|
Генеральный директор инвестиционной компании Concorde Capital Игорь Мазепа считает, что из-за мирового финансового кризиса и резкого падения украинского фондового рынка, значительное количество мелких торговцев и ценными бумагами и в особенности компаний по управлению активами вынуждены будут свернуть свою деятельность и просто уйти с рынка.
При этом каких-либо сделок по слиянию и поглощению скорее всего не будет, поскольку бизнес абсолютного большинства из четырехсот украинских КУА и восьмиста торговцев не интересен с точки зрения их брендов и клиентской базы. По его словам, сейчас на украинском фондовом рынке очень мало компаний, переживших кризис 1998 г. Значительную часть занимают новички, созданные несколько лет назад и привлекшие несколько миллионов в свои КУА. При этом их расчеты в ближайшие время выйти на самоокупаемость не оправдались. Более того, в 2008 г. на падающем рынке они были вынуждены тратить часть собственных средств на поддержание своих фондов, так как при выходе клиентов они не могли продать акции в рынке мгновенно из-за того, что это еще больше обрушило бы стоимость бумаг и соответственно их активов.
Глава департамента продаж компании Concorde Capital Роман Насыров подтвердил информацию о задержках платежей со стороны отдельных торговцев и даже о фактическом невыполнении обязательств несколькими компаниями. При этом он отметил нежелание и фондовой биржи ПФТС хоть как-то вмешиваться в эти процессы, а также крайнюю необязательности персонала биржи при выполнении своих обязанностей. По его словам, в этом году ПФТС была вынуждена пойти на ряд мер по нормализации торговли и внедрению современных технологий. Однако трудно поверить в желание и возможности ПФТС. Скорее всего, ПФТС вынуждена будет уступить свое место российской РТС, которая с 2009 г. запустит биржу в Украине.
Говоря о перспективах украинского рынка акций на ближайшие год-полтора, Игорь Мазепа отметил: "Рынок будет оставаться сложным, рынок будет оставаться волатильным. Скорее всего плохие новости будут слышны хорошо, хорошие новости народ вряд ли будет слышать". При этом он не видит перспектив IPO крупных компаний по крайней мере до конца этого года. Кроме того, объемы публичных размещений также сократятся, и украинские компании будут привлекать средства в основном с помощью частных размещений.
Вместе с тем, Игорь Мазепа подчеркнул: "Поскольку рынком правит жадность, то после глубоких падений на развивающихся рынках всегда наблюдается резкий рост и как только игроки почувствуют возможность заработать, средства начнут поступать на рынок. Денег меньше не стало, более того, денег стало существенно больше. Другое дело, что отношение к риску существенно поменялось".
Компания считает существующие уровни цен на украинские акции очень низкими и даже ненормальными. Падение рынка привело к тому, что иногда предприятие ценится ниже, чем его годовая выручка, а банк - меньше суммы наличных на его балансе. Однако, в результате кризиса оценка украинских предприятий все же изменится. Если раньше, средняя оценка предприятий составляла ок. 10 к EBITDA, то будет 6-7. "Но никак не 1-2, как это сейчас на рынке", - отмечает Игорь Мазепа.
|
