|
Украинский организованный рынок в настоящее время держится исключительно на голом энтузиазме и спекулятивных технологиях, поэтому падать может практически до любого ценового уровня, что совершенно не отражает ни производственно-финансовое состояние украинских эмитентов, ни даже справедливую стоимость их балансовых активов.
К огромному сожалению, в отличие от большинства развитых и ведущих развивающихся стран плачевное состояние отечественного рынка ценных бумаг меньше всего беспокоит украинские власти.
С начала года у 7 украинских эмитентов, входящих в индексную корзину ПФТС, в которых контрольный пакет акций до сих пор находится у государства, потери в стоимости составили 70-80%. В настоящее время украинские "генерирующие компании", "Укртелеком" и "Укрнефть" торгуются на уровнях в 2-4 раза ниже их справедливой цены. Такое катастрофическое падение биржевой стоимости государственных активов и безразличное отношение к сложившейся ситуации со стороны профильных министерств (в том числе и ФГИУ), на самом деле просто неприлично для уважающего себя государства, ни с точки зрения прозрачной и справедливой приватизации, ни для привлечения серьезного внешнего заемного или инвестиционного капитала.
В отсутствие поддержки, как со стороны инвесторов, так и государственных институций, украинские ценные бумаги будут скорей всего и в дальнейшем продолжать терять свою рыночную стоимость, а падение индикатора ПФТС ниже психологического рубежа не только в 300 индексных пунктов, но и 200 пунктов уже по большому счету никого не удивит.
Привлечь на биржи массового инвестора удастся не раньше, чем национальные экономики войдут в стабильное состояние и начнут демонстрировать более устойчивый рост, что произойдет по различным оценкам не раньше чем через 6-15 месяцев.
Генеральный директор КУА "Инэко-Инвест" Олег Морква
|
