Первый месяц 2008 года оказался щедрым и на рекорды и на потрясения, и показал не только открытость, но и уязвимость мирового рынка капитала, - говорится в обзоре украинского фондового рынка КУА "Инэко-Инвест".

"К окончанию 2007 года международные фондовые рынки, казалось, уже начали постепенно оправляться от последствий ипотечного кризиса в США и в большинстве своем постарались закрыть год на мажорной ноте в надежде на более благоприятную инвестиционную погоду в будущем году.

К сожалению, первые торговые сессии нового года показали, что кризис ликвидности в американской финансовой системе не только не был стабилизирован, но и оказался бомбой замедленного действия, которая в "черный понедельник" 21 января буквально взорвала ведущие мировые фондовые рынки.

Уже в течение первой недели года, пока украинский биржевой рынок находился на рождественских каникулах, мировые рынки ценных бумаг снизили свою капитализацию в среднем на 3-7%.

При этом наиболее неудачный старт показали американский и японский фондовый рынок.

В первую неделю января американские рынки, понизившись в среднем на 5-7%, показали свой худший старт за последние четыре года и сразу потеряли больше половины доходности, которую сумели заработать в 2007 году.

Почти на 7% за первые десять дней января понизился и японский фондовый рынок, обвалившись от своего исторического максимума, которого достиг начале 2007 года, более чем на 15%.

Несмотря на явный пессимизм инвесторов на международных рынках капитала и ползущее снижение рыночной капитализации экономик, резкого обвала цен на акции на ведущих фондовых биржах все равно не было вплоть до предпоследней недели января.

Так европейские фондовые рынки, начав год хоть и без оптимизма, практически три первые недели месяца колебались в диапазоне 4-7%, ожидая хороших новостей от корпораций и надеясь на положительные сигналы по стимулированию экономик от Центробанков США и Евросоюза.

В свою очередь американские и азиатские рынки, оставаясь крайне нестабильными, также не демонстрировали во второй декаде января откровенно нисходящего тренда.

Все изменилось к 21 января, когда руководство США заявило, что для избежания рецессии в экономике страны необходимо не только проводить стимулирование финансовой системы путем планового снижения процентной ставки, но и применять другие комплексные меры, в частности снижать налоговое давление чтобы стимулировать национальное производство и потребление.

Практически признание администрации Белого дома в том, что страна стоит на пороге экономического кризиса, привело к панике среди инвесторов, которые начали активно закрывать свои позиции в ценных бумагах и просто обвалили фондовые рынки в понедельник 21 января. Если в начале года коррекция цен на акции в 4-7% происходила за неделю, а то и больше, то только за этот "черный понедельник" единовременное падение цен на биржах сразу превысило недельные показатели.

К окончанию торговой сессии 21 января европейские рынки рухнули на 5-7%, азиатские на 4-9%, а российские фондовые индикаторы (РТС и ММВБ) обвалились в среднем на 7,5%.

Американские инвесторы в отличие от европейских и азиатских коллег в понедельник не предпринимали никаких активных действий, по причине праздника в стране и отсутствия торгов на национальных биржах, и могли только предполагать на какой низкий уровень ценовой поддержки свалятся американские биржевые площадки уже во вторник 22 января.

Однако обвала американских индексов 22 января не произошло. Федеральная резервная система (ФРС) США своевременно оценив степень паники происходящей на фондовых рынках мира, решило сыграть на опережение, и чтобы избежать краха американских фондовых рынков, на своем внеплановом заседании понизила базовую процентную ставку сразу на 0,75 процентных пункта - до 3,5% годовых.

Данное снижение процентной ставки стало самым значительным единовременным ее понижением в течение последних 20 лет.

30 января ФРС США на очередном своем заседании второй раз с начала года понизила базовую процентную ставку, на этот раз на 0,5 процентного пункта - до 3% годовых. При этом американский Центробанк дал понять, что смягчение его политики может быть продолжено. Фондовые рынки теперь ожидают нового уменьшения цены краткосрочных кредитов ФРС в марте на 0,25 процентного пункта - до 2,75%.

Активизация американского и европейского правительства в принятии комплекса мер по стабилизации финансовых рынков несколько снизило панические настроения на фондовых площадках мира и к окончанию января ведущие мировые биржи стали понемногу справляться с паникой среди инвесторов.

Периодические коррекции на развитых рынках, с последующим одно- двухдневным ростом индексов до сих пор продолжаются, но неуправляемая ценовая турбулентность начинает постепенно иссякать. Более того, по оценкам многих экспертов, большинство европейских фондовых рынков уже находятся на достаточно привлекательном уровне цен, и дальнейшее падение рынков связано, в основном не со справедливой стоимостью ценных бумаг, а сугубо с психологией бегущих с рынков инвесторов.

Украинский фондовый рынок в начале года развивался по собственному сценарию и только после 21 января решил полностью переключиться на внешние информационные раздражители и стал более адекватно реагировать на текущую обстановку на мировых биржах.

В первую рабочую неделю украинский организованный рынок только раскачивался и за первые торговые сессии даже ушел в "минус", но к середине месяца, когда на мировых площадках уже доминировал нисходящий тренд, набрал положительную активность и сумел дважды улучшить свой прежний максимум, достигнув 15 января исторической вершины в 1208,61 индексных пункта.

Новое рекордное значение индекса ПФТС, а также объявленные правительством планы по распродажи активов 26 объектов, в том числе и первоочередной приватизации в первой половине года контрольных пакетов акций "Укртелекома" и "Одесского припортового завода" (ОПЗ) по сути дела и стали самыми яркими положительными событиями января для украинского биржевого рынка.

Во второй половине месяца давление негативных новостей с международных финансовых рынков оказалось гораздо сильнее, в результате чего и с украинского рынка ценных бумаг начался отток нерезидентных инвестиционных ресурсов, а рыночная капитализация большинства украинских акций понизилась на 5-14% от достигнутых в январе максимумов.

В первые дни финальной недели фондовые компании, чтобы поправить январскую статистику, еще пытались поднять котировки ценных бумаг в ПФТС, однако к окончанию месяца позитивный настрой на бирже иссяк, рыночные цены на акции понизились еще на 0,5-7%, а капитализация индексной корзины ПФТС в целом за январь снизилась почти на 7%.

За последнюю неделю января среднедневные торги рисковыми инструментами в ПФТС в связи с окончанием месяца выросли почти в 2,5 раза. Если на предыдущей неделе ежедневные торги акциями составляли в среднем 53,25 млн.грн., то в отчетный период они увеличились до среднедневных оборотов в 123,27 млн.грн. При этом на протяжении недели интерес к торгам ценными бумагами второго эшелона был выше, чем к торговле "голубыми фишками", а доля торгов акциями индексной корзины ПФТС достигла только 44,69%, при их торговом обороте на предыдущей неделе в 45,14%.

Индекс ПФТС за прошедшую неделю потерял 28,2 пункта (-2,48%), снизившись с 1135,54 индексных пункта на 25 января, до значения в 1107,34 индексных пункта, по состоянию на 1 февраля. На предыдущей неделе падение индекса ПФТС составило 4,17% или 49,37 индексных пункта.

С начала недели в ПФТС прошли торги ценными бумагами на 989 млн.грн., из которых 616,35 млн.грн. (62,32%) составила торговля акциями. Неделю назад объем торгов в ПФТС был в 1,24 раза меньше, достигнув 797,03 млн.грн., из которых 266,23 млн.грн. или 33,4% от общей торговой массы биржи, наторговали на рынке акций.

За неделю общий спрос на покупку акций в ПФТС увеличился более чем на 6 млн.грн., составив 127,58 млн.грн. (+9,17%), а предложение на продажу акций выросло до 145,19 млн.грн. (+10,86%).

Лидером торгов на рынке акций стали ценные бумаги ОАО "Центрэнерго" (объем торгов - 48,28 млн.грн.) За неделю с акциями генерирующей компании в торговой системе состоялось 70 сделок, а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций - 25,76 грн. (-2,42%), на продажу - 25,90 грн. (-2,63%) за акцию. Последняя сделка прошла по цене 25,80 грн. (-2,64%) за одну акцию эмитента. Спрэд между котировками акций предприятия составляет 0,54%.

На втором месте находятся ценные бумаги ОАО "Южный ГОК" (объем торгов - 45,31 млн.грн.). С начала недели с акциями горно-обогатительного комбината было заключено 16 сделок, а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций - 7,0 грн. (не изменилась с предыдущей недели), на продажу - 7,25 грн. (-0,68%) за акцию. Последняя сделка прошла по цене 7,11 грн. (не изменилась с предыдущей недели) за одну акцию эмитента. Спрэд между котировками акций составляет 3,57%.

Третье место заняли ценные бумаги ОАО "Укрсоцбанк" (объем торгов - 39,05 млн.грн.). За неделю с акциями эмитента было заключено 32 сделки, а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций - 1,302 грн. (-2,84%), на продажу - 1,34 грн. (-1,11%) за акцию. Последняя сделка прошла по цене 1,32 грн. (-1,73%) за одну акцию эмитента. Спрэд между котировками акций банка составляет 2,92%.

На рынке корпоративных облигаций совокупный спрос на покупку корпоративных бондов за неделю повысился до 130,35 млн.грн. (+7,38%), а общее предложение на продажу составило 151,07 млн.грн. (+13,64%).

В лидеры торгов недели на рынке корпоративных долговых бумаг вышли облигации компаний "Имидж Холдинг" (серия В) (объем торгов - 51,54 млн.грн.), "Кредитпромбанк" (серия Е) (объем торгов - 20,33 млн.грн.) и "Торговая сеть Фаворит" (серия А) (объем торгов - 18,16 млн.грн.)

На рынке госбумаг торги прошли на 100,28 млн.грн.

В ПФТС на 1 февраля предложение на продажу госбумаг повысилось до 8,09 млн.грн. (+64,43%), а спрос на покупку составил 10,33 млн.грн. (+11,19%).

На рынке госбумаг торговались ОВГЗ со сроком погашения 30.12.2009 г. (объем торгов - 54,18 млн.грн.), ОВГЗ со сроком погашения 02.09.2009 (объем торгов - 20,78 млн.грн.) и ОВГЗ со сроком погашения 17.12.2008 г. (объем торгов - 15,09 млн.грн.).

На рынке муниципальных бумаг к концу недели общий спрос на покупку муниципальных бондов вырос до 16,7 млн.грн. (+0,42%), а общее предложение на их продажу составило 11,52 млн.грн. (-1,54%).

В течение недели торговались только облигации Луганского городского совета (серия А) (объем торгов - 737,1 тыс.грн.) и облигации Харьковского городского совета (серия А) (объем торгов - 304,98 тыс.грн.).

По видам торгуемых в ПФТС ценным бумагам первое место занял рынок акций.

С начала недели сделок с акциями прошло на 616,35 млн.грн., а их доля в общей структуре торгов ПФТС составила 62,32%. Неделю назад торги на данном рынке достигли 266,23 млн.грн. или 33,4% от совокупного торгового оборота ПФТС.

На второе место сместился рынок корпоративных облигаций. За период с 28 января по 1 февраля торги бондами корпораций прошли на сумму в 271,22 млн.грн., а их доля в общей структуре торгов ПФТС составила 27,42%. За предыдущую неделю корпоративных облигаций в ПФТС наторговали на 469,05 млн.грн., а их доля в общих оборотах биржи была 58,85%.

Третью строчку недельного рейтинга торгов занял рынок государственных облигаций. За текущую неделю торги на данном рынке составили 100,28 млн.грн. при доле рынка в 10,14%. Неделю назад торговый оборот на рынке госбумаг достиг 37,65 млн.грн., а его доля в ПФТС составила 4,72%.

На четвертом месте по итогам недели оказался рынок муниципальных облигаций с объемом торгов в 1,04 млн.грн. и долей рынка в 0,11% от общего оборота биржи. На предыдущей неделе торговый оборот на рынке муниципальных бондов достиг 24,07 млн.грн. или 3,02% от общего недельного оборота ПФТС.

С начала года индекс ПФТС уменьшился на 66,68 пункта или 5,68%, понизившись с отметки в 1174,02 индексных пункта на 28 декабря 2007 года, до значения в 1107,34 индексных пункта, по состоянию на 1 февраля 2008 года.

Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС (28.01.08- 01.02.08)

сумма торгов приведена без учета аннулированных сделок

Таблица 2. Изменение котировок по "голубым фишкам" за период (25.01.08 - 01.02.08)

На корректирующемся рынке наиболее успешными ликвидными ценными бумагами можно считать акции эмитентов, которые сумели сохранить свою рыночную капитализацию, либо меньше всего снизили стоимость по цене покупки.

По данному критерию в лидеры прошедшей недели можно поставить акции ОАО "Мариупольский завод тяжелого машиностроения", ОАО "Киевэнерго" и ОАО "Нижнеднепровский трубопрокатный завод".

За неделю цена на покупку акций ОАО "Мариупольский завод тяжелого машиностроения" в ПФТС выросла более чем на 1,5%, а лучшие котировки имели вид: на покупку - 139,0 грн. (+1,57%) за акцию, на продажу - 140,49 грн. (+2,55%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 140,5 грн. (+2,78%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций эмитента к окончанию недели составил 1,07%. С начала недели с ценными бумагами завода состоялось 108 сделок на 15,84 млн.грн.

На втором месте находятся ценные бумаги ОАО "Киевэнерго". Лучшие биржевые котировки акций эмитента в ПФТС составили: на покупку - 43,6 грн. (+0,67%) за акцию, на продажу - 44,7 грн. (-2,3%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 44,0 грн. (-0,23%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций достиг 2,52%. В течение недели с акциями энергокомпании состоялись 18 сделок на 31,89 млн.грн.

Замыкают ТОП-3 недели среди "голубых фишек" ПФТС, ценные бумаги ОАО "Нижнеднепровский трубопрокатный завод". Лучшие котировки акций предприятия к концу недели имели вид: на покупку - 191,0 грн. (+0,53%) за акцию, на продажу - 194,7 грн. (+1,94%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 193,0 грн. (+0,26%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций эмитента к окончанию недели составил 1,94%. С начала недели с ценными бумагами завода состоялось 29 сделок на 4,28 млн.грн.

Аутсайдером недели стали ценные бумаги ОАО "Укрнефть". На 1 февраля лучшие котировки акций нефтяной компании в ПФТС имели вид: на покупку - 349,0 грн. (-4,9%) за акцию, на продажу - 354,0 грн. (-4,58%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 347,188 грн. (-6,42%). Спрэд между лучшими котировками составляет 1,43%. С начала недели с акциями предприятия было заключено 54 сделки на 24,17 млн.грн.

Итоги января

В целом за январь индикатор украинского организованного фондового рынка - индекс ПФТС - , потерял 80,17 индексных пункта (-6,83%), понизившись с отметки в 1174,02 индексных пункта на 28 декабря, до значения в 1093,85 индексных пункта на 31 января. В январе прошлого года индекс ПФТС вырос на 84,59 индексных пункта (+16,96%), а за декабрь 2007 года рост фондового индикатора составил 65,49 индексных пункта (+5,91%).

Общий спрос по всем ценным бумагам в ПФТС за месяц уменьшился на 6,29% до 268,41 млн.грн., а общее предложение составило 294,67 млн.грн. (+0,29%).

За месяц интенсивность торгов в ПФТС существенно снизилась, составив на 31 января 3,25 млрд.грн. и оказавшись на 39,08% (2,09 млрд.грн.) меньше результатов декабря прошлого года, когда общий торговый оборот в ПФТС достиг 5,34 млрд.грн.

В январе 2008 года за исключением рынка муниципальных облигаций, которых наторговали в два раза больше, чем в декабре, все остальные рынки ПФТС сократили свое присутствие на бирже.

За месяц биржевая торговля инвестиционными сертификатами ИСИ понизилась на 83,27%, госбумаг в январе наторговали на 72,19% меньше, чем за предыдущий месяц, торговый оборот на рынке акций уменьшился на 37,27%, а рынок корпоративных облигаций сократил объем торгов на 33,47%.

По итогам январских торгов лидером в ПФТС уже традиционно стал рынок корпоративных облигаций, который к окончанию месяца занял более 54% всего торгового оборота биржи. Если в декабре торги корпоративными бондами прошли на сумму в 2,64 млрд.грн. (49,53%, от общего объема торгов в ПФТС), то в январе торговый оборот корпоративными облигациями достиг 1,76 млрд.грн., а их доля рынка в ПФТС выросла до 54,09%.

При этом совокупный спрос на покупку корпоративных облигаций в ПФТС за месяц повысился на 2,9% до 119,31 млн.грн., а общее предложение на продажу составило 139,19 млн.грн. (+0,61%).

Наибольший объем торгов корпоративными бондами в январе прошел с облигациями компаний "Международный аэропорт Борисполь" (серия В) (объем торгов - 151,2 млн.грн.), "Имидж Холдинг" (серия В) (объем торгов - 138,5 млн.грн.) и "Укргазбанк" (серия С) (объем торгов - 91,09 млн.грн.).

Второе место на бирже вновь обеспечил себе рынок акций. В декабре в ПФТС наторговали акций на 1,94 млрд.грн., а их доля в торговой системе достигла 36,44%. За январь объем торгов акциями сократился на 37,27%, составив 1,22 млрд.грн., а их рыночная доля в общих торгах ПФТС повысилась до 37,52%.

В январе совокупный спрос на покупку акций в ПФТС снизился на 13,43% до 122,14 млн.грн., а общее предложение на их продажу составило 137,83 млн.грн. (-4,28%).

Лидерами месяца на рынке акций стали ценные бумаги ОАО "Центрэнерго" (объем торгов - 91,16 млн.грн. - 326 сделок за месяц), ОАО "Алчевский металлургический комбинат" (объем торгов - 88,38 млн.грн. - 448 сделок за месяц) и ОАО "Укрсоцбанк" (объем торгов - 74,95 млн.грн. - 188 сделок за месяц).

Третье место по объему торгов за январь, также как и в итоговом месяце прошлого года, занял рынок госбумаг.

Однако, если в декабре рыночная доля ОВГЗ в ПФТС достигла 11,95% от общего месячного объема торгов в системе (объем торгов - 637,97 млн.грн.), то в январе она сократилась до 5,46% (объем торгов - 177,43 млн.грн.).

К окончанию января общее предложение на продажу государственных ценных бумаг в торговой системе выросло до 5,95 млн.грн. (+54,95%) , а общий спрос на их покупку составил 10,32 млн.грн. (-12,62%).

Лидерами торгов госбумагами стали ОВГЗ со сроком погашения 30.12.2009 (объем торгов - 55,27 млн.грн.), ОВГЗ со сроком погашения 17.12.2008 (объем торгов - 49,76 млн.грн.) и ОВГЗ со сроком погашения 03.09.2008 (объем торгов - 37,38 млн.грн.).

Четвертая строчка январского рейтинга торгов досталась рынку муниципальных облигаций.

В январе объем торгов облигациями муниципалитетов достиг 83,92 млн.грн., а их доля рынка в ПФТС составила 2,58%.

В декабре объем торгов ценными бумагами муниципалитетов прошел на сумму в 41,37 млн.грн., а его доля рынка была 0,78% от месячного объема торгов биржи.

За месяц совокупный спрос на покупку муниципальных ценных бумаг уменьшился до 16,64 млн.грн. (-5,45%), а общее предложение на их продажу составило 11,7 млн.грн. (+53,14%).

Лидерами торгов месяца среди муниципальных бондов стали облигации Одесского городского совета (серия В) (объем торгов - 70,28 млн.грн.), Донецкого городского совета (серия В) (объем торгов - 4,13 млн.грн.) и Харьковского городского совета (серия А) (объем торгов - 2,53 млн.грн.).

Аутсайдером январских торгов стал рынок инвестиционных сертификатов паевых инвестиционных фондов компаний по управлению активами.

В течение месяца инвестиционных сертификатов наторговали на 11,66 млн.грн. (0,36% от январского объема торгов в ПФТС), в декабре 2007 года объем торгов паевыми бумами ИСИ составил 69,73 млн.грн. (1,31% от объема торгов биржи).

Таблица 3. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС в декабре 2007 г. - январе 2008 г.

сумма торгов приведена без учета аннулированных сделок

Таблица 4. Изменение котировок по "голубым фишкам" за январь (28.12.07 - 31.01.08)

На корректирующемся рынке успешными "голубыми фишками" можно считать акции эмитентов, которые сумели сохранить свою рыночную капитализацию, либо меньше всего подешевели по цене покупки.

По данному критерию в лидеры января можно поставить акции ОАО "Киевэнерго", ОАО "Полтавский ГОК" и ОАО "Укртелеком".

При этом единственными ценными бумагами, цена на покупку которых за месяц увеличилась, стали акции ОАО "Киевэнерго".

К концу месяца лучшие котировки акций эмитента в ПФТС имели вид: цена на покупку - 43,25 грн. (+2,25%) за акцию, на продажу - 44,0 грн. (+1,62%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 44,0 грн. (+2,33%) за одну акцию. Спрэд по котировкам достиг 1,73%. В январе в ПФТС с акциями энергетической компании состоялась 81 сделка на сумму в 39,43 млн.грн.

Второе место месячного рейтинга заняли ценные бумаги ОАО "Полтавский ГОК".

За месяц цена на покупку акций предприятия понизилась до 75,5 грн. (-0,79%) за акцию, на продажу снизилась до 77,9 грн. (-9,42%) за акцию, а последняя сделка состоялась по цене 75,5 грн. (-12,21%) за одну акцию. Спрэд между лучшими котировками акций горно-обогатительного комбината составляет 3,18%. В течение месяца с акциями эмитента было заключено 49 сделок на сумму в 9,25 млн.грн.

Замыкают Топ-3 января среди представителей индексной корзины ПФТС, ценные бумаги ОАО "Укртелеком".

Рыночная капитализация телекоммуникационной компании за месяц понизилась на 1%, а лучшие котировки акций имеют вид: на покупку - 1,053 грн. (-1,22%) за акцию, на продажу - 1,065 грн. (-1,62%) за акцию, цена последней сделки составила 1,06 грн. (-0,93%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций эмитента к окончанию месяца достиг 1,14%. В течение января с акциями предприятия состоялось 213 сделок на сумму в 18,24 млн.грн.

Аутсайдером месяца стали ценные бумаги ОАО "Лугансктепловоз", которые значительно понизились в январе в следствие реприватизационных действий со стороны государства в отношении контрольного пакета акций завода.

Котировки акций эмитента на 31 января имели вид: на покупку - 6,16 грн. (-21,43%) за акцию, на продажу - 6,3 грн. (-19,85%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 6,3 грн. (-20,15%) за одну акцию. Спрэд по лучшим котировкам акций составляет 2,27%. В течение месяца с акциями предприятия на бирже было проведено 82 сделки на 8,04 млн.грн.

Прогноз на февраль

В феврале на развитие украинского биржевого рынка будут влиять по-прежнему два основных фактора - стабильность ситуации на мировых рынках капитала, а значит и степень оптимизма международных инвесторов в отношении украинских фондовых инструментов, и утверждение парламентом страны правительственной программы "Украинский прорыв: для людей, а не для политиков".

Если правительству Ю.Тимошенко удастся убедить и президента и Верховную Раду в успешности реализации, принятой Кабинетом Министров программы, в том числе прийти к согласованной позиции по процедуре приватизации и предложенному на продажу перечню объектов в 2008-2010 годах это может стать побудительным стимулом к росту цен на украинские ценные бумаги.

В данном случае в феврале украинский рынок ценных бумаг может пойти в рост, а капитализация большинства ликвидных украинских предприятий за месяц увеличится на 4-7%.

Если же политические элиты не договорятся по ключевым вопросам экономической стратегии на текущий год, то существует большая вероятность, что биржевой рынок к окончанию зимы в лучшем случае войдет в боковой тренд, с глубиной ценового колебания по ликвидным бумаг в 5-10%, и возможным ростом индекса ПФТС не более чем в 2%.

При высокой степени пессимизма большинства зарубежных инвесторов, украинский организованный фондовый рынок продолжит корректироваться, а глубина коррекции в зависимости от активности выхода нерезидентных игроков из украинских активов может составить от 5 до 10% за месяц.

Таким образом, украинский фондовый индикатор - индекс ПФТС, в зависимости от сценария развития политико-экономических событий как у нас в стране, так и в мире, может в феврале либо подрасти на 4-7%, либо потерять до 10% от своей январской капитализации.

Объем торгов на бирже в феврале (без учета возможного частного размещения ценных бумаг через ПФТС) будет большим, чем в январе и в зависимости от уровня оптимизма инвесторов составит 3,5-4,2 млрд.грн.

Корпоративные облигации, вероятней всего, по-прежнему останутся лидерами в ПФТС, а объем торгов корпоративными бондами будет находиться в пределах 1,8-2,3 млрд.грн.

В конце января Министерство финансов Украины объявило, что намерено в первом квартале 2008 года регулярно предлагать облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) со сроками погашения два, три, пять и семь лет, рассчитывая ежемесячно получать от их продажи не менее 300 млн.грн.

При этом выпуски ОВГЗ будут еженедельно доразмещаться, пока объем размещения каждого выпуска станет не меньше чем 1,0 млрд.грн.

Согласно госбюджета-2008, правительство Украины в текущем году планирует нарастить заимствования на внутреннем рынке в 2,1 раза - до 7,776 млрд.грн., тогда как на внешнем рынке оно намерено привлечь 8,098 млрд.грн.

Несмотря на активную политику государства по размещению госбумаг на внутреннем рынке в первом квартале года, вероятно в феврале ОВГЗ будут торговаться в ПФТС достаточно слабо, а их оборот по итогам месяца не превысит 400 млн.грн.

Рынок акций сохранит за собой вторую строчку в рейтинге торгов фондовой площадки, а месячный объем торгов акциями в ПФТС (без учета возможного частного размещения акций через биржу), составит в зависимости от активности нерезидентных игроков 0,9-1,5 млрд.грн.

Торги муниципальными облигациями в феврале, вряд ли смогут превысить 100-150 млн.грн. и скорей всего снова будут конкурировать только с рынком инвестиционных сертификатов компаний по управлению активами за четвертое-пятое место, среди торгуемых видов ценных бумаг в ПФТС", - говорится в обзоре.

Подпись
Код
Комментарий