|
По сообщению Государственного комитета статистики, в мае рост потребительских цен в Украине замедлился до 1,3% по сравнению с апрелем (3,1%), составив 14,6% за январь-май 2008 г. (Источник – Интерфакс).
Наше мнение - Основной причиной замедления темпов инфляции в мае стало осуществление Национальным банком Украины жесткой монетарной политики с начала текущего года, а также укрепление гривны на 4% с 22 мая. Несмотря на существенное замедление темпов роста потребительских цен в мае (на 1,8 п.п. по сравнению с 3,1% в апреле), уровень инфляции остается высоким (рост 31,1% в мае 2008 г. к маю 2007). Основным фактором роста инфляции является повышение цен на продукты питания на внутреннем рынке вследствие повышения мировых цен на основную сельскохозяйственную продукцию и энергоресурсы. Вклад роста цен на продукты питания в общий рост индекса потребительских цен в январе-мае 2008 г. составил 86% (данный компонент составляет 55% корзины индекса). По нашему мнению, во втором полугодии НБУ смягчит монетарную политику для повышения внутренней ликвидности с целью поддержки роста промышленного производства и ВВП. Восприимчивость украинской экономики к ценовым колебаниям на внешних товарных рынках (внешнеторговый оборот товарами составил 98% ВВП в первом квартале 2008 г.) и нынешняя ревальвация национальной валюты должны привести к увеличению дефицита баланса внешней торговли товарами (до 14,1 млрд. долларов в 2008г.) вследствие замедления роста украинского экспорта. На наш взгляд, несмотря на ожидаемую дефляцию в июле-августе за счет высокого урожая сельскохозяйственных культур, инфляция в Украине достигнет 21,0% до конца года в результате роста коммунальных тарифов во втором полугодии, что произойдет из-за повышения цен на энергоресурсы (рост цены на природный газ составил 38% с начала года).
Аналитик компании «Фойл Секьюритиз» Александр Шкурпат
|
