|
ВЗГЛЯД ТРЕЙДЕРА
В пятницу, 2 апреля, наш рынок, не имея ориентиров со стороны зарубежных площадок, открылся понижением котировок и продолжал движение в красной зоне. К закрытию сессии вышла положительная статистика из США, что позволило нашим площадкам отыграть падение и закрыться вблизи уровня открытия сессии.
Из акций, составляющих индекс УБ, лучше рынка торговались «Укртелеком» +1,75%, «Авдеевский КХЗ» +0,89%, «Азовсталь» +0,88%. Лидером по объёмам торгов стали акции «Мотор Сич».
Сегодня на ход торгов будет оказывать влияние и внутренние новости: «Киев. 6 апреля. ИНТЕРФАКС-УКРАИНА – Кабинет министров Украины рекомендовал Национальной комиссии регулирования электроэнергетики (НКРЭ) установить 111 предприятиям горно-металлургического комплекса (ГМК) и химической промышленности розничные тарифы на уровне ноября 2009 года, что означает их повышение с апреля на 7,9-8,3%».
На момент открытия торговых площадок Украины в понедельник, азиатские рынки двигаются в красной зоне, цены на нефть снижаются, европейская валюта теряет в весе относительно доллара США, цены на металлы показывают разнонаправленную динамику. Внешний фон на момент открытия Украины можно охарактеризовать как нейтральный.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ ПРОШЛОЙ НЕДЕЛИ
МВФ подпишет новый меморандум с Украиной (UX, PFTS: позитивно)
Госкомстат ухудшил оценку падения ВВП Украины в 2009г. с 15% до 15,1% (UX, PFTS: нейтрально)
Raiffeisen может сократить долю в Райффайзен Банк Аваль (BAVL: негативно)
Telenor готова участвовать в приватизации “Укртелекома” (UTLM: позитивно)
Правительство продлило льготы для предприятий ГМК и химпрома на II кв. (ГМК, STIR: позитивно)
ДМЗ им. Петровского намерен увеличить экспорт металлопродукции в Европу (DMZP: позитивно)
Украина в I кв. нарастила производство основных видов металлопродукции на 8-18% (металлургия: позитивно)
Акционеры "Днепроэнерго" не приняли решение о выпуске облигаций (DNEN: негативно)
СевГОК в I кв. увеличил выпуск окатышей на 28,5% (SGOK: позитивно)
Крюковский вагонзавод в апреле сократит выпуск грузовых вагонов на 5% (KVBZ: негативно)
Предприятия ГМК "заморозят" на II кв. цены на продукцию и сырье на внутреннем рынке (машиностроение: позитивно)
ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД НА ИНДЕКС УБ
С точки зрения технического анализа, в пятницу индекс Украинской биржи закрылся на уровне 2296,28 при дневном объеме менее 60 млн. грн., недельный итог - 0,39%.
На графике котировок D1 трендовые индикаторы MAGDADX отходят от максимальных значений. Индикатор ParabolikSAR второй день выше уровня значений UX, что подтверждает возможное продолжение снижения значений индекса в краткосрочном периоде. Также данная тенденция подтверждается осциллятором StochOsc(7,4) - наблюдаем движение из зоны перекупленности (значение осциллятора меньше значений его MA).
Считаем наиболее вероятным продолжение коррекционного движения ниже верхней границы повышательного канала. Пробитие верхней границы восходящего канала и уровня сопротивления 2130 в краткосрочной перспективе позволят говорить о возможной консолидации в границах 2200-2000. Продолжение восходящего движения считаем маловероятным.
Уровни сопротивления: 2300,00
Уровни поддержки: 2134,80; 2032,60; 1950,00; 1867,40;
ГМК
Прошлая неделя была насыщена информацией. Так, в преддверии нового квартала новый состав Кабинета министров принял комплекс решений по ключевым вопросам для предприятий ГМК. А это, в первую очередь, продление льгот на второй квартал 2010 года на железнодорожные перевозки и тарифы на электроэнергию, что озвучил первый вице-премьер А.Клюев 31 марта.
Также, 2 апреля был подписан меморандум между Правительством и собственниками ряда холдингов ГМК по фиксации на второй квартал цен на уровне 1 апреля 2010 года на сырье и продукцию, реализуемую на внутреннем рынке. Предпринятые шаги новым составом правительства не вполне рыночного характера, вероятно, в какой-то степени они способны стимулировать внутренний спрос, но все равно рано или поздно такого рода преференции за счет других отраслей могут негативно сказаться на всей экономике.
На неделе выходили оперативные данные по итогам работы в первом квартале 2010 года предприятий ГМК, где выявились свои лидеры роста в сравнении с аналогичным периодов прошлого года. Так, согласно пресс-релизу предприятия, ОАО "Металлургический комбинат "Азовсталь" увеличил производство готового проката на 70,7% до 1312 тыс.тонн, ОАО "ММК им. Ильича" увеличил выпуск проката на 53% до 990 тыс.тонн, а "Arcelor Mittal Кривой Рог" показал рост прокатной продукции +16,5% - это около 1200 тыс.тонн. Среди аутсайдеров ОАО "Алчевский металлургический комбинат", сократившее производство готового проката на -12,2% до 792 тыс.т. В целом, отрасль в первые два месяца 2010 года, по различным опубликованным на неделе оценкам, работала ниже уровня рентабельности.
Похоже, все совокупные факторы отрезвили инвесторов, и на этой неделе - впервые с начала марта - практически по всем ликвидным акциям зафиксирован отрицательный результат, и то ралли, что было движимо политическими процессами, постепенно сошло на нет, уступив место здоровой коррекции.
Итоги недели по акциям предприятий ГМК на Украинской бирже таковы, что теперь можно говорить о лидерах падения: ОАО "Северный горно-обогатительный комбинат" -19,93%, ОАО "Днепровский металлургический комбинат им. Дзержинского" (DMKD) -14,24%, ОАО "Мариупольский металлургический комбинат имени Ильича" (MMKI) -8.37%, ОАО "Металлургический комбинат "Азовсталь" (AZST) -7,73%, ОАО "Полтавский горно-обогатительный комбинат"( PGOK ) -5,59%, ОАО "Алчевский металлургический комбинат"( ALMK) -3,54%.
Считаем, что вся совокупность факторов не дает оснований для оптимизма, и в краткосрочной перспективе по акциям ГМК, возможно, будут преобладать продажи, инвесторы будут искать более комфортные уровни для начала покупок.
ЭНЕРГЕТИКА
Центрэнерго (CEEN): практически всю неделю котировки находились в коррекционном движении, количество сделок и объём торгов увеличивался, это свидетельствует о продолжении тенденции: инвесторы с осторожностью торгуют этими акциями, при локальном росте вновь и вновь фиксируя прибыль.
Технически, CEEN выглядит слабо, цель роста можно определить как отметку в 16.5 гривны, однако цель коррекции находится достаточно низко - на уровне 14.45 пунктов. Судя по всему, безудержный рост котировок CEEN за последние два месяца охладил пыл инвесторов.
Западэнерго (ZAEN): в целом, картина по движению котировок ZAEN, не отличалась от других энергетических компаний, и в течение прошедшей недели планомерно корректировалась. Медленное, но уверенное движение по этой бумаге в направлении снижения протекало без резких скачков, как в объёмах торговли, так и по количеству сделок. Это свидетельствует об осторожности инвесторов в данном секторе. Также немаловажное значение имеет новость о повышении цены на электроэнергию с апреля.
Выровнить положение в данном секторе способно лишь повышение спроса на продукцию химпроизводств и ГОКов, как основных потребителей. По этой причине акции энергетических компаний будут торговаться хуже рынка. Покупать акции данной отрасли рекомендуется только в спекулятивных (краткосрочных) целях, для более длительного времени и формирования портфелей следует дождаться полноценной коррекции.
МАШИНОСТРОЕНИЕ
Технический взгляд на сектор
За прошедшую неделю акции ведущих компаний в секторе машиностроения, как и многие акции на нашем рынке, торговались с переменным успехом.
Котировки акций ОАО «Мотор Сич» (MSICH), начав неделю с коррекции как продолжения тенденции, во вторник (30 марта) взлетели на внутренних новостях и, практически отыграв своё падение несколькими днями ранее, достигли максимума 2545.0 гривны.
Такие показатели сопровождались увеличением объёма торгов, а также - количеством сделок по этой бумаге. В последние два дня торгов на прошедшей неделе инвесторы вновь фиксировали прибыль в преддверии праздничных выходных и отсутствии торгов на площадках Европы, однако активность была уже не так велика, как по количеству сделок, так и по их объёмам. В итоге, за неделю котировки акций компании прибавили в весе на 7.43%.
При техническом анализе графика котировок мы видим цель роста- 3400.48 гривны, при локальном сопротивлении на отметке 3075.04. Цель коррекции – 2022.96 и 1891.58 пунктов.
Рекомендация, среднесрочно – покупать, краткосрочно – держать.
ОАО «НПО им. Фрунзе» (SMASH): котировки этой бумаги в течениt прошедшей недели торговались в повышающемся тренде и только в четверг, потеряв за один день 4.03% от предыдущего роста, закрылись на отметке 76.49 гривны. По этим акциям также было видно, что инвесторы, готовясь встретить выходные, фиксировали прибыль, однако небольшое количество сделок по бумаге и объём торгов указывали на высокую активность.
В отношении акций объединения, инвесторы заняли выжидательную позицию и в последний торговый день - пятницу - мы видели рост котировок при малых объёмах и количестве сделок.
Цель роста 84.98 гривны, при цели коррекции 76.67 гривен.
Рекомендации: среднесрочно – покупать, краткосрочно – держать, при просадках наращивать «лонг».
РЕКОМЕНДАЦИИ
ОАО «Мотор Сич» (MSICH)
Мы рекомендуем держать акции «Мотор Сич» поскольку считаем, что главная позитивная новость для компании – значительное улучшение финансовых результатов в 2009г. (доход от реализации продукции увеличился на 81,8%, а чистая прибыль составила 754,738 млн. грн., что в 196 раз больше, чем годом ранее) - уже отражена в текущей рыночной цене акций. Опубликованные 5 февраля 2010г. предварительные итоги работы предприятия за прошлый год были практически сразу отыграны рынком 34% подъемом стоимости бумаг до нового исторического максимума. К тому же многие инвесторы ожидали, что компания выплатит значительно больше дивидендов на акцию, чем было утверждено на собрании 25 марта (коэффициент выплаты составил всего 0,42%). Другой фактор, который также уже заложен в нашу целевую цену, – планы менеджмента по увеличению объема выпуска товарной продукции на 20,6% в 2010г. В то же время мы ожидаем, что рентабельность будет постепенно снижаться от своих рекордных уровней 2009 года, так как уже не будет такого разрыва в динамике продаж и себестоимости.
С позиций технического анализа по трендовым индикаторам MAGD и ADX наблюдаем картину смены направления тренда и снижение силы восходящего тренда, что подтверждается и осцилятором StochOsc(7,4) который ранее пресек сверху собственную MA(5). По индикатору Porabolic SAR также подтверждается продолжение понижательного движения. При пробитии уровня 2200 грн, возможно снижение к 1890 . В среднесрочном периоде вероятно движение в коридоре 2200-2000.
Уровни сопротивления: 2708,85; 2552,50; 2396,15
Уровни поддержки: 2202,70; 1890,00; 1577,30; 1383,85; 1227,50
|
