|
Курс национальной валюты к доллару в среду снизился до 4,9400 грн./дол. с 4,8150 грн./дол. по итогам вторника. Нацбанк готов поддержать курс гривны, если его снижение к доллару оформится в тенденцию.
Наше мнение: Мы считаем, что снижение курса гривны было одноразовым явлением, так как после существенного падения фондового рынка 16 сентября (ПФТС снизился почти на 14%) спрос иностранных инвесторов на доллары на межбанке значительно увеличился. Учитывая недавний дефицит долларов на рынке, такое повышение спроса на американскую валюту может спровоцировать падение курса гривны. Кроме того, с 1 августа Нацбанк ввел резервирование по краткосрочным привлечениям от нерезидентов в размере 20%. По словам первого замглавы НБУ, объем привлеченных в августе коротких денег по сравнению с июлем сократился почти на 50%, что, по нашему мнению, также способствовало образованию дефицита долларов на рынке. Если на фондовом рынке продолжится снижение котировок, а иностранные инвесторы будут выводить средства из Украины, курс гривны к доллару продолжит снижение. В свою очередь, это приведет интервенциям Нацбанка на рынке. На наш взгляд, НБУ имеет достаточные резервы (почти 38 млрд. долларов) для осуществления такой поддержки. Мы ожидаем, что НБУ продолжит осуществление жесткой монетарной политики до конца 2008 г. с целью удержания роста инфляции. Несмотря на это, Нацбанк не должен резко ограничить ликвидность, так как это может привести к замедлению экономического роста. Мы по-прежнему считаем, что до конца текущего года курс гривны на межбанке сохранится в пределах 4,80-4,85 грн./дол.
Владимир Габриелян, аналитик Foyil Securities
|
