|
Как самостоятельно составить инвестиционный портфель с доходностью 100% годовых
 Аркадий Егоршин, начальник HR-отдела одной из киевских инвесткомпаний, пару лет назад запланировал покупку квартиры. 30% стоимости жилья он мог финансировать самостоятельно, остальные 70% ($63 тыс.) собирался взять в кредит на 10 лет под 13% годовых. Ежемесячные платежи по займу в этом случае составили бы $870, однако Егоршин поступил иначе: заплатил за жилье 20% стоимости, в кредит получил $72 тыс. (ежемесячный платеж по кредиту — $990). Остававшиеся в его распоряжении $9 тыс. Аркадий положил на банковский депозит и инвестировал в ПИФ. В 2007 году на инвестициях заработал 55% годовых, или $5400, при этом за год он выплатил по процентам $4700. Чистая прибыль от кредитной операции — $700.
Взять в кредит сумму больше необходимой и вложить свободные средства в ПИФ Егоршину посоветовали коллеги по фондовому рынку, а инвестиционный план (какую часть дохода следует направить на погашение кредита, а какую — инвестировать) он рассчитал самостоятельно. Большинство инвесткомпаний и компаний по управлению активами берутся за разработку инвестпланов для индивидуальных клиентов на сумму не менее $200 тыс. Практика показывает: составить план инвестиций, приносящий доход, можно и без помощи консультантов.
Риски и доходы
Финансовые консультанты советуют начинающим инвесторам ежемесячно откладывать по меньшей мере 10% дохода. При накоплении суммы, равной среднему годовому доходу, — вкладывать в несколько инвестиционных инструментов, предварительно составив план: сколько, в каких размерах и во что вкладывать. Причем составление плана для людей со сравнительно невысокими доходами более актуально, чем для богачей, утверждают консультанты.
При оценке текущего финансового состояния учитываются все имеющиеся источники дохода и активы инвестора: депозиты, вложения в ценные бумаги или инвестиционные сертификаты, недвижимость, автомобили, антиквариат и пр. Оценка структуры доходов позволяет определить, к чему нынешнее благополучие привязано больше — к зарплате или пассивному доходу, получаемому, например, от сдачи жилья в аренду. Чем меньше доходов приходится на зарплату и чем больше — на пассивный заработок, тем лучше, считают финконсультанты: ведь таким образом инвестор защищен от риска потерять трудоспособность или от экономического кризиса.
При расчете уровня расходов принимаются во внимание текущие издержки (в том числе кредиты) и вероятные — например, покупка дорогостоящих предметов интерьера, аренда жилья, рождение и воспитание детей. «Текущие расходы желательно посчитать как можно детальнее — часто это позволяет пересмотреть структуру издержек. Уровень долгов правильнее всего сопоставлять с ликвидной частью своих активов: той собственностью, которую можно легко конвертировать в дензнаки, чтобы погасить кредиты. К ликвидным активам, например, относятся зарплата, банковский вклад до востребования, золотые изделия, которые можно заложить в ломбарде и пр.», — объясняет Дмитрий Мясников, партнер консалтинговой компании Capita. На расходы должно приходиться максимум 40% доходов — в этом случае финансовое состояние инвестора считается стабильным.
 Другой важный параметр, требующий оценки при составлении инвестиционной стратегии, — склонность инвестора к риску. Преподаватель Киево-Могилянской бизнес-школы (KMBS) Евгений Пенцак исследовал влияние социально-демографических характеристик украинцев на их отношение к риску. Опрос провели среди 2039 респондентов в 110 населенных пунктах Украины. Было выявлено несколько важных особенностей: мужчины — более рисковые инвесторы, чем женщины; пожилые люди редко вкладывают в рисковые проекты, зато молодежь часто инвестирует в ненадежные инструменты с высоким уровнем потенциальной доходности. Жители крупных городов Украины более склонны к риску, чем селяне; жители западного и центрального регионов рискуют чаще, чем южного и восточного.
В понимании финансовых и инвестиционных консультантов риск — это вероятность убытков от тех или иных вложений или получения доходности ниже ожидаемой. Обычно выделяют рыночный и валютный риски. Рыночный — это совокупность различных политических и экономических факторов, присущих стране инвестирования, а также риски конкретного рынка активов — банковского, драгметаллов, фондового, земельного. Валютный риск — вероятность изменения валютного курса. Экономические, политические и финансовые кризисы — основной риск для украинских и зарубежных инвесторов.
Профессиональные инвестиционные управляющие часто подсчитывают риск инвестиционного инструмента, анализируя отклонение его ежедневной доходности от среднего значения за определенный период. Непрофессионалы же прикидывают, какие факторы могут негативно повлиять на стоимость инструмента и стараются избежать этих рисков.
 Самый распространенный и сложно управляемый риск — кризисы на финансовых рынках (валютном, фондовом) и рынке недвижимости. Специалисты предупреждают: кризис — неминуемое явление, поскольку большинство рынков развиваются циклично. По данным экономистов, средняя периодичность кризисов на финансовых рынках — от 6 до 11 лет, причем сила и глубина кризиса, как правило, обратно пропорциональна доходности инструмента. То есть чем быстрее актив растет в цене, тем сильнее падает его стоимость в будущем. «Если на фондовом, валютном, банковском рынках начинается спад или коррекция, многие инвесторы паникуют и распродают активы из своих портфелей, забывая, что любой кризис проходит», — напоминает Мясников.
Защита от кризиса и отрицательной доходности — вложение капитала в разные инвестиционные инструменты — диверсификация инвестпортфеля. Согласно теории Нобелевского лауреата Гарри Марковица, если один инструмент инвестиций окажется ненадежным, остальные наверняка принесут прибыль. Валютные риски (падение курса) минимизируют, вкладывая деньги в разные валюты. Рыночные — диверсифицируют, сочетая несколько стратегий инвестирования.
Инфляция — еще один фактор, который следует учитывать начинающему инвестору при составлении своего портфеля. Доходность от инвестиций должна быть выше показателя роста цен, иначе теряется вложенный капитал. Поэтому необходимо корректировать ожидания доходности на прогнозируемую инфляцию: при стремлении заработать 15% годовых и прогнозе инфляции 16% доходность инвестпортфеля должна составить по меньшей мере 31% годовых.
План Наполеона
Финконсультанты, как правило, составляют план вложений инвестора, исходя из нескольких параметров: уровня финансовой состоятельности клиента, его возраста (или «стадии жизненного цикла»), целей инвестирования, предыдущего опыта работы с инвестициями, психологических особенностей (например, склонность к риску).
Специалисты уверяют: стать успешным инвестором можно практически с любой суммой денег. Однако для украинцев с ежемесячным доходом не более $1 тыс. и суммой для инвестиций до $10 тыс. некоторые инструменты недоступны: в этом случае практически нереально приобрести облигации украинских компаний, проблематично купить ликвидный участок земли. Это требует больших капиталовложений — более $10 тыс. Для инвестора с суммой до $10 тыс. доступны вложения в банковские депозиты, открытые или интервальные ПИФы, кредитные союзы.
С ростом суммы инвестиций увеличивается пакет доступных инвестору инструментов. Располагая $15-20 тыс., можно вложить в акции из индекса ПФТС (голубые фишки), «золотой депозит», небольшой участок земли, открытые, интервальные и закрытые ПИФы. При сумме инвестиций $50-100 тыс. актуальны вложения в акции второго-третьего эшелона, землю, депозиты в золоте, зарубежные хедж-фонды, отечественные ПИФы акций. Инвесторы с суммой $200-500 тыс. могут претендовать на доверительное управление своим капиталом специалистами инвестиционных компаний. Такие инвестиции, как правило, направляют в акции украинских предприятий, бумаги зарубежных компаний, паевые фонды акций, антиквариат.
При небольшой сумме вложений финконсультанты советуют следовать пассивной стратегии управления инвестпортфелем: составленный план пересмотреть через год. Вложения на короткий срок невыгодны мелким инвесторам: годовую доходность портфеля могут «съесть» расходы при покупке-продаже инвестинструментов. В течение года пересматривать портфель рекомендуется только в случае появления дополнительного капитала, досрочно изменять — при финансовом кризисе или резком падении доходности. Крупные вложения предполагают большую свободу: инвестор может действовать агрессивно, покупая-продавая активы по несколько раз в год, а то и месяц.
Важный критерий — возраст. Различными исследованиями доказано, что с возрастом меняются цели инвестиций — от преумножения капитала к его сохранению. Примерно с 25 лет человек начинает откладывать капитал и пытается его приумножить, до 40-45 лет накапливает состояние, а с 45-50 — старается сохранить средства.
Исходя из суммы инвестиций, возраста инвестора и целей вложения средств, финконсультанты предлагают несколько инвестиционных стратегий: консервативную, умеренную или агрессивную. Первая приносит небольшой, но стабильный доход. Годовая доходность консервативных инвестпортфелей — на украинском рынке — 10-15%, на мировом — 5-7%. Такой уровень прибыли обеспечивают государственные и муниципальные облигации, депозиты, акции зарубежных компаний. Прибыльность инвестпортфеля практически гарантирована, а риск инвестиций минимален.
Нажмите, чтобы увеличить
Умеренная стратегия подразумевает более высокую доходность и более высокую степень риска: можно получить 30% доходности, однако есть риск потерять все вложения (примерно в одном случае из 10). Инвестинструменты для умеренной стратегии: депозиты, корпоративные облигации с высоким уровнем рейтинга, голубые фишки, высоколиквидные зарубежные бумаги, сертификаты открытых инвестфондов, банковские металлы, покупка недвижимости, вклады в кредитных союзах.
Агрессивные стратегии приносят большой доход (в украинских реалиях — до 50% годовых, а то и больше), однако риск все потерять достигает 30% (при каждой третьей инвестиции). К рисковым вложениям относят акции второго-третьего эшелона, инвестсертификаты закрытых фондов, фондов акций.
Впрочем, редко когда используется исключительно одна из стратегий: как правило, инвесторы следуют умеренно-агрессивным либо умеренно-консервативным. При первой на «агрессивные» инструменты приходится до 40-50% суммы инвестиций. 50-60% средств вкладывается в инструменты с умеренным риском, что защищает от риска невозврата вложений. Как правило, такой вариант выбирают молодые люди, нацеленные на высокую доходность. При умеренно-консервативной стратегии доля высокорисковых инструментов в портфеле не превышает 25%, и ей следуют люди зрелого возраста, стремящиеся сохранить накопленное богатство.
К слову, возраст и вложения в рисковые и надежные инвестиции тесно связаны. Одно из золотых правил инвестирования: доля низкорисковых (или консервативных) инструментов в портфеле инвестора должна равняться его возрасту. То есть в 25 лет лучше вкладывать в активы с небольшим риском потерь (например, депозиты и золото) 25% средств, в 50 лет — до 50%.
Инвестбанкиры рекомендуют диверсифицировать  портфель не только по различным инструментам, но и их разновидностям. Например, облигации компаний с высоким кредитным рейтингом надежнее и стабильнее, чем со средним или низким рейтингом. Инвестируя в акции, рекомендуется покупать бумаги предприятий разных отраслей экономики, с разным уровнем ликвидности и потенциалом роста. В целом инвестпортфель должен состоять из бумаг как минимум пяти компаний.
Важная составляющая при планировании инвестиций — их защита посредством пенсионных накоплений, страхования жизни и резерва денежных средств (желательно на депозитах или в золоте/на золотом депозите). Финансовые консультанты советуют купить страховку или отложить деньги на черный день в первую очередь тем инвесторам, для кого зарплата является основным источником дохода и кто следует агрессивной стратегии. Оптимальный объем резервов на банковских счетах — сумма расходов на три месяца. При временной потере заработка инвестором — особенно владеющим инструментами вроде сертификатов открытого ПИФа или депозита — не возникнет трудностей с финансированием текущих расходов. При этом большинство финконсультантов не рассматривают страхование жизни (в том числе накопительное) как инвестицию: «Цель страховки — не приносить доход, а обеспечить финансовую защиту при возникновении форс-мажорных ситуаций в жизни инвестора. Накопительное страхование часто рекомендуют людям со слабой самодисциплиной, расходы которых равны или даже больше доходов», — говорит Дмитрий Мясников. Однако программы негосударственных инвестиционных фондов относят к инструментам выше среднего уровня риска, поскольку они пока слабо развиты в Украине.
Автор: Светлана СЛЕСАРУК, Коллаж Сергея ГЕТУНА
Портфель инвестора
Как за 5 лет заработать на квартиру в столице
В сотрудничестве с инвестиционными управляющими Контракты разработали инвестиционный план сроком до 2012 года для инвестора, желающего приобрести квартиру в Киеве. Инвестор — менеджер среднего звена в возрасте 25 лет, с ежемесячным доходом в размере $3000. Постоянные расходы составляют $1500-2000 в месяц. Инвестор уже имеет на руках $26 тыс. (деньги выручены за продажу квартиры в украинском областном центре). Цель: в течение 5 лет накопить капитал на покупку двухкомнатной квартиры в Киеве. Необходимая сумма — около $150 тыс.
Специалисты, опрошенные Контрактами, рекомендовали инвестору в первую очередь положить $2,6 тыс. (10% от имеющегося в свободном распоряжении капитала) на гривневый депозит под 9% годовых с возможностью пополнять вклад и капитализацией процентов. Эта сумма станет страховым резервом на случай непредвиденных расходов. Кроме того, рекомендовано заключить договор страхования жизни.
$23,4 тыс. целесообразно вложить в закрытый паевой фонд акций (доходность в ближайшие 5 лет при позитивном прогнозе — в среднем 30-40% годовых) и купить небольшой ликвидный участок земли в 40-50 км от Киева (доходность за пять лет при условии сохранения высоких темпов роста цен после возможной отмены моратория на продажу сельхозземель — 150-200%). Распределение средств — $7,8 тыс. в ПИФ (или 30% суммы всех инвестиций), $15,6 тыс. — покупка земли (60% инвестиций). При этом рекомендуется откладывать ежемесячно $1 тыс., инвестируя 20% средств в депозит, 80% — в ПИФ.
Инвестиции в землю и паевые фонды за пять лет принесут в общей сложности около $80 тыс. Откладывая с зарплаты по $1 тыс. в месяц, инвестор к 2012 году накопит еще $60 тыс. (не учитывая инвестиционный доход с этой суммы). Первоначальный вклад на депозит увеличится через 5 лет до $4 тыс. Общая сумма накоплений — $145-150 тыс.
Думай и богатей
Контракты предложили специалистам инвесткомпаний и компаний по управлению активами разработать инвестиционные планы для четырех инвесторов с разными уровнями дохода и целями
Инвестор
 Юрий Высовень, 22 года, совладелец фирмы UA.Master, не женат, детей нет, живет с родителями предпенсионного возраста. Средний ежемесячный доход — $2 тыс., имеет долларовый депозит на $2000 под 9% годовых c ежемесячной капитализацией процентов. Ежемесячно инвестор пополняет депозит на $300. Кредитных обязательств нет.
С сентября 2008-го собирается поступить в университет (EUR1500 в семестр, учеба рассчитана на 3 семестра + оплата учебных материалов). Хотел бы летом поехать отдыхать на море.
Период инвестирования — 3-4 года, ожидаемая доходность — 40-50% годовых, инвестиционный темперамент — умеренный.
Рекомендации
 Александр Дмитренко,
руководитель аналитического департамента КУА «Амадеус»
— При ежемесячных доходах в размере $2 тыс. сумма расходов, скорее всего, составляет $1 тыс., то есть каждый месяц в распоряжении инвестора остается $1 тыс. свободного капитала. Юрий ежемесячно отчисляет $300 на депозит, однако рекомендую увеличить сумму до $400. Кроме того, учитывая достаточно молодой возраст инвестора и магическую силу сложного процента (через несколько лет $100 могут превратиться в $1000), я посоветовал бы Юрию каждый месяц перечислять небольшую сумму в негосударственный пенсионный фонд. Таким образом он накопит приличную сумму денег на старость. Например, если Юрий будет каждый месяц вкладывать в НПФ по $10 на протяжении 28 лет (предполагаемая доходность НПФ — 15% годовых), пенсионные выплаты составят $1,5 тыс. в месяц в течение 15 лет.
Сумму, накопленную инвестором на депозите ($2 тыс.), и «свободные» около $600 от ежемесячного дохода рекомендовал бы вкладывать в высокоприбыльные финансовые инструменты. Единственный доступный из них Юрию — ценные бумаги паевых фондов (для вложений в другие активы он располагает недостаточно большой суммой):
— 80% средств — в закрытые фонды акций (60-70% годовых);
— 20% средств — в интервальные фонды (менее доходны, но более ликвидны).
При увеличении суммы инвестиций Юрий может вкладывать, например, в депозиты в драгметаллах.
 Валентин КОВБАСЮК,
финансовый консультант инвестиционной группы «АРТ-Капитал»
— Задача Юрия — финансировать обучение и сформировать резерв денежных средств для непредвиденных текущих расходов. Предположим, что поездка на море обойдется в сумму около $1000. Независимо от того когда состоится поездка (в 2008 или 2009 гг.), ежемесячного пополнения депозита на $300 недостаточно, чтобы профинансировать отпуск за счет банковских процентов. Для морского путешествия в 2008 году инвестору необходимо увеличить размер ежемесячного пополнения счета до $410. Если Высовень решит поехать на море в 2009 году, а не в 2008-м, сумму вложений можно увеличить до $360 и откладывать до лета 2009-го. Сбережения на учебу желательно хранить в евро для нивелирования возможных валютных рисков. Предположительно после завершения обучения доход инвестора вырастет до $3-4 тыс. В этом случае ежемесячные сбережения можно увеличить с $300 до $1000.
До последнего платежа за учебу не рекомендую размещать средства в рисковых активах, таких как сертификаты инвестфондов и ценные бумаги. Более агрессивную стратегию можно применить только в 2010 году, когда Юрий окончит обучение. Вкладывать желательно на 10-15 лет, поскольку вложения на меньший срок (3-4 года) более рискованны, а длительный период инвестирования существенно снижает риск убытков и повышает шансы получить высокую доходность. В будущем средства лучше размещать в закрытых инвестиционных фондах с агрессивной стратегией (60% средств), открытых фондах со взвешенной стратегией (20%), негосударственных пенсионных фондах (10%), депозитах (10%). При этом на банковских счетах неснижаемый остаток должен составлять $10 тыс. (20% — на текущем счете, 80% — на депозите).
 Андрей ЗОЛОТУХИН,
управляющий директор КУА «Драгон Эссет Менеджмент»
— Желание зарабатывать 40-50% годовых определяет не умеренный инвестиционный темперамент, а агрессивный. Поэтому 80% всех располагаемых средств было бы правильно вложить в рисковые инструменты. Инвестиции в интервальный фонд обеспечили бы возможность регулярно оплачивать учебу (фонды «открываются» для получения доходности раз в месяц или квартал), а в закрытый — желаемый уровень доходности.
Инвестор
 Андрей Леонтьев, 25 лет, не женат, детей нет. Владелец небольшой компании «Леонтьев», занимающейся международными автомобильными перевозками.
Среднемесячный личный доход — $9 тыс. Сбережений не имеет. Кредитные обязательства: 10-летний кредит на офисное помещение, выплаты — $2400 в месяц (кредит оформлен на Леонтьева, займ погашается за счет личных средств).
В перспективе двух-трех лет планирует вложить деньги в недвижимость в ОАЭ, как один из самых перспективных, по его мнению, инструментов инвестирования.
Инвестиционный темперамент — агрессивный. Предпочтительная доходность — не менее 60% годовых. Готов инвестировать минимум на 3 года.
Рекомендации
Александр Дмитренко,
руководитель аналитического департамента КУА «Амадеус»
— При достаточно высоком уровне доходов Андрей Леонтьев не имеет накоплений (то есть инвестор расходует практически всю сумму ежемесячного дохода). Думаю, первоочередная задача — научиться откладывать. Это первый шаг на пути успешного инвестирования. Сократить ежемесячные текущие расходы можно до $5 тыс., в таком случае сумма свободных средств инвестора составит $4 тыс. в месяц.
Инвестиционная стратегия может быть следующей:
— участие в программе негосударственного пенсионного страхования — ежемесячное вложение в НПФ $40 в течение 25 лет при средней доходности 15% годовых. В 50-летнем возрасте пенсионные выплаты Андрея составят $2 тыс. в месяц на протяжении 15 лет;
— вложения в паевые инвестфонды. Учитывая инвестиционный темперамент Андрея (агрессор), советовал бы ему вкладывать средства преимущественно в закрытые фонды акций (доходность до 100%), распределяя их между разными компаниями. Главная задача — инвестировать регулярно и на длительный срок. Думаю, в этом случае Леонтьев сможет позволить себе покупку недвижимости за рубежом.
Андрей ЗОЛОТУХИН,
управляющий директор КУА «Драгон Эссет Менеджмент»
— Недвижимость в ОАЭ — потенциально интересная инвестиция. Однако этот вид вложений требует больших затрат времени и средств: на выбор объекта покупки, оформление документов. Возможно, Андрей Леонтьев загорелся идеей купить недвижимость за рубежом, поскольку еще несколько лет назад в Украине высокодоходных инструментов инвестирования, кроме недвижимости, практически не было. Андрею можно посоветовать рассмотреть вложение капитала в украинский закрытый фонд акций — довольно рисковый инструмент, но высокодоходный — либо купить несколько соток под Киевом. В любом случае инвестору требуется для начала накопить начальный капитал — минимум $20 тыс. Я бы рекомендовал откладывать около половины ежемесячного дохода ($4-4,5 тыс.) на депозит с возможностью пополнения и капитализацией процентов. Через полгода-год Леонтьев сможет заняться реализацией своей мечты.
Валентин КОВБАСЮК,
финансовый консультант инвестиционной группы «АРТ-Капитал»
— Инвестору стоит задуматься об участии в накопительной пенсионной программе и сформировать инвестиционный резерв на сумму $20 тыс. Эти деньги можно вложить в акции украинских компаний, как самый высокорисковый и в то же время доходный инструмент. В случае удачных инвестиций (при получении желаемой доходности в размере 60% годовых) Леонтьев может купить недвижимость в Эмиратах.
Инвестор
Виктор Семенюк, 49 лет, женат, двое детей. Имеет высшее образование, стаж работы 30 лет. Старший сын (27 лет) живет отдельно, младший (21 год) — на обеспечении родителей. Инвестору принадлежат квартира, машина, участок земли. Совокупный ежемесячный доход — около 8 тыс. грн. Имеет депозит: 35 тыс. в долларовом эквиваленте (50% — в евро под 11%, 50% — в гривне под 17%). На текущем счете около 30 тыс. грн. Кредитных обязательств нет.
Цель инвестирования: покупка квартиры детям. Ожидаемая доходность — около 30% годовых. Инвестиционный темперамент — умеренный.
Рекомендации
Валентин КОВБАСЮК,
финансовый консультант инвестиционной группы «АРТ-Капитал»
— Ежемесячный доход в размере 8 тыс. грн не позволяет приобрести квартиру в кредит, а предпенсионный возраст ограничивает срок займа (кредит должен быть погашен не позже 2018-го или раньше — в случае досрочного выхода на пенсию). Поэтому инвестору придется накопить необходимую сумму на покупку недвижимости. Рискну предположить, что Виктор не участвует в негосударственной пенсионной программе, поэтому ему также следует зарезервировать часть суммы на формирование личного пенсионного фонда.
Как правило, любая семья может относительно безболезненно откладывать 10-15% дохода ежемесячно. Если Виктор Семенюк — единственный кормилец в семье, то сумма ежемесячных сбережений составит около 1 тыс. грн. Рекомендую на эти деньги покупать сертификаты открытых ПИФов (бумаги высоколиквидны и предлагают инвесторам с умеренным отношением к риску оптимальное соотношение доход/риск).
Если в его собственности находится 10 соток, то при текущей рыночной цене (около $2500 за сотку) стоимость участка составляет $25 тыс. Предполагаю, что в ближайшие 5 лет цена удвоится и составит $50 тыс.
На текущем счете предпочтительно оставить 10 тыс. грн, на депозите — 3 тыс. евро (для непредвиденных расходов). Остальные средства с депозита и текущего счета (в сумме 170 тыс. грн) советую инвестировать в другие инструменты. 50 тыс. грн (около 30% суммы инвестиций) — в агрессивные инвестинструменты (закрытые ПИФы сроком на 5 лет, акции украинских компаний); 120 тыс. грн (70%) — в консервативные и умеренные (открытые/интервальные фонды со взвешенной стратегией, депозиты в драгметаллах). Первые обеспечат довольно высокую доходность, а вторые — защитят от риска потерять вложения.
При благоприятном развитии событий (росте украинского фондового рынка на уровне 40-50% в год, подорожании земли после отмены моратория на продажу земель сельхозназначения и пр.) к концу 2012 года общая сумма инвестиций может достичь $200 тыс.
Андрей ЗОЛОТУХИН,
управляющий директор КУА «Драгон Эссет Менеджмент»
— Виктор Семенюк — консервативный инвестор, поскольку довольно осторожен в выборе инвестинструментов. По моему мнению, оптимальная стратегия для него — распределение вложений между депозитами и инвестфондами. Другие инструменты, на мой взгляд, нерезонны: сумма инвестиций невелика.
Рекомендую уменьшить сумму на депозите до 20% от общего объема инвестиций. При консервативной стратегии правильнее откладывать на депозит большие суммы (до сих пор инвестор так и поступал), однако банковский вклад не может обеспечить желаемую доходность и достижение его целей.
80% имеющегося капитала и поступающие от ежемесячного дохода средства советую вложить в равной пропорции (по 40%) в интервальный ПИФ и закрытый фонд акций. Правда, при недлительном инвестировании в интервальный фонд (до полугода) есть риск отрицательной доходности или ниже ожидаемой. Украинский фондовый рынок — основной драйвер роста стоимости активов интервальных фондов — падает третий месяц подряд. А вот при долгосрочном инвестировании (на 2-3 года) и благоприятной ситуации на фондовом рынке инвестор может получить доходность на уровне 30% годовых и даже выше.
Александр Дмитренко,
руководитель аналитического департамента КУА «Амадеус»
— Инвестор не только умеет накапливать капитал, но и довольно успешно использует принципы диверсификации, вкладывая средства в депозиты в разных валютах. Такую стратегию можно назвать консервативной — уровень процентов по депозитным вкладам невысок, при этом инструмент надежен. Однако доходность по депозитам едва покрывает быстрорастущую инфляцию, а потому инвестору рекомендуется обратить внимание на более прибыльные финансовые инструменты — инвестиции в паевые фонды, золото, акции.
Учитывая инвестиционный темперамент и цель инвестирования Виктора, рекомендовал бы ему придерживаться следующей инвестиционной стратегии. Уменьшить сумму депозита в евро до 3 тыс., в национальной валюте — до 5 тыс. (в сумме — 15,7% первоначального вклада). Свободные средства (около 150 тыс. грн) можно разместить в паевом фонде или положить на депозит в драгметаллах. Часть средств (до 30% первоначальной суммы вклада) — вложить в акции (самый высокодоходный инструмент) и облигации. В целом портфель активов может иметь следующую структуру:
— 30% средств — закрытые недиверсифицированные фонды (агрессивные, рисковые, самые высокодоходные) или акции украинских компаний. Их доходность достигает 60-70% годовых;
— 50% средств — закрытые недиверсифицированные индексные фонды, активы которых состоят из голубых фишек, инвестиции непосредственно в голубые фишки, недорогой, но ликвидный земельный участок, золотой депозит. Доходность — от 30% до 50% годовых;
— 20% средств — надежные интервальные фонды с доходностью до 25% годовых либо депозит в национальной валюте.
Настоятельно рекомендуется вкладывать в инвестиционные продукты разных банков и инвесткомпаний — это значительно снизит риски невозврата вложений.
Кроме того, целесообразно продолжать накапливать средства на текущем счете путем отчисления части ежемесячного дохода. За 4 года инвестор может получить со своих вложений около 600 тыс. грн (включая первоначальные инвестиции).
Инвестор
 Предприниматель Дмитрий Борисов (27 лет) и его жена Наталья (27 лет). Двое детей. Ежемесячный доход семьи — около $25 тыс. Имеют несколько кредитов (см. Обязательства). Ежемесячные расходы (в том числе кредиты) — около $19 тыс. Инвестиционный темперамент — умеренный. Цель инвестирования: в течение 2-3-х лет погасить все кредитные обязательства, увеличить ежемесячный чистый доход до $20 тыс. На этот год семья запланировала покупку катера стоимостью $150 тыс.
Рекомендации
Александр Дмитренко,
руководитель аналитического департамента КУА «Амадеус»
— При столь высоких кредитных рисках (более 70% дохода направляется на погашение кредита) я бы обязательно рекомендовал Борисову застраховаться от несчастного случая и потери трудоспособности. Особенно, если дальнейшие покупки планируется осуществлять за счет банковских кредитов. Можно приобрести полис по программе накопительного страхования (доходность — около 12% год). Годовая стоимость полиса — $1 тыс., застраховаться лучше всего на 20 лет. Сумма возмещения страховой компанией составит $20 тыс. А поскольку страховка накопительная, выплата страховщика за 20 лет может увеличиться в 3-4 раза.
Ежемесячно в распоряжении Дмитрия Борисова остается крупная сумма денег ($7 тыс.), которая может приносить инвестиционный доход. Накопив начальную сумму инвестиций (не менее $14 тыс.), Борисов может инвестировать:
— 70% — депозит в драгметаллах, земля, акции компаний, закрытые фонды акций (доходность этих инструментов — от 20% до 60% в год);
— 30% — банковские депозиты, интервальные фонды смешанного типа (доходность 30-40%) с ежеквартальной возможностью продажи ценных бумаг, открытые фонды.
Валентин КОВБАСЮК,
финансовый консультант инвестиционной группы «АРТ-Капитал»
— Семья привлекла кредитов почти на $1 млн. Самый крупный кредит — на покупку дома площадью 230 кв. м — получен по высокой (по сравнению с остальными займами) ставке: 13% годовых. По моим расчетам, ежемесячный платеж по этому кредиту даже не покрывает процентов по ссуде. Зато более дешевые кредиты погашаются с опережением срока. Сокращая общий размер обязательств, желательно сконцентрироваться на погашении самого дорогого кредита. По моему мнению, правильнее будет отказаться от покупки яхты в ближайшие годы, пока большая часть кредитов не будет погашена.
Борисовы могут использовать приобретенную недвижимость (имеются в виду два дома в Киеве) в качестве источника инвестиционного дохода: сдавать помещения в аренду. За счет арендной платы семья может досрочно погашать кредиты. Часть дохода от аренды можно направить на инвестиции в инструменты с умеренным риском либо положить на депозит с капитализацией процентов.
Общая рекомендация инвестору: прежде чем приобретать катер за $150 тыс., необходимо сократить общую кредитную нагрузку на бюджет семьи и сформировать новый источник дохода.
Андрей ЗОЛОТУХИН,
управляющий директор КУА «Драгон Эссет Менеджмент»
— Семье Борисовых будет довольно сложно решить две задачи одновременно: погасить все кредиты и в то же время увеличить чистый доход до $20 тыс. Можно рассмотреть два инвестплана. Первый — досрочно погасить кредиты и накопить несколько десятков тысяч долларов для инвестиций в высокодоходные инструменты — они обеспечат семье постоянный пассивный доход. Другой вариант: погашать кредиты, не меняя схему выплат; накопить, в том числе за счет освободившихся сумм, около $200 тыс., вкладывая в инструменты с доходностью не менее 30% годовых. Таким образом семья продолжит погашать кредиты и постепенно увеличит чистый ежемесячный доход до желаемой суммы.
Впрочем, следует признать, что оба плана трудно реализуемы, учитывая сумму кредитных обязательств семьи. Покупка катера также практически невозможна. Правда, на приобретение плавсредства Борисовы могут взять еще один кредит. Однако увеличение суммы долговых обязательств только усложнит выполнение задачи — увеличить ежемесячный чистый доход до $20 тыс.
 Рекомендую Борисовым все же не тратить свободные средства на досрочное погашение кредитов, а вкладывать их в высокодоходные инструменты, например, закрытые фонды акций. Потратив $1 тыс. на погашение кредита с процентной ставкой 12%, Борисовы уменьшат потенциальные расходы на $10 в месяц на протяжении всего срока кредитования. Если $1 тыс. вложить в паевой фонд или акции украинских компаний (в среднем 25-30% годовых), инвесторы смогут получать $21 в месяц. То есть более выгодным получается второй вариант — плюс $11 в месяц. Таким образом, вкладывая свободные средства в инвестиционные инструменты, семья сможет накопить достаточно капитала, чтобы погасить кредиты и при этом получить желаемую финансовую независимость.
Автор: Светлана СЛЕСАРУК, Коллаж Сергея ГЕТУНА / КОНТРАКТЫ
|
