|
Одной из характерных черт текущего глобального финансового кризиса стала повышенная волатильность всех мировых фондовых площадок. Не являются исключением и торги на единственной функционирующей в Украине - Первой фондовой торговой системе (ПФТС). В результате катастрофического падения индекса ПФТС, ликвидность рынка достигла минимальных значений.
В данной ситуации особо наглядно проявляются все изъяны функционирования нашей так называемой «фондовой биржи ПФТС». К ним относятся как чисто технические проблемы, так и сами принципы, которыми руководствуется в своей деятельности администрация ПФТС. Как непосредственный участник торгов могу привести массу примеров, однако не вижу необходимости в этом, т.к. эти проблемы возникли не сегодня. Администрация ПФТС создает видимость того, что пытается исправить ситуацию. Из года в год на традиционных форумах в Алуште участников информируют о сдвигах в вопросах внедрения рынка заявок, нового программного обеспечения, которые сделают площадку понятной, доступной и массовой. На самом деле сдвигов нет. Также как и раньше функционируют исключительно торги по принципу рынка котировок, используется устаревшее программное обеспечение, допускающее постоянные системные сбои.
С известной периодичностью пользователи терминала наблюдают введение огромного количества технических сделок, по результатам которых подсчитываются ежемесячные рейтинги активности участников торгов и СЧА разнообразных фондов. Объясняется это, как всегда, несовершенством отечественного законодательства, недостатком средств и т. д. На самом деле напрашивается вывод, что такое состояние дел устраивает актив ПФТС. Если бы на сегодняшний день была хоть какая то альтернатива ПФТС, то, я думаю, решение было бы найдено достаточно быстро. Но, увы, из десятка украинских бирж ни одна пока не работает.
На мой взгляд, пусть не полное, но частичное решение существующих проблем возможно и сейчас. На сегодняшний день, чтобы стать членом ассоциации и подключиться к торговому терминалу, вновь созданной компании потребуется не одна тысяча долларов. Ежемесячные затраты на содержание системы с учетом членских взносов на сегодняшний день составляют более 400$. Возможно, высокая стоимость доступа к торговой системе была обоснованной, когда участников было до 50, но ведь сейчас их уже более 230!!! При этом плата за транзакции в системе не взимается. Если предположить, что два дружественных участника системы ПФТС имеют своего хранителя, а их денежные счета открыты в одном банке, то им ничего не стоит в короткий промежуток времени занять лидирующие позиции на украинском фондовом рынке. Согласитесь, на развитых рынках это просто не реально!
В данной ситуации логичным было бы снижение стоимости доступа к торговой системе с одновременным введением платы за осуществленные транзакции. Это позволило бы значительно расширить круг участников торговой площадки и одновременно существенно снизило бы привлекательность манипуляций в больших объемах. В конечном итоге, подобного рода меры увеличили бы поступление денежных средств от участников, которые можно было бы использовать на совершенствование программного обеспечения и реализацию других инфрастуктурных проектов.
В любом случае к декларируемым целям (прозрачность, технологичность, привлечение массового инвестора) надо стремиться, но для этого, прежде всего, нужно желание и воля самой ПФТС.
Директор "Капитал Таймс"
Шейх-Заде И.Х.
www.capital-times.com
|
