ВЗГЛЯД ТРЕЙДЕРА

Торги в пятницу проходили весьма напряжённо. Открывшись в плюс, индекс УБ в течение дня дрейфовал на уровне 2000 – 2005 б.п., и только к закрытию сессии продажи продавили индекс в минусовые значения, где и произошло закрытие.

Индекс УБ потерял на момент закрытия 0,48%, закрывшись на отметке в 1987,30 б.п. при объёмах в 68,8 млн.грн. Вот уже который раз уровень в 2000 б.п. оказался недоступен. Сегодня, несмотря на положительное открытие торгов, ожидается торговля в боковике, и лишь к вечеру, когда выйдет статистика по продажам новых домов в США - а учитывая ухудшения на рынке жилья, она может быть хуже ожиданий, что поддержит «медведей», - котировки могут вновь не удержаться в плюсе. Проведённые стресс-тесты в Европе не дали однозначной оценки банковской системе ввиду их не достаточной строгости, как это было в США.

На момент открытия торгов в понедельник наблюдается следующая ситуация: азиатские рынки торгуются разнонаправлено, фьючерсы на мировые индексы в плюсе, европейская валюта показывает рост. Металлы и нефть, торгуются в плюсе.

 

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ ПРОШЛОЙ НЕДЕЛИ

 

ТЕХНИЧЕСКЙИ ВЗГЛЯД НА ИНДЕКС УБ

В пятницу индекс Украинской биржи UX закрылся на уровне 1987,30 пунктов, изменение за неделю +2,10%, при объеме торгов более 495 млн. грн. с учетом размещения облигаций. В течение недели индекс UX находился в узком диапазоне локальных уровней сопротивления/поддержки 1890-1990 пунктов, двигаясь вдоль верхней границы краткосрочного понижательного канала.

Техническая картина по дневному графику значений UX, основанная на трендовом индикаторе Porabolic SAR, который с четверга находится ниже значений UX, дает основание прогнозировать в краткосрочной перспективе продолжение восходящей тенденции. Это подтверждается и осциллятором Stochastic Osc (7,4)= 57, который пересек снизу собственную МА(9), вышел из зоны перепроданности и имеет крутой положительный наклон.

Другие трендовые индикаторы - MACD и ADX - находятся в нейтральной зоне и в течение недели оставались нейтральными. Они отражают ситуацию продолжения бокового движения на бирже. За неделю индекс так и не прошел к уровням двухсотдневной средней, сил медведей в начале недели явно не хватило для преодоления локальной поддержки 1890 пунктов.

На сегодня можно ожидать, что наиболее вероятным на начало недели будет продолжение повышательной тенденции, и, возможно, увидим тестирование сопротивления уровня 2080 пунктов, при пробитии которого можно ожидать продолжение движения к уровню 2195 пунктов. При продажах цель остается прежняя - уровень МА(200) - 1760 пунктов.

 

ГМК

Прошедшая неделя на Украинской бирже (УБ) выдалась достаточно спокойной. В начале недели преобладал негативный настрой, и индекс биржи плавно снижался, повторяя динамику торгов на площадках Америки и Европы. К четвергу, после выхода неплохой макроэкономической статистики по Европе и США, а также квартальных отчетов по ряду корпораций, индексы подросли, уйдя в плюс по итогам недели на 2 - 4%. Внешний позитив был отыгран инвесторами и на УБ, что позволило прибавить индексу за неделю 2,1%. Вероятно, прибавка по индексу могла быть более существенной, но традиционно акции горно-металлургического сектора, входящие в индекс UX, пока не находят поддержки инвесторов и на прошлой неделе также торговались хуже рынка.

Главными "аутсайдерами" среди "голубых фишек" сектора стали:

Чуть лучше закрылись:

Практически без изменения за неделю оказались бумаги ММК им. Ильича (MMKI) -0,1%.

По информации, переданной в среду агентством "Интерфак-Украина", международное рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило компании Ferrexpo plc, владеющей через Ferrexpo AG 97,31% акций ОАО "Полтавский горно-обогатительный комбинат"(PGOK) долгосрочный и краткосрочный рейтинги в иностранной валюте на уровне "В" со "стабильным" прогнозом. При этом подчеркивается, что рейтинг компании не ограничивается долгосрочным суверенным рейтингом Украины. Эта информация закономерно вызвала покупки акций PGOKа, которые прибавили за неделю +2,28%. В плюсе закрылись и акции ОАО "Северный горно-обогатительный комбинат"(SGOK) - +1,71%.

Разнонаправлено торговались бумаги трубных компаний:

И нейтрально акции:

На неделе на сайте Всемирной ассоциации стали (Worldsteel) была опубликована статистика по производству стали основными странами-производителями, которая наиболее полно отражает расстановку сил на мировом рынке стали. В соответствии с приведенными данными, Украина произвела в июне 2,47 млн. тонн стали, где при общем объеме производства за 6 месяцев 2010 года 16 358 тыс. тонн, опустилась в списке производителей на девятое место, пропустив вперед с начала июля Бразилию с объемом 16 380 тыс.тонн.

Несравненно положительным моментом для всего сектора ГМК является информация о привлечении синдицированного кредита Группой "Метинвест" в объеме 700 млн. долларов на пять лет по ставке LIBOR+1,7%. Беспрецедентный в текущем году и при столь низкой ставке для крупнейшего в Украине металлургического холдинга кредит вполне может стать дополнительным стимулом для инвесторов обратить внимание на сектор ГМК, акции которого с учетом текущей технической перепроданности вполне привлекательны для покупок. Последние вполне можно ожидать с начала этой недели.

 

РЕКОМЕНДАЦИИ

 

Мы присваиваем рекомендацию ПОКУПАТЬ акциям Полтавского ГОКа (PGOK) с целевой ценой 62 грн. на горизонте инвестирования 12 месяцев. В первом полугодии 2010 г. Полтавский горно-обогатительный комбинат по сравнению с тем же периодом 2009 г. увеличил производство железорудного концентрата на 10,2% до 5498,4 тыс. т., а так же увеличил выпуск окатышей на 18,1% до 4885,8 тыс. т. Это так же позитивно сказалось на финансовых результатах – чистая выручка в 1 квартале выросла на 32,5%, EBITDA – на 43,2%, а чистая прибыль – на 37,8%. В то же время в относительных величинах показатели оказались немного хуже, чем за 2009г. Но мы ожидаем более сильных результатов по итогам 3-ого квартала, поскольку крупнейшие мировые производители ЖРС Rio Tinto и BHP Billiton зафиксировали контрактные цены на сырье с поставкой в 3 квартале на 23% выше, чем во 2 квартале 2010г.

В долгосрочной перспективе позитивное влияние на стоимость акций Полтавского ГОКа окажет его инвестпрограмма. Так, на Полтавском ГОКе заявили о намерении развивать Еристовское месторождение и потратить на это до $1,5 млрд. в ближайшие девять лет. Это позволит увеличить производство на нем вдвое – до 17 млн. т. в год. Также в планах Полтавского ГОКа – разработка Белановского и развитие Лавриковского месторождений. Разработка новых месторождений приведет к увеличению объема продаж, а при благоприятной рыночной конъюнктуре и дополнительной прибыли. Кроме того, повышению рентабельности ГОКа в ближайшем будущем будет способствовать внедрение энергосберегающих технологий и за счет этого снижение производственных расходов (планируется уменьшить расходы на производство продукции на 22,8 млн. грн. в год).