|
ОБЗОР РЫНКОВ:
Глобальные рынки
Фондовые рынки выросли на новостях о спасении Дубай Ворлд от дефолта
На американских и европейских фондовых рынках в течение дня преобладала неопределенная динамика, однако рынки закрылись в плюсе на фоне сообщений о спасении Дубай Ворлд соседним эмиратом Абу Даби. Никакой макростатистики в США в понедельник не выходило, однако вторник обещает быть насыщенным макро-данными по индустриальному производству, инфляции цен производителей, а также загрузке производственных мощностей в США. Что касается спасения Дубай Ворлд эмиратом Абу Даби, предоставившим эмирату Дубай поддержку на USD 10 млрд., на данный момент неизвестно, является ли эта поддержка кредитом и на каких условиях она была выдана. В то же время, Дубай сообщил, что этих денег хватит до апреля 2010 г. Еще одной новостью стало сообщение Citigroup о намерениях выплаты USD 20 млрд. госпомощи, выданной в рамках программы TARP путем выпуска дополнительных акций. По итогам дня индекс DJIA подрос на 0,3% до 10501 пункта, индекс S&P 500 вырос на 0,7% до 1114 пунктов. Европейские площадки также закрылись ростом: индекс DAX прибавил 0,8% до 5802 пунктов, индекс DJ Stoxx 600 подрос на 0,8% до 247 пунктов.
На российских площадках наблюдался рост из-за скачка индексов на европейских и американских рынках на фоне сообщения о спасении Дубай Ворлд соседним эмиратом Абу Даби. Индекс РТС прибавил 1,1% до 1381 пункта, индекс ММВБ вырос на 1,2% до 1317 пунктов. Абсолютным лидером торгов стали привилегированные акции Транснефти, подорожавшие на 7,6%. НЛМК также чувствовал себя комфортно, прибавив 3,2% по итогам дня.
В понедельник цены на нефть слегка снизились, на USD 0,36 до USD 69,5 за баррель. Цены на золото, наоборот, слегка выросли, прибавив USD 4, закрывшись на уровне USD 1123 за унцию. Сегодня утром мы наблюдаем резкое укрепление американского доллара, что негативно отражается на котировках европейских акций, сырья и золота.
Константин Литвин
Украинские рынки
Котировки акций снизились на низких объемах торгов. НБУ вышел с интервенцией по курсу UAH/USD 7,98
В понедельник индекс УБ упал на 0,7% до 1521 пункта. Индекс ПФТС также снизился на 0,7%, закрывшись на отметке 598 пунктов. При этом ключевые европейские индексы демонстрировали позитивную динамику на момент закрытия украинских бирж. Мы расцениваем это отличие в динамике украинского рынка как негативный индикатор. Торговая активность находилась на очень низком уровне: объем торгов на УБ составил 12,6 млн. грн. и около 12,7 млн. грн. на ПФТС. Среди голубых фишек аутсайдером торгов стали бумаги Центрэнерго, потерявшие 1,2% по итогам дня.
Константин Литвин
На валютном рынке в понедельник продолжали преобладать ревальвационные настроения. НБУ вышел на рынок с интервенцией против укрепления гривны, уже ставшей регулярным событием. На этот раз курс покупки долларов Нацбанком составил UAH/USD 7,98, что ниже предыдущих курсов интервенции UAH/USD 7,985-7,99. Межбанковский валютный рынок закрылся котировками UAH/USD 7,9795-7,9870: курс гривны к доллару не претерпел существенных изменений. С начала месяца гривна укрепилась по отношению к американской валюте на 0,25%.
Алексей Блинов
ЭКОНОМИКА И ПОЛИТИКА
Правительство перевело бюджет-2010 в «спящий режим»
Первый вице-премьер-министр Украины Александр Турчинов заявил, что правительство не намерено подавать проект государственного бюджета на 2010 год в Верховную Раду. По его словам, Кабинет министров ожидает выводов парламентского бюджетного комитета.
Мнение Astrum: Мы продолжаем придерживаться мнения о том, что вероятность принятия бюджета-2010 после Нового года или даже после президентских выборов (завершаются в феврале 2010 г.) является высокой. Такой прецедент уже был: бюджет на 2000 год был принят 17 февраля 2000 г. Позднее утверждение государственного бюджета вполне удобно правительству. В таких случаях украинское законодательство предписывает ограничивать месячные расходы бюджета 1/12 расходами предыдущего года. Таким образом, правительство будет иметь возможность экономить средства и даже делать специальные предвыборные расходы путем специальных решений. Сейчас правительство явно прикрывает реальные намерения за ширмой технических оправданий. Мы считаем, что это указывает на решимость правительства начать 2010 год без бюджета, утвержденного парламентом. Даже если бюджет-2010 будет принят до президентских выборов, мы ожидаем, что впоследствии он будет подвергнут существенному пересмотру.
Алексей Блинов
Грузоперевозки сократились за 11М09 на 24,1% г/г
По данным Государственного комитета статистики, перевозки грузов сократились за 11М09 на 24,1% г/г. Перевозки железными дорогами уменьшились на 24% г/г, перевозки автомобильным транспортом — на 26% г/г. В то же время объемы загрузки трубопроводного транспорта упали на 19,3% г/г. В частности, за 11М09 транзит газа через Украину сократился на 22,7% г/г, транзит нефти упал на 9,4% г/г.
Мнение Astrum: Поскольку тенденции в перевозках грузов обычно сопровождают динамику промышленного производства, данное улучшение показателя по сравнению со спадом на 26,6% г/г за 10М09 подтверждает наши ожидания относительно улучшения показателей промышленного производства по итогам ноября (соответствующие данные будут опубликованы на этой неделе). Согласно нашим оценкам, объемы промышленного производства за 11М09 сократились на 23,9% г/г. Как и в предыдущие месяцы (см. Astrum Daily от 15 октября и 13 ноября), улучшение динамики грузоперевозок наблюдалось по подавляющему большинству отраслей: от металлов и кокса до нефтепродуктов.
Алексей Блинов
Аукцион по размещению ОВГЗ: трехмесячные бумаги возвращаются
Сегодня правительство проведет очередной аукцион по размещению ОВГЗ. Рынку будут предложены 3-х месячные (с погашением 17 мая 2010 г.), 12-ти месячные (17 ноября 2010 г.) и трехлетние (23 ноября 2012 г.) ОВГЗ. Также правительство предложит рынку специальные ОВГЗ, предназначенные для финансирования подготовки к Евро-2012 г.
Мнение Astrum: Низкие объемы привлечения средств на последних аукционах заставили Министерство финансов вернуться к практике размещения наиболее коротких бумаг – трехмесячных ОВГЗ. Мы ожидаем, что доходность размещения 3-х месячных ОВГЗ будет находится в пределах 17%-19%, а объемы размещения этой серии будут наибольшими. Погашение 3-х месячных бумаг приходится на 17 марта 2010 г., до пиковых периодов погашения апреля-мая, что повышает привлекательность выпуска. В то же время, низкий уровень ликвидности банковской системы с учетом неравномерности распределения средств между банками, а также предрождественское настроение большинства участников рынка на фоне участившихся упоминаний в прессе словосочетания «дефолт Украины» ограничит потенциальный уровень спроса. Активности по другим сериям ОВГЗ мы не ожидаем. Граничный уровень доходности по 12-ти месячным бумагам будет установлен на уровне ниже 20% годовых, что вряд ли будет интересным для рынка. Ключевой интригой остается уровень доходности, который правительство сочтет приемлемым по 3–х летним бумагам. Напомним, двумя неделями ранее правительство задекларировало диапазон 23%-25% годовых как справедливый для таких бумаг, но на прошлом аукционе снизило граничный уровень доходности до 20%. Учитывая постепенное снижение ставок вторичного рынка мы не исключаем, что правительство решит поддержать данную тенденцию и вновь ограничит уровень доходности.
Сергей Фурса
НОВОСТИ КОМПАНИЙ И ОТРАСЛЕЙ
ЕБРР отложил выделение EUR 175 млн. Укрэнерго
Совет директоров ЕБРР перенес рассмотрение вопроса о выделении Укрэнерго кредита в размере EUR 175 млн. с 8 декабря 2009 г. на 26 января 2010 г.
Мнение Astrum: Как мы писали ранее (см. Astrum Daily от 9 ноября, 2009), ЕБРР планировал рассмотреть вопрос о предоставлении EUR 175 млн. Укрэнерго на заседании Совета 8 декабря 2009 г. Основной целью проекта является увеличение выдачи мощности Запорожской АЭС до 6000 МВт (в настоящее время мощность ограничена 5300 МВт) благодаря лучшему соединению с Объединенной энергетической системой. Мы считаем, что задержка с решением о выдаче кредита может быть связана с недавним конфликтом вокруг другого финансируемого ЕБРР проекта Укрэнерго, связанного со строительством высоковольтных ЛЭП в Одесской области. Поскольку строительство вызвало недовольство местных жителей, ЕБРР решил прекратить финансирование данного проекта до тех пор, пока Укрэнерго не урегулирует все вопросы с местным населением. Таким образом, мы считаем, что ЕБРР рассмотрит вопрос о выделении EUR 175 млн. Укрэнерго после разрешения конфликта вокруг проекта в Одесской области.
Ян Липчинский
Крюковский вагонзавод произвел 532 грузовых вагона в ноябре 2009 г.
Согласно данным пресс-службы Крюковского вагоностроительного завода (KVBZ: ДЕРЖАТЬ), компания произвела 532 грузовых вагона в ноябре 2009 г. KVBZ планирует увеличить производство грузовых вагонов в декабре 2009 г. до 630 шт.
Мнение Astrum: Восстановление рынка грузовых вагонов в СНГ в 4Кв09 г. способствует росту производства отечественных вагоностроительных компаний. В результате, производство вагонов на Крюковском вагоностроительном заводе в ноябре 2009 г. вплотную приблизилось к среднему месячному объему производства компании в 2008 г. на уровне 544 шт. Мы сохраняем наш прогноз падения производства грузовых вагонов на KVBZ в 2009 г. на 56% до 3000 шт.
Игорь Билык
Чистый убыток банков продолжил рост в ноябре
По данным Национального банка Украины, совокупный чистый убыток украинских банков по итогам 11М09 составил 27,6 млрд. грн.
Мнение Astrum: Чистый убыток банков вырос на 4 млрд. грн. в ноябре, что значительно больше, чем 2,7 млрд. грн. в октябре. Такое резкое увеличение совокупного чистого убытка было вызвано ростом отчислений в резервов на 7,4 млрд. грн., что также было выше уровня 6,1 млрд. грн. в октябре. Мы считаем, что банки решили увеличить расходы на формирование резервов с целью начать 2010 г. с положительным отчетом о прибылях и убытках. Мы ожидаем, что украинские банки начнут показывать совокупную чистую прибыль с 1Кв10.
Ярослав Стецик
ДМК им. Дзержинского не будет выплачивать дивиденды по итогам 2008 г.: НЕЙТРАЛЬНО
На ежегодном общем собрании акционеров ДМК им. Дзержинского (DMKD: ПРОДАВАТЬ), состоявшемся 11 декабря, акционеры утвердили финансовую отчетность за 2008 г. и проголосовали за распределение чистой прибыли по итогам 2008 г. Акционеры DMKD приняли решение о направлении 2,1 млн. грн. в резервный фонд, 37,4 млн. грн. на увеличение оборотных средств и продолжение модернизации производственных мощностей. Оставшиеся 49 млн. грн. оставлены не распределенными.
Мнение Astrum: Мы считаем, что решение главного акционера компании, Индустриального Союза Донбасса, не выплачивать дивиденды должно помочь DMKD легче пережить спад в металлургии и продолжить модернизацию завода. Мы считаем, что рынок не был удивлен результатом собрания акционеров; таким образом, эта новость является НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций DMKD.
Юрий Рыжков
По всем вопросам касательно рассылки материалов, а также получения комментариев спикеров компании и организации интервью, пожалуйста, обращайтесь:
Юваль Шавит
директор по коммуникациям
Astrum Investment Management
моб.: +380 (67) 236 46 73
|
