|
Эксперты компании «Astrum Investment Management» считают, что власть сейчас занимается «поиском крайнего» в сложившейся ситуации на валютном рынке в то время, как ситуация ухудшается в связи со снижением экспорта и потерей доверия населения к банковской системе и к гривне.
Ошибки, которые были допущены в самом начале развития кризиса, а именно: невыход на валютный рынок, непоследовательность действий и заявлений - привели к повышенному спросу на валюту у населения и предприятий. Мы считаем, что у экономики нет ресурсов для удовлетворения такого спроса при текущем курсе, поскольку мы ожидаем в 4-ом квартале сохранение дефицита текущего счета платежного баланса, а рефинансирование из-за границы доступно только лишь для дочерних иностранных структур.
Сейчас власть пытается административно ограничить доступ участников рынка (населения) к валюте, что не снимает напряженности, а только лишь повышает девальвационные ожидания.
Единственный выход в сложившейся ситуации - отпустить курс доллара на 1-2 месяца и позволить ему дойти до своего потолочного значения, вследствие чего спрос на валюту на данной отметке уменьшится. Тогда население начнет продавать валюту, и курс развернется в сторону уравновешенного. Чем дольше ограничивать спрос с помощью административных мер (закрывать и ограничивать деятельность обменных пунктов, банков), тем более высокого уровня достигнет курс, и тем медленнее он будет возвращаться к уравновешенному состоянию.
Мы считаем такой подход единственно действенным в сложившейся ситуации. Он несет в себе массу опасностей, таких как невозвращения кредитов, дефолты предприятий, но считаем альтернативные варианты решения еще хуже.
|
