|
Резкое падение валютного курса и низкая ликвидность не дали рынку ПФТС в четверг существенно скорректироваться. Индекс украинского фондового рынка потерял всего 1,88% на фоне 7,4% падения на РТС и 5% падения европейских индексов. В то же время, предпосылки к более существенному снижению у индекса ПФТС были. В первую очередь, стоит отметить возросшие суверенные риски и, следовательно, выросшую доходность по инструментам с фиксированным доходом. EMBI+ Украина еще вчера тестировал значение 2000 б.п. и, в краткосрочной перспективе, может снова подняться до уровней 2500 б.п., на фоне возможного дефолта Укравтодора и неопределенности с долговой нагрузкой Нефтегаза. В то же время, решение «XXI века» выплатить купон по своим евробондам не сможет компенсировать негативную динамику для украинских евробондов по ряду внешних и внутренних факторов. Таким образом, потенциал падения ПФТС остался нереализованным, в том числе благодаря валютным рискам и заказам на отдельные предприятия (в частности, Укрнефть). Решение НБУ не выходить на межбанк сегодня, после продажи 658 млн. долларов на аукционе в среду, вызвало вполне предсказуемую реакцию – курс гривны упал до 6,5 грн. за доллар. Если НБУ не выйдет с интервенциями и в пятницу, то курс может подняться вплоть до 7 грн. за доллар, а вероятность такого развития событий остается высокой – слишком много резервов тратит Украина для удержания курса на приемлемом, с точки зрения регулятора, уровне 6 гривен за доллар. В условиях резкого падения валюты многие инвесторы не хотят выходить из позиций в акциях, справедливая цена которых не имеет прямого гривневого эквивалента. О данной тенденции говорит также рост спроса на акции и падение объема предложения, что достаточно нехарактерно для падающего ПФТС.
В четверг в систему ПФТС было заведено сделок по акциям на сумму 14,89 млн. грн, большую часть которых составляли технические сделки. Уже привычно видеть крупные объемы по бумагам Запорожского абразивного комбината и Славутского солодового завода, сделки по которым всегда заключаются в парном количестве. В то же время, реальный объем торгов остается невысоким.
Олег Неплях, Управляющий активами
|
