|
Украинский фондовый рынок вполне способен переварить рыночную стоимость пакетов энергогенерирующих компаний ОАО "Днипро-", ОАО "Донбасс-", ОАО "Захид-" и ОАО "Центрэнерго" в размере 60%+1 акция, продажа которых запланирована на конкурсах по принципу аукциона, считают опрошенные агентством "Интерфакс-Украина" аналитики инвесткомпаний.
"Ожидания приватизации были заложены в ценах на акции этих четырех генераторов до коррекции на рынке. Однако коррекция не обошла стороной и эти компании. Поэтому можно сказать, что на данный момент акции скорее недооценены. Поэтому рынок может вполне переварить повышение цен", - сказал аналитик инвесткомпании "Галт энд Таггарт" Алексей Некраса.
Он не исключает влияния цены продажи госдоли на котировки акций этих генкомпаний. "Высокая цена вполне может толкнуть акции вверх, а низкая цена – вниз", - отметил эксперт.
Между тем Некраса обращает внимание на ситуацию на "Днипроэнерго", "где еще не до конца решен вопрос с предыдущей приватизацией, что также может влиять на капитализацию этой компании".
Ведущий экономист инвесткомпании "Юпрас Капитал" Алексей Билязе допускает, что стоимость продажи пакетов акций значительно превысит стартовую цену в случае участия в аукционе таких гигантов, как E.ON (Германия), Enel (Италия) или "Газпром" (Россия).
"Они могут заплатить столько, сколько назовет Фонд госимущества, в случае, если, конечно, будут допущены к приватизации", - считает он.
По мнению Билязе, участие в приватизации иностранных инвесторов максимально приблизит мультипликаторы отечественного рынка к иностранным.
"Покупателями акций выступят стратегические инвесторы, такие как E.ON, EDF, CEZ, Enel, Endesa, "Газпром", ДТЭК и на фондовый рынок эти акции не попадут. Приход стратегического инвестора со значительными инвестиционными обязательствами по обновлению генерирующего оборудования, скорее всего, повысит капитализацию украинских генераторов", - подчеркнул аналитик инвесткомпании "Драгон Капитал" Денис Саква.
Как сообщалось, конкурсы по принципу аукциона по продаже пакетов акций энергогенерирующих компаний ОАО "Днипро-", ОАО "Донбасс-", ОАО "Захид-" и ОАО "Центрэнерго" в размере 60%+1 акция каждый пройдут до 31 октября 2008 года.
Общая рыночная стоимость четырех пакетов акций этих генкомпаний, которые правительство планирует продать на конкурсах до конца октября, составляет 15,66 млрд грн.
Остающиеся у государства, помимо указанных 60%+1 акция, доли в генкомпаниях, согласно планам размещения, по-прежнему будут закреплены за Национальной акционерной компанией (НАК) "Энергетическая компания Украины": "Днипроэнерго" – 16,04%, "Захидэнерго" - 10,01%, "Донбассэнерго" – 25,773% и "Центрэнерго" – 18,29%.
При этом размер госдоли в "Днипроэнерго" является спорным, так как акционеры компании в рамках выполнения плана санации на собрании 27 августа 2007 года решили увеличить уставный капитал на 52,1% - до 149,186 млн грн путем проведения ранее одобренной предыдущим правительством допэмиссии, акции которой получат входящие в ДТЭК "Павлоградуголь" и "Шахта "Комсомолец Донбасса". В результате доля НАК "Энергокомпания Украины" сокращается с 76,04% до 50%+1 акция, тогда как ДТЭК получает около 44,28% акций.
Госкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку зарегистрировала эту эмиссию, однако ее результаты не были внесены в реестр из-за конфликта предприятия с регистратором "Укрнафтогаз".
Формально в своей финансовой отчетности "Днипроэнерго" уже указывает новый размер уставного капитала, по отношению к которому выставляемый в плане размещения на конкурс пакет акций составляет лишь около 39,5% акций.
В то же время новое правительство во главе с Юлией Тимошенко заявляет о необходимости возвратить статус-кво в распределении акционерного капитала "Днипроэнерго".
Интерфакс-Украина
|
