Эмитент «в шоколаде»

Продовольственная компания «Поділля»  не может договориться о реструктуризации облигационного долга на 100 млн. грн. с главным инвестором — УкрСиббанком

Финансовый консультант «Поділля», компания «Инвестиционный капитал Украина» (ИКУ), планировала получить согласие 99% держателей облигаций на реструктуризацию долга. Однако уже на последнем этапе переговоров андеррайтер (организатор) выпуска УкрСиббанк, который вместе с аффилированными структурами владеет приблизительно 19% всех размещенных «Поділлям» бондов, потребовал повысить гарантированную доходность, предложенную в рамках реструктуризации, с 23 до 25%. Информацию об этом «ДЕЛУ» подтвердили сразу два представителя инвесткомпаний, которые являются держателями облигаций «Поділля». В то же время глава совета директоров «ИКУ» Валерия Гонтарева и начальник управления корпоративных финансов УкрСиббанка Руслан Кильмухаметов отказались комментировать переговорный процесс.

История займа

Компания «Поділля» эмитировала облигации на 100 млн грн в марте прошлого года, и этот выпуск, по утверждению участников рынка, является рекордным по количеству инвесторов (приблизительно 70). Столь высокая популярность бумаг была обусловлена авторитетом поручителя — кондитерской корпорацией «Рошен». Опосредованным собственником «Поділля» и «Рошен» является известный предприниматель, глава совета НБУ Петр Порошенко.

29 мая этого года держателям бондов «Поділля» была сообщена неприятная новость — компания отказывается выполнять оферту, которая была предусмотрена в проспекте эмиссии, и объявляет реструктуризацию долга. Финансовый консультант предложил следующие условия реструктуризации: гарантированная доходность облигаций составляет 23%; реструктуризация заканчивается в течение одного календарного года; поручителем выступает корпорация «Рошен».

По данным «Инвестиционного капитала Украина», категорически против реструктуризации выступает 1% держателей облигаций «Поділля», тогда как 99% — за пересмотр долга. Однако если исключить из группы согласных на реструктуризацию УкрСиббанк, с которым ведутся переговоры, то соотношение цифр составит 80 и 20%.

Неуступчивый инвестор

Наиболее рьяным противником реструктуризации является управляющая компания «Таск-инвест». Она, по информации «ДЕЛА», на следующей неделе подает иск в суд против «Поділля» и поручителя «Рошен» с требованием вернуть вложения и возместить убытки.

Эту информацию подтвердил начальник юридического отдела «Таск-инвест» Василий Дудник. «Проект искового заявления уже готов, осталось собрать некоторые документы», — сообщил он. По словам Дудника, в портфелях инвестиционных фондов «Таск-инвест» находятся облигации «Поділля» номинальной стоимостью менее 1 млн. грн. Компания потребует в суде вернуть эту сумму, кроме того, выплатить купонный доход, а также полагающееся по закону возмещение за обесценивание средств в связи с инфляцией и 3% годовых, предусмотренных Гражданским кодексом.

Для этой компании важно получить деньги с эмитента как можно скорее, чтобы безболезненно рассчитаться с участниками управляемого ею паевого интервального инвестфонда «Таск украинский капитал». Согласно проспекту эмиссии этого фонда, его пайщики уже в ближайшее время — с 15 июля и по 14 августа — имеют право продать свои сертификаты управляющей компании. 

Будет ли прецедент

Несмотря на относительно небольшие финансовые требования «Таск-инвест», эмитент и поручитель отказываются полюбовно развязать спор. «Публичная реструктуризация обязывает делать выплаты всем в равной мере. Поэтому мы сможем сделать исключения для «Таск-инвест» только по решению суда», — поясняет Валерия Гонтарева.

Глава совета директоров «ИКУ» сообщила «ДЕЛУ», что даже приветствует обращение «Таск-инвест» в суд. «Я считаю, что нам нужно пройти судебный процесс, чтобы рынок получил прецедент: как в Украине один инвестор может заблокировать реструктуризацию, когда на нее согласно подавляющее большинство», — отмечает Гонтарева. Она напоминает, что реструктуризация евробондов считается обязательной для всех, если на нее согласилось хотя бы 60% держателей.
Продовольственная компания «Подiлля» входит в группу «Агропродинвест» корпорации «Укрпроминвест». Чистый доход компании в 2008 году составил 302,7 млн. грн., показатель EBITDA — 65 млн., чистая прибыль — 10 млн. По итогам I квартала 2009 чистый доход «Подiлля» был отрицательным и составлял -10,1 млн. грн., EBITDA — 2,7 млн., чистый убыток — 10,6 млн.

Владимир Вербяный Дело