|
В течение мая волатильность организованного фондового рынка Украины будет оставаться высокой и, в зависимости от политико-экономических событий в стране и мире, индекс ПФТС либо сумеет подрасти на 4-10%, либо продолжит корректироваться, но, вероятно, уже не так бурно, как это было в конце апреля. Такой прогноз высказал генеральный директор КУА "Инэко-Инвест" Олег Морква.
По его словам, к началу мая большинство ликвидных украинских акций подешевели с начала года на 20-50% и уже торгуются на 30-120% ниже их справедливой стоимости. "Однако недостаток внутренних инвестиций и паническая активность продавцов пока не позволяют с должной уверенностью считать, что биржевому рынку в мае удастся остановить нисходящий тренд и попытаться отыграть хотя бы часть от уже накопленных весенних потерь", - отмечает эксперт.
Тем не менее, считатет О.Морква, сегодня также отсутствуют какие-либо фундаментальные причины, чтобы украинский фондовый рынок подешевел к началу лета еще на те же 13%, как это было в марте и апреле. "Большинство нерезидентных инвесторов, которые хотели выйти из позиций в украинских бумагах, к концу апреля уже реализовали свои планы. Остальные же игроки, скорее всего, займут выжидательную позицию и начнут активно скупать изрядно подешевевшие украинские бумаги уже тогда, когда в стране действительно начнутся позитивные изменения в макроэкономике, в том числе структурная перестройка в ведущих отраслях, а приватизация крупных инвестиционно-привлекательных предприятий все-таки получит "зеленный свет" от политических элит", - прогнозирует гендиректор "Инэко-Инвест".
По его мнению, определенную поддержку для стабилизации цен на биржевом рынке может оказать и отечественный портфельный и институциональный инвестор, если сумеет в ближайшие месяцы активизироваться на внутреннем инвестиционном рынке и привлечь ресурсы своих клиентов для покупки украинских бумаг.
"Таким образом, индекс ПФТС в мае может находиться в очень широком диапазоне изменений от 730 до 900 индексных пункта. Причем на рост цен на украинские рисковые инструменты можно будет рассчитывать только в том случае, если инвестиционная активность в Украине будет значительно выше, чем она была с начала весны", - считает О.Морква.
Эксперт уверен, что торговый оборот в ПФТС в мае (в связи с праздничными днями в первой декаде и ожидаемой пассивностью нерезидентов), скорее всего, будет сопоставимым с апрельскими результатами, и, в зависимости от уровня оптимизма инвесторов, составит 2,7-3,3 млрд.грн. Интенсивность торгов корпоративными облигациями сохранится на среднемесячном уровне с начала года, составив 1,4-1,8 млрд.грн.
"До окончания года ситуация на национальном биржевом рынке еще может измениться в лучшую сторону, если за лето украинскому правительству удастся добиться снижения роста цен на товарных рынках и сохранить рост отраслевых и общеэкономических показателей хотя бы на текущем уровне (рост ВВП на уровне 5,5-6%, в промышленности - 6-8%)", - считает О.Морква.
Однако, продолжает он, если положительных сдвигов в украинской экономике к окончанию лета так и не произойдет, а инвестиционный климат в стране будет только ухудшаться, вряд ли можно будет ожидать, что в 2008 году Украина может рассчитывать хоть на какой-нибудь экономический успех. В свою очередь, национальный биржевой рынок может не только забыть про среднегодовую капитализацию в 30-40%, но и претендовать на то, чтобы закончить год с позитивным результатом.
Напомним, в течение итоговой недели апреля украинский биржевой рынок развивался традиционно для окончания месяца. Торговая активность на рынке акций существенно возросла благодаря рейтинговым сделкам и паническим распродажам сразу в три раза. При этом цены на большинство ликвидных рисковых инструментов продолжали системно падать, подешевев за неделю на 2-20%.
За неделю индекс ПФТС "провалился" на 76,93 пункта (-8,42%), понизившись с 913,66 индексных пункта на 18 апреля до значения в 836,73 индексных пункта на 24 апреля. Для сравнения, на предыдущей неделе падение индекса ПФТС составило 4,9%, или 47,07 индексных пункта.
ЛИГА
|
