Денис Саква
Аналитик Dragon Capital

По степени влияния следует выделить две категории промышленных потребителей. К первой относятся предприятия химической отрасли, где природный газ является основным сырьем и занимает от 70 до 75% (в зависимости от предприятия) в себестоимости продукции. Они наиболее уязвимы в данной ситуации. Газовый конфликт уже привел к остановке практически всех крупнейших химпредприятий.

Ко второй категории относятся металлурги, на которых ограничение поставок газа сказывается меньше всего. Металлургические предприятия смогли за последние годы снизить долю газа в себестоимости продукции до 5-10%. Кроме того, они имеют возможность в определенной степени замещать природный газ коксом. Цементные, сахарные заводы также напрямую зависят от поставок природного газа и, скорее всего, вынуждены будут снизить выпуск продукции.

В любом случае, мы ожидаем решения вопроса поставок газа в Украину в ближайшие две недели, так как его дальнейшее затягивание приведет к скорому истощению запасов газа в хранилищах «Нафтогаза Украины». А сдерживание поставки газа самим «Газпромом» технологически слишком затруднено, что, так или иначе, приведет к скорому возобновлению поставок газа на Украину.

Например, европейские цены на газ формируются в зависимости от стоимости нефтепродуктов за предыдущие 6-9 месяцев. Точная формула ценообразования не является публичной информацией.

Если предположить (исходя из озвученных в прессе прогнозов), что средняя цена газа в Германии в 2009 году будет в пределах 250-350 долларов, то, высчитав net-back (стоимость газа на границе Украины и России за минусом цены транспортировки по территории Украины и Восточной Европы), получаем цену порядка 200-250 дол. США/тыс. куб.м.

Очевидно, что в этом году «Нафтогаз Украины» и «Газпром» перейдут на прямые контракты, и вряд ли мы увидим посредников. Однако Украине необходимо начать строить отношения с Россией на основании долгосрочных контрактов и уходить от практики ежегодного определения цен на газ и транзит