|
.jpg)
Есть все основания для того, чтобы назвать 2008 год переломным в истории мировой финансовой системы. Именно сейчас все получили подтверждение того, что существовавшее мироустройство является не эффективным, а события, происходящие на мировых финансовых рынках, ставят под сомнения основополагающие допущения экономической теории:
· Принцип «свободных рынков»;
· Принцип стремления рынков к равновесному состоянию.
и поднимают на поверхность вопросы об ответственности регулирующих органов США, за возникшую ситуацию, а так же о способности Соединенных штатов выполнять взятые на себя обязательства.
Ключевым выводом из сложившейся ситуации является следующее: существующая в США экономическая модель является неэффективной, а деятельность участников рынка ориентирована на достижение субъективных интересов в ущерб интересам общества и государства, при этом органы государственного управления не выполняют одну из основных своих функций по обеспечению благосостояния граждан.
Стержнем экономики Соединенных штатов является финансовый рынок, который с определенной цикличностью порождает «пузыри» в различных сегментах. Однако, в отличие от недавнего «пузыря» в секторе высокотехнологичных компаний, который удалось сдержать, ипотечный кризис охватил всю экономику, а сложные производные инструменты на фондовом рынке, из механизма хеджирования превратились в катализатор, раздувающий «пузырь». Принципы, заложенные в основу системы, были эффективными на этапе роста и позволяли системе развиваться, однако, когда из основания пирамиды выпал камень, они перестали работать, точнее, они стали работать в обратном направлении. Система из саморазвивающейся превратилась в саморазрушающуюся.
«План Полсона» является не чем иным, как попыткой спасти собственную шкуру и дать понять, что государство «принимает меры для спасения экономики». Правительство будет спасать финансовые институты, однако существует еще и реальная экономика, которая находится не в лучшем состоянии, а примером эффективности данных мер могут стать недавние возвраты налоговых платежей гражданам, которые сглаживали последствия, но не устраняли причины. Не следует так же забывать о необходимости возвращать данные 700 млрд. дол., если они все таки будут привлечены, ведь участники рынка уже понимают, что тезис теории инвестиций «о безрисковости государственных ценных бумаг США» не является истиной.
Масштабы возможных последствий можно предположить, если вспомнить о том, куда вложены средства суверенных фондов стран Центральной и Юго-восточной Азии и пр., а так же тесные взаимосвязи в мировой экономической системе.
При этом закономерным становится морально-этический вопрос об ответственности руководителей крупнейших банков и властей, который становится еще более актуальным, если вспомнить неоднократные скандалы связанные с поведением брокерских домов, инвестиционных банков, аудиторских компаний и руководителей корпораций.
Проанализировав причины сложившейся ситуации не сложно сделать вывод о необходимости изменения не только экономической модели Соединенный штатов, а мировой финансовой системы в целом. Ведь, корни происходящего необходимо искать, в том числе и в существующей на данный момент в мире системе обменных курсов. А приоритетной функцией финансовых рынков должна быть функция распределения капитала в экономике, а не возможность обеспечения заработка участников рынка за счет спекулятивных операций.
Аналитик "Регата Инвестментс" Дмитрий Калиниченко
|
