|
Андрей НЕСТЕРУК аналитик инвестиционной компании Phoenix Capital
Несмотря на то что сейчас цены акций падают, осенью вполне возможен разворот тренда. После того как Украина погасит в августе-сентябре $1,25 млрд. внешних обязательств Минфина, «Нафтогаза» и Укрэксимбанка, угроза государственного дефолта исчезнет минимум на год, а значит, цены акций могут существенно вырасти. Предпосылки для роста осенью должны прийти и с сырьевых рынков: ОПЕК и G8 заявили о желании удерживать цену на нефть в диапазоне $70-80 за баррель, что для Украины означает восстановление спроса на сталь и продукцию отечественного машиностроения. Ведь основными потребителями украинской стали являются страны Ближнего Востока, а машиностроительной продукции — Россия, а потребление в этих странах напрямую зависит от цены нефти. При этом проблемы с бюджетом, политические баталии и ожидания девальвации гривни вряд ли окажут существенное давление на фондовые индексы осенью, потому что эти факторы, скорее всего, будут полностью учтены в ценах акций в результате летней коррекции. Таким образом, мы ожидаем следующего сценария развития ситуации на фондовом рынке Украины: до конца лета индексы ПФТС и УБ продолжат снижаться, упав еще на 10-15% по отношению к текущим уровням, осенью же будет еще один период роста. Будет ли этот рост столь же бурным, как весенний, когда индексы ПФТС и УБ за 2 месяца выросли более чем вдвое, зависит от ситуации на мировых рынках. Если внешний фон будет позитивным, индекс УБ может закончить год на отметке выше 1400 пунктов, а индекс ПФТС может превысить 500 пунктов.
Григорий ПЕЛЕХ генеральный директор КУА Concorde Asset Management
Во всем мире аппетит инвесторов к риску пропадает. Из рисковых активов, таких как акции, инвесторы перекладываются в более надежные инструменты — ищут «тихую гавань». Есть несколько индикаторов, которые на это четко указывают, например, в США очень удачно проходят аукционы по размещению казначейских облигаций, на валютном рынке — укрепление пары фунт — доллар. Это плохой сигнал для мирового рынка акций.
Для украинского фондового рынка дополнительным негативом являются неутешительные макроэкономические данные, такие как рекордное падение ВВП (-20,3% за I квартал 2009-го), падение промышленного производства (-31,9% за январь-май 2009-го), рост безработицы (9,5% за I квартал 2009-го). Можно сказать, что весенний рост нашего рынка был авансом украинской экономике, который она не оправдала. И теперь отечественным инвесторам во многом предстоит переосмыслить реальное положение вещей, и я думаю, что многие из них будут жестоко разочарованы. Поэтому на ближайшие три-четыре месяца говорить о росте отечественного фондового рынка не приходится. А учитывая то, что в III квартале ожидается разворот и нисходящий тренд на российском фондовом рынке (во многом из-за сезонного падения цен на нефть), не исключено, что даже при росте западных площадок наш рынок будет «в нуле», а при падении международных рынков наши индексы будут снижаться гораздо быстрее.
Дело
|
