|
После двукратного повышения цены на импортный газ украинской химии и металлургии грозит передел собственности 
Обещанного полгода ждут
Обещание России через полгода в 2 раза повысить цены на природный газ для Украины отечественные государственные мужи восприняли как прямую угрозу. Заместитель главы Секретариата Президента Украины Александр Чалый заявил, что если россияне реализуют свои обещания, их ждет “сильный симметричный ответ” (о вариантах ответа см. БИЗНЕС №25 от 23.06.08 г., стр.14-16).
Хотя Украина выдвигает убедительные аргументы в пользу неповышения газовых цен, тем не менее следует отметить высокую вероятность значительного, не исключено что именно двукратного, увеличения стоимости природного газа. Так, уже сейчас “Газпром” продает газ в Литву по $420 за 1 тыс.куб.м, что на 70% дороже, чем год назад. Несмотря на то что эту цену литовская пресса называет “золотой”, местные предприниматели исправно оплачивают счета за потребленный газ. Которые, кстати, выписывает им газотранспортная компания Lietuvos dujos, 34% акций которой принадлежат все тому же “Газпрому”. К слову, когда литовцы пару лет назад принимали решение о продаже доли в Lietuvos dujos российскому газовому монополисту, сторонники такого шага уверяли, что Литва может рассчитывать на более благоприятные цены на газ, чем соседние страны. Только сейчас наивность такого расчета стала очевидной. Не оправдались надежды стран Балтии заставить “Газпром” снизить цену на газ, манипулируя транзитным положением Литвы, — через эту страну проходит газопровод, по которому природный газ из материковой России поступает в Калининградскую область. В этой связи вспоминается, что один из главных аргументов украинской стороны в газовых переговорах с “Газпромом” — повышение ставки на транзит и хранение российского газа на территории Украины. Но поведение наших чиновников, ответственных за заключение газовых договоров с Россией (достаточно вспомнить Алексея Ивченко и Юрия Бойко, “заслуга” которых в том, что с 2006 г. по 2008 г. ставка за транзит увеличилась всего на 54%, несмотря на то что в этот период цены на газ возросли более чем в 3 раза), дает основания предполагать, что Украина повторит литовский путь.
Двукратное подорожание импортного газа на украинско-российской границе означает, что промышленники получат его примерно по $600 за 1 тыс.куб.м (сейчас они платят около $300 за 1 тыс.куб.м — см. БИЗНЕС №23 от 09.06.08 г., стр.26-28). О последствиях такого ценового скачка первыми заговорили представители самых энергоемких отраслей — химики и металлурги (см. “Производитель — о времени” на стр.23).
Собственники и менеджеры утверждают, что их предприятия не готовы к столь значительному подорожанию энергоносителя и уповают на защиту государства. Надежда и одновременно программа-минимум для украинских властей: добиться от “Газпрома” хотя бы отсрочки повышения цен на газ. Лучше — на пять лет, но три года — тоже хорошо. Решение газовых проблем некоторых финансово-промышленных групп может быть облегчено: НАК “Нафтогаз України” возглавил близкий к металлургической корпорации “Индустриальный Союз Донбасса” Олег Дубина, а в советники по энергетическим вопросам к премьеру попал Виталий Гайдук. Опять же, готовый к геометрически правильным ответам Александр Чалый — не чужой для “ИСД” человек (см. БИЗНЕС №25 от 23.06.08 г., стр.30-33).
Промышленники обещают, что если получат передышку, со всех денег бросятся повышать свою энергетическую независимость — займутся пылеугольным вдуванием, кислородно-конвертерным производством и т.д. и т.п.
 Опять “Волки, волки”?
Заявления о катастрофической неготовности отечественных заводов и комбинатов к повышению газовых цен звучат регулярно начиная с 2006 г., когда импортный газ впервые значительно подорожал.
С тех пор минуло уже более двух лет, но по-прежнему, услышав сообщения об очередном подорожании голубого топлива, отечественные промышленники, а вслед за ними и аналитики заходятся в крике о неготовности принять новые цены. Тем не менее за газ приходится платить с каждым годом все дороже — при этом промышленность демонстрирует неплохой прирост производства. Станет ли двукратное повышение стоимости российского газа действительно предельной ценой, эдакой deadprice для украинской промышленности?
Даже оптимистически настроенные аналитики сходятся во мнении, что возникновение проблем для украинской экономики после увеличения цен на импортный газ на 100% неизбежно. Но оптимизм экспертов заключается в том, что эти проблемы возникнут не сразу же после скачка цены, а позже — в так называемой среднесрочной перспективе, т.е. в течение следующих двух-трех лет.
По мнению Владимира Нестеренко, аналитика инвестиционной компании “Конкорд Капитал”, отечественная экономика с трудом, но “переварит” увеличение цен на газ в 2 раза. На первых порах коллапса не будет, но в значительном повышении внутренних цен можно не сомневаться. “От шока в краткосрочной перспективе удержат такие факторы, как рост цен на мировых рынках удобрений и продукции металлургии. А скачок цен внутри страны смягчит повышение доходов населения”, — объясняет эксперт.
Срок на химии
В свою очередь, Дмитрий Гордейчук, начальник отдела химической промышленности ГИАЦ “Держзовнішінформ”, также указывает на то, что выживание предприятий химической отрасли зависит от конъюнктуры на мировых рынках. В последние годы цены на химическую продукцию растут параллельно подорожанию природного газа, и если эта тенденция сохранится, ближайшее будущее отечественной химии особых опасений не вызывает. А чтобы чувствовать себя уверенно и дальше, владельцам украинских химкомбинатов придется раскошелиться. Так как в 2007 г. цены на карбамид выросли в 2 раза, а природный газ (сырье для производства карбамида) подорожал на 40%, у отечественных химиков сейчас отличные заработки.
Но в России считают, что денег для модернизации своих предприятий у украинских владельцев химкомбинатов недостаточно (см. “Эксперт — о смене состава” на стр.24) и предрекают передел собственности. Поэтому работникам химической отрасли только и остается, что ждать прихода новых, денежных, а может быть, и эффективных собственников. Скорее всего, из северных, щедрых на запасы природного газа краев — либо из России, либо из Норвегии (см. “Эксперт — о дороге” на стр.24).
Но не все сидят сложа руки. По информации БИЗНЕСа, владелец концерна “Стирол” Николай Янковский, а также ведущие акционеры “Северодонецкого азота” Алексей Кунченко и Алекс Ровт наняли специалистов для разработки и внедрения технологии производства так называемого синтез-газа из каменного угля. От применения уже существующих технологий пришлось отказаться, так как только лицензия на их использование стоит около $0,5 млрд.
Хотя информация о синтез-газе выглядит несколько фантастически, опыт Китая в этой сфере доказывает серьезность такого способа обеспечения газовой независимости в химпроме. По информации ГИАЦ “Держзовнішінформ”, химические предприятия Поднебесной ежегодно производят около 30 млн т аммиака из газа, синтезированного из каменного угля. Но на завершение разработки и последующее внедрение собственной технологии синтеза газа потребуются время и значительные средства, а природный газ от “Газпрома” может подорожать уже через шесть месяцев.
Куй железо, не отходя от кассы
Существенное удорожание газа тревожит металлургов, в связи с этим в металлургическую отрасль будут внедряться энергосберегающие технологии. Дорогой газ больше всего скажется на себестоимости стали на тех предприятиях, где используют мартеновскую технологию производства. Это было ясно давно, и корпорация “ИСД” в конце 2007 г. ввела в строй новый металлургический цех, в котором используется конвертерный способ производства стали, требующий гораздо меньше газа, чем мартеновский (см. БИЗНЕС №51 от 17.12.07 г., стр.46-50). Несколько отстает с внедрением новых технологий принадлежащая Ринату Ахметову Группа “Метинвест” (см. “Производитель — о времени” на стр.23), но у этого холдинга есть запас прочности благодаря мощному сырьевому крылу. Группа “Метинвест” контролирует большую часть добычи железорудного сырья (ЖРС) в Украине, а также полностью обеспечивает свои металлургические активы углем.
По словам Владимира Шеремета, главы администрации по производству ОАО “АрселорМиттал Кривой Рог” (г.Кривой Рог, с 1934 г.; 50 тыс.чел.), основные энергоресурсы, которые приобретает предприятие, это электроэнергия и природный газ. На их закупку затрачиваются значительные средства, только в 2007 г. — более 2,3 млрд грн., в том числе на природный газ — 1 млрд грн. “Учитывая значительную долю затрат на энергоресурсы в себестоимости выпускаемой продукции, одним из важнейших направлений деятельности предприятия являются вопросы энергосбережения”, — говорит г-н Шеремет. По его словам, удельный расход природного газа на 1 т товарного проката в 2004 г. составлял 202,3 куб.м, а за 5 месяцев 2008 г. — 157,3 куб.м.
Достижению подобных результатов способствовало внедрение комплекса мер по экономии топливно-энергетических ресурсов и внедрению энергосберегающих технологий, при этом приоритетными являлись мероприятия, направленные на снижение потребления природного газа. “Например, только установка горелочных устройств новой конструкции на вращающихся печах позволила уменьшить потребление природного газа на 2 млн куб.м в год. Использование для отопления нагревательной печи в одном из цехов коксо-доменной смеси дало возможность снизить потребление природного газа на 6 млн куб.м в год. Планируемые инвестиции в мероприятия, повышающие энергоэффективность, до 2012 г. составят 534,6 млн грн.”, — говорит г-н Шеремет.
По мнению аналитика инвестиционной компании Foyil Securities (с 1997 г.; 75 чел.) Исмаила Сафаралиева, “хромой уткой” на этом фоне выглядит ММК им.Ильича, у которого вся ста ль производится на мартеновских печах, и к тому же нет собственной сырьевой базы ни по ЖРС, ни по углю. Напомним: в конце прошлого года велись разговоры об объединении ММК им.Ильича с “АрселорМиттал Кривой Рог” и “ИСД” для реализации проекта по достройке КГОКОРа. В тот же период Группа “Приват” поторопилась избавиться от своих металлургических активов, продав их российской компании Evraz.
Энергетика
Рост цен на газ подстегнет цены и на другие энергоносители, в том числе электроэнергию. В это же время издержки производства на гидроэлектростанциях останутся неизменными, а оператор украинских атомных станций — НАЭК “Энергоатом” — немало сделал для диверсификации поставок ядерного топлива (см. БИЗНЕС №14 от 07.04.08 г., стр.41-43). Кроме того, недавно был заключен долгосрочный договор с Восточным ГОКом о выкупе всего добываемого этим предприятием урана.
По мнению аналитика инвестиционной компании “Конкорд Капитал” Александра Паращия, на доходности большинства теплоэнергетических компаний даже двукратное подорожание природного газа мало скажется (см. “Эксперт — о доходности” на стр.23). А вот аналитик инвестиционной компании Upras Capital (г.Киев; с 1993 г.; 30 чел.) Алексей Билязе уверен, что энергогенерирующим компаниям “Днепроэнерго” и “Центрэнерго” придется реагировать на двукратное увеличение цены на газ сокращением производственных мощностей: “Однозначно им придется законсервировать свои парогазовые блоки, так как их применение станет экономически нецелесообразным”. Кроме того, уменьшение потребления газа приведет к необходимости чаще останавливать энергоблоки тепловых станций для профилактических ремонтов, что приведет к увеличению себестоимости электроэнергии. Увеличатся издержки и у теплоэлектроцентралей “Киевэнерго”, которые используют природный газ как основное топливо.
И напоследок
Повышение цены на газ вдвое приведет к перераспределению собственности в первую очередь в химической промышленности. Что касается металлургии, то возможная смена собственников ожидает предприятия со слабой ресурсной базой. Наиболее вероятными покупателями украинских производственных активов выглядят профильные российские компании, связанные с “Газпромом”. Не исключено, что конкуренцию россиянам в эффективном использовании природного газа составят нефтегазовые компании из Казахстана, Узбекистана и Туркмении, если их допустят к поставкам газа конечным промышленным потребителям в Украине. Но скупка потребителей компаниями, поставляющими энергоносители, противоречит требованиям Еврокомиссии, поэтому вопрос о том, будет ли ЕС противодействовать экономической экспансии поставщиков природного газа в Украине, пока остается открытым. Что касается частного интереса западных инвесторов, то достоверно известно о заинтересованности норвежской компании Yara International в одном из крупнейших украинских химических предприятий — Одесском припортовом заводе.
 |
|
 |
| |
ПРОИЗВОДИТЕЛЬ — О ВРЕМЕНИ
Пресс-служба ООО “Метинвест Холдинг”
(г.Донецк; с 2006 г.; 11 чел.):
— Существует четкая связь между производственно-финансовыми показателями металлургических заводов и уровнем потребления природного газа. Вопрос цены на газ — это вопрос защиты отечественного товаропроизводителя, и задача государства — работать в этом направлении.
Инвестируя миллиарды долларов в развитие своих предприятий, компания активно внедряет технологию пылеугольного вдувания, позволяющую сократить расход природного газа. Однако использование таких технологий невозможно без кардинальной реконструкции доменных печей, на что требуется несколько лет. Кроме того, мы намерены постепенно выводить устаревшие мощности, потребляющие значительное количество газа, например, мартен на “Азовстали”, меняя его на современный кислородно-конвертерный комплекс, на что тоже требуется время. В вопросах обеспечения ресурсами компания сфокусирована на усилении позиций на каждом этапе вертикально-интегрированной цепочки по производству металлопродукции (от добычи руды и угля до производства и поставок металлопродукции). Одной из ключевых составляющих успешной реализации стратегии развития этого бизнеса является обеспечение предприятий энергоносителями (в том числе газом) в достаточном объеме и на постоянной основе.
С 1 июня предприятия “Метинвест Холдинга” покупают газ у компании “Газпром сбыт Украина”. Речь идет о комбинате “Азовсталь”, Макеевском меткомбинате, Харцызском трубном заводе. В ближайшее время на этот газ перейдут все предприятия Группы. Законтрактованный объем до конца года — приблизительно 1 млрд куб.м. Работа с этой компанией позволит гарантировать необходимые объемы и ритмичность поставок, что является приоритетным для обеспечения эффективной и безопасной работы наших предприятий. Эти доводы будут определяющими при выборе поставщика.
ЭКСПЕРТ — О ДОХОДНОСТИ
 Александр Паращий (27),
аналитик инвестиционной компании “Конкорд Капитал” (г.Киев; с 2004 г.; 200 чел.):
— На доходности большинства энергетических компаний даже двукратное подорожание природного газа мало скажется. Очевидно, что для гидро- и атомной генерации, производящих более половины всей электроэнергии, цена газа неважна. В себестоимости производства электроэнергии на тепловых электростанциях затраты на газ составляют до 10%. Таким образом, повышение цены природного газа в два раза приведет к увеличению себестоимости электроэнергии на 10%.
А вот для теплоэлектроцентралей, которые используют природный газ как основное топливо, его подорожание незамеченным не пройдет. Поэтому “Киевэнерго” следует готовиться.
ЭКСПЕРТ — О ДОРОГЕ
 Дмитрий Гордейчук (32),
начальник отдела химической промышленности ГИАЦ “Держзовнішінформ” (г.Киев; информационно-аналитическое обеспечение внешнеэкономической деятельности; с 1996 г.; 90 чел.):
— Сейчас российские химические холдинги на мировой арене чувствуют себя очень уверенно. Думаю, что россияне могут завоевать украинский рынок химической продукции, удобрений в любой момент. Для того чтобы получить какое-либо предприятие, коллеги из России используют надежный, проверенный ими в деле прием — добиваются контроля над поставками сырья, а также подчиняют себе сбыт. Наглядный пример — ситуация с комковой серой, когда россияне взяли под контроль в Средней Азии все стоящие источники сырья для ее производства и выстроили полностью подконтрольную себе систему логистики. В результате, два года назад сера стоила $52 за 1 т, а сейчас — уже $600.
Схожая ситуация с калийными удобрениями. Российская компания “Уралкалий” в союзе с “Беларуськалием” разделили рынки и ведут такую же сбытовую политику — цена на калий выросла с EUR140 за 1 т в начале 2007?г. до сегодняшних EUR520.
Далее, тот же “Уралкалий” контролирует терминал в Николаеве по перегрузке аммиачной селитры — это главный путь экспорта данной продукции. В результате, украинские химики могут продать за рубеж только 25-30 тыс.т аммиачной селитры в месяц каждый, хотя отечественные экспортные возможности — до 200 тыс.т в месяц. Это приводит к тому, что цены на экспортируемую аммиачную селитру искусственно выше, чем могут быть.
Похоже, что и политика ценообразования на природный газ будет использована по уже обкатанной схеме — для поглощения химкомбинатов через контроль сырья.
У украинских химиков есть свои плюсы: отличное географическое расположение, репутация надежных поставщиков на мировых рынках, мощный научный потенциал. Но этого явно недостаточно, чтобы противостоять таким простым и действенным приемам, как многократное повышение цен на сырье.
Дальнейшее развитие украинской химии — интеграция или укрупнение активов. Слияние в целях противостояния иностранным производителям как российским, так и западным, либо поглощение ими.
ЭКСПЕРТ — О СМЕНЕ СОСТАВА
 Марина Алексеенкова,
аналитик инвестиционной компании “Ренессанс Капитал” (г.Москва; с 1995 г.):
— Повышение стоимости природного газа приведет к структурному изменению ситуации в украинском производстве минеральных удобрений. Украинские предприятия могут существенно сократить продажи аммиака, так как себестоимость его производства зависит от стоимости газа (газ занимает более 80% в стоимости аммиака), и пройти точку безубыточности по этому продукту при неблагоприятных ценах. Соответственно, в производственных программах больше внимания будет уделяться производству сложных продуктов, с большим уровнем передела и высокой добавленной стоимостью, например, сложным удобрениям (см. БИЗНЕС №16 от 21.04.08 г., стр.128-131. — Ред.). Создание или расширение подобных производств потребует инвестиций. В свою очередь, подорожание природного газа снизит рентабельность украинских химических предприятий, что может привести к сокращению инвестиционных программ. Либо же для модернизации производства собственникам придется заняться поиском финансирования или стратегического инвестора. Таким образом, после существенного подорожания газа можно ожидать усиления консолидации отрасли. Похожая тенденция наблюдается среди независимых российских производителей минеральных удобрений, которые являются объектом поглощений для крупных химических холдингов. Российские холдинги минеральных удобрений, вероятно, проявят интерес к химкомбинатам в Украине. Но здесь конкуренцию им могут составить европейские инвесторы — известно об интересе к украинскому рынку норвежской компании Yara, возможен приход крупных европейских химических трейдеров.
|
|
 |
|
 |
Текст: Андрей Заика / БИЗНЕС
|
|
