|
ВЗГЛЯД ТРЕЙДЕРА
Прошедшая неделя для торговых площадок Украины была неоднозначной. Боковое движение индексов, сопровождающееся низкими объёмами торгов, охладило пыл инвесторов к активным действиям, и только последний торговый день на внешнем позитиве позволил нашим площадкам уверенно закрыться в зелёной зоне.
Наступившая торговая неделя с первого дня вселяет уверенность быкам на нашем рынке, и, несмотря на начавшийся период отчётности в США, уверенно можно говорить о продолжении роста и достижении новых максимумов как по индексам, так и по отдельным секторам. Как ожидается, наибольший интерес у инвесторов по-прежнему будет вызывать «Мотор Сич» (MSICH). Это предположение основано на вышедшей отчётности эмитента за 2009 год, где мы видим увеличение чистого дохода предприятия до 3 млрд 740 млн грн.
Наступившая неделя будет весьма насыщена новостями и отчётами; инвесторам, торгующим на коротких временных отрезках, следует внимательно отслеживать статистику.
ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД НА ИНДЕКС УБ
С технической точки зрения, мы видим, что в пятницу индекс Украинской биржи закрылся на уровне 2370 пунктов, показав рост за неделю +3,21%. Необходимо отметить, что средний дневной объем торгов на прошедшей неделе составил чуть более 54 млн.грн., что на 40-50% меньше рекордных объемов середины марта.
В течение уже пары недель индекс Украинской биржи находится в боковом тренде в диапазоне значений 2300-2380 пунктов. На графике котировок D1 трендовый индикатор MAGD пересек МА(9) и находится ниже ее значений. Индикатор Parabolik SAR выше уровня значений UX, что подтверждает возможное продолжение снижения значений индекса в краткосрочном периоде. Осциллятор StochOsc(7,4) находится выше собственной МА(5), пересечение в районе 50% - ситуация неопределенности.
Предполагаем продолжение тестирования сильного уровня 2380пунктов, пробитие которого открывает движение к уровню 2560 пунктов. При этом, учитывая большую перекупленность по индексу на недельных графиках, и не подкрепленный объемами рост текущего времени, не исключаем снижение значений до уровня поддержки 2200 пунктов.
Уровни сопротивления: 2380,00; 2564,08; 2677,96; 2770,00.
Уровни поддержки: 2195,92; 2082,04; 1990,00; 1897,96; 1784,08.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ ПРОШЛОЙ НЕДЕЛИ
- Правительство Украины планирует дефицит госбюджета-2010 на уровне 4,5-5% ВВП (UX: позитивно)
- Фирташ собирается спасать «Надра» за счет денег, которые хочет отсудить у «Нафтогаза» (UX: позитивно)
- В марте Ясиновский КХЗ увеличил производство на 22,8% м/м (YASK: позитивно)
- Правительство продлило льготы для украинских металлургов (металлургия: позитивно)
- "Турбоатом" заключил контракт на поставку оборудования для казахстанской ТЭС "Аксу" (TATM: позитивно)
- Корпорация "Богдан" за I кв. экспортировала 144 легковых авто (LUAZ: позитивно)
- Россия отказалась продлевать квоты на беспошлинный ввоз украинских труб на второй квартал (NVTR, NITR: негативно)
- Украина в I квартале нарастила производство ферросплавов в 3 раза (ZABR, ZALK,ZFER: позитивно)
- Украинские металлурги увеличили выплавку стали более чем на 23% в марте (металлургия: позитивно)
- "Азовсталь" за 3 мес. 2010 г. увеличила выплавку стали на 68,9% (AZST: позитивно)
- Валовый доход “Мотор Сичи” в 2009 году возрос на 80% (MSICH: нейтрально)
ГМК
Обзор сектора за 6 - 9 апреля
Первый квартал 2010 оправдал ожидания
На прошедшей короткой неделе внешний и внутренний новостной фон вселил некоторую уверенность в инвесторах, и большинство активно торгуемых акций Горно-металлургического комплекса на Украинской бирже к вечеру пятницы торговались в плюсе относительно начала недели. Продолжали на неделе выходить публикации по итогам работы отечественных предприятий ГМК за первый квартал 2010 года. Неплохие показатели роста производства ГМК, особенно среди предприятий сырьевого сектора, позволили вырасти акциям ОАО «Северный горно-обогатительный комбината»(SGOK) на +12,65%, ОАО "Ясиновский коксохимический завод"(YASK) +6,68%, ОАО "Полтавский горно-обогатительный комбинат"(PGOK) +6,09%.
Положительный настрой инвесторов по акциям горнорудных компаний поддерживает также ситуация с мировыми поставками железорудного сырья, сложившаяся после 1 апреля 2010 года в связи с переходом основных австралийских и бразильских поставщиков на новую систему контрактов и ценообразования.
Объявленный двухмесячный мораторий на импорт ЖРС со стороны китайских сталеплавильных компаний и направление официальной петиции со стороны Ассоциации Eurofer в Еврокомиссию про нарушение законов ЕС о конкуренции с целью оказать давление на поставщиков делают ситуацию с ценами на ЖРС на ближайшее время крайне не определенной. Благоприятная внешняя ценовая ситуация непременно должна сказаться и на отечественных экспортерах, и на производителях ЖРС, а это в первую очередь ОАО "Полтавский горно-обогатительный комбинат"(PGOK), рост по акциям которого вполне ожидаем.
Среди меткомбинатов в плюсе за неделю закрылись котировки акций ОАО "Мариупольский металлургический комбинат имени Ильича"(MMKI) +5,96%, ОАО "Алчевский металлургический комбинат"(ALMK) +5,48% и ОАО "Металлургический комбинат "Азовсталь" (AZST) +0,71%. Фактически на уровне начала недели остались акции ОАО "Днепровский металлургический комбинат им. Дзержинского"(DMKD) -0,02% и акции ОАО "Енакиевский металлургический завод"(ENMZ) -0,23%.
Неплохо на неделе отчиталось ОАО “Интерпайп — Нижнеднепровский трубопрокатный завод” (NITR) - общество в марте 2010 года показало увеличение выпуска стальных труб к февралю на 25% до 29,00 тыс.тонн. При этом рост за январь-март 2010 года к соответствующему периоду прошлого года составил 54,5% до 77,70 тыс.т.
К сожалению, Россия с 1 апреля вводит антидемпинговые ввозные пошлины на украинскую трубную продукцию ввиду того, что отсутствует согласованный размер квоты на беспошлинный ввоз. Это нововведение сразу отразилось на акциях трубных заводов. Так, акции ОАО «Нижнеднепровский трубопрокатный завод»(NITR) упали по итогам недели на 8,33%, а ОАО "Новомосковский трубный завод" (NVTR) на 7,21%.
Оптимизм в настроении инвесторов, продемонстрировавших настрой на покупку акций предприятий отрасли на прошедшей неделе, возможно, окажет дальнейшую поддержку акциям отдельных эмитентов, а это, в первую очередь, предприятия коксохимии и ГОКи.
Ситуация с меткомбинатами более сложная и многофакторная. Основной фактор – отсутствие значимого роста, обусловленное как внешним, так и внутренним слабым спросом на металлургическую продукцию, выводящим работу ниже уровня рентабельности. Однако в то же время это не исключает роста спекулятивного спроса по отдельным бумагам.
ЭНЕРГЕТИКА
Технический взгляд на сектор
В этом секторе экономики спрос в значительной степени зависит от объемов внутреннего потребления, также большую роль играет и сезонный фактор. В данный момент стагнация в производственной сфере из-за отсутствия долгосрочных заказов на продукцию металлургической и машиностроительной продукции не даёт возможности электроэнергетическому сектору увеличивать капитализацию на фондовом рынке.
Центрэнерго (CEEN).
После продолжительного роста в этой бумаге также наступил период стагнации и бокового движения. В течение последней торговой недели котировки, коснувшись нижней границы восходящего тренда, начали пусть и робкий, но отскок в сторону роста. Ближайшим сопротивлением по этой акции будет уровень 18.11. Пробитие этого уровня может служить сигналом к покупкам. В настоящее время рекомендация – держать.
Захидэнерго (ZAEN). По этой бумаге после прошедшей коррекции наблюдается отскок. Однако выход котировок за пределы растущего тренда вниз ставит под сомнение быстрый возврат цены в границы восходящего тренда.
Также усугубляют ситуацию по этой бумаге и малые объёмы последней торговой недели. Ближайшее сопротивление находится на уровне 479.8, поддержка на 442.0. Рекомендации: покупать при пробитии уровня 479.8 грн.
МАШИНОСТРОЕНИЕ
Технический взгляд на сектор
Следуя общему настроению рынка, сектор машиностроения движением котировок акций не выбивался из общей тенденции: малые объёмы и не столь стремительные взлёты и падения котировок свидетельствовали о слабой активности инвесторов.
Рассмотрим одну из ведущих компаний этой отрасли ОАО«Мотор Сич» (MSICH). Если в прошедшие три недели на графиках мы могли наблюдать по этой бумаге не только высокую волатильность, но и достаточно большие объёмы. На прошедшей же неделе, опустившись до нижней границы растущего тренда, котировки двигались с малыми объёмами, показывая слабый рост.
Ближайшие уровни сопротивления находятся на уровне 2658 пунктов, поддержки – 2566,4 пункта. Рекомендации: краткосрочно – покупать с целью 2820 пунктов; среднесрочно – держать.
Котировки акций ОАО «НПО им. Фрунзе» (SMACH) с середины марта двигались в боковом тренде, ограниченном уровнями 83.56 и 76.02 грн. Прошедшая неделя не стала исключением, и котировки продолжили своё движение в том же диапазоне. Отсутствие внутренних положительных новостей для этой компании продолжает оказывать негативное влияние. Инвесторы не торопятся с покупками; с технической точки зрения здесь возможна коррекция до уровня 76.02 грн.
По акциям данного предприятия рекомендации: краткосрочно – вне рынка, среднесрочно – держать. В целом по отрасли ситуация не благоприятная, отсутствие внутреннего спроса на продукцию машиностроительного сектора не оставляет инвесторам выбора и заставляет занять выжидательную позицию.
РЕКОМЕНДАЦИИ
ОАО «Запорожтрансформатор» (MSICH)
ОАО «Запорожтрансформатор» – один из лидеров мирового трансформаторостроения, современное, динамично развивающееся предприятие, которое поставляет свою продукцию в 83 страны мира. Около 80% всех трансформаторов, которые функционируют на территории СНГ, были выпущены на ОАО «Запорожтрансформатор». Сегодня компания занимает более 40% рынка Содружества.
Помимо сильных позиций на рынке, Запорожтрансформатор также показывает стабильно хорошие финансовые результаты. Так, в 2009г. по предварительным данным, чистая выручка выросла на 16% г/г до 3 850 млн. грн., чистая прибыль почти удвоилась, составив 983 млн. грн. (+86% г/г), что предполагает 25,5% чистой маржи (в 2007-2008гг. – 23,4%). Рекордные показатели были обусловлены девальвацией гривны на фоне значительной доли продаж на внешних рынках, а также более медленным ростом цен на материалы, номинированные в гривне. Дальнейшие перспективы компании связаны с процессом модернизации устаревшего и изношенного оборудования энергетической системы СНГ, которое, непременно, последует после восстановления региональных экономик. В подтверждение этому – недавний контракт с российским генеральным подрядчиком – компанией «Технопромэкспорт» на поставку пяти трансформаторов на Черепетскую ГРЭС. Еще один плюс компании – вхождение в крупнейшую энергетическую группу Константина Григоришина "Энергетический стандарт", которая довольно успешно управляет своими активами – Сумским НПО им. Фрунзе, Турбоатомом, Черкассыоблэнерго, Львовоблэнерго и другими. Основные недостатки бумаги – маленькая доля акций в свободном обращении (около 1,2%) и низкая ликвидность.
|
