнародованным до появления данных Госкомстата, падение ВВП за первые три месяца находилось в диапазоне 18-23%.

По итогам 2008 г. ВВП Украины вырос на 2.1%. В 2009 г. правительство ожидает замедления роста украинской экономики до 0.4%, однако этот прогноз давно не пересматривался и является слишком оптимистичным. В МВФ допускают ухудшение прогноза падения ВВП Украины в этом году с 8% до 12%.

Источник: Интерфакс-Украина
Владимир Ланда 

---

ВВП в январе-марте снизился на 20,3%
По окончании I полугодия текущего года этого тяжелого 2009 года Государственный комитет статистики Украины опубликовал данные о динамике ВВП в I квартале, согласно которым украинская экономика сократилась на 20,3% по сравнению с январем-мартом 2008 года. Лидерами падения оказались строительный сектор (-54,1%), перерабатывающая промышленность (-36,5%), а также производство и распределение электричества, газа и воды (-19,3%).

«Как и обещал Госкомстат, данные по I кварталу были опубликованы в последний день июня, хотя, на наш взгляд, нежелание Кабинета министров своевременно предоставить эту информацию связанно с пугающими масштабами сокращения экономики страны, что должно насторожить население и привести к критике правительства, а также негативно сказаться на рейтинге премьера Юлии Тимошенко. Мы ожидаем, что в ближайшее время выйдет статистика за II квартал, поскольку эти данные должны продемонстрировать некоторое улучшение (по нашим подсчетам, падение экономики в I полугодии составит 18%-19%), тем самым выставив правительство и Тимошенко в более благоприятном свете», - комментирует Агшин Мирзазаде, директор аналитического департамента Foyil Securities.

Аналитики ожидают статистику за II квартал для дальнейшего пересмотра прогноза ВВП на 2009 год (в настоящий момент они ожидают сокращения ВВП в текущем году на 7,3%).