|
Иностранные инвесторы оценивают украинский фондовый рынок как один из наименее предсказуемых среди прочих развивающихся рынков. Помимо внешнего новостного давления, украинский рынок в сентябре подвергается влиянию еще двух фундаментальных групп факторов: первичных и производных. К первичным относятся дальнейшее ухудшение макроэкономических показателей и эскалация политических проблем, которые в своем сочетании подмывают перспективы развития экономики страны и еще больше повышают риски инвестирования в украинские активы.
К экономическим проблемам можно отнести осложнение ситуации в металлургическом и строительном секторах, проблемную ситуацию в денежно-кредитной сфере, а также замедление потребительского бума. При этом значительную роль также играют несколько приевшиеся политические риски, которые именно в данный момент представляют собой весьма реальные угрозы.
Все перечисленные выше факторы порождают так называемые производные силы, которые оказывают непосредственное понижающее давление на рынок в данный момент. Одной из таких понижающих сил является отсутствие спроса на украинские акции со стороны как внешних, так и внутренних инвесторов. Так, внутренние вкладчики инвестированию в ценные бумаги на падающем тренде скорее предпочтут банковские депозиты.
Отсутствие какой-либо поддержки украинского фондового рынка снизу порождает еще один производный фактор – спекулятивные короткие продажи. В надежде на то, что котировки опустятся еще ниже, спекулянты продают акции, взятые в аренду с применением механизма РЕПО.
Аналитик ИГ «АРТ-Капитал» Дарья Терещук
|
