|
Минфин будет контролировать заимствования
Фондовый рынок падает
На прошлой неделе Национальный банк Украины сообщил, что в январе его золотовалютные резервы уменьшились на 667,8 млн долларов. При этом сальдо интервенций на межбанковском валютном рынке составило –408,9 млн долларов. По данным Министерства финансов, на обслуживание и погашение внешних долгов в январе пришлось менее 60 млн долларов. Таким образом, на выплаты по долгам Сбербанка СССР Минфин в первый месяц выделил около 200 млн долларов.
Кабмин утвердил норму госбюджета-2008 о снижении сбора в Пенсионный фонд от операций по купле-продаже безналичной валюты с 1 до 0,5%. Одновременно с этим решением Ассоциация украинс-ких банков (АУБ) разослала письмо, в котором просит упразднить сбор как таковой. Письмо оказалось странным хотя бы потому, что АУБ предлагала убрать сбор только с арбитражных операций банков, когда они покупают валюту на свои деньги, а потом продают всем желающим. Кроме того, оно появилось уже в разгар выполнения госбюджета, а не его верстки.
На международных валютных рынках вот-вот может начаться тренд, который напрямую отразится на Украине. В начале февраля курс евро к доллару достиг нижнего уровня — 1,49, после чего упал до 1,45. В ближайшие девять месяцев евро может подешеветь примерно до 1,36 доллара. Этот прогноз оправдается, если котировки евро провалятся ниже уровня 1,43 долл./евро.
На прошлой неделе безналичный доллар дорожал. В понедельник он торговался по 5,0532/5,0571 грн/долл., а в пятницу — по 5,0571/5,0621 грн/долл. По отзывам дилеров, на валютном рынке мало что изменилось — вероятно, ПриватБанк и несколько банков-«моек» закупали валюту в больших объемах.
На депо-рынке в течение прошлой недели процентные ставки уменьшались под давлением денег. Начав ее с отметки 2,2% годовых, в пятницу «овернайт» стоил примерно 1,4%. Остатки средств на корсчетах банков за тот же период уменьшились с 19,9 млрд до 18 млрд гривен, однако при уровне резервирования чуть больше 10 млрд гривен это означало изобилие. Поэтому даже операции НБУ по мобилизации гривни на ставках не отражались. Собранные им 2,79 млрд гривен ушли тихо. Больше всего регулятор заплатил по двухмесячным депозитным сертификатам — 7% годовых. На 40 дней банки могли «отложить» свои деньги под ,5%.
В прошлый понедельник Минфин продал облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) на 10,3 млрд гривен — реализованы были трехлетние бумаги под 7,6% годовых. Это те ОВГЗ, которые были проданы с той же доходностью на торгах 28 января. Более «длинные» бумаги спросом не пользовались.
На прошлой неделе министр финансов Виктор Пинзеник заявил о намерении Минфина больше внимания уделять внутреннему рынку заимствований. Что касается внешних рынков, ведомство пока не может понять конъюнктуру, уточнил министр.
Однако в заимствованиях пока нет особой нужды. Как уточнил бывший министр финансов Николай Азаров, в начале года на валютных счетах правительства находилось 2,8 млрд долларов, часть которых предусмотрена для большого погашения внешних долгов, а львиная доля, судя по всему, пойдет на выплаты по задолженностям Сбербанка СССР.
По заявлению Пинзеника, Минфин намерен усилить контроль над внешними займами государственных компаний, чтобы уйти от роста инфляции. «Мы будем влиять на политику заимствований государственных компаний», — сказал министр финансов. В частности, Пинзеник упомянул внешние займы Укравтодора в прошлом году.
На прошлой неделе котировки на организованном фондовом рынке падали. Индекс ПФТС в понедельник вырос на 0,6%, а затем начал снижаться под влиянием новостей с мировых рынков.
Снижение процентных ставок в США и Великобритании незначительно смягчило падение рынков, но не преломило тренд. «Инвесторы продолжают выводить свои активы из акций для вложения в более безопасные инструменты или денежные средства. Такое поведение наблюдается и на украинском рынке: нерезиденты продают акции отечественных компаний», — отмечает начальник отдела рынка акций «ING Wholesale Banking Украина» Виталий Милентьев. В четверг индекс ПФТС потерял 0,3%. Однако, по мнению директора ООО «Кинто ЛТД» Олега Пикарского, этот результат нельзя считать объективным, потому что тогда биржа работала с техническими перебоями. Индекс РТС, например, в этот день потерял 3,07%. В целом по итогам недели индекс ПФТС снизился на 4,1%.
Долгожданная новость о присоединении к ВТО лишь замедлила падение котировок акций. Ваутсайдерах оказались акции ОАО «Лугансктепловоз». При этом операторы отмечают, что рынок по отношению к ним вел себя необычно: в ответ на новости об отстранении от дел главы ФГИ Валентины Семенюк акции «Лугансктепловоза» дорожали, а об ее возвращении — падали. Сообщение о планах России основать собственное производство вертолетных двигателей к 2015 году, выпускаемых в настоящее время ОАО «Мотор Січ», обвалила котировки акций компании. «Разрыв кооперационных связей чреват серьезными проблемами, которые могут ударить по обороноспособности России и Украины», — опасается президент компании «Мотор-Січ» Вячеслав Богуслаев. В то же время большинство аналитиков считает, что заявления РФ политизированы и не смогут негативно влиять на акции этой компании в краткосрочной и среднесрочной перспективе.
На прошлой неделе стало известно, что Генеральная прокуратура подала иск в Хозяйственный суд Киева с требованием расторгнуть заключенный в 2001 году договор купли-продажи 68,01% акций Запорожского алюминиевого комбината между ФГИ и компанией «АвтоВАЗ-Инвест» (Россия). Ранее это предприятие приобрел российский СУАЛ — вертикально-интегрированная компания, входящая в десятку крупнейших мировых производителей алюминия. В 2007 году алюминиевый комбинат перешел под контроль объединенной компании «Российский алюминий», созданной в марте 2008-го путем слияния ОАО «Русский Алюминий», СУАЛа и глиноземных активов швейцарского трейдера Glencore. Озадачило инвесторов и решение Харцызского трубного завода о сокращении производства на 91,3% в январе этого года по сравнению с январем 2007-го.
На рост котировок отечественных шахт повлияло заявление Китая о приостановке экспорта угля на мировые рынки в феврале и марте. В результате он подорожал до 100 долларов за тонну. Это вызвано холодной погодой, установившейся на большей части территории Китая, что резко увеличило потребность страны в энергоресурсах шахт.
Несмотря на то что 6 февраля правительство утвердило план размещения акций ОАО «Укртелеком», они упали в цене. В соответствие с ним, 25% + 1 акция закрепляется в госсобственности, а 67,79% будет выставлено на конкурсе с элементами аукциона. Условия конкурса и стартовую цену продаваемого пакета акций Фонд госимущества объявит уже в марте, а 13 февраля на заседании Кабинета министров правительство, вероятно, утвердит окончательный перечень объектов приватизации на 2008 год и условия приватизации первоочередных объектов.
 Акционеры ОАО «Концерн Галнафтогаз» (Львов) изменили структуру корпоративного управления обществом, предоставив наблюдательному совету (НС) больше исполнительных функций. Акционеры оптимизировали корпоративное управление компанией, перейдя с двухуровневой системы (немецкая модель) на одноуровневую (американская модель). Теперь НС компании будет наделен большей исполнительной властью. Законодательство в странах Европы меняется. Во Франции допускаются две модели управления — двухуровневая (правление и НС) и одноуровневая. В ряде скандинавских стран модель корпоративного управления регламентируется уставами компаний, при этом законодатель жестко не регулирует ее вид. Россия избрала одноуровневую систему управления акционерными обществами (ими руководят советы директоров).
«Возрастающая популярность одноуровневого корпоративного управления связана с интернационализацией бизнеса. ”Галнафтогаз” избрал эту модель, поскольку его акции котируются на фондовых биржах, в том числе и западных. Теперь их квазисовет будет обладать большей властью и полномочиями и будет собираться чаще чем раз в квартал», — считает директор центра развития корпоративного управления Международного института бизнеса Александр Окунев. В Украине уже есть ряд компаний, НС которых обладают серьезными полномочиями. Проект нового закона «Об акционерных обществах» предусматривает больше полномочий для НС.
Авторы: Сергей Лямец, Виктория Ковалева // Expert.UA |
