ВЗГЛЯД ТРЕЙДЕРА

 

Прошедшая торговая неделя была насыщена новостями, являющимися главным критерием для принятия решений инвесторами. Политические новости внутри страны продолжали оказывать своё положительное влияние на ход торгов фондового рынка Украины.

Из значимых новостей, ожидаемых этой неделе и способных оказать заметное влияние на мировые рынки, можно выделить новости из США:  

- новости по рынку жилья - продажи домов на вторичном рынке в феврале (Existing home sales), выход в понедельник, прогноз 5 млн.; строительство новых домов (New home sales) прогноз +6К;

- заказы на товары длительного пользования (Durable goods orders); прогноз +0,9%;

- публикация окончательных данных по GDP за 4-й квартал 2009 года  в пятницу, изменений в прогнозе не ожидается -  +5,9%.  

Более насыщенным ожидается новостной фон в Европе. Это, в первую очередь, выход в среду индекса деловой активности, рассчитываемого институтом IFO Германии, и индикаторы PMI по Евросоюзу в целом и странам, входящим в него. 

 

Учитывая в целом не очень насыщенную новостями неделю, приближение окончания финансового года в некоторых странах, а также время пасхальных каникул, мы не ожидаем на этой неделе значительной активности на рынках. Вероятно, негатив прошлой пятницы может быть преодолен, но технически большинство индексов бирж Европы и США перекуплено. Считаем боковое движение на биржах до конца месяца наиболее вероятным сценарием.  

 

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ ПРОШЛОЙ НЕДЕЛИ

 

S&P повысило рейтинг Украины по национальной шкале с "uaBBB" до "uaA" (UX, PFTS: позитивно)

Чистый убыток украинских банков в феврале 2010 года составил 869,4 млн грн, что на 71% больше, чем в предыдущем месяце (BAVL, USCB, FORM: негативно)

Отрицательное сальдо внешней торговли Украины товарами в январе-2010 составило $314,2 млн (UX, PFTS: негативно)

Емкость рынка металлопроката в Украине за 2 мес. возросла на 21,8% - УГМК (Металлургия: позитивно)

"Днипроэнерго" намерено в 2010г вложить в техпереоснащение и реконструкцию блоков 291 млн грн (DNEN: нейтрально)

Чистая прибыль Ясиновского КХЗ — 82,6 млн. гривен (YASK: нейтрально)

Стахановский вагонзавод завершил 2009г с убытком более 56 млн грн (SVGZ: нейтрально)

Основные акционеры "Запорожстали" намерены продать предприятие (ZPST: позитивно)

 

 

ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД НА ИНДЕКС УБ

В пятницу 19 марта индекс закрылся на уровне 2212,09, прибавив 1,11% за день, недельный рост составил +4,99% , что значительно выше показателей на биржах США и Европы.

Недавнее пробитие уровня сопротивления 2150 теперь открывает дорогу к уровню 2318. Но считаем реализацию данного сценария до конца этой недели менее вероятной, чем возврат к границе восходящего канала по дневному графику.

На графике котировок D1 трендовые индикаторы MAGD ADX в районе максимальных значений. При сохраняющейся силе тренда разрыв в значениях индекса и MA продолжает увеличиваться.

Значения StochOsc(7,4)уже более месяца в зоне перекупленности. Также следует учитывать тот факт, что такого ежемесячного прироста по индексу UX, как на 19 марта 2010 года +23,01%, не было с мая 2009 года, когда рост составил более 40% в месяц - движение от дна в разгар кризиса.

Ближайшие уровни сопротивления все те же (2150 , 2318), так же, как и уровни поддержки (1960, 1879 , 1776).

 

ГМК

Одна из основных интриг на мировом металлургическом рынке в настоящее время - продолжение обсуждений возможных цен на железорудное сырье по годовым контрактам. Резко выросший спрос со стороны Китая, согласованная позиция австралийских поставщиков железной руды, планирующих изменение условий контрактов и приближение контрактных цен к спотовым способно повысить цены на 80-90%. Что при очень ограниченном росте спроса на металлургическую продукцию способно крайне негативно повлиять на весь мировой стальной рынок.

На прошедшей неделе были опубликованы данные Госкомстата Украины о промпроизводстве – рост в феврале +5,6% к февралю 2009 года, при этом отметим, что в январе 2010 года рост составлял +11,8%. Рост в металлургии в феврале составил +3%, увеличение добычи полезных ископемых +15,5%.   

Из новостей недели можно отметить подтверждение 18 марта рейтинговым агентством Fish долгосрочных рейтингов в иностранной В- и национальной валютах В с изменением прогноза с «негативного» на «стабильный» для ОАО «Металлургический комбинат «Азовсталь», а также для Metinvest B.V.

За прошедшую неделю акции предприятий ГМК показали существенный рост и торговались в целом лучше рынка (UX +5,03% за неделю). Лидерами роста стоимости среди наиболее торгуемых акций ГМК на Украинской бирже можно выделить среди ГОКов и коксохимии ОАО "Запорожкокс" +30,00%, ОАО "Северный горно-обогатительный комбинат" +26,35%, ОАО "Ясиновский коксохимический завод" 16,60%.

Из металлургических комбинатов выделим ОАО "Днепровский металлургический комбинат им. Дзержинского" +49,75%, ОАО "Алчевский металлургический комбинат" +12,71% , ОАО "Енакиевский металлургический завод" +10,14%. Хуже рынка, прибавив всего 1,19% торговались акции ОАО "Мариупольский металлургический комбинат имени Ильича". Есть и аутсайдеры, так сделки по акциям ОАО "Металлургический комбинат "Азовсталь" фиксировались в пятницу на уровне 4,424 грн. - падение за неделю составило  -3,83%, ОАО "Полтавский горно-обогатительный комбинат" -0,40% по итогам недели.

Факторы, на наш взгляд, способные повлиять на условия работы предприятий металлургического комплекса и инвесторов на ближайшее время, кардинально не изменились:

·           рост стоимости железорудного сырья и кокса на внешних рынках при стабильных внутренних ценах;

·           продление моратория до апреля 2010 года на повышение стоимости электроэнергии для предприятий ГМК;

·           рост цен на металлургическую продукцию на внешних рынках;

·           Подтверждение  рейтингов Украины  мировыми рейтинговыми агентствами и агентством Fish по металлургическим предприятиям с улучшением прогноза.

·           рост цен на металлургическое сырье и металлолом;

·           возможный пересмотр во втором квартале отпускных цен на природный газ для промышленных предприятий в связи с ростом стоимости импортного российского газа до 306 долларов за куб.м. – прогноз роста - цена более 40%;

·           повышение отпускных цен на продукцию в связи с ростом себестоимости производства при низком спросе. 

 

МАШИНОСТРОЕНИЕ

Компания "Мотор Сич" (MSICH) - крупнейший в СНГ производитель авиационных двигателей и газотурбинных установок. При ближайшем рассмотрении дневного графика этой бумаги с точки зрения теханализа, можно рассмотреть тенденцию замедления роста и снижения объёмов торгов. Долгосрочный растущий тренд приблизился к верхней границе торгового коридора. Преодолев отметку 2284,21 пункта, как локального сопротивления, котировки нацелены на рост. Однако общая тенденция торгов за прошедшую неделю не внушает оптимизма, движение за этот период проходило в боковом коридоре. Рассматривая среднесрочные перспективы движения цены этой бумаги, следует отметить, цель роста до уровня 2549,0 б.п., с возможностью коррекции до уровня 2138,3 пункта.

Рекомендуем среднесрочно при восходящем движении - фиксировать прибыль, при нисходящем - сократить «лонг». Долгосрочно - накапливать.

Открытое акционерное общество "НПО им. Фрунзе" (SMASH), основанное в 1896 году, является одним из ведущих в Европе машиностроительных комплексов по выпуску оборудования для нефтяной, газовой и химической промышленности. В настоящий момент цена на акции этого эмитента продолжает движение в коридоре восходящего тренда, однако здесь уже видна явно выраженная коррекция к росту. Снижение объёмов торгов, а также снижение цен котировок, указывают на начало коррекционного движения. Локальным сопротивлением при росте котировок можно рассматривать уровень 88,0 грн., поддержка находится на уровне 74,8 грн. и может выступать как цель коррекции.

 Рекомендация среднесрочно - держать. Долгосрочно – накапливать.

ЭНЕРГЕТИКА

Из энергетического сектора также рассмотрим две наиболее ликвидные ценные бумаги - акции  ОАО«Западэнерго» и ОАО«Центрэнего». ОАО "Западэнерго" (ZAEN) - компания-производитель электроэнергии, зарегистрированная в форме открытого акционерного общества. В ее состав входят Бурштынская, Добротворская и Ладыжинская теплоэлектростанции. По акциям данной компании мы наблюдаем неоднозначную картину, цена находится в середине растущего тренда, однако также наблюдается снижение объёмов торговли. Ближайшее локальное сопротивление на уровне 459,8 грн. при цели роста до уровня 480,0 грн., поддержки – 426,2 грн., при цели коррекции 411,2 грн.

Среднесрочно рекомендация – держать. Долгосрочно – накапливать при просадках.

ОАО "Центрэнерго" (CEEN) является одной из ведущих энергогенерирующих компаний Украины, что обеспечивает потребности страны в электроэнергии на 7.7%. В этой бумаге мы видим очень стремительно развивающийся восходящий тренд, после затяжного снижения котировок в прошлом году. Цена находится у верхней границы коридора, такая ситуация длится уже несколько торговых дней, что не может не тревожить покупателей и как следствие, снижение объёмов. Ближайшей целью роста является отметка 16.5 п. при локальном сопротивлении на 15.77 п. Ближайшей целью коррекции будет уровень цены 14.45, что так же выступает и как локальный уровень поддержки.

Среднесрочно – фиксировать прибыль на росте. Долгосрочно – покупать при достижении уровня коррекции на отметке 14.45.