|
В понедельник украинские акции росли вслед за европейскими рынками на фоне решения G-20 о продолжении программ стимулирования экономики. На 17:00 по киевскому времени индекс DJ Stoxx 600 вырос более чем на 1,5%. Индекс UX показал рост в 4,05%, закрывшись на отметке 1561 пункт, индекс ПФТС вырос на 1,38%, закрывшись на отметке 628 пунктов. Объемы торгов на УБ были умеренными и составили 28,7 млн. грн. за день. Все акции, торговавшиеся в понедельник на УБ, за исключением Хмельницкгаза закончили в плюсе. Акции энергогенерирующих и металлургических компаний были в числе лидеров роста на УБ: акции Донбассэнерго выросли на 11,3%, Днепрэнерго — на 9,6%, Алчевского металлургического комбината — на 6%, Азовстали — на 4,6%.
Денис Белов
Младший аналитик. Энергетика
Межбанковский валютный рынок достаточно индифферентно прореагировал на сигнал от МВФ относительно отсрочки четвертого транша кредита stand-by в размере SDR 2,5 млрд. (USD 4 млрд.) на 2010 г. (с деталями можно ознакомиться в Astrum Daily от 9 ноября). Межбанковский валютный рынок закрылся котировками UAH/USD 8,1870-8,2025: гривна ослабла к доллару на 0,4%.
В целом, задержка этого транша не критична для гривны, поскольку краткосрочные перспективы дефицита платежного баланса показывают управляемую картину: пиковые периоды по внешним платежам пройдены, а внешняя торговля довольно сбалансирована. К тому же НБУ все еще обладает существенными международными резервами, превышающими USD 27 млрд. Это означает, что страна обладает потенциалом для реагирования на возможные проблемы с платежным балансом.
Задержка данного транша может даже рассматриваться как фактор поддержки украинской валюты в течение следующих нескольких месяцев. Правительство намеревалось израсходовать четвертый транш на финансирование бюджетного дефицита, что увеличило бы денежное предложение на 32-33 млрд. грн. Фактически это означало бы существенную денежную эмиссию. Поскольку таких вливаний уже не предвидится, то рынок должен, при прочих равных условиях, продолжать работать при ограниченной гривневой ликвидности, которая на сегодняшний день является ключевым фактором поддержки гривны.
Отсутствие финансирования бюджета со стороны МВФ в 2009 г. вынудит правительство усилить давление на НБУ и других экономических агентов с целью сбора денежных средств. Однако мы ожидаем, что правительство не сможет аккумулировать внутри страны 32-33 млрд. грн., на которые оно могло бы рассчитывать в случае положительного решения по четвертому траншу в 2009 г. Таким образом, психологические факторы, включая жесткую предвыборную борьбу между основными игроками, будут оставаться основными факторами волатильности гривны в течение предстоящих недель.
Алексей Блинов
Экономист
По всем вопросам касательно рассылки материалов, а также получения комментариев спикеров компании и организации интервью, пожалуйста, обращайтесь:
Юваль Шавит
директор по коммуникациям
Astrum Investment Management
моб.: +380 (67) 236 46 73
|
