|
Кризис, разразившийся на украинском фондовом рынке вслед за мировым, при всех своих негативах дает шанс построить рынок фактически заново и сформировать на нем эффективные правила игры.
Все сходятся на том, что наш рынок неоптимальный: начиная от free float (доля акций в свободном обращении) в 5-7% и заканчивая отсутствием национальной базы инвесторов. Сегодня есть возможность все это построить фактически заново.
Важно провести пенсионную и страховую реформы, которые могли бы резко снизить долю инвесторов-нерезидентов на рынке и уменьшить его зависимость от внешних кризисов, повышения надежности системы учета прав собственности и биржевой системы. Необходимо создать современную биржевую систему, обеспечить прямой доступ на рынок физических лиц через интернет-трейдинг. Есть надежда на запланированное на 2009 год начало работы новой Украинской фондовой биржи, создаваемой крупнейшими операторами рынка совместно с российской биржей РТС.
Рынок сегодня делают около 15 компаний, на которые приходится около 90% всего объема торгов, хотя ГКЦБФР выдала свыше 800 лицензий. Кризис должен привести к консолидации рынка.
Несмотря на резкое падение рынка, все его ведущие операторы продолжают работу, тогда как на более мелких участников рынка лимиты закрываются. Необходимо расширить инструментарий, в первую очередь, за счет операций РЕПО и форвардов. В первом случае, это позволило бы предоставить рынку дополнительный механизм решения проблемы ликвидности, во втором – хеджировать риски для иностранных инвесторов.
Глава инвестиционной компании "Тройка Диалог Украина" Артемий Ершов
|
