|
Инвестгазета. Паи инвестиционных фондов на прошлой неделе (14-20 марта) существенно подешевели. Убыток ИСИ составил в среднем 2,9%. Стоимость СЧА из-за выхода инвесторов из открытых фондов упала еще больше - на 3,3%.
На результаты деятельности ИСИ и индекс ПФТС негативно повлияли события в США. После неожиданного краха одного из крупных инвестиционных банков Соединенных Штатов на фондовых рынках стали преобладать пессимистичные настроения, что отразилось и на украинском фондовом рынке.
Объемы торгов в ПФТС были в несколько раз меньше среднего значения 2007 года. В такой ситуации брокеры, зарабатывающие комиссионные от объемов торгов, стали снижать котировки, пытаясь найти «дно», минимальный уровень цен, который бы заинтересовал игроков в покупке акций. Таким образом, котировки были снижены по всем акциям, и только самые неликвидные компании избежали падения.
В связи с этим, не желая продавать акции по заниженным ценам, инвестиционные фонды приостановили торговлю. Только некоторые КУА, в чьих фондах инвесторы выкупали сертификаты, вынуждены были продавать свои активы. В основном компании старались возвращать средства вкладчикам за счет депозитов или используя инструменты, не связанные с акциями.
Открытые фонды
Под воздействием психологических факторов инвесторы забирали свои вклады, чтобы избежать дальнейшего снижения стоимости инвестиционных сертификатов на падающем и волатильном рынке. Поэтому уже третью неделю подряд открытые фонды демонстрируют нетто-отток вкладов. На прошлой неделе он составил 16 млн. грн. Это в несколько раз больше, чем сумма оттока средств за предыдущие две недели. В результате этого СЧА фондов упала на 4%. Несмотря на то, что доходность открытых фондов снизилась меньше остальных видов фондов, ни один открытый фонд не смог показать прибыль на падающем рынке. В среднем фонды упали на 1,2%, самый худший результат - на 3,5%.
Интервальные фонды
Паи интервальных фондов в среднем подешевели на 1,7%. Удалось показать доходность выше нуля только фондам «Тект-Инвест» (+2,32%) и «Премьер Фонд Доход и Рост» (+0,08%).
Хотя темпы привлечения новых вкладов на прошлой неделе сильно замедлились, интервальные фонды привлекли больше средств, чем открытые. Общая СЧА фондов упала на 1,7%. Больше месяца лидером по привлечению остается фонд «Платинум». За прошедшую неделю он привлек 370 тыс. грн., что позволило компенсировать отток вкладов из некоторых фондов.
Закрытые недиверсифицированные фонды
Доходность закрытых фондов в среднем снизилась на 3,8%. В результате большинство из них с начала года показали отрицательную доходность, и только некоторые остались прибыльными. Среди них такие фонды, как «Премиум-фонд», «Аурум» и «Фонд акций Альтернатива».
Лидировал по доходности на прошлой неделе «Премьер фонд возможностей» (+1,02%). Остальные фонды показали большие убытки - до 8,6%. Это связано со снижением стоимости ценных бумаг предприятий, которые находятся в портфелях фондов.
Генеральный директор КУА «Миллениум Эссет Менеджмент» Александр Панченко объясняет, что на доходность фонда «Миллениум Прогресс» (-5,01%) негативно повлияло снижение стоимости акций пивобезалкогольного комбината «Славутич», Нижнеднепровского трубного завода и машиностроительного завода «Мотор Сич», которые входят в портфель фонда.
Благодаря тому, что фонд «Синергия-4» привлек 6,2 млн. грн., СЧА закрытых фондов упала не так сильно (-3,4%).
Фонды облигаций
Портфель классического облигационного фонда преимущественно состоит из бумаг с фиксированным доходом. Эти активы достаточно устойчивы во время существенных коррекций на рынке, поэтому доходы фондов облигаций за прошлую неделю увеличилась на 0,3%, а СЧА выросла на 0,7%.
В портфеле фонда «Альтус-фонд облигаций» только 14,5% акций, 78,3% - корпоративные облигации, 7,2% - депозиты банков. Такое количество бумаг с фиксированным доходом позволило фонду с начала марта до начала коррекции показать позитивную доходность (+0,25%), рассказывает о структуре фонда начальник финансового департамента КУА «Альтус ассетс активитис» Ирина Ивашина. «Ни одна облигация в портфеле фонда не упала, а наибольшую доходность показали облигации ЧП «Реарди» (сеть супермаркетов «Большая ложка») - с начала месяца прирост этого актива составил 1%. Также доходность фонда увеличивается за счет проведения активного трединга по облигациям», - подчеркнула Ирина Ивашина.
Однако с начала года доходность облигационных фондов растет медленнее, чем в прошлом году. Причина в снижении количества репо-операций из-за проблем на рынках облигаций и уменьшения ликвидности в банковской системе. Ставки кредитов овернайт сильно колебались, подскакивая до 20%, в то время как средний купон по облигациям не превышает и 14%, что делает невыгодным проведение любых репо-операций.
Прогноз
Показатели доходности банковской системы за январь-февраль этого года на 90% превысили соответствующий показатель аналогичного периода прошлого года. Доходы предприятий за этот же период выросли на 20%, это служит доказательством того, что украинская экономика остается фундаментально сильной. Поэтому как только негативное влияние мировых рынков нейтрализуется, на украинском фондовом рынке тоже появится стабильность, торговля возобновится, индекс ПФТС и акции отечественных предприятий вернут утраченные позиции.
В ближайшие несколько недель у инвесторов есть шанс «поймать дно». Стоимость паев большинства инвестиционных фондов в это время будет самой низкой, а значит, и самой выгодной для покупки. Нужно использовать возможность купить их дешевле, так как к концу года их стоимость возрастет и поможет не только сберечь накопленные средства от инфляции, но и приумножит их. Тем же, кто не любит риск, мы советуем подождать до очевидной стабилизации ситуации.
Автор: Обзор рынка ИСИ подготовлен специалистами КУА «Драгон Эсет Менеджмент» и Агентством стратегических решений «Голуб и Шинкаренко» Специально для «Инвестгазеты»
|
