|
Бумаги машиностроительных компаний, в частности, сегментов вагоностроения и энергетического машиностроения, имеют существенный потенциал роста на ближайшее время, однако торгуются по неоправданно низким показателям.
По предварительным данным, многие украинские машиностроительные компании показали завидный рост продаж и прибылей в первом полугодии, что стало приятным сюрпризом для большинства украинских аналитиков. В частности, Крюковский вагоностроительный завод увеличил чистый доход на 82% по сравнению с І полугодием, чистую прибыль - на 221%, Стахановский вагоностроительный завод – на 52% и 260% соответственно, "Запорожтрансформатор" – на 74% и 151%.
Опережающий рост прибыли этих компаний был в большой мере результатом менее быстрого роста себестоимости произведенной продукции, а не более низких ставок уплаченных налогов, более высоких неоперационных доходов и тому подобных факторов, что позитивно.
Эти два сегмента украинского машиностроения, вагоностроение и энергетическое машиностроение, имеют все шансы продолжить уверенный рост во ІІ полугодии 2008 года (да и в следующие два-три года). Таким образом, можно говорить, что по ожидаемой чистой прибыли 2008 года эти компании сейчас торгуются с показателем P/E в районе 5,5-7,5, что неоправданно низко для компаний, которые показывают подобный рост прибыли.
Информация о финансовых итогах полугодия этих компаний пока широко не обсуждается инвесторами, чем можно частично объяснить падение и стагнацию цен этих акций в последние дни.
Инвестиционный управляющий КУА "Фойл эссет менеджмент Юкрейн" Юрий Белинский
|
