|
И хотя покупать акции еще не время, но стоит знать будущих героев восстановления рынка. Или хотя бы предположить их, чтобы ставить на "верную лошадь".
Итак, проанализируем итоги первого полугодия 2008 года в деятельности компаний разных секторов, входящих в индексы CTime (из 76 компаний мы сможем это сделать по 75, отчетности одной компании - Укррос так и не видим).
В целом же, оценка 12-месячных показателей (для снятия сезонного фактора мы оцениваем финансовую отчетность с июль-07 по июнь-08):
- выручку сумели нарастить 72 компании и только у 3 чистые доходы снизились (UTEL, DTRZ и HRTR);
- прибыль выросла у 52 компаний против 13 снизивших прибыль и 10 получивших убытки.
Банки.
Все банки увеличивают активы и доходы, все имеют прибыль. Хотя у одного банка прибыль снизилась (NADR), но это скорее техническое снижение после завышенного результата прибыльности в 2007 году (видимо перед подготовкой к продаже).
То есть сектор развивается хорошо, вопреки международным проблемам и борьбой с инфляцией в Украине.
Учитывая текущие уровни цен на банковские акции они имеют огромный потенциал роста как только окончится сезон распродаж в США и Европе.
Автомобилестроение.
Выручка растет. Прибыль неплохо растет только у LUAZ, а у KRAZ даже снижается. Сектор выглядит недооцененным, но есть вопросы по будущему в связи с ождаемым падением спроса на их продукцию.
Производство продуктов питания.
Чистые доходы всех компаний сектора выросли. Стоит отметить резкое падение прибыли SUNI на фоне роста того же показателя SLAV. MZKK также вышел в прибыль. В целом сектор выглядит стабильным и привлекательным.
Services.
Укртелеком продолжает ухудшать свои показатели. Галнафтогаз напротив, получил выгоду от скачка цен на бензин. Такова разница между частным и государственным предприятиями. Сектор не однородный и о нем нельзя говорить как о чем-то целом.
Машиностроение.
Однак компания сектора (MSICH) ухудшила показатели прибыли. И еще одна (DRMZ) - вошла в убытки, пополнив список убыточных компаний (LTPL). Однако 9 компаний (включая тот же LTPL) улучшили свои финансы и нарастили объемы продаж. Так что в целом сектор можно назвать успешным, пусть и не без исключений.
Энергогенерация.
Несмотря на рост доходов, три из пяти компании ухудшили показатели прибыльности, в т.ч. KIEN вошла в убытки. В преддверии роста цен на газ в 2009 году текущее ухудшение финансовых показателей сектора вызывает обеспокоенность. Компании не перегружены долгами, но их неэффективность и зарегулированность государством не дает выжать из ситуации достойных показателей прибыли. Сложный для оценки перспектив сектор, политически уязвимый.
Энергоснабжение.
Из 12 индексных акций сектора 10 удалось улучшить прибыльность (ухудшили POON и ZAON). Убытки сохраняются только у DOON, но компания постепенно выбирается из кризиса. Сектор интересный, но если его не будут специально "убивать" политики. К сожалению, большинство акций сектора неликвидны.
Металлургия.
Несмотря на рост цен на металлопрокат, повлекшему скачок выручки, 5 из 9 компаний прибыльность ухудшили (а DMZP даже нарастила убытки). Сектор интересный, но непрозрачный. Подвержен трансферному ценообразованию. Как видно, даже в хорошие времена собственники не спешат делиться с миноритариями прибылью. А что уж говорить о плохих временах. В условиях текущего падения цен на продукцию металлургию снижение прибыльности может принять более стабильный характер. С другой стороны, рентабельность бизнеса хорошая и то же трансферное ценообразование вряд ли позволит появиться убыткам, зе редким исключением. Однако общее положение дел в секторе указывает на растущие риски и заставляет тщательно подходить к выбору акций-кандидатов на покупку.
Трубная промышленность.
Познала все прелести роста цен на сталь и ухулшения отношений Россией. Все четыре компании сектора ухудшили финансовые результаты. Показатель, как говорится, без комментариев.
Коксохимия.
Прибыль и доходы у всех трех индексных компаний сектора выросла. Долгами не перегружены. Недооценены. Сектор выглядит очень привлекательно.
Производство ферросплавов.
Прибыль и доходы у обоих индексных компаний сектора выросла. Однако не выглядят недооцененными.
Добыча черных и цветных металлов.
Прибыль и доходы у всех трех индексных компаний сектора выросла. Долгами не перегружены. Однако не выглядят недооцененными. Сектор выглядит умеренно привлекательно, если ожидать дальнейшего роста цен на сырье. Вот только в условиях падения мировых цен на металлы есть высокий риск снижения цен и на руду.
Химическая промышленность.
Прибыль и доходы у обоих индексных компаний сектора выросла. Долгами не перегружены. Недооценены. Сектор выглядит умеренно привлекательно из-за ожидаемого роста цен на газ в 2009 году.
Добыча угля.
Финансовые результаты ухудшили обе индексные компании, несмотря на рост выручки. Недооцененными не выглядят.
Добыча нефти (UNAF).
Прибыль и доходы растут. Долгами не перегружена. Акции недооценены. Сектор выглядит очень привлекательно даже в условиях падения мировых цен на нефть. Вот только застарелый корпоративный конфликт.
Фармацевтика.
Средненькие результаты, хотя и все выглядит хорошо. Так как акции неликвидны, то интерес не первого уровня.
Источник: CapitalTimes
|
