ВЗГЛЯД ТРЕЙДЕРА

Прошедшая неделя, начавшаяся ростом, была завершена на пессимистичной ноте.

В понедельник торги на УБ проходили в положительном ключе, однако отсутствие торгов в Англии и США накладывали свой отпечаток на движение индексов, и активность инвесторов была не на высоте, поэтому благоприятный внешний фон позволил индексу УБ вырасти на 3,51% при средних значениях объёмов.

Вторник 1 июня прошел на новостях из Китая, что замедляло рост котировок на фоне мер правительства и сезонных факторов. Эксперты полагают, что это может вынудить финансовые власти КНР отложить повышение ставок и повышение стоимости юаня. Китай сейчас выступает локомотивом для рынков, замедление экономики может приостановить рост всех мировых рынков. Однако к закрытию торгов поступили позитивные новости из США по расходам на строительство, что и послужило толчком для разворота рынков.

Во второй половине недели мы наблюдали разворот как на украинаских рынках, так и на всех мировых. Драйвером падения выступили новости из Европы о возможном дефолте Венгрии, эта новость подстегнула рынки к распродажам, и наступила коррекция к росту, продолжившаяся и в пятницу.

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ ПРОШЛОЙ НЕДЕЛИ

Украина за 5 мес. нарастила производство основных видов металлопродукции на 18-21%

Украина за 5 мес. увеличила выпуск труб на 22,2%

СевГОК за 5 мес. увеличил выпуск окатышей на 40,1%

Украина за 5 мес. использовала годовую квоту на поставку арматуры в РФ почти на 30%

Метпредприятия Украины сохранили 97,5%-ный уровень использования квоты на поставку в РФ проката

ММК им. Ильича за 5 мес. увеличил производство проката на 46,1%

 

ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД А ИНДЕКС УБ

В  пятницу  индекс Украинской биржи UX закрылся на уровне 1871,98 пунктов,   рост с закрытия прошлой пятницы  +3,41% при рекордном за неделю объеме торгов  - более 508 млн. грн. В течение прошедшей недели  индекс протестировал уровень 1990 пунктов, но не смог закрепиться выше 2000 пунктов и на закрытии пятницы торговался в районе нижней границы среднесрочного восходящего канала - на дневном графике это уровень скользящей средней МА(144).

Трендовый индикатор MACD(9) пересек собственную МА(7), но угол наклона дает основания считать продолжение восходящей тенденции как наиболее вероятное краткосрочное событие.  Аналогичный вывод можно сделать и по  Parabolic SAR, значение которого находятся ниже значения UX при уменьшающейся разнице значений. По ADX(7)=28 и при  отрицательном  наклоне линии индикатора имеем  явный признак снижения силы восходящего тренда, что подтверждалось боковым недельным движением UX. Осциллятор Stochastic Osc (7,4)= 87, готовится пересечь собственную МА(9) в зоне перекупленности – это наиболее сильный сигнал на вероятное продолжение дневного снижения пятницы.

На текущей неделе индекс UX продолжит движение  в границах краткосрочного понижательного канала, также не исключаем  возможность  снижения к уровню 1600.

Уровни поддержки: 1784,08.

Уровни сопротивления: 1897,96; 1990,00; 2082,04; 2195,92.

 

ГМК

Движение по акциям на прошедшей неделе на Украинской бирже в целом повторяло ситуацию на мировых фондовых площадках. Если в начале недели преобладала повышательная тенденция, то во второй её половине по большинству наиболее ликвидных бумаг стали превалировать продажи. Наибольшее снижение,  поддержанное объемами, проходило в пятницу. Хуже прогнозов оказались вышедшие в пятницу  данные по рынку труда в США.  Эти данные вместе с падением евро вызвали  продажи акций на биржах Европы и Америки. Но в итоге за неделю индекс Украинской биржи UX удержался в плюсе,  прибавив +3,41% к закрытию предыдущей пятницы. При этом можно отметить, что большинство из активно торгуемых акций горно-металлургического комплекса ушли в минус. В плюсе за неделю закрылись акции:

ОАО "Шахтоуправление "Покровское" (SHCHZ) +4,00%,

ОАО "Нижнеднепровский трубопрокатный завод (NITR) +3,03%,

ОАО "Авдеевский коксохимический завод" (AVDK) +2,40%.

На неделе выходила оперативная информация МинПромПолитики по итогам работы предприятий ГМК за пять месяцев текущего года. Общий рост выпуска металлургической продукции, по предварительным данным, в январе-мае 2010 года к аналогичному периоду 2009 года составляет 18-21%, железорудного сырья 24-37%, производство труб 22%. 

Хотя статистика, в целом, нарастающим итогом  вполне достойная, но по итогам работы в мае текущего года ОАО "Мариупольского  металлургического комбината имени Ильича" (MMKI) начинает прослеживаться тенденция к снижению второй месяц подряд объемов выпуска металлургической продукции. В соответствии с вышедшей статистикой,  если в марте 2010 года предприятие выпустило 371 тыс. тонн готового проката,  в апреле 335 тыс.тонн -9,7%, то в мае только 272 тыс. тонн, осуществив падение к марту -26,68%.

По стали при майском объеме выпуска 418тыс. тонн - снижение к марту 20,38%,

по чугуну 362 тыс. тонн -16,40%,

по агломерату  904 тыс.тон -13,33%. 

ОАО «ММК им. Ильича» всю неделю был в центре внимания  СМИ  ввиду процессов, происходящих вокруг предприятия. Ситуация с предполагаемой сменой собственника  взята на контроль президентом, который подключил к ее разрешению в том числе и правоохранительные органы. По акциям MMKI на Украинской бирже итог недели -1,85%.

Пока еще официально не подтверждена информация о приобретении через российский «Внешэкономбанк» группой российских инвесторов 96,7% акций ОАО «Запорожсталь» (ZPST). По сообщениям СМИ, конечными покупателями акций «Запорожстали», вероятнее всего, станут те же структуры, что в конце 2009 года приобрели 50% + две акции корпорации «Индустриальный союз Донбасса». В целом, данную ситуацию можно рассматривать как положительную: появление значительного инвестора на «Запорожстали», вероятно, позволит закончить начатые проекты по модернизации производства, также будут  активно решаться вопросы стабильного обеспечения сырьем и сбытом продукции. Поэтому за неделю обычно малоликвидные акции ОАО «Запорожсталь» взлетели на информации о смене собственника на почти на 65%.

Среди остальных акции ГМК преобладали негативные тенденции, большинство меткомбинатов и ГОКов ушли в минус:

ОАО "Алчевский металлургический комбинат"  (ALMK) – 0,53%,

ОАО "Ясиновский коксохимический завод" (YASK) -2,00%,

ОАО "Полтавский горно-обогатительный комбинат" (PGOK) -4,17%, 

ОАО "Енакиевский металлургический завод" (ENMZ) -5,16%,

ОАО "Северный горно-обогатительный комбинат" (SGOK) -6,31%, 

ОАО "Металлургический комбинат "Азовсталь" (AZST) -6,43 %,

ОАО "Днепровский металлургический комбинат им. Дзержинского" (DMKD) -8,46% ,

ОАО "Новомосковский трубный завод" (NVTR) -15,02 %.

На текущей неделе ожидается продолжение публикации оперативной информации по итогам работы предприятий сектора ГМК за май, где ожидаем снижение ежемесячных объемов производства по некоторым предприятиям сектора. А учитывая растущие  издержки предприятий по ЖРС и коксу, вероятно снижение объемов сбыта и усиление тенденции апреля-мая к снижению цен на металлургическую продукцию на мировых рынках. Это, по всей видимости, еще значительное время не позволит предприятиям отрасли  выйти на уровень рентабельного производства. 

 

Машиностроение.

Наиболее благоприятные новости в этом секторе производства относятся к вагоностроителям. Так, восстановление спроса на ж/д вагоны со стороны стран СНГ и в частности России позволяет с уверенностью сказать, что производителям удастся выровнять своё положение с загрузкой своих мощностей уже в 2010 году. Также в пользу вагоностроителей говорит и восстановление экономики в Украине, а значит, и потребность в подвижном составе будет увеличиваться.

Лидерами в этой отрасли считаются ОАО «Крюковский вагоностроительный завод» (KVBZ) и ОАО «Стахановский вагоностроительный завод» (SVGZ). Также неплохие перспективы у ОАО "Турбоатом" (ТАТМ). Как сообщает ИНТЕРФАКС-УКРАИНА, ОАО "Турбоатом" - единственный в Украине производитель турбинного оборудования для гидро-, тепловых и атомных электростанций - и научно-производственное предприятие (НПО) "ЭЛСИБ" (Новосибирск, РФ) намерены совместно участвовать в поставках оборудования для строительства в Казахстане третьего энергоблока Экибастузской ГРЭС-2 мощностью 560 МВт.

Как сообщается на веб-сайте "Турбоатома", соответствующая договоренность закреплена протоколом о намерениях сотрудничества в машиностроении, подписанном в ходе визита делегации НПО "ЭЛСИБ" на украинское предприятие 1-2 июня. В рамках этой договоренности "Турбоатом" поставит турбину, а НПО "ЭЛСИБ" изготовит и поставит турбогенератор. Для участия в тендере, намеченном на сентябрь текущего года, предприятия подготовят соответствующее технико-коммерческое предложение. В ходе визита также обсуждалось совместное участие в строительстве и модернизации тепловой и гидроэнергетики России. В целом, "Турбоатом" специализируется на производстве энергетического оборудования - турбин для тепловых и атомных электростанций, гидравлических турбин для гидроэлектростанций и гидроаккумулирующих электростанций, газовых турбин для тепловых электростанций, парогазового оборудования и др. В I квартаде 2010 года предприятие получило чистую прибыль в размере 87,087 млн грн; это более чем в 3,3 раза превышает аналогичный показатель прошлого года.

 

Энергетика.

В сегменте энергетических компаний можно выделить ОАО «Киевенерго» (KIEN) – компания, эксплуатирующая столичный энергокомплекс, планирует привлечение $220 млн. у коммерческих банков на реабилитацию и развитие системы электроснабжения Киева.

По словам председателя правления общества Эдуарда Соколовского, на сегодня компания ведет переговоры о привлечении кредита не напрямую у Всемирного банка (ВБ), а через коммерческие банки с использованием механизма предоставления госгарантий и гарантий ВБ. Он считает, что на данный момент существуют определенные сложности и приоритеты у государства, например, строительство дорог, которые не позволили "Киевэнерго" в ближайшее время привлечь кредит у ВБ. Поэтому сейчас компания активно занята поиском банка, в котором могли бы получить кредит с частичной гарантией ВБ. Все находится на стадии переговоров, но, как ожидается, стоимость привлечения ресурсов через коммерческие банки будет выше, чем у ВБ. Соколовский также отметил, что такую схему привлечения средств поддержали в Министерстве топлива и энергетики и правительстве Украины.

Проект включает строительство и реконструкцию подстанций 110/10 кВ "Московская", "Еленевская", "Ватутинская", "Лукьяновская" с кабельными линиями 110 кВ, а также строительство линий электропередачи 110 кВ "Западная-Лепсе", "Западная-Биличи", "Западная-Лукьяновская" и "Западная-Пост-Волынская".

 

Текущая цена: 235,50 грн.

Целевая цена: 260,00 грн.

Рекомендация: АККУМУЛИРОВАТЬ

Акции ОАО «Укрнефть» в начале недели стали драйвером роста индекса УБ. Причина - положительное завершение аукциона по продаже нефти «Укрнафтой», где рыночная цена на 45% превышает предыдущее значение. Стремительный рост стоимости акций обусловлен подхватом этой новости инвесторами, так как на предыдущем аукционе, который должен был состояться 26 мая, торги не были проведены из-за слишком завышенной выставленной цены и отсутствия спроса, что и повлекло за собой сильное снижение котировок на прошлой неделе. Правительство даже предлагало провести пересмотр ряда надбавок за качество, учитываемых при расчете стартовой аукционной цены, для нефти второй и третьей групп по содержанию солей и газового конденсата в сторону отмены и пересмотра соответственно. Учитывая эту новость (которая должна позитивно отразиться в финансовых результатах второго квартала), а также сильные показатели компании за 1 квартал 2010г. – продажи увеличились до 3,25 млрд. грн., что в 2,7 раза больше чем за аналогичный период 2009г., чистая прибыль составила 718 млн. грн. против 305 млн. грн. прошлогоднего убытка – мы присваиваем акциям ОАО «Укрнефть» рекомендацию АККУМУЛИРОВАТЬ с целевой ценой 260 грн.

Технический анализ

При общем положительном внешнем фоне стоимость акций с прошлой недели прибавила с локального минимума 165 грн. почти 30%. С начала текущей недели дважды тестировался и пока остается фактически не пройденным сильный уровень сопротивления 238 грн. и верхний уровень краткосрочного понижательного канала, в котором с начала мая находятся котировки акций UNAF.

На дневном графике значений трендовый индикатор MACD(9) находится в зоне пересечения снизу собственной МА(9) - вероятна смена краткосрочного понижательного тренда. Это подтверждается и по индикатору Parabolic SAR, значение которого с пятницы находятся ниже значения UX. По осциллятору Stochastic Osc (7,4)= 75можно наблюдать расположение значений выше собственной скользящей средней МА(7), что указывает на вероятность продолжения краткосрочного роста.

В случае продолжения закрытия ниже 238 грн. растет риск отката к уровням 213 -200 грн.

Уровни сопротивления: 237,82; 260,00; 282,18; 295,91.

Уровни поддержки: 224,09; 213,00; 201,91; 188,18; 166,00; 143,82.