ВЗГЛЯД ТРЕЙДЕРА

Прошедшая неделя на фондовых биржах Европы и США  ознаменовалась началом коррекции двухмесячного роста, который позволил индексам многих бирж неделей раньше обновить двухлетние максимумы. Инвесторы предпочли в эту праздничную в США неделю фиксировать прибыль, несмотря на принятое ранее значимое для рынков решение ФРС по увеличению ликвидности. Охлаждению рынков акций способствовали: сильная техническая перекупленность и ситуация по госдолгам отдельных стран Европы, а кроме того, серьезный среднесрочный  негатив для рынков обозначился от принятого в четверг решения финансовых властей Китая увеличить на 0,5% норму банковского резервирования  и ожидание возможного повышения учетной ставки ЦБ Китая на этой неделе. 

Итог недели по индексам бирж в США составил: S&P500 -2,17% , DJ -2,20%, Nasdaq Composite -2,36%. Несколько лучше дела обстояли в Европе: FTSE -1,343%,  DAX -0,29%, CAC 40 -0,65%, в Японии NIKKEI +1,05%.  Инвесторы Украинской биржи действовали в соответствии с общемировыми настроениями – после повышательного ралли  неделей раньше  частично прикрывали длинные позиции, что не позволило развить успех индексу UX  и закрепиться выше психологического уровня 2000 пунктов, а итог за неделю -2,46%.

Несмотря на начавшуюся на этой неделе  коррекцию на мировых фондовых площадках, которая  может  частично  перерасти  краткосрочный нисходящий тренд, потенциал роста акций в Украине сохраняется на достаточно высоком уровне и текущие уровни после коррекционного снижения прошедшей недели  по большинству «голубых фишек»  обрели достаточную привлекательность.

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ ПРОШЛОЙ НЕДЕЛИ

•  Базовая инфляция в Украине в октябре замедлилась до 0,9% - Госкомстат

•  "ДТЭК" за 9 мес. 2010г увеличил производственные показатели

•  Украинские метпредприятия в октябре незначительно нарастили объемы производства

•  Рост ВВП Украины в январе-сентябре 2010г составил 5% - премьер

•  Украина за 10 мес. значительно нарастила выпуск марганцевого концентрата и ферросплавов

•  "Укрнафта" пересмотрела в сторону уменьшения чистую прибыль за 9 мес.-2010

•  Общие активы банков Украины в октябе возросли на 1,3% - НБУ

•  Заявки на ознакомление с документацией по приватизации "Укртелекома" подали 3 компании – ФГИ

•  "Турбоатом" завершил изготовление оборудования для китайской ГЭС "Шеньсигоу"

•  Корпорация "Богдан" за 10 мес. увеличила выпуск автобусов и толлейбусов на 70%

•  "АвтоКрАЗ" за 10 мес. увеличил реализацию автомобилей на 83%

•  Украина за 9 мес.-2010 увеличила отрицательное сальдо внешней торговли товарами на треть - Госкомстат

ТЕХНИЧЕСКИЙ ВЗГЛЯД НА ИНДЕКС УБ

В пятницу индекс Украинской биржи UX закрылся на уровне 1985,96  пункта, изменение за неделю -2,46%, недельный объем торгов составил чуть более  383 млн. грн. С открытия в понедельник инвесторы предпочли фиксировать прибыль, что сразу вернуло UX ниже локального уровня поддержки/сопротивления 1990 пунктов, который стал до конца недели значимым уровнем определившим равенство сил «быков» и «медведей». При этом надо отметить, что индекс не смог закрепиться выше двухсотдневной средней, и этот факт  пока не дает оснований говорить о полностью сформировавшимся восходящем движении.

Техническая картина  на дневном графике UX к закрытию недели по запаздывающим индикаторам    MACD(9), Parabolic SAR  сохраняет сигналы к росту. Учитывая максимальное сближение UX и Parabolic SAR, наблюдаемое в понедельник, в случае возникновения дальнейшего даже кратковременного снижения это может принципиально поменять картину. В пользу продолжения коррекции  говорит отрицательный наклон осциллятора  Stochastic Osc (7,4) =65 и нахождение его ниже собственной МА.

Считаем, что индекс сохраняет потенциал к росту в среднесрочном периоде и в течении текущей неделе способен закрепиться выше  психологических 2000 пунктов и двинуться дальше в район сопротивления 2080 пунктов. В случае развития  более глубокой коррекции, не ожидаем движения ниже 1895 пунктов.

Уровни поддержки: 1897,96; 1784,08; 1600,00; 1415,92; 1302,04.

Уровни сопротивления: 1990,00; 2082,04; 2195,92; 2380,00; 2564,08.     

ГМК

Надо отметить сильный рост отраслевых индексов MICEX mm +5,08%, RTSmm +5,05% куда входят акции предприятий ГМК. Приток денег в акции ГМК способствовал рекордные рост цены фьючерсов на основные металлы медь, алюминий, никель, вызванный в первую очередь прошлым решением ФРС США.  Немалую лепту в снижение UX внесла коррекция по входящим в индекс акциям металлургических комбинатов, которые торговались значительно хуже рынка. Откат по итогам недели после двухзначного роста составил:

•          в акциях ОАО "Металлургического  комбината "Азовсталь" (AZST) -4,21%,  

•          ОАО "Енакиевского металлургического завода" (ENMZ) -6,48%, 

•          ОАО "Алчевского металлургического комбината"(ALMK) -7,94%, при этом надо отметить рекордный недельный оборот по акциям последнего на УБ.

Среди малоликвидных акций меткомбинатов можно отметить более чем двухкратный рост оборота по сравнению с предыдущей неделей и тем более летними месяцами  в бумагах   ОАО "Мариупольского металлургического комбината имени Ильича"(MMKI) -4,02%, которые после известных событий с приходом нового собственника и допэмиссией  остаются на предельно низких уровнях. Причем, начиная с июля, комбинат ежемесячно включая и данные за октябрь последовательно наращивает выпуск основных видов продукции.

По итогам октября  ММКИ нарастив за месяц выпуск: проката +14,88%, стали +17,68% , чугуна +19,29%,  является лидером среди металлургов по темпам прироста производства, а неделей раньше было заявлено, что комбинат преодолел порог безубыточности  и несомненно по его акциям в ближайшее время мы увидим рост.

Отдельные сделки по акциям ОАО "Днепровского металлургического  комбината им. Дзержинского"(DMKD)  на закрытии недели фиксировали рост +2,39%. Общая тенденция роста выпуска металлопродукции металлургами Украины, фиксируемая с августа, сохранилась и в октябре. Увеличение выпуска за 10 месяцев 2010 года к аналогичному периоду 2009 года составило: чугуна +7%, стали +10%, проката +11%. Доля в экспорте из Украины черных металлов за 9 месяцев текущего года выросла с 26,1% до 29,6%  к аналогичному периоду прошлого года. В тоже время надо отметить, на текущий момент в Минпромполитики  обсуждаются планы отмены существующих преференций для металлургов, что в существующих условиях еще переживающей последствия кризиса отрасли, может стать дополнительным негативным фактором.

Высокие мировые цены на железорудное сырье  позволяют отечественным ГОКам чувствовать себя достаточно уверенно. Так согласно решению совета директоров британской Ferrexpo plc, контролирующей ОАО "Полтавский горно-обогатительный комбинат"(PGOK) планируется в 2011-2013 годах начать  и вывести на расчетный уровень добычу на Еристовском месторождении, причем на 2011 год запланированы инвестиции в объеме 153 млн. долларов большей частью из собственных средств компании. Акции  PGOK  по итогам недели закрылись с небольшими потерями -0,36%.  Акции   ОАО "Северный горно-обогатительный комбинат"(SGOK)  так же показали динамику лучше рынка и сумели прибавить за неделю +0,38%.

На значительно сниженных объемах проходили торги по акциям наиболее ликвидных коксохимов , в итоге закончивших неделю в общем русле:

•          бумаги ОАО "Ясиновского коксохимического завода "(YASK) -2,72%,

•          ОАО "Авдеевскокого коксохимического завода"  (AVDK) -2,74%.

В отсутствии значимых корпоративный  новостей, практически без внимания со стороны инвесторов вторую неделю остаются  акции трубных предприятий

•          ОАО "Новомосковского трубного завода "(NVTR) -1,22%, 

•          ОАО "Нижнеднепровского трубопрокатного завода (NITR) -3,19%.

•          Самые же ликвидные бумаги ОАО "Харцизского  трубного  завода" (HRTR) потеряли -3,19%, при этом основной объем торгов фиксировался на росте бумаги.

Несмотря на начавшуюся на этой неделе  коррекцию на мировых фондовых площадках, которая  может  частично  перерасти  краткосрочный нисходящий тренд, потенциал роста акций в Украине сохраняется на достаточно высоком уровне и текущие уровни после коррекционного снижения прошедшей недели  по большинству «голубых фишек»  обрели достаточную привлекательность.

МАШИНОСТРОЕНИЕ

На прошлой неделе сектор машиностроения в целом выглядел хуже, чем широкий рынок. Так, наибольшее падение показали акции:

•          Холдинговой компании "Лугансктепловоз" (LTPL; -16,34%),

•          Стахановского вагоностроительного завода (SVGZ;-9,40%),

•          Крюковского вагоностроительного завода (KVBZ; -4,06%),

•          УкрАВТО (AVTO; -2,64%).

В то же время лучше рынка и сектора выглядели бумаги Мотор Сичи (MSICH; 1,96%), поскольку Хозяйственный суд Киева оставил без рассмотрения иск компании Мотор Сич к ГП "Антонов". Мотор Сич сама обратилась в суд с предложением не рассматривать иск, так как "Антонов" подтвердил свои обязательства выполнить условия договора с производителем, а именно закупить 100 двигателей Д-436-148 для 50 самолетов Ан-148.

Стоит отметить так же новость о том, что за десять месяцев 2010 года корпорация "Богдан" собрала 14 812 легковых автомобилей, и по сравнению с аналогичным периодом прошлого года констатировала увеличение производства на 17,47%. Также с января по октябрь с конвейеров корпорации "Богдан" сошло 754 автобуса и троллейбуса, в то время как за аналогичный период прошлого года было собрано только 443 аналогичных транспортных средства. В октябре на производственных мощностях корпорации было собрано 2 265 легковых автомобиля – в 6,34 раза больше, чем в октябре прошлого года и на 27 процентов больше, чем в сентябре этого года. В планах корпорации собрать в 2010 году 20 тыс. легковых автомобилей (в прошлом году было собрано 14,3 тыс. автомобилей).

Другой автопроизводитель – ЗАО "Запорожский автомобилестроительный завод" (входит в УкрАВТО) в октябре 2010 года произвел 5 645 автотранспортных средств, что на 32% превышает объем производства в сентябре текущего года (сентябрь 2010 года - 4 290 ед.) и на 67% превысило показатель октября 2009 года. В частности, в октябре, по отношению к сентябрю 2010 года, производство "легковушек" выросло на 25%. В октябре ЗАЗ выпустил 5 272 легковых автомобилей, в то время как в сентябре – 4 212 ед. Кроме того, в октябре Запорожский автозавод произвел всего 350 грузовых авто, что более чем в семь раз превышает показатели сентября (сентябрь 2010 г. - 45 ед.). Кроме того, ЗАЗ сократил на 30% выпуск автобусов (23 ед. в октябре против 33 ед. в сентябре 2010 года.). За 10 месяцев 2009 года ЗАЗ выпустил 42 801 легковых автомобилей, то за такой же период 2010 года - 31 166, что составляет 73% от результата минувшего года. Вместе с тем, производство грузовых автомобилей выросло на 39% - до 2 536 (январь-октябрь 2009 года - 1 829 ед.). В январе-октябре 2010 года с конвейера ЗАЗ сошло 342 автобусов, что более чем в 3 раза превышает показатель минувшего года (99 автобусов).

ЭНЕРГЕТИКА

Прошедшую неделю бумаги энергогенерирующих предприятий закончили торги на Украинской бирже в красной зоне. В начале недели Минтопэнерго заявило об увеличение потребления электроэнергии в Украине в январе-октябре 2010 года с учетом технологических потерь в сетях на 10% (на 13 млрд 601,1 млн кВт-ч) по сравнению с аналогичным периодом 2009 года - до 149 млрд 572,9 млн кВт-ч.

Также на прошедшей недели  "ДТЭК" огласило об увеличении производственных показателей за 9 мес. 2010г. - предприятия крупнейшего в Украине частного вертикально интегрированного энергохолдинга  в январе-сентябре 2010 года увеличили добычу угля на 11,4% (на 1 млн 465,9 тыс. тонн) по сравнению с аналогичным периодом 2009 года - до 14 млн 372,5 тонн. ОАО "Днипроэнерго", в которой "ДТЭК" принадлежит 47,55% акций, увеличило отпуск электроэнергии на 22,2% (на 1,868 млрд кВт-ч) - до 10 млрд 274,6 млн кВт-ч.

Несмотря на позитивный информационный фон, сектор двигался вслед за рынком.

Лидерами падения на прошедшей неделе выступили акции ОАО «Западэнерго» (ZAEN) -9,85%, ОАО «Донбассэнерго» (DOEN) -5,24%, ОАО «Днепрэнерго»  (DNEN) -3,19%, и лидером по объему торгов в 35 млн.грн стало ОАО «Центрэнерго» (CEEN) -2,21 %.

Среди акций второго эшелона заметный скачок зделали бумаги ОАО «Днепрооблэнерго»  +144,87% с объемом торгов в 536тыс.грн., предприятие получило прибыль за 9 мес. 2010 г. в 126 млн 90 тыс. грн.