Вчерашним постановлением НБУ внес поправки в правила функционирования денежного рынка Украины.

Первая часть поправок касалась банковской деятельности.  Причиной являются недавние проблемы в секторе, в частности проблемы с ликвидностью Проминвестбанка и банка «Надра и вызванная этим паника физлиц, изъявших более 6 млрд грн с начала октября.  Кроме того, банки до конца года должны погасить около 1 млрд долл США по внешним займам.

Поэтому НБУ постановил приостановить досрочное расторжение депозитных договоров на срок в шесть месяцев.  Кроме того, банки имеют право выдавать новые кредиты только на суммы погашенных кредитов иди за счет распродажи своих портфелей ценных бумаг.  Также НБУ смягчил условия выдачи кредитов коммерческим банкам: теперь банки смогут получить кредит на максимум один год по ставке от 15% годовых в объеме до 60% от регулятивного капитала банка в пределах 90% предоставленного обеспечения.

Мы считаем, что с одной стороны это решение поддержит ликвидность банковской системы, предотвратив массовое изъятие депозитов с одной стороны и предотвратив чрезмерное кредитование на рынке с высокими процентными ставками.  Тем не менее, если мораторий на объемы кредитования не будет снят в ближайшие месяцы, то может последовать рецессия в реальном секторе экономике, уже ощущающая недостаток заемных средств в условиях глобального кризиса ликвидности.  Уже сейчас производители зерновых отмечают, что при продолжении моратория на кредитование коммерческими банками, средств на весенние посевные работы будет недостаточно.

Тем не менее, безусловно, решение НБУ, хоть и принято с опозданием в несколько месяцев, лишь после того, как прозвенели первые звонки в лице ПИБ и Надра-банка, является абсолютно обоснованным с экономической точки зрения.  Если бы Федеральная Резервная Система США вмешалась в финансовый сектор ранее, то возможно бы удалось избежать череды банкротств крупных финансовых учреждений  и падение финансовой системы не было бы настолько глубоким.  Решения НБУ, конечно же, не смогут повлиять на состояние мировых финансовых рынков, но смягчить удар финансового  кризиса по банковской системы Украины смогут.

С  юридической точки зрения, согласно ст.1060 Гражданского кодекса, коммерческие банки не имеют права ограничивать досрочное расторжение договоров. Таким образом, распоряжение НБУ противоречит Гражданскому кодексу.  Тем не менее, судебная тяжба с коммерческими банками видится нецелесообразной и бесперспективной: несмотря на правовую коллизию коммерческие банки будут исполнять постановление НБУ, а не Гражданский кодекс.  На данный момент экономическая целесообразность решения НБУ, его способность предотвратить панику на рынке, значительно более важна, чем юридическая составляющая.

Владельцам вкладов стоит посоветовать не поддаваться панике, ведь большинство банков является членами программы гарантирования вкладов физических лиц.  И поэтому по истечению договора депозит вкладчикам будут возвращать, а если, не дай Бог, с банком что-то случится, Фонд гарантирования вкладов обеспечит возврат всех депозитов вплоть до сумм в 50 тыс гривен.

Касательно второй части поправок, она относится к валютному рынку.  Недавние значительные колебания обменного курса вызваны, в первую очередь, дефицитом валюты у коммерческих банков и у производителей экспортной продукции при повышении спроса на валюту со стороны крупных импортеров, инвесторов и физлиц.  Предписания НБУ должны с одной стороны упростить деятельность банков на валютном рынке (возможность покупки одной валюты за другую), а с другой обеспечить снижение спроса и повышение предложения на валюту со стороны банков (лимиты на покупку валюты, запрет на покупку валюты для некоторых операций с нерезидентами, нулевая ставка резервирования средств  по краткосрочным договорам с резидентами, ограничение типов валют на зарубежных счетах банков).   Кроме того, меры нацелены на предотвращение спекуляции на наличном рынке, ограничивая отклонение между курсом покупки и продажи до 5% (т.е. около 26-27 коп по доллару и около 35 коп по евро).

НБУ также заявил о возможном пересмотре максимальной гарантированной суммы вкладов в рамках Фонда гарантирования вкладов физических лиц с 50 тыс гривен до 100, 150 тыс гривен или даже 200 тыс гривен, в зависимости от того, чем закончится обсуждение законопроекта #3292 "О госгарантиях для физлиц–собственников банковских вкладов", который был внесен на рассмотрение в парламент на днях. Мы не думаем, что изменения будут иметь какой-либо существенный результат с экономической точки зрения (ведь по сведениям НБУ 98% депозитов не превышает 50 тыс грн) .   Тем не менее, изменения, возможно будут иметь психологический эффект, давая ощущение вкладчикам, что более значительная часть их сбережений гарантируются государством, а не только 50 тыс грн.  Таким образом государство уменьшит вероятность паники среди вкладчиков.

Аналитик инвестиционной группы «Сократ» Михайло Сальников

Инвестгазета. Полгода строгого режима

Национальный банк обнародовал план антикризисных действий. Какими последствиями для отечественной финансовой системы грозит «режим строгой экономии» кредитных ресурсов, новый валютный коридор и запрет на досрочное изъятие депозитных вкладов

Мировые финансы переведены в ручной режим. Борьба с кризисом все больше приобретает характер военных действий. Правительства не предпринимали ничего подобного со времен Великой депрессии. Шесть центральных банков, включая ФРС, ЕЦБ и Банк Англии, одновременно срезают ставки на 50 базисных пунктов, подчеркивая, что действия их скоординированы. Скорость развития событий и принятия ответных решений - еще одна особенность нынешнего кризиса. Всего пару месяцев назад Генри Полсону его теперь уже знаменитый план выкупа проблемных активов на $700 млрд. не мог присниться даже в страшном сне. Спустя всего несколько дней эта сумма уже не производит должного впечатления. ФРС объявил о готовности расширить кредитную поддержку до $900 млрд., покупать в неограниченном количестве коммерческие бумаги частных компаний (а объем этого рынка около $1,3 трлн). Более того, американский Минфин уже почти созрел для прямых вливаний в капиталы банков путем покупки их акций. Таким образом, он может последовать примеру финансовых властей Европы, для которых национализация крупнейших институтов, похоже, превращается в рутинное занятие.

Великобритания уже объявила, что вложит 37 млрд. фунтов стерлингов ($64 млрд.) в акции Royal Bank of Scotland, HBOS Plc и Lloyds TSB Group. Также государство гарантирует долговые обязательства банков со сроком обращения более трех лет на общую сумму 250 млрд. фунтов. Франция, Германия и Испания предоставят 960 млрд. евро для гарантирования межбанковских кредитов, а также получат доли в банках, примерно равные 3% их ВВП. Однако все это скорее насторожило, чем успокоило рынок. «Банковская чума» захватывает и другие регионы мира.

На прошлой неделе Национальный банк Украины своим постановлением №319 перевел и украинский денежный рынок в ручной режим. Впрочем, пока реакция на происходящее украинских властей оставляет двойственное впечатление. С одной стороны, они, очевидно, понимают опасность распространения кризиса. Пакет стабилизационных мер не заставил себя долго ждать и оказался весомым (более 6 млрд. грн. кредитов - это много, учитывая относительно небольшой размер экономики Украины и ее финансового сектора). Вопрос только в том, насколько эффективными они окажутся. С другой стороны, высока вероятность сползания украинской экономики в рецессию.

Чудеса изобретательности События, обусловившие появление в понедельник антикризисного постановления НБУ, стали разворачиваться в конце предыдущей недели. Жертвой сплетен стали несколько крупнейших банков страны, клиенты которых в массовом порядке извещались о том, что банки приостанавливают операции по вкладам и близки к банкротству. Злоумышленники использовали рассылку посредством почты, ICQ и sms-сообщений, форумов, блогов и призывали людей поторопиться забирать свои деньги, пока не поздно. Вкладчики поддались панике, выстраивались в очередь и принялись изымать средства. Чтобы вкладчики не опустошили банки, НБУ и было вынуждено ввести план антикризисных мер.

Теперь украинские финансовые власти не только предпринимают шаги по спасению «утопающих» и восстановлению доверия на межбанке, но и пытаются пробудить уверенность рынка в завтрашнем дне. Обеспечить ее должны запреты на досрочное снятие депозитов, а также на любое увеличение кредитных портфелей банков. Эти меры очень похожи на те, которые были введены в конце 2004 года во время «оранжевой» революции, когда они позволили предотвратить банковский кризис. Тем не менее в 2004 году имел место только политический кризис, в то время как беспокойство на мировых финансовых рынках и снижение роста национальной экономики в этом году имели куда более негативный эффект.

Как же повлияет постановление Национального банка Украины №319 на экономику страны и на его участников - банки, компании и население?

Кредитование Самой радикальной (и не менее спорной) мерой стал запрет банкам «увеличивать стоимость своих активов выше уровня, достигнутого на момент закрытия 13 октября (за исключением инвестиций в государственные ценные бумаги и депозитные сертификаты Нацбанка, а также за исключением межбанковских операций)». Это фактически означает замораживание расширения кредитного портфеля. Другими словами, банки имеют право выдавать новые кредиты только на суммы погашенных кредитов или за счет распродажи своих портфелей ценных бумаг. А тем заемщикам, которые не имеют валютной выручки, Нацбанк рекомендует новые кредиты вообще не выдавать.

Данная мера стала не только самой спорной, но и получила самую большую критику со стороны всех участников рынка. По словам главы совета НБУ Петра Порошенко, совет Нацбанка уже потребовал от правления специальным разъяснением все же обязать банки кредитовать экспортеров. По требованию совета правление должно уточнить, что банкам запрещено кредитовать население. «Некоторые банки некорректно трактуют пункты постановления, - утверждает глава совета НБУ в интервью агентству «Интерфакс-Украина». - Этими разъяснениями будут сняты какие-либо ограничения на кредитование субъектов экономики, работающих в реальном секторе, и экспортно-ориентированных предприятий, обеспечивающих рабочие места. Ограничение или остановка кредитования субъектов хозяйствования, которые имеют соответствующий экспортный потенциал, повлекут за собой разрушительные процессы. А ограничение потребительского кредитования и кредитования в валюте будет оставаться, так как оно связано с ликвидностью банковской системы». Действия НБУ должны поддержать на ближайших заседаниях Кабмин и Совет национальной безопасности и обороны, уверены в совете. «В противном случае мы будем иметь ухудшение экономической ситуации в базовых отраслях», - считает Петр Порошенко.

В итоге Нацбанк был вынужден внести изменения в постановление относительно стабилизации банковской системы №319 от 11 октября, смягчив ограничения на кредитование. Соответствующие изменения закреплены постановлением НБУ №328 от 16 октября. Теперь подпункт 2.1 изложен в следующей редакции: «2.1. (Банки) Могут предоставлять кредит в иностранной валюте контрагентам, которые не имеют валютной выручки, в рамках объемов задолженности по ним, сложившейся на эту дату (на 13 октября). Все другие кредиты банки могут предоставлять в установленном порядке при наличии соответствующих ресурсов». Постановление НБУ №328 вступило в силу с 16 октября.

Прогноз: если мораторий на объемы кредитования не будет снят в ближайшие месяцы, то может последовать рецессия в реальном секторе экономики, которая уже ощущает недостаток заемных средств в условиях глобального кризиса ликвидности. Это будет наиболее ощутимо, когда начнется подготовка к весенним полевым работам.

Депозиты Согласно постановлению, вкладчики банков, как физические, так и юридические лица, теперь смогут снимать свои средства только по окончании срока действия депозитного договора. На практике это означает, что банки могут отказать в выдаче вклада при досрочном расторжении депозита. Хотя с юридической точки зрения все не так безупречно. Национальный банк не впервые поднимает тему безотзывных вкладов, однако введение данной нормы противоречило Гражданскому кодексу. «С юридической точки зрения, согласно ст.1060 Гражданского кодекса, коммерческие банки не имеют права ограничивать досрочное расторжение договоров. Таким образом, распоряжение НБУ противоречит ГК. Тем не менее судебная тяжба с коммерческими банками видится нецелесообразной и бесперспективной: несмотря на правовую коллизию коммерческие банки будут исполнять постановление НБУ, а не соблюдать Гражданский кодекс. На данный момент экономическая целесообразность решения НБУ, его способность предотвратить панику на рынке, значительно более важны, чем юридическая составляющая», - говорит аналитик инвестиционной группы «Сократ» Михаил Сальников.

Впрочем, по мнению финансистов, данная мера хоть и обоснована с экономической точки зрения, но является немного запоздавшей, поскольку население и корпоративные клиенты уже начали изымать свои депозиты под влиянием нестабильности на мировом финансовом рынке и страхом перед возможным банкротством банков. По словам представителей НБУ, вкладчики с 1 октября изъяли 6,2 млрд. грн. со своих депозитов, что составляет 2,7% от общего объема срочных депозитов.

Прогноз: данное решение НБУ будет вполне эффективным в краткосрочной перспективе, поскольку оно даст возможность уменьшить панические настроения вкладчиков банков. Тем не менее эта мера может спровоцировать еще больший отток средств из банковской системы. Высока вероятность того, что люди, сроки депозитов которых истекают, не станут открывать новые срочные счета. Это может привести к снижению пассивной базы банков и, как следствие, сокращению кредитно-инвестиционных портфелей отдельных банков.

Валюта Следующая часть поправок относится к валютному рынку, в частности к обменным операциям с валютной наличностью. Теперь спрэд (разница между покупкой и продажей) не должен превышать 5,0%, то есть около 26-27 копеек по доллару и около 35 копеек по евро. По словам Михаила Сальникова, недавние значительные колебания обменного курса были вызваны, в первую очередь, дефицитом валюты у коммерческих банков и у производителей экспортной продукции при повышении спроса на валюту со стороны крупных импортеров, инвесторов и физлиц. «Предписания НБУ должны, с одной стороны, упростить деятельность банков на валютном рынке (возможность покупки одной валюты за другую), а с другой - обеспечить снижение спроса и повышение предложения на валюту со стороны банков - лимиты на покупку валюты, запрет на покупку валюты для некоторых операций с нерезидентами, нулевая ставка резервирования средств по краткосрочным договорам с резидентами, ограничение типов валют на зарубежных счетах банков», - говорит эксперт.

В части регулирования валютного рынка интересен пункт и о том, что «банкам запрещается приобретать или конвертировать иностранную валюту для досрочного выполнения своих обязательств и для произведения расчетов с нерезидентами за импортированные работы, услуги и права интеллектуальной собственности, которые не были ввезены на территорию Украины. Другими словами, НБУ не разрешает проводить авансовые платежи по импорту (кроме платежей за критический импорт). Правда, по словам Петра Порошенко, совет НБУ предложил правлению пересмотреть и эту норму, «разрешив банкам проведение авансовых платежей по всем импортным контрактам, если такая операция осуществляется за счет собственных средств предприятия». По его словам, сейчас редкие иностранные компании готовы поставлять в Украину товары, сырье и материалы без предоплаты. «Поэтому мы четко прописали в рекомендациях правлению: запретить авансовые платежи по импортным контрактам без ввоза товаров на территорию Украины. Сделано это, чтобы некоторые импортеры не играли на курсовой разнице, возвращая предоплату в Украину», - подчеркнул Петр Порошенко.

Прогноз: ограничения на импортные операции и любое увеличение розничных кредитов снизят объемы импорта, улучшив таким образом торговый баланс страны. Еще одним позитивным моментом является то, что ограничения на снятие депозитов сохранят объемы потребления неизменными, что позволит сдержать повышение инфляции, в то время как досрочное снятие депозитов могло бы стимулировать население увеличить уровень текущего потребления.

Ликвидность Национальный банк своим постановлением еще раз подтвердил свое намерение и дальше поддерживать ликвидность банковского сектора путем рефинансирования кредитов, смягчив условия выдачи кредитов коммерческим банкам. «Ликвидность тает с двух сторон. Закрыт доступ к западным кредитам, еще и вкладчики забирают свои деньги из мелких и средних банков и относят их в более стабильные, на их взгляд», - сетуют банкиры. Если бы вкладчики вели себя более лояльно и не ринулись забирать деньги со своих депозитов, то у банков таких проблем не было бы, уверены они. Теперь банки смогут получить кредит в НБУ на один год по ставке от 15% годовых в объеме до 60% от регулятивного капитала банка в пределах 90% предоставленного обеспечения.

Прогноз: запрет на досрочное снятие депозитов, а также ограничение активных операций снизят уровень спроса банков на гривню, что предотвратит снижение ликвидности. В то же время у банков все еще недостаточно свободы для осуществления операций на рынке по причине закрытия взаимных лимитов.

Гарантии НБУ заявил о возможном пересмотре гарантированной суммы вкладов в рамках Фонда гарантирования вкладов физических лиц с 50 тыс. грн. до 100 тыс. грн. Совет Национального банка уже одобрил предоставление НБУ кредита на 1 млрд. грн. Фонду гарантирования вкладов физических лиц для увеличения размера гарантированных выплат вкладчикам ликвидируемых банков. Сейчас на рассмотрении парламента находятся законодательные инициативы о финансировании Фонда гарантирования вкладов, в том числе Нацбанком и правительством. По мнению банкиров, изменение не будет иметь какого-либо существенного влияния с экономической точки зрения, так как 98% депозитов не превышает 50 тыс. грн.

Прогноз: изменения имеют чисто психологический эффект, давая ощущение вкладчикам, что более значительная часть их сбережений гарантируются государством. Таким образом, государство уменьшит вероятность паники среди вкладчиков.

Сроки и реверансы Первый заместитель главы НБУ Анатолий Шаповалов говорит, что регулятор надеется на скорую стабилизацию ситуации в банковской системе. «Мы постоянно отслеживаем ситуацию и готовы изменять постановление №319 сообразно рыночной конъюнктуре», - говорит г-н Шаповалов.

Во время финансовой нестабильности, наверное, некогда просчитать все возможные риски, сопряженные с антикризисными действиями властей, предложить системный план по спасению. Однако радует то, что у представителей НБУ хватает времени общаться с рынком и вкладчиками, рассказывая им о сути своих действий в дни кризиса. Иначе, даже потратив колоссальные средства и приложив невероятные усилия, желаемого результата можно и не добиться. Причем, на наш взгляд, делать реверансы общественности сейчас стоит по любому «волнующему» событию.

Деловая столица. Кризис без конца.

Антикризисные меры НБУ уменьшили отток вкладов населения и обуздали валютных спекулянтов

С финансовым кризисом НБУ решил бороться ограничениями. На прошлой неделе регулятор издал сразу два антикризисных постановления, устанавливающих новые правила на депозитном и кредитном рынках, а также предполагающих другой режим денежных расчетов в стране. Финансисты говорят, что новации Нацбанка предназначены не столько для всей банковской системы, сколько для двух-трех десятков финучреждений, находящихся на грани банкротства. Оба документа будут действовать до полной стабилизации отечественной банковской системы.

Жизнь по новым правилам

Наиболее резонансным стало первое постановление центробанка (№319), вступившее в силу в минувший понедельник. Им вводился мораторий на досрочное снятие депозитов граждан: тем позволено выдавать лишь вклады, по которым истекал срок действия договора. «Постановление направлено на уменьшение негативных последствий финансового кризиса. Его основная цель — остановить дальнейшее растягивание денежной массы вкладчиками», — прокомментировал «ДС» документ председатель правления Первого инвестиционного банка Олег Малкин. По одним оценкам с начала октября со счетов физлиц уже было изъято 6 млрд грн., по другим — 15 млрд грн. Накладывая табу на депозиты, НБУ не ограничивал использование средств с текущих счетов. И обязал банки обеспечить бесперебойную загрузку наличности в банкоматы, а также выдачу денег не только с карточных счетов своих клиентов, но и чужих финучреждений. Напомним, что в этом месяце достаточно распространенным явлением стало введение ограничений на использование карт: клиенты ряда финучреждений (Проминвестбанка, Надра Банка, Родовид-Банка и др.) просто не имели возможности получить деньги в любом банкомате. Этим же документом регулятор ограничил курсовые колебания на наличном рынке: по нему разница между курсом покупки и продажи инвалюты не может превышать 5%. Тем самым НБУ ограничил в действиях спекулянтов, которые еще неделю назад покупали доллар у населения по 5,2 грн./$, а продавали его по 5,9 грн./$.

Подстраиваться под работу по новым правилам пришлось и субъектам хозяйствования. Во-первых, на них также распространили мораторий на досрочное расторжение депозитов. Во-вторых, постановлением Нацбанка №319 им запретили покупать инвалюту под предоплату — начиная с 13 октября ее можно приобретать лишь под текущие платежи по контрактам. Одновременно был введен запрет на ее покупку для компаний, приобретающих товары, которые впоследствии не завозятся на таможенную территорию нашей страны. «В Украине на фоне ограниченной ликвидности растет дефицит платежного баланса из-за оттока средств иностранных инвесторов и кредиторов. Поэтому валютные ограничения, предусмотренные в постановлении, призваны снизить спрос на валюту», — рассказал «ДС» первый заместитель председателя совета директоров, директор казначейства Дельта Банка Виталий Масюра. Кроме того, постановлением НБУ №328, вступившим в силу 16 октября, для отечественных компаний прописали новые графики платежей: денежные перечисления в рамках одного отделения или филиала должны проводиться день в день, в пределах одного банка — до двух операционных дней, межбанковские платежи — до трех.

Прошелся регулятор и по правилам работы финучреждений. Постановлением №328 им ограничили объемы кредитования граждан и предприятий, не имеющих валютных поступлений: начиная с 16 октября те могут получить кредит в СКВ лишь в сумме, на которую другие заемщики погасят ранее оформленные валютные займы. Другим постановлением (№319) НБУ ограничил собственные валютные операции банков: начиная с прошлого понедельника они не имеют права приобретать СКВ под досрочное погашение своих внешних заимствований — инвалюту можно покупать лишь накануне возврата денег иностранным кредиторам (в октябре наши финучреждения активно скупали СКВ под ноябрьские выплаты). Отдельным разделом того же документа центробанк расписал правила предоставления НБУ стабилизационных кредитов. Те могут выдаваться под ставку от 15% годовых не более чем на 60% регулятивного капитала банка на 90% стоимости залога. В качестве обеспечения может выступать недвижимость финучреждения и имущественные права по кредитным договорам с юрлицами. Чтобы облегчить работу подопечным, Нацбанк включил в резервы всю их гривневую наличность в кассах и гособлигации и отменил резервирование по краткосрочным кредитам (до 183 дней), по которым до 13 октября приходилось замораживать 20% суммы привлечений.

Депозитная избирательность

В целом банкиры позитивно оценили новации регулятора. «До принятия постановлений проблемы с оттоком депозитов были у многих финучреждений, большинство из которых до этого не имели никаких сложностей ни с ликвидностью, ни с качеством кредитного портфеля. Поэтому НБУ поступил абсолютно правильно, поддержав таким образом всю банковскую систему», — рассказал в интервью «ДС» начальник отдела анализа и исследований Райффайзен Банка Аваль Дмитрий Сологуб. Впрочем, уже к концу прошлой недели начали фиксироваться нарушения моратория на досрочное возвращение депозитов. По сути, банковская система раскололась на две части: финучреждения, испытывающие дефицит ресурса, не выдавали вклады раньше срока, ссылаясь на свежее постановление Нацбанка, те же, у кого средства были, негласно по первому требованию возвращали вклады клиентам. При этом последние, как правило, ссылались на Гражданский кодекс, которому противоречит нацбанковский мораторий, и предсказывали немыслимое количество судебных исков от вкладчиков в случае выполнения постановления НБУ.

Одновременно финансисты нарушали платежные требования, не укладываясь в отведенные им три дня: перечисление средств по банковской системе затягивалось на шесть–восемь дней. Формально они подходили и к выполнению правила, обязывающего их обеспечить бесперебойную работу банкоматов: ряд финучреждений настроил их на выдачу только небольших сумм (500–1000 грн.), свыше которых получить наличность было невозможно. Не обошлось и без форс-мажоров: в прошлую среду произошел технический сбой и на несколько часов из строя вышли 6 тыс. банкоматов и несколько тысяч платежных терминалов 30 отечественных банков. Инцидент пояснили обвалом серверов Украинского процессингового центра, из-за которого финучреждения не смогли связаться с VISA и MasterCard.

На удивление быстро удалось на прошлой неделе обуздать валютных спекулянтов, которые даже перевыполняли нацбанковские требования. В среднем по рынку разница между курсами покупки и продажи инвалюты составляла 2,5–3,5% вместо позволенных 5%. Еще проще оказалась ситуация на кредитном рынке. «Мы в июне прекратили принимать на рассмотрение крупные проекты, работая в основном по небольшим сделкам: торговое финансирование, сезонные проекты. Тогда же изменили условия ипотеки, сделав покупку жилья в кредит просто невыгодной», — отметил в разговоре с «ДС» председатель правления УБРП Константин Полосков. Лишь считанные финучреждения высказывали недовольство по поводу кредитных ограничений. «Для каких-то банков это, безусловно, полезное постановление, но не для нас. У нас нет проблем с ликвидностью, однако сегодня мы вынуждены отложить до лучших времен финансирование целой очереди клиентов», — отметил в разговоре с «ДС» председатель правления «Терра Банка» Сергей Щербина. «Это ограничение действительно мешает тем финучреждениям, которые имеют избыточную ликвидность и готовы кредитовать клиентов», — согласился с ним заместитель председателя правления БТА Банка Антон Тютюн.

Кризис может затянуться

Финансисты считают, что экстренные меры НБУ позволят им стабилизировать ситуацию. «Волнения среди населения были вызваны не объективными причинами, а психологической реакцией на сложности у Проминвестбанка и нагнетание ситуации», — сказал «ДС» Дмитрий Сологуб. Эксперты по-разному оценивают сроки действия ограничений Нацбанка: по одним прогнозам, антикризисные документы будут действовать до конца этого года, по другим — до марта–апреля 2009 г. «Звоночком для НБУ, предвещающим улучшение ситуации на рынке, станет изменение направления денежного потока. Сейчас средства в основном выводятся из страны: наши банки и компании рассчитываются со своими иностранными кредиторами и партнерами», — пояснил «ДС» ситуацию Олег Малкин.

Специалисты считают, что в ближайшие месяцы у финучреждений будет лишь один стабильный источник ресурсов — кредитование Нацбанка. С 13 по 16 октября он предоставил подопечным в рамках рефинансирования 6,351 млрд грн. Рынок внешних заимствований останется закрытым для большинства отечественных банков: на вливания извне могут рассчитывать преимущественно финучреждения с иностранным капиталом, которых постараются поддержать их материнские структуры. Причем лишь те, что не испытывают серьезных финансовых проблем на родине. В октябре о привлечении внешних займов сообщило лишь три банка: Укрсоцбанк — $360 млн (от австрийского Bank Austria), Райффайзен Банк Аваль — $180 млн (от австрийского Raiffeisen Zentralbank Oesterreich AG), ОТП Банк — $100 млн (организаторы синдиката — австрийский Raiffeisen Zentralbank Osterreich Aktiengesellschaft и немецкий Bayerische Landesbank). Вряд ли в скором времени стабилизируется ситуация и на депозитном рынке. «Запрет на досрочное снятие депозитов отрицательно влияет на население и ожидать массового возврата их в банки не приходится», — отметил в разговоре с «ДС» исполнительный директор ФГ «Консалтинг и инвестиции» Дмитрий Поддубный. И это притом что финучреждения собираются снова повышать процентные ставки по вкладам населения: по гривневым — на 0,5–1% (до 21–25,5% годовых), валютным — на 0,25–0,5% (до 13–18% годовых). Эксперты считают, что эти меры помогут лишь несколько приостановить отток депозитов, но не позволят привлечь новых вкладчиков.

Эксперт.UA. Финансовый стоп-кран

НБУ ввел чрезвычайные меры в отношении деятельности банков, чтобы спасти отечественную финансовую систему от разбалансирования и краха в условиях мирового кризиса. Это решение спасает банковскую систему и улучшает платежный баланс, но резко ухудшает экономическую динамику 

Постановление правления Национального банка Украины №319 «О дополнительных мерах относительно деятельности банков» пока остается единственным документом, свидетельствующим о системной реакции власти на разразившийся финансовый кризис. Ни президент, ни правительство должным образом пока не отреагировали. Премьер-министр лишь заявила, что готовит пакет из полусотни законодательных актов, принять которые должна работающая Верховная Рада. 

Антикризисное постановление НБУ не было зарегистрировано в Министерстве юстиции. Тем не менее этот документ, принятый 11 октября (в субботу), уже успел кардинально изменить деятельность всей банковской системы. Большинство комментаторов обращают внимание на то, что Нацбанк запретил клиентам банков забирать срочные депозиты раньше времени, а самим банковским учреждениям — увеличивать кредитно-инвестиционный портфель (в четверг этот грозящий экономическим коллапсом запрет был снят). На самом деле постановление центробанка в первую очередь направлено на реформирование валютного законодательства. 

НБУ проснулся

Регулятор потребовал от банков удлинить сроки перечисления денег. Теперь в пределах одного финучреждения платежка может идти два операционных дня, а между разными — три

Этого жесткого решения регулятора эксперты ждали еще 7–8 октября, когда широкой общественности стало известно о масштабе проблем в Проминвестбанке и когда курс доллара в обменниках стал неумолимо приближаться к отметке шесть гривен. Ограничений и запретов в постановлении регулятора масса. В частности, банкам запрещено «вносить в кредитные договоры изменения в отношении стоимости кредита, которые не отвечают изменениям учетной ставки НБУ». Иными словами, Нацбанк запретил коммерческим банкам в одностороннем порядке повышать процентные ставки, поскольку учетная ставка в последнее время не изменялась, и повышать ее НБУ не планирует. Таким образом, заемщикам не стоит волноваться за уже полученные кредиты: финучреждения не имеют права поднимать по ним процентную ставку.

Важнейший позитивный сигнал — указание Нацбанка об увеличении лимитов наличных, загружаемых в банкоматы, и о недопущении установления лимитов по снятию наличных денег с карточек, в том числе и других банков. Это указание прекратило панику среди вкладчиков — очереди у банкоматов пропали. Банки уже неделю ежедневно отчитываются перед НБУ об объемах снимаемых средств, чтобы Нацбанк мог вовремя обеспечивать подкрепление банковской системы наличными. Однако, как показала практика, банки не спешат следовать распоряжению регулятора. Многие учреждения изменили суточные лимиты снятия средств с банкоматов, оставив возможность получить необходимую сумму в кассе банка. Так, например, банк «Надра» установил суточный лимит всего в 1000 гривен для банкоматов и 10 тыс. гривен — для касс.

Особое внимание юристов привлек пункт о запрете на досрочный разрыв депозитных договоров. Прямой ссылки на это в антикризисном постановлении НБУ нет, там есть только норма о том, что «банки обязаны исполнять свои обязательства по всем типам договоров в любой валюте только в случае наступления времени прекращения обязательств, вне зависимости от категории контрагентов». Поскольку заявление вкладчика о досрочном прекращении договора депозита, согласно Гражданскому кодексу, влечет за собой прекращение обязательств между банком и вкладчиком, то, соответственно, банки обязаны выдавать депозиты как досрочно, так и по окончании срока. То есть реальные факты отказа в выдаче вкладов можно успешно оспаривать в судах.

 

Между тем мнения участников рынка относительно этого пункта разделились. Большинство поддерживает такое решение регулятора, дающее возможность банкам аккумулировать средства. «Это нужно воспринимать нормально, а не усиливать панику. Кроме депозитов, есть еще и текущие счета, к которым это не относится», — считает президент Ассоциации украинских банков Александр Сугоняко. Некоторые банки готовы выдавать досрочно вклады. «Мы будем общаться с нашими клиентами, но если у человека есть конкретное обоснование, почему ему срочно нужны деньги, то, конечно, он их получит», — говорит председатель правления банка «Хрещатик» Дмитрий Гриджук.

Многие политики сравнивают нынешнее антикризисное постановление с аналогичным документом НБУ от 30 ноября 2004 года, принятым в разгар оранжевой революции. По мнению возглавлявшего тогда центробанк Арсения Яценюка, и без постановления №319 коллапса банковской системы не было бы. «Ситуации 2004-го и 2008 годов кардинально отличаются. Тогда проблемы были во всех банках, а сейчас только у некоторых. Но этим постановлением всех поставили в один ряд. Я думаю, что сейчас НБУ принял превентивное решение, сработал инстинкт самосохранения», — отметил Яценюк.

Импорт — стоп!

Среди клиентов банков сильнее всего пострадают не вкладчики, а импортеры товаров народного потребления. НБУ вообще запретил кредитовать в валюте импортеров, которые не имеют источников валютной выручки, то есть импортеры автомобилей или бытовой техники лишаются значительной части оборотных средств. Более того, Нацбанк не разрешил финучреждениям выполнять клиентские заявки о покупке валюты для досрочного исполнения их обязательств и расчетов с нерезидентами за товары и услуги без их физического ввоза на территорию страны. Если учитывать, что большинство внешнеэкономических контрактов заключается на условиях предоплаты, то этот запрет не просто возвращает страну в 1993 год (тогда существовало два курса: официальный — для оплаты «критического импорта» и рыночный — для всех остальных операций), а вообще в 1990-й. В то время валюту имели право покупать только уполномоченные импортеры для оплаты по контрактам, заранее согласованным в правительстве.

Чтобы показать серьезность своих намерений, НБУ разрешил осуществлять операции в гривне через корреспондентские счета «лоро» в банках-нерезидентах только для обслуживания экспортно-импортных операций и запретил держать иностранную валюту«первой» группы (евро и доллары) на счетах «ностро» в банках стран, валюты которых не относятся к первой группе классификатора. Соблюдение этих ограничений приведет к фактической невозможности рассчитываться с предприятиями, зарегистрированными в офшорах. С помощью этих запретов НБУ намерен снизить спрос на валюту и не допустить спекуляции на валютных курсах.

Параллельно с этим меры регулятора направлены на решение ключевой экономической проблемы Украины — огромного внешнеторгового дефицита. Изза невозможности купить валюту или взять валютный кредит импорт потребительских товаров будет стремительно снижаться. По мнению начальника управления инвестиционно-банковских услуг Укрсоцбанка Эрика Наймана, этого будет достаточно для стабилизации ситуации. «Сейчас кризисные явления в финансовом секторе достигли своего апогея, и скоро наступит улучшение. На самом деле мировой кризис начался в августе прошлого года. Мы знали, что денег станет меньше, и поэтому начали готовиться еще тогда», — сообщил он. Однако его оптимизм смогут разделить только банкиры — для реального сектора экономики постановление №319 само по себе является источником кризиса. Дело в том, что изначально НБУ запретил банкам увеличивать сумму кредитного портфеля, то есть 13–17 октября они могли выдавать новые кредиты только на сумму погашенных заимствований. Кроме того, Нацбанк потребовал удлинить сроки перечисления денег. Теперь в пределах одного финучреждения платежка может идти два операционных дня, а между разными — три.

Жизнь на пепелище

Заемщикам не стоит волноваться за уже полученные кредиты: банки не имеют права поднимать по ним процентную ставку

Столь серьезные валютные ограничения понадобились НБУ для достижения ключевой цели — создать для банков и предприятий условия для погашения их внешней задолженности. Только до конца этого года коммерческим банкам необходимо выплатить свыше одного миллиарда долларов, а предприятиям — почти три миллиарда. В 2009-м только банкам нужно выплатить свыше трех миллиардов. Самая большая внешняя задолженность — у дочек международных финансовых структур. Именно они получили 20 из 44 синдицированных кредитов и провели девять из 16 выпусков еврооблигаций.

Самый большой платеж предстоит сделать Укрсоцбанку, которому придется выплатить в декабре этого года материнской UniCredit Group, а также банкам Calyon и BayernLB 250 млн долларов. Правление банка надеется рефинансировать кредит. В частности, 16 октября дружественный Bank Austria решил выделить Укрсоцбанку транш в объеме 90 млн долларов, а в прошлом месяце предоставил ему 270 млн долларов на семь лет под 8,37% годовых.

Еще один крупный должник — «Райффайзен Банк Аваль», которому предстоит вернуть 200 млн долларов консорциуму Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, BayernLB, HSBC и Intesa Sanpaolo до конца ноября. Банк уже получил поддержку материнского Raiffeisen International на сумму 180 млн долларов.



А вот Надра Банк, привлекший у BayernLB и Fortis синдицированный кредит на 130 млн долларов и выпустивший евробонды на 100 млн долларов, нашел другой выход из ситуации. Седьмого октября НБУ выдал банку «Надра» заём на 1,5 млрд гривен. В АКБ «Надра» считают, что смогут погасить все внешние кредиты, и уже ведут переговоры о новых привлечениях. «Национальный банк выдал нам рефинансирование, чтобы не заставлять гасить займы на плохих мировых рынках или рефинансировать их по сумасшедшим ставкам, стягивать средства и срочно их откуда-то брать», — объясняет ситуацию президент банка Игорь Гиленко. Таким образом, вопрос с погашением украинскими банками внешних обязательств в этом году в целом можно считать решенным.

С начала октября обращение в центробанк с просьбой о рефинансировании стало очень популярным. В тендерах НБУ на привлечение среднесрочного рефинансирования участвовали 25 банков, 23 из которых получили кредиты. Например, заем от регулятора на 289 млн гривен получил Родовід Банк, а Альфа-Банк (Украина) — на 440 миллионов. По словам главы Совета НБУ Петра Порошенко, Национальный банк готов поддержать учреждения, имеющие кассовые разрывы при платежах по их обязательствам. Их, по мнению Порошенко, пока только два. «Надеюсь, что НБУ не будет подрывать экономику Украины, выйдет с долларовой массой и заберет лишнюю гривню, которой сейчас очень много. Доходит до того, что банки кредитуют уже по двадцать-двадцать пять процентов годовых в долларах. Сейчас никто не даст средств на перекредитование, только Нацбанк может выделить деньги. Его резервов достаточно, чтобы сохранить стабильную ситуацию. И не так уже много банков-заемщиков на международных рынках», — отметил председатель правления Террабанка Сергей Щербина.

Тем не менее НБУ сможет оказать помощь не всем. Банкиры, работающие в учреждениях топ-двадцатки, получают множество предложений купить небольшие финучреждения по невысоким мультипликаторам. Однако из-за паники на финансовом рынке и кризиса доверия никто не спешит приобретать новые активы. В октябре необходимо будет погасить по 90 млн долларов банку «Форум», Первому Украинскому Международному Банку и Укрэксимбанку, 70 млн — Кредитпромбанку и 55 млн — УкрСиббанку. В ноябре наступает срок погашения 30 млн долларов, которые взял банк «Південний».

В самой сложной ситуации может оказаться Укрэксимбанк: в первом полугодии следующего года он должен погасить почти 600 млн долларов внешних долгов. Для банка эта сумма может оказаться непосильной, однако ему может помочь или правительство, которое заложило в проекте бюджета на следующий год увеличение уставного капитала на 1,2 млрд гривен, или Нацбанк, предоставив рефинансирование.

Взгляд на Восток

Нынешнее финансовое состояние украинских банков позволяет говорить о том, что они способны выполнить свои обязательства по внешним заимствованиям и в 2008-м, и в 2009 году. Однако это возможно лишь при одном важнейшем условии: если банковские должники будут добросовестно погашать кредиты. Между тем спад на мировых сырьевых рынках, резкое уменьшение импорта из-за ужесточения валютного регулирования и грядущее снижение реальных доходов населения могут подорвать финансовое состояние всех ключевых клиентов украинских банков — импортеров, экспортеров, предприятий торговли и населения. За последние годы в стране сменилась модель экономического роста: если до 2005-го экономика развивалась за счет ввода в эксплуатацию мощностей, простаивающих со времен Советского Союза, то, начиная с позапрошлого года, подъем в основном основывался на стремительном расширении ее кредитования.



Если украинские финучреждения смогут прожить без внешних кредитов, то экономика этого себе позволить не может. Между тем финансовый кризис в США, Европе и России почти закрыл отечественным банкам доступ к традиционным источникам финансирования. Одной из реальных альтернатив Европе и США может стать обращение за кредитами на Восток. До сих пор наши банки не кредитовались в странах Азии или Персидского залива, однако сейчас именно они меньше всех пострадали от кризиса и, соответственно, имеют свободные средства. «Можно занимать кредиты на Востоке, но восточные банки понимают, что у них до сих пор почти не было возможностей зацепиться на Западе. Поэтому они вместе с выдачей займа требуют еще и имущественные права, намереваясь войти в капитал банка», — говорит первый заместитель председателя правления Дочернего банка Сбербанка РФ Владислав Кравец. Ситуация осложняется тем, что азиатские учреждения сейчас более настроены на скупку дешевых европейских активов, а не на рефинансирование украинских игроков. «Выходить за займами в Азию выгодно, но наши банки почти не привлекают средств на Востоке, поскольку наш рынок еще не готовработать с азиатским. В свою очередь, он не готов давать нам деньги из-за значительного удешевления активов в Европе и Штатах. Кроме того, азиатский рынок не очень продвинутый и наши банки не до конца понимают, как там надо работать», — говорит начальник казначейства Укрсоцбанка Феликс Инденбаум.

---

Постановление НБУ №319 — это не столько акт законодательства, сколько символ. Символ конца привычного экономического порядка. Рост благосостояния в последнем десятилетии изначально имел в себе какую-то червоточинку. Доходы людей увеличивались непропорционально приросту производительности труда, бюджет наполнялся намного быстрее, чем росла экономика, импорт обгонял экспорт, а экспорт в денежном выражении поднимался стремительнее экспорта в физическом измерении. А еще повышались реальный эффективный обменный курс гривни, кредитование, внешний долг. Все эти факторы вели к тому, что благосостояние населения, от олигархов и до пенсионеров, улучшалось словно автоматически, без особых усилий самих людей. Они стали больше есть, пить, лучше одеваться, а некоторые даже пересели с автобусов на машины и переехали в новые квартиры, а то и дома.

Кривая повернулась вспять. Отныне мы будем работать больше (если захотим), а получать меньше (если вообще не уволят). Потребление начнет сокращаться даже быстрее доходов, львиная доля которых уйдет на погашение ранее взятых кредитов. Это касается не только заемщиков, но и всех остальных — государственные расходы перестанут расти, а сам бюджет станет вынужденно бездефицитным. От того, как быстро граждане, бизнес и государство смогут перестроиться, зависят будущее страны и скорость выхода из кризиса.

Главное — не впасть в панику и уныние, поскольку прежде всего необходимо осознать проблему. Уверенность Юлии Тимошенко в отсутствии кризиса в стране, о чем она заявила в прошлый четверг на заседании правительства, так же, как бездействие президента и беспомощность парламентариев, намного страшнее очередей вкладчиков у банков. Худшее, что может сделать сейчас власть, — это скопировать опыт развивающихся стран, переживших кризис в начале 80-х. Тогда после десятилетия беспрецедентного роста экономики резко упали цены на сырье и продовольствие. Власти молодых гигантов вроде Бразилии, Египта, Мексики или Пакистана решили не замечать проблемы и переждать неурядицы, заручившись кредитами Международного валютного фонда (МВФ). Фонд деньги дал, спас песо, фунты, рупии и динарыв обмен на реализацию своих советов: борьба с инфляцией, урезание бюджетных расходов инвестиционного характера, поддержка курса национальной валюты и либерализация внешней торговли. В результате многие из латиноамериканских, африканских и азиатских стран до сих пор не могут достичь благополучия конца 70-х.

На прошлой неделе по приглашению Нацбанка в Киев приехала миссия МВФ. Международный валютный фонд готов предоставить от трех до 14 млрд долларов специального кредита для стабилизации финансовой системы Украины, для чего, по словам Тимошенко, необходимо срочно отложить парламентские выборы.

Если это правда, то нужно сделать все, чтобы выборы состоялись, поскольку помощь МВФ может быть намного разрушительней политической нестабильности. Стандартный набор требований фонда при выделении кредита — обеспечение низкой инфляции монетарными методами, стабильный курс валюты и сворачивание бюджетного финансирования — действительно поможет на некоторое время сгладить последствия кризиса. Однако параллельно власти могут загубить ростки будущего экономического роста. И наоборот, быстрые и нестандартные решения правительства и Национального банка способны эффективно восстановить экономическую активность. Нам не нужно бороться с инфляцией (особенно монетарными методами) на фоне общемировой дефляции. Напротив, НБУ необходимо резко снизить ставку рефинансирования, к примеру, до шести процентов годовых и выдавать эти кредиты всем банкам, обладающим необходимым залогом. А инфраструктурные проекты не грешно рефинансировать и под два процента, заручившись гарантией правительства.

Не стоит забывать о Евро-2012 и активно строить стадионы, дороги, мосты и водопроводы за счет бюджета, облегчая этим проблему безработицы, которая уже постучалась во многие дома. А валютный курс можно отпустить на свободу — столько импорта мы все равно купить не сможем. Не за что. И тогда нынешний кризис может стать прологом будущего расцвета.

Игорь Лавриненко

Авторы: Александра Васильева, Игорь Лавриненко, Андрей Блинов