ВЗГЛЯД ТРЕЙДЕРА

Первая неделя зимы на торговых площадках мира выдалась на редкость волатильной. В понедельник фондовые рынки находились под давлением от негатива вызванным заявлением европейских монетарных властей о возможности частичного задействования в механизме предоставления экстренной помощи Ирландии средств частных инвесторов. Позже проходила более позитивная информация о действиях ЕЦБ, который в озабоченности сохранения достаточной ликвидности продолжил скупку облигаций проблемных стран Европы. Помимо этого информация о возможном выделении МВФ дополнительные средства на поддержку Европейского фонда финансовой стабилизации. Все это в совокупности  снижает остроту долговых проблем в Европе. Столь активная позиция ЕЦБ привела к подорожанию единой европейской валюты. Так же надо отметить, что ЕЦБ оставил без изменений учетную ставку на уровне 1,00%. 

В течении недели по еврозоне выходило достаточно макроэкономической информации, которая в целом носила положительный характер, и покупки второй половины недели позволили индексам европейских бирж закончить неделю с положительным итогом, который по основным биржам составил  DAX +1,44%,  FTSE +1,35% , CAC 40  0,53%.

Более весомый рост показали индексы бирж США, оптимизм на которых был поддержан данными выходившими  лучше ожиданий по индексу доверия потребителей Consumer confidence показавшим 54,1, при прогнозе 51,9, а так же розничным продажам. Улучшение ситуации в экономике США в октябре и ноябре констатировалось в отчете ФРС (Fed Beige Book) опубликованном в среду. Эта позитивная информация и желание инвесторов вкладываться в рискованные активы не смогли поколебать

•          слабые данные по рынку труда в четверг,  показавшие рост недельных обращений за пособиями по безработице (Jobless claims) +436К,

•          а так же данные в пятницу, показавшие уровень безработицы (Unemployment rate) в ноябре  9,8% и

•          ниже прогноза число созданных рабочих мест вне сельского хозяйства (Nonfarm payrolls) +39К при прогнозе +135К

Общий итог трехдневного «ралли» по индексам бирж США: Nasdaq Composite +2,24%, S&P500 +2,97%, DJ +2,61%. При этом надо отметить, что S&P500 сумел обновить уровень 2,5 летней давности и можно сказать, что старт «предновогоднего ралли» на прошлой неделе вполне удался.

Негативная информация по рынку труда Японии, неожиданно показавшая рост уровня безработицы в стране до 5,1%, и слабые данные по розничным продажам и рынку жилья  ограничили рост индекса NIKKEI, который за неделю сумел прибавить только 1,38%.

Существенный недельный рост зафиксирован в России - индексы основных бирж сумели прибавить: MICEX +5,31% , RTS +5,30%. Дополнительный  импульс к росту дала победа в соревновании за право проведения Чемпионата мира по футболу в 2018 году в России. На этой информации наибольший рост показали акции предприятий ГМК, что видно на примере отраслевых индексов MICEX mm +8,28% , RTSmm +5,74%.

В Украине инвесторы так же не остались в стороне от общемировых тенденций и практически всю неделю «бычий» настрой царил на Украинской бирже, что позволило прибавить  индексу  UX 3,90% , при этом имел место сохраняющийся на высоком уровне недельный объем торгов.

ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ ПРОШЛОЙ НЕДЕЛИ

•  Дефицит госбюджета Украины по итогам октября превысил запланированный годовой ориентир на 4,6% - Минфин

•  Сумское НПО им. Фрунзе в I кв.-2011 намерено поставить 3 ГПА российской "Новатэк"

•  Премьер Украины прогнозирует инфляцию в ноябре на уровне 0,2%

•  Украина за 11 мес. нарастила производство основных видов металлопродукции  на 7-10%, труб - на 6,2%

•  "ДТЭК Трейдинг" выиграл тендер на поставку "Днипроэнерго" 7,5 млн тонн угля в 2011г

•  Украина за 11 мес. увеличила производство кокса на 6,8%

•  "Турбоатом" в 2011г поставит запчасти для Назаровской ГРЭС в России, а к 2012г поставит оборудование для Чарвакской ГЭС в Узбекистане

•  Райффайзен Банк Аваль к октябрю-2010 нарастил долю проблемных кредитов до 32,9% - отчетность группы

•  "Днипроэнерго" привлекло 875,6 млн грн у ПИБа, ВТБ и ПУМБа

•  Банк "Форум" намерен к 2012г увеличить кредитный портфель почти на 20%

•  "Метинвест" включил в свою отчетность ММК им. Ильича, что резко повысило показатели производства

ГМК

На Украинской бирже практически вся прошедшая неделя прошла в позитивном ключе.  «Бычьи» настроения, поддержанные внешним информационным позитивом,  целиком захватили инвесторов, что позволило прибавить индексу за неделю +3,90%.

Учитывая близость окончания года, возрос поток прогнозной информации, в том числе и по сектору ГМК. При этом большинство публикаций прогнозируют как рост спроса и цен на продукцию металлургов, которые практически всю осень находились в застое, так и повышение  роста цены на железорудное сырье, и кокс в 2011 году. Так на прошедшей неделе инвесторы обратили внимание бумаги горно-металлургического комплекса. Покупки в наиболее ликвидных акциях предприятий сектора, пару недель показывающих динамику хуже рынка, позволили восполнить отставание. 

Лидером роста за неделю среди «голубых фишек» ГМК стали бумаги ОАО "Ясиновского коксохимического завода" (YASK) +8,89%, причем в пятницу сделки по этой бумаге фиксировались по цене 3,98 грн. при значительно выросших объемах. Можно ожидать продолжение восходящей динамике по этой бумаге, как минимум до упомянутого ключевого  уровня. Хуже из коксохимов по результату недели акции ОАО "Авдеевскокого коксохимического завода"  (AVDK) +1,80%.

Лучше рынка торговались бумаги ГОКов, наибольший рост показали бумаги ОАО "Северный горно-обогатительный комбинат"(SGOK) +7,72%.  Опубликованные 2 декабря итоговые цифры производства в январе-ноябре показывают сохранение положительной динамики роста производства окатышей на +8,8%, концентрата на +5%  к аналогичному периоду прошлого года. Это позволяет ожидать и достаточно высокие финансовые показатели по итогам года. Несомненно,  так же добавила оптимизма инвесторам  опубликованная информации  итогов производства на ОАО "Полтавском горно-обогатительном комбинате"(PGOK), согласно которой производство железорудного концентрата за 11 месяцев 2010 года выросло на 6,9% к аналогичному периоду 2009 года, а выпуск окатышей на 15%. Акции PGOK за неделю прибавили 6,06%,  и безусловно до конца текущего года спрос на бумаги ГОКов сохранится на высоком уровне.

Среди меткомбинатов,  акции которых входят в индекс UX: 

•          лидером роста на прошлой недели стали  бумаги ОАО "Металлургического  комбината "Азовсталь" (AZST) +6,76%,

•          по рынку торговались бумаги  ОАО "Енакиевского металлургического завода" (ENMZ) +4,98%,

•          чуть хуже ОАО "Алчевского металлургического  комбината"(ALMK)+2,59%.

Из второго эшелона металлургов имел место продолжающийся рост спроса в акциях ОАО "Мариупольский металлургический комбинат имени Ильича"(MMKI) +3,91%, при этом в пятницу объем по бумаге превысил 1млн. грн. Несомненно,  дополнительным эмоциональным фактором столь внушительных покупок в секторе ГМК стала победа России в соревновании за право принять в 2018 году Чемпиона мира по футболу, что автоматически повышает спрос на продукцию металлургов.

Практически без внимания на прошедшей неделе оставались акции трубных компаний, информация о росте производства на 6,2% в январе-ноябре 2010 года к аналогичному периоду 2009 года  не  воодушевила инвесторов, и спрос в акциях практически отсутствовал.

Результат по итогам недели получился следующий:

•          акции ОАО "Новомосковского трубного завода "(NVTR) -3,51%,

•          ОАО "Нижнеднепровского трубопрокатного завода (NITR) -1,30%,

•          ОАО "Харцизского  трубного  завода" (HRTR) 0,00%.

На текущей неделе можно ожидать продолжение восходящей динамики в акциях горно-металлургического сектора, где хорошим потенциалом роста обладают бумаги ГОКов и индексных коксохимов. Так же фактор значительного  отставания  акций меткомбинатов от рыночного уровня продолжит отыгрываться инвесторами в предновогоднем ралли.

МАШИНОСТРОЕНИЕ

На прошлой неделе машиностроение в целом обыгрывало по росту индекс УБ, особенно сектор транспортного машиностроения, который за 10 месяцев показал рост производства на 62% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Так, Мариупольский завод тяжелого машиностроения (MZVM) прибавил 3,95%, Стахановский вагоностроительный завод (SVGZ) – 13,63%, Крюковский вагоностроительный завод (KVBZ) – 10,49%. Акции последнего поддержала новость о том, что КВСЗ поставит два скоростных поезда Южной железной дороге. Контракт стоимостью 24 млн. евро будет подписан в середине декабря. Поставки планируется осуществить во второй половине 2011 года. Кроме того, стало известно, что Донецкая железная дорога договорилась с Крюковским вагоностроительным заводом и компанией FTD Dessau (Германия) о поставке грузовых полувагонов в количестве 1035 штук в рамках кредита Европейского банка реконструкции и развития. Предприятия выиграли тендер на поставку вагонов, контракты заключены в середине ноября. Крюковский вагонзавод выпустит 460 вагонов.

Впрочем, лидером роста среди бумаг сектора на прошлой неделе стал Лугансктепловоз (LTPL; +21,03%). Интерес к бумагам подогреваем предстоящим судебным заседанием 7 декабря. Апелляционный хозяйственный суд Киева планирует рассмотреть апелляционную жалобу Управляющей компании "Брянский машиностроительный завод" (БМЗ, РФ), владельца 76% акций холдинговой компании "Лугансктепловоз", на решение Хозяйственного суда Киева о расторжении договора купли-продажи между Фондом госимущества (ФГИ) Украины и УК "БМЗ" 29 июня 2010 года. Ранее Фонд Госимущества заявил, что готов сотрудничать с российскими покупателями «Лугансктепловоза» после того, как те выплатят 84 млн. грн. штрафа.

Рост так же был зафиксирован по бумагам "Богдан Моторс" (LUAZ; +6,67%) после того как Корпорация «Богдан», контрольный собственник «Богдан Моторс» заявила о планах сконцентрировать розничные продажи автомобилей Hyundai (как собственной сборки, так и импортируемых) на базе главного производственного актива – «Богдан Моторс» – с целью улучшения его финансовых результатов. В результате, объемы продаж «Богдан Моторс» в следующем году должны достичь 50 тыс. автомобилей, обеспечив дополнительный доход компании в размере 1,5 млрд. грн. ($190 млн.), операционную прибыль в размере 200 млн грн. ($25 млн).

ЭНЕРГЕТИКА

Сектор энергогенерации в след за рынком завершил прошедшую неделю в зеленой зоне. Лучше рынка торговались бумаги ОАО «Днепрэнерго» (DNEN) + 6,16%. Так на завершившейся неделе определился победитель тендера на поставку угля для компании. Второй год подряд им стал ООО "ДТЭК Трейдинг" (Донецк), который должен  поставить 7 млн 464,292 тыс. тонн угля в декабре 2010-декабре 2011 гг. По данным " Днепрэнерго", в случае заключения договора, цена 1 тонны угля по первому лоту составит 870 грн (без НДС), по второму - 776,48 грн (без НДС). Пока энергохолдингу "ДТЭК" принадлежит 47,55% акций предприятия, и оплата за поставку сырья разделена с НАК "Энергокомпания Украины", первому нет смысла продавать уголь по бросовым ценам до приватизации. Добавила позитива новость о привлечении "Днепрэнерго" кредита в 875,6 млн грн у ПИБа, ВТБ и ПУМБа.

Позитивный новостной фон также сопровождал ОАО «Донбассэнерго» (DOEN) +4,16%. Так на прошлой неделе стало известно, что Ощадбанк предоставит "Донбассэнерго" кредиты на 255 млн грн, а также включение емитента в индексную корзину УБ с 15 декабря, что говорит о стабильности и перспективности бумаги. Тройку замыкает самая ликвидная бумага сектора - ОАО «Центрэнерго» (CEEN) +3,92% с объемом торгов в 49млн.грн. ОАО «Западэнерго» завершил неделю с наименьшим ростом +0,13%. Акции энергоразпределяющих компаний как обычно не пользовались спросом среди инвесторов, хотя можно было наблюдать некоторое движение по бумаге ОАО «Днепрооблэнерго»  (DNON) -1,99%.