|
Основные события недели
На прошедшей неделе индекс ПФТС вырос на 4.17% до 1135.54 пункта. Объем торгов составил 797 млн. грн. (падение на 21%), в том числе объем торгов в секции акций составил 263.6 млн. грн. (рост на 0.3%). Наибольшая активность наблюдалась в следующих бумагах: Енакиевский металлургический завод [ENMZ] – 19.7 млн. грн., Центрэнерго [CEEN] – 16.1 млн. грн., Алчевский металлургический комбинат [ALMK] – 14.9 млн. грн., Мариупольский завод тяжелого машиностроения [MZVM] – 14.5 млн. грн. и Азовсталь [AZST] – 13.1 млн. грн.
Настрой рынку задал очередной поток негативной информации с внешних рынков. Паника там стала следствием значительного падения, в понедельник и большую часть дня во вторник украинского фондового рынка. Снижение практически на всех мировых биржах, за два дня, достигло 5-10%. Причиной этого, вероятно, стало автоматическое закрытие убыточных торговых позиций банком Сосьете Дженераль (Франция). К этому привели преступные действия брокера банка, открывавшего их (торговые позиции) без ведома самого банка. Таким образом, продажа из торгового портфеля банка акций на 50 млрд. Евро, всего за один день (понедельник, 21.01.2008), привела к обвалу рынков акций во всем мире. Не понимая истинных причин паники и ситуативно реагируя на ситуацию, ФРС США экстренно снизила учетную ставку на 0.75% до 3.5% (во вторник 22.01.2008). Собственно снижение ставки ФРС и так ожидалось всеми со дня на день, поэтому проблемы Сосьете Дженераль только ускорили принятие этого решения. Кардинальное удешевление денег в США развернуло мировые рынки наверх. В среду начал восстанавливаться и отечественный фондовый рынок. Но уже во вторник восстановительный рост на ПФТС прекратился и мы стали опять свидетелями бокового тренда. Поведение украинского рынка в последнее время находится под влиянием внешнего новостного фона и вероятно эта ситуация сохранится в среднесрочной перспективе. Возможность сползания экономики США в рецессию и затягивание финансового кризиса на западе на неопределенный срок остаются основными внешними рисками. Из украинских бумаг на общем фоне падения рынка хочется акцентировать внимание на Сумском НПО им.Фрунзе [SMASH] – рост на 6.5% (0.63 млн. грн.). Значительный рост котировок компании, на крайне негативном новостном фоне, вероятно, свидетельствует о его техническом характере. Очень низкий объем сделок также указывает на это. P/E'08 SMASH по нашим оценкам составляет 28, что говорит о перегретости этой бумаги.
«Магистр-фонд сбалансированный»
На прошедшей неделе (c 21-го января по 25-е января) стоимость сертификата уменьшилась на 0.14%. По состоянию на 28-е января 2008, стоимость сертификата фонда составила 1223.06 грн.
Внешний неблагоприятный новостной фон продолжает оказывать влияние на украинский фондовый рынок. Мы полагаем, что в дальнейшем, ПФТС будет находится под давлением событий, происходящих на мировых фондовых площадках. Сегодня весь мир ожидает наступления рецессии в США. Если появятся факты, однозначно свидетельствующие о ее наступлении, это может привести к глубоким ценовым коррекциям на всех фондовых площадках мира. Частично пострадает и украинский фондовый рынок. Мы считаем, что в случае развития ситуации по этому сценарию, можно ожидать снижения котировок не более чем на 5%.
На прошедшей неделе снизились в цене следующие котировки акций, находящиеся в портфеле фонда: Мариупольского завода тяжелого машиностроения [MZVM] - на 5.4%, Луцкого автомобильного завода [LUAZ] – на 4.15, Западэнерго [ZAEN] – на 2.4%, Украинской автомобильной корпорации [AVTO] – на 2.48%, Центрэнерго [CEEN] – на 6.36%, Енакиевского металлургического завода [ENMZ] – на 1.49%, Днепровского металлургического комбината им.Дзержинского [DMKD] – на 11.39%.
Не изменилась стоимость акций Ясиноватского машиностроительного завода [YAMZ].
Текущие уровни котировок практически всех бумаг, входящих в портфель фонда, находятся на достаточно сильных уровнях поддержки. Мы считаем, что потенциал снижения котировок по ним исчерпан, и после наступления стабилизации на внешних рынках, эти бумаги возобновят рост. Мы видим достаточный потенциал роста в 2008 в следующих бумагах, входящих в портфель фонда: MZVM, LUAZ, AVTO, STIR, DOMZ и YASK. Нашими фаворитами являются бумаги MZVM, AVTO, ENMZ, которые могут показать рост до конца 2008 в 50% и более. Сохраняется потенциал роста в бумагах Стирола [STIR], за счет ожидаемого IPO компании в 2008.
Доходность инструментов с фиксированной доходностью (облигаций), находящихся в портфеле фонда, сохранилась на прежнем уровне.
«Магистр-фонд доходный»
На прошедшей неделе (c 21-го января по 25-е января) стоимость сертификата снизилась на 0.20%. По состоянию на 28-е января 2008, стоимость сертификата фонда составила 1007.44 грн.
На прошедшей неделе снизились в цене следующие котировки акций, находящиеся в портфеле фонда: Алчевского металлургического комбината [ALMK] – на 9.89%, Днепровского металлургического завода [DMKD] – на -11.39%, Западэнерго [ZAEN] – на 2.4%, Укрсоцюанка [USCB] – на 7.36%, Мариупольского завода тяжелого машиностроения [MZVM] - на 5.4%, Запорожьеоблэнерго [ZAON] – на 1.75%.
Текущие уровни котировок практически всех бумаг, входящих в портфель фонда, находятся на достаточно сильных уровнях поддержки. Мы считаем, что потенциал снижения котировок по ним исчерпан, и после наступления стабилизации на внешних рынках, эти бумаги возобновят рост. Мы видим достаточный потенциал роста в 2008 в следующих бумагах, входящих в портфель фонда: MZVM, LUAZ, DMKD, ZAEN, DOMZ и DNSS. Нашими фаворитами являются бумаги MZVM, ZAEN и ENMZ, которые могут показать рост до конца 2008 в 50% и более. Сохраняется потенциал роста в бумагах Стирола [STIR], за счет ожидаемого IPO компании в 2008.
«Магистр-фонд высоколиквидных акций»
На прошедшей неделе (c 21-го января по 25-е января) стоимость сертификата снизилась на 0.25%. По состоянию на 28-е января 2008, стоимость сертификата фонда составила 1025.43 грн.
На прошедшей неделе снизились в цене следующие котировки акций, находящиеся в портфеле фонда: Центрэнерго [CEEN] – на 6.36%, Енакиевского металлургического завода [ENMZ] – на 1.49%, Мотор Сич [MSICH] – на 5.96%, Концерна Стирол [STIR] – на 4.54%, Полтавского ГОКа [PGOK] – на 1.66% и Укрнафты [UNAF] – на 5.84%.
Текущие уровни котировок практически всех бумаг, входящих в портфель фонда, находятся на достаточно сильных уровнях поддержки. Мы считаем, что потенциал снижения котировок по ним исчерпан, и после наступления стабилизации на внешних рынках, эти бумаги возобновят рост. Мы видим достаточный потенциал роста в 2008 в следующих бумагах, входящих в портфель фонда: MZVM, LUAZ, STIR, ZAEN, DOEN, PGOK и ENMZ. Нашими фаворитами являются бумаги MZVM, ZAEN и ENMZ, которые могут показать рост до конца 2008 в 50% и более. Сохраняется потенциал роста в бумагах Стирола [STIR], за счет ожидаемого IPO компании в 2008.
|
