|
Продолжение падения ПФТС на фоне положительных данных из США, подтверждающих отсутствие рецессии в крупнейшей экономике, хорошо согласовывается с данными из Азии, наоборот показывающими определенный перегрев экономик этого региона. Так, превышение годовой инфляции 2%-ной отметки в Японии и снижение потребления домохозяйств пятый месяц подряд, замедление роста экономики Индии до 7.9% за второй квартал определенно оправдывают снижение интереса к фондовым рынкам этих стран. Причем, если азиатские рынки открываются ростом в ожиданиях поддержки их экономик потреблением из США, то для Украины макроэкономические данные пока что неутешительны. Вчера опубликованные данные по росту номинальной зарплаты за июль показали замедление ее роста до 35% годовых, а реальный рост за 7 мес. к аналогичному периоду прошедшего года замедлился до 9.5%. Фактически, это абсолютно очевидно указывает на замедление потребления (мы ожидаем 8.9% роста реального имеющегося дохода по результатам года) и на то, что экономика на 60% зависящая от частного потребления, может замедлить свой рост.
Если все же предположить, что экономика получит поддержку от роста инвестиций и большего притока частных сбережений (мы ожидаем положительных данных по частным депозитам в начале сентября), то ожидания девальвации гривны пока что отрицательно сказываются на рынке. Покупка «Нафтогазом» $1.5 млрд. для очередной закупки газа и соответствующий дефицит валюты на рынке, снизивший курс на межбанке до 4.75 грн./$, дополнительно стимулируют фиксацию прибыли на рынке акций, даже несмотря на обещания НБУ поддержать рынок. Сегодняшнее падение рынка, скорее всего, будет менее ощутимым, однако роста до конца следующей недели и публикации ряда данных, также не стоит ожидать.
Сергей Кульпинский
|
