|
На прошедшей неделе был продан еще один пакет акций ХТЗ в размере 7,08%. В соответствии с опубликованной официальной информацией новым собственником акций завода стала нидерландская METINVEST B.V., которая приобрела его у кипрской компании MetalUkr Holding Limited. Таким образом после проведения перерегистрации акций у кипрского Метинвеста останется 1,21% акций, а у голландской компании – увеличится до 91,79%.
Было бы неплохо, если б кроме значительных ценнобумажных перемещений, улучшения структуры собственности коснулись и производственной составляющей деятельности трубного завода, на котором занята значительная часть города Харцызска. Тут на руку может сыграть некоторый рост цен на нефть с минимальных значений за последний год. Если у основного заказчика ХТЗ будет сохранена инвестиционная программа, то завод сможет обеспечивать производство и сбыт своей продукции. При этом будут задействованы мощности других промышленных предприятий металлургии, коксохимии, горного дивизиона. Так что, рост цен на нефть данному предприятию и его смежникам только на руку. Аналитики не ожидают значительной активности по акциям предприятия до конца года.
Перспективы.
В целом же, несмотря на кажущуюся активизацию металлургии (использование мощностей возросло с 23% в ноябре до 30% в начале декабря), активизации рынка ценных бумаг предприятий не происходит. Не помогает этому даже рост курса доллара. Реально – объемы торгов на рынке с каждой неделей падают. Цены акций не демонстрируют ярких тенденций за исключением одного-двух предприятий. Предполагается, что в текущем году впервые за много лет не будет никакого предновогоднего ралли, а сама концовка года будет продолжением общей динамики снижения цен. Аналогичные прогнозы дают и некоторые представители мирового финансового сектора. Возможно, правда, что с нового года все будет начинаться с чистого листа.
Позитивное влияние в начале недели и негативное в конце на мировой рынок металлургии и предприятий ГМК оказывали новости с автомобильных центров мира – американский, французский и немецкий автопром нуждается в поддержке. Гонка увеличения производственных мощностей привела к тому, что заводы вынуждены сворачивать производство в странах и регионах. Однако, некоторые компании умудряются даже расширяться в таких условиях. В пятницу стало известно, что Daimler приобрел 10% акций Камаза у инвестиционной группы Тройка Диалог. Сделка оценивается аналитиками в 250 млн. долларов.
Куда более меньшие суммы намерена выплатить Азовсталь своим акционерам. В пятницу состоялась фиксация реестра акционеров для определения тех, кому полагается выплата. По предположениям участников торгов дивиденды в 30,5 копеек, которые будут выплачиваться на протяжении 3 лет (именно о таком сроке говорилось при принятии решения о выплате), могут стоить в настоящее время от 6 до 24 копеек. Таким образом, акции при падении с 92 копеек уже отыграли более чем 50% данной оценки. При самых оптимистичных событиях – цена акций может снизиться до 70 копеек, однако, мы предположим, что акции будут держаться на текущем уровне.
10 декабря Правительство решило ввести дифференцированный тариф на электроэнергию для ЗАлКа. Данное решение немного подняло цену покупки акций, однако до конца недели так и оставался значительным размер спреда и не было зафиксировано сделок с акциями комбината. Сильная зависимость производственного процесса от цен на энергию не позволяет портфельным инвесторам вкладываться в данный актив. В то же время собственники предприятия будут делать все что от них зависит для оптимизации работы группы компаний. При этом может оказаться, что заводы в некоторых странах, также как и у машиностроителей, будут не нужны некоторое, но довольно продолжительное, время.
Остановка всех украинских производителей огнеупоров вследствие массового характера неплатежей за их продукцию в совокупном объеме более 100 млн. грн. делает невозможным дальнейшее беспрепятственное управление производственным процессом на металлургических заводах, поскольку для сохранения даже 20% загрузки мощностей необходимо приобретать огнеупоры. Предполагается, что через некоторое время мы услышим о погашении задолженностей и восстановлении поставок в графике 30-40% от докризисного.
Падение цен акций шахты и коксохимов также говорит о недостаточном платежеспособном спросе на продукцию предприятий. Рекомендуется держать акции.
Инвесткомпания Тройка Диалог Украина снизила целевые цены по ряду предприятий и почти по всем сделала рекомендацию продавать. Изменения коснулись Азовстали (14,5 цента), АМК (0.52 цента), ЕМЗ (4,46 доллара), ММК Ильича (6,9 цента), ДМК Дзержинского (3 цента). Единственной рекомендацией держать удостоилась Днепроспецсталь с целевой ценой в 319 долларов. На текущей неделе мы сможем увидеть действие данных рекомендаций на практике.
Платон Маковский, UGMK
|
