|
Комментарии главы инвестиционного отдела КУА «Бонум Груп» Александра Спасиченко:
1 октября 2008 года Верхняя палата Конгресса США одобрила закон о выделении 700 млрд. долларов на поддержку финансового сектора страны. Мировые фондовые площадки ожидают аналогичного решения от Палатой представителей.Однако, принятие законопроекта врядли станет завершающим победным аккордом в борьбе с кризисом. Полное его преодоление возможно только с началом решительного воздействия на экономику страны.
Шансы того, что 3 октября 2008г. Нижняя палата Конгресса поддержит решение Сената, достаточно высоки. По нашему мнению, вопрос о целесообразности принятия этой меры уже не является ключевым. На него уже ответил глава Белого Дома и почти все ведущие инвесторы. Свою поддержку закону, в числе других, выразил и «гений инвестирования» У.Баффет.
Экономический эффект положительного исхода голосования будет достаточно весом. Покупка ипотечных активов на 700 млрд. долларов позволит значительно улучшить структуру активов крупных финансовых компаний. Это приведет к уменьшению «балласта» из откровенно неликвидных бумаг в их инвестиционных портфелях. Инвестиционные банки смогут вновь стабильно жить и работать, а не думать о выживании. Это, с большой долей вероятости, спасет многих от нежелательных поглощений или банкротств. Психологическая сила меры также будет велика. Она прибавит уверенности разочарованным затянувшимися кризисами инвесторам, особенно, в краткосрочной перспективе. Возможный провал законопроекта сделает психологический эффект события еще более громким.
Одобрение обоими частями законодательного органа «плана Полсона» серьёзно повлияет на биржи. Однако он не сможет остановить течение мирового кризиса. Среди дальнейших шагов по оздоровлению экономики США, мы видим, необходимость понижения учетной ставки Федеральной резервной системы(ФРС) США на 0,5-1 пункт, вплоть до 1%. Уменьшение инфляционных рисков делает такой шаг не только возможным, но и абсолютно оправданным.
Вопрос предоставления льгот пострадавшим от кризиса компаниям является наиболе щепетильным среди комплекса антикризисных мер. Многие игроки логично предполагают, что государственная помощь станет лакомым кусочком для биржевых дельцов сомнительной честности. Для предупреждения коррупции необходимо разработать прозрачную методику такого финансирования. Основными критериями для этих правил должны стать место предприятия в национальной экономике и глубина его финансовых проблем. Это поможет дифференцировать подходы к пострадавшим от кризиса и принять правильное решение о виде помощи. При проблемах у инвестбанка уровня Goldman Sachs – выдать ему льготный кредит, а при кризисной ситуации в небольшой компании – провести переговоры о её поглощении банком класса того же Goldman Sachs или Morgan Stanley.
Принятие плана министра экономики США Генри Полсона станет экзаменом для обоих ведущих партий страны. Оно покажет, осознают ли политики всю суть экономических проблем и ставят ли их решение выше интересов предвыборной борьбы. Как бы там ни было, сменщику Дж.Буша-младшего достанется нелегкое наследство. Экономика США находится в самом начале долгого пути по преодолению результатов мирового финансового кризиса.
|
