ОАО «Мироновский хлебопродукт» (MHPC LI)

Текущая цена: $17,80

Целевая цена: $23,40

Потенциал роста: 31,5%

Рекомендация: ПОКУПАТЬ

Фундаментальный анализ

Мы рекомендуем покупать акции ОАО «Мироновский хлебопродукт» на сильных финансовых результатах по итогам 9 месяцев 2010г. Так чистые продажи увеличились на 35% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до $676 млн., EBITDA выросла на 18% до $232 млн. В то же время рентабельность EBITDA сократилась по сравнению с прошлогодним показателем на 5 п.п. до 34%, но увеличилась чистая рентабельность – до 23%, благодаря чему чистая прибыль достигла $158 млн. – на 54% выше показателя прошлого года. Хорошие финансовые результаты были обусловлены повышением цен на продукцию МХП, а так же эффективным контролем затрат.

Среди фактов, которые поддержат будущие показатели компании – норма нового Налогового кодекса, которая продлевает существующие льготы по НДС до 2017 года. Согласно данной норме сельскохозяйственные предприятия не платят НДС государству, а направляют его на развитие собственного производства.

Еще одним позитивным моментом является поглощение Мироновским хлебопродуктом ряда растениеводческих предприятий, занимающихся выращиванием зерновых в Хмельницкой области, благодаря чему компания планирует в ближайшее время удовлетворить растущий внутренний спрос на кукурузу и подсолнечник, увеличив в то же время внешние продажи зерна.