|
В поисках баланса между необходимостью стимулировать экономический рост и сдерживать инфляцию Федеральная резервная система (ФРС) США пока оставила ставку на уровне 2%.
 Чтобы поддержать американскую экономику, пострадавшую в ходе финансового кризиса, в период с сентября 2007 г. по апрель 2008 г. ФРС снизила ставку с 5,25% до 2%. Помимо удешевления кредитов, это привело к тому, что вложения в долларовые активы стали менее привлекательными для инвесторов, что ослабило спрос на американскую валюту и укрепило евро.
В том, что ФРС пока не начнет повышать процентную ставку было уверено подавляющее большинство финансовых аналитиков. Если на прошлой неделе фьючерсы на ставку говорили о 22-процентной уверенности рынка в повышении ставки, то сейчас этот показатель снизился до 10%. То есть 90% участников рынка уверены, что повышение ставки не произойдет. В повышении ставки на августовском заседании уверены 36% рынка, на сентябрьском — 58%.
По словам аналитика инвесткомпании «Атон» Инги Фокши, повышение ставки сильно ударило бы по банкам, которые списали за последние три квартала сумму, эквивалентную половине совокупной прибыли всех американских банков за последние три года. Коммерческие банки повышают свои ставки в то время, когда ФРС снижает базовую ставку, и до сих пор спрос на аукционах ФРС по предоставлению ликвидности превышает предложение. «На рынке жилья кризис далек от завершения — просрочки растут, цены на дома падают. Безработица растет, а подорожавший заемный доллар существенно увеличит расходы компаний и заставит сокращать рабочие места с целью снизить издержки»,— говорит госпожа Фокша.
«Проявляя неуверенность в отношении как повышательных рисков, так и понижательных рисков, ФРС, очевидно, какое-то время будет удерживать процентную ставку»,— считают экономисты Deutsche Bank. По мнению главного экономиста по американским рынкам Northern Trust Пола Кэсриля, ФРС «старается купить хоть какое-то время». «Они попытаются озвучить свои намерения так, чтобы не дать сигнала о неизбежности повышения ставки»,— считает он. Экономист JPMorgan Майкл Фероли ожидает, что ФРС подтвердит намерение продолжить сопротивление инфляционному давлению, сделав акцент на том, что отсутствие мер по сдерживанию инфляции приведет к возникновению новых значительных проблем в экономике.
В свою очередь накануне заседания председатель ФРС Беном Бернанке заявил о том, что рецессия, по-видимому, обошла стороной экономику США. По его словам, риски серьезного спада экономики постепенно снижаются. Господин Бернанке все чаще предупреждает о растущих рисках инфляции в последние недели, подчеркивая свое твердое намерение бороться с усилением инфляционных ожиданий, которые могут спровоцировать повышение роста цен.
В то же время в зоне евро ожидается повышение ставки. Как заявил вчера председатель Европейского центрального банка (ЕЦБ) Жан-Клод Трише, банк находится «в состоянии повышенной боевой готовности и нацелен на обеспечение твердого сдерживания инфляционных ожиданий». 5 июня Трише уже говорил о том, что банк может повысить базовую процентную ставку на 0,25% с текущего уровня 4% годовых уже в июле, чтобы сдержать инфляцию.
Дмитрий БОНДАРЕНКО / Экономические известия
|
