Мы присваиваем рекомендацию ПОКУПАТЬ акциям ОАО «Стахановский вагоностроительный завод» (SVGZ) с целевой ценой 7,25 грн., основываясь на следующих предпосылках. Во-первых, мы ожидаем, что внешний спрос на украинские вагоны останется  сильным и операционные показатели завода продолжат улучшаться. Так, в 1 квартале 2010 года СВЗ произвел 1 774 грузовых вагона против 89 шт. в 1 кв. 2009. Этот факт, а также рост цен на вагоны, весьма позитивно отразились на финансовых результатах компании. В 1 кв. 2010г. продажи увеличились в 18 раз - до 586 млн. грн. - в то время как полная выручка за 2009г. составила всего 457 млн. грн., EBITDA даже по сравнению с 4 кв. 2009г., который был наиболее успешным за весь год, подскочила в 3,2 раза до 101 млн. грн. Если рост этих показателей объясняется низкой базой сравнения, то рентабельность чистой прибыли даже побила исторический рекорд, достигнув 13,5%. Поддерживает наше предположение и новость о планах российского железнодорожного оператора Brunswick Rail приобрести у СВЗ 7 тыс. вагонов в ближайшие 1,5-2 года. При этом стоимость контракта была обозначена в диапазоне $350-385 млн. Второй драйвер роста акций вагоностроителей – восстановление внутреннего спроса на продукцию отрасли. По информации Минпромполитики Украины, «Укрзализныця» планирует в 2010г. закупки 2 225 полувагонов на сумму 2808,2 млн гривен (около $0,35 млрд.). Если заказ будет размещен равномерно между 4 крупнейшими украинскими производителями, это может дополнительно принести 10% в выручку компании в 2010г.

 

В четверг акции Стахановского вагоностроительного завода (SVGZ) на 12-00 торгуются на уровне 5,24 грн., изменения к прошлому закрытию -3,14%. Котировки находятся  в районе среднесрочного уровня поддержки/сопротивления 5,15, составляющего 61,8% от движения августа 2009 – мая 2010 года. На начало апреля движение котировок акций завода находится в широком снижающемся канале. Техническая картина по дневному графику котировок, основанная на трендовых индикаторах MACD(9), Parabolic SAR, позволяет говорить о высокой вероятности продолжения снижения  в краткосрочном периоде. Причем индикатор ADX(7)=38 имеет большой положительный угол наклона, что говорит об усилении существующей тенденции. Осциллятор Stochastic Osc (7,4)= 17,6 вошел в границы зоны перепроданности, его текущий уровень пока не дает оснований считать, что существует сигнал к началу разворота. Считаем, что в краткосрочном периоде при пробитии 5,15 грн. можно ожидать дальнейшее снижение до уровня нижней границы краткосрочного канала и среднесрочного уровня поддержки 4,35. Это вполне комфортный уровень для осторожного входа по данной бумаге. При этом существует значительный риск дальнейшего снижения и выхода котировок на уровень двухсотдневной скользящей средней и дальше к следующему уровню сопротивления  3,55 грн.

Уровни поддержки: 5,14; 4,350; 3,55; 2,58.

Уровни сопротивления: 6,12;  7,70.