|
Инвестгазета. На прошлой неделе (с 3 по 10 апреля) большинство публичных инвестиционных фондов увеличили вложения инвесторов.
Рост доходности институтов совместного инвестирования (ИСИ) связан со стабилизацией на фондовом рынке. Негативных новостей из США не поступало, торговать стали активнее. Появились первые покупатели. Все это, а также новости об отмене дополнительной эмиссии на «Днепрэнерго», позволило рынку показать хороший рост. За обозреваемую неделю индекс ПФТС вырос на 3%, доходность институтов совместного инвестирования в среднем составила 1%. Однако стоимость их чистых активов (СЧА) увеличилась всего на 0,6%. Это связано с тем, что «дно» падения пришлось на начало обозреваемой недели и многие открытые и интервальные фонды показали рекордные оттоки вкладов.
Открытые фонды
Рынок начинает возвращаться к нормальному состоянию. Открытые фонды будут расти наравне с интервальными, в крайнем случае, чуть меньше, что обусловлено повышенной ликвидностью открытых фондов. Однако население, поддавшись плохим новостям позапрошлой недели, забирало вклады. Из открытых фондов инвесторы на прошлой неделе забрали больше всего средств – 24,5 млн. грн. Поэтому многим из них пришлось продавать ценные бумаги из своих портфелей, что уменьшило их доходы. В среднем доходность открытых фондов составила 0,1%. Спрэд (разница между самым доходным и самым убыточным фондом) расширился до 2,7% (на позапрошлой неделе спрэд составлял 1,7%). Это также связано со слабыми результатами фондов, которые потеряли больше всего вкладов. Больше всего вкладов население забрало из двух фондов: «Парекс Украинский Сбалансированный фонд» (16,6 млн. грн.) под управлением Parex Asset Management Ukraine и фонд «Классический» (7,1 млн. грн.) под управлением «Кинто». «Парекс Украинский Сбалансированный фонд» также является одним из немногих, показавших убытки. В результате, стоимость чистых активов открытых фондов упала на 4%.
Интервальные фонды На прошлой неделе в связи со стабилизацией рынка доходность интервальных фондов вернулась в обычное русло, расположенное между открытыми и закрытыми фондами. Последние две недели интервальные фонды показывали убытки больше закрытых. Доходность этого вида фондов по итогам недели в среднем составила 0,69%. Результат мог быть и лучше, но интервальные фонды, как и открытые, показали сильный отток – 6,5 млн. грн. Этот отток почти компенсировали вклады в ПИФ «ТАСК Украинский Капитал» под управлением «ТАСК-Инвест». «Учитывая сложившуюся конъюнктуру рынка, инвесторы оценили ситуацию как потенциальную возможность увеличить доходность вложений, – говорит ведущий аналитик КУА «ТАСК-инвест» Андрей Шевчишин. – Это стало сигналом как для входа новых инвесторов, так и для наращивания позиций существующими инвесторами». По его словам, интервальный ПИФ «ТАСК Украинский Капитал» за счет входа инвесторов увеличил активы на 6,07 млн. грн. В результате СЧА интервальных фондов выросла на 0,37%.
Закрытые недиверсифицированные фонды
На прошлой неделе закрытые фонды показали наибольшую доходность – 1,49%. Самый прибыльный фонд недели – «Симфония №1» (КУА «Амадеус») – даже смог переиграть индекс ПФТС, заработав 3,64%. Население стало активнее вкладывать средства в этот вид фондов. На прошлой неделе закрытые фонды привлекли 16,1 млн. грн. В результате их стоимость чистых активов увеличилась на 3%.
Фонды облигаций
Большинство облигационных фондов на прошлой неделе увеличили вклады населения. Лишь «Премьер фонд облигаций» под управлением Foyil Asset Management Ukraine показал убыток. Структура активов этого фонда только на 10,1% состоит из облигаций, поэтому по сути он является фондом акций. «Во время полугодового интервала, в течение которого Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку должна была признать фонд состоявшимся, активы были размещены в акции компаний, которые, на наш взгляд, являются фундаментально недооцененными и неподверженными ценовым колебаниям, – говорит вице-президент группы компаний Foyil, инвестиционный управляющий Дмитрий Мошкало. – В структуре фонда превалируют акции электроэнергетики». По его словам, купонный доход от вложений в гособлигации в среднем на полтора-два года инвестируется в акции. Таким образом, нивелируется инфляция. Падение бумаг, которые находятся в структуре портфеля, не носит фундаментального характера. У них хорошая перспектива роста.
«Сейчас мы не покупаем облигации, – рассказывает о стратегии фонда Дмитрий Мошкало. – Я не думаю, что в ближайшие полгода корпоративные облигации будут интересны, поскольку повысить купонные выплаты эмитенты не успеют. Банки не готовы отдавать корпоративные облигации с высокой доходностью, то есть уступать в цене. Бумаги, у которых будет наступать дата досрочного погашения, будем продавать, а полученные деньги размещать на краткосрочных депозитах».
Особого движения средств в облигационных фондах на прошлой неделе не наблюдалось. В итоге стоимость чистых активов в целом выросла на 0,4%.
Прогноз
Хотя рынок коллективных инвестиций на прошлой неделе демонстрировал хорошие показатели, еще рано говорить о восходящем тренде. Ведь рынок еще слаб и может подняться или опуститься на несколько процентов. Любящие риск инвесторы могут вкладывать средства уже на этой неделе. Более осторожным мы советуем подождать, пока фондовый рынок Украины окончательно восстановится.
Обзор рынка ИСИ подготовлен специалистами КУА «Драгон Эсет Менеджмент» и «Агентством стратегических решений «Голуб и Шинкаренко»
|
