|
Именно краткосрочный долг вызывает опасения международных рейтинговых агентств, которые в последнее время понижали нам рейтинги. Однако $13,63 млрд. из этой суммы - торговые кредиты украинских предприятий, которые составляют 48,4% от общей краткосрочной задолженности. Это абсолютно нормальная, можно сказать, традиционная доля торговых кредитов в общем вале. Например, в 2003 году это значение составляло 58,7%, в 2004-м - 72,5%, в 2005-м - 54,6%, в 2006-м - 47,8%, в 2007-м - 41,1%. Краткосрочная задолженность по торговым кредитам возникает в результате экспортно-импортных операций и является обычной практикой операционной деятельности компаний. Тем более что у многих компаний это является задолженностью между собственными подразделениями в разных странах. Я не вижу причин, по которым многолетние партнеры наших горно-металлургических, химических, машиностроительных компаний будут срочно требовать погашения всех задолженностей в самое ближайшее время.
Из оставшейся суммы $14,53 млрд. краткосрочного долга $12,81 млрд. приходится на банковский сектор. Это размещенные евробонды, полученные кредиты и принятые депозиты. Основная доля этой задолженности приходится на украинские банки с иностранным капиталом: Райффайзен Банк Аваль - Raiffeisenbank, Укрсоцбанк - Unicredit, УкрСиббанк - BNP Paribas, Правэкс-Банк - Intesa, «Форум» - Commerzbank, ОТП Банк - OTP, СЕБ Банк - Skandinavska Enskilda Banken, ТАС-Коммерцбанк - Swedbank. Естественно, что эти зарубежные банки не допустят дефолтов своих подразделений и существенных потерь сделанных ранее инвестиций. И на рынке этому уже есть подтверждение - привлечение ресурсов и пролонгация (рефинансирование) долга наблюдается. Задолженность остальных банков, с отечественным капиталом, не является серьезной угрозой для финансового сектора страны. Тем более Национальный банк Украины в лице Стельмаха пообещал нашей банковской системе всестороннюю поддержку, в том числе по проблемным внешним займам.
Оставшийся краткосрочный долг в сумме $1,74 млрд. я считаю незначительным для заявления не только о фактическом, но даже о техническом дефолте Украины. Золотовалютные резервы НБУ составляют на сегодня $34,6 млрд., и в крайнем случае часть их может быть потрачена на поддержку отечественных компаний. Тем более что в числе этих компаний находятся и государственные структуры, которые однозначно не будут брошены на произвол судьбы. И в подтверждение этому пример из последних событий - правительство Украины предлагает увеличить государственные гарантии по внешним обязательствам НАК «Нафтогаз Украины» с 12 до 40 млрд. гривен.
Владимир Суханов, начальник отдела по управлению активами ИГ «Велес Капитал»
|
