|
На прошедшей неделе индекс ПФТС вырос на 6.89% до 914.13 пункта. Объем торгов за 4 дня составил 892.6 млн. грн. (падение на 36.2%), в том числе объем торгов в секции акций составил 98.61 млн. грн. (сокращение более чем 8 раз). Наибольшие объемы торгов были зафиксированы по акциям: Крымэнерго [KREN] – 17.4 млн. грн., Шахты Красноармейской-Западной №1 [SHCHZ] – 11.5 млн. грн., Одессыоблэнерго [ODEN] – 6.9 млн. грн., Азовстали [AZST] – 4.5 млн. грн., Мотор Сичи [MSICH] – 4.1 млн. грн., Енакиевского металлургического завода [ENMZ] – 3.9 млн. грн. и Донбасэнерго [DOEN] – 3.4 млн. грн.
Среди секторов наибольший рост показали бумаги банковского сектора и ГМК (в среднем около 10%) на фоне появления большого количества позитивных корпоративных новостей. Предприятия сектора ГМК продолжили радовать растущими производственными показателями - ENMZ и ALMK увеличили объемы производства стали на 15.7% и 31.64%, готового проката 7.2% и 37.6% соответственно. А намерение ЕБРР приобрести крупный пакет акций в одном из украинских банков положительно отразилось на котировках всех банков. Укрсоцбанк и Банк Аваль выросли на 9.3% и 11.5% соответственно. В машиностроении лидерами роста были Лугансктепловоз и Мотор Сич что также связано с позитивными производственными результатами за 4М08. В результате рынок вернулся к уровням котировок конца апреля 2008, а индекс ПФТС опять превысил отметку в 900 пунктов. Несмотря на это, пассивность большинства участников рынка привела к рекордно низким объемам сделок. Достижение приемлемых уровней для очередного роста столкнулось с отсутствием веры в начало восходящего тренда и выжидательной позицией участников фондового рынка. Внешним импульсом могло бы стать снижение учетной ставки в Еврозоне, однако Центробанк Европы, как и ожидалось, сохранил стоимость займов на уровне 4%. В результате мы констатируем падение до минимального уровня влияние новостей с мировых торговых площадок на украинский фондовый рынок и усиление влияния кризиса ликвидности и политической нестабильности в Украине.
Противоинфляционные меры НБУ дестабилизировали валютную и кредитную политики в Украине. В следствии этого доходность от предоставления краткосрочных займов выросла, как и риск курсовых потерь в условиях быстроизменяющегося курса гривны к доллару. В результате фондовый рынок стал заложником «политики невмешательства» НБУ и противоречивых сигналов со стороны правительства. Во многом от успешности решения проблемы двоевластия в ФГИ и стабилизации курсовой политики на «межбанке» будет зависеть динамика следующей недели.
Генерация энергии
Компании генерации показали рекордное падение объемов торгов – 4% (7.5 млн. грн.) от объемов предыдущей недели (165.2 млн. грн.). Однако, учитывая общерыночное падение объемов торгов и отсутствие новостного негатива со стороны государства, данный результат можно считать позитивным. Падение котировок Днерпэнерго и Донбасэнерго на 0.7% и 0.8% соответственно, было компенсировано 5-6 % ростом Западэнрго и Центрэнрго. Наибольший интерес рынка на прошлой неделе вызвали акции Кримэенрго (рост объемов торгов на 40%). По нашему мнению, планомерная скупка на вторичном рынке связана с недавними изменениями в составе миноритарных акционеров компании и желании новых акционеров использовать падение стоимости акций на рынке.
Лидерами роста стали: Киевэенрго [KIEN] – 7.1%, Центрэнерго [CEEN] – 6.6% и Западэенрго [ZAEN] – 5.3%. Лидерами падения стали оба генератора с восточной Украины. Незначительные объемы и количество сделок по акциям Севастополь- и Харьковэнерго носили явно технический характер.
Машиностроение
Индекс Магистр-машиностроение по итогам недели вырос на 3.84 %. На прошлой неделе котировки наиболее ликвидных акций машиностроительных предприятий выросли на 5-23% при минимальных объемах торгов (13.4 млн. грн.). Это в вчетверо меньше по сравнению со средним показателем объемов торгов с начала 2008. Наибольший рост показали акции АвтоКраза [KRAZ] –23.1% при объеме торгов в 289.2 тыс. грн. Концерн увеличил в апреле производство автомобилей и запчастей к ним в 2 раза (на 13% за 4М08) и заключил контракт приблизительно на 10 млн. EUR на поставку 146 единиц техники с министерством строительства Кубы. Сроки исполнения контракта – июль-август 2008.
Значительный рост показали бумаги: Луганстепловоза [LTPL] - на 17.3% (объем торгов - 537.4 тыс. грн.), Мотор Сичи [MSICH] - на 11.6% (4.1 млн. грн.), Укравто [AVTO] – на 10.9% (1.2 млн. грн.) и Стахановского вагоностроительного завода [SVGZ] – на 8.7% ( 2.7 млн. грн.). На рост последнего оказало влияние выполнение контракта на поставку 64 магистральных думкаров в адрес российского Уралкалия.
Финансы
Индекс Магистр-финансы по итогам недели вырос на 7.67%. По нашему мнению, значительную поддержку акциям банковского сектора оказало намерение ЕБРР инвестировать средства в один из украинских банков. Также, существенное влияние оказал положительный информационный фон: открытие кредитной линии на 30 млн USD для Раффайзен Банк Аваль, увеличение прибыли крупных банков за 1КВ2008 в сравнении с 1КВ2007, тенденция к удешевлению межбанковских кредитов на внутреннем рынке и анонсированное банком «Форум» размещение облигаций на сумму 500 млн грн.
Выросли котировки: банка Форум [FORM] – на 14.0% (1.9 млн грн), Раффайзен Банк Аваль [BAVL] – на 11.54% (1.4 млн грн) и Укрсоцбанка [USCB] – на 9.3% (1.6 млн грн). Объем торгов по акциям банковского сектора не изменился относительно рынка (6.34% от общего объема торгов), что говорит о сохранении основных тенденций. Падение объемов торгов произошло за счет отсутствия сделок по остальным бумагам данного сектора, что еще раз подчеркивает доминирование пассивного поведения участников рынка.
ГМК
Позитивные итоги первого квартала украинских компаний сектора ГМК были подкреплены хорошими прогнозами мирового рынка стали на второй квартал. Несмотря на скептические прогнозы озвученные ранее, цены и объемы стальной продукции растут по всему миру и Укарина не стала исключением. В результате, на прошлой неделе, большинство украинских акций сектора ГМК выросли на позитивных корпоративных новостях, усиленных мировой конъюнктурой.
Лидерами роста стали: Шахта Красноармейская-Западная №1 [SHCHZ] – 13.0%, Днепроспецсталь [DNSS] – 12.8%, Мариупольский МК им. Ильича [MMKI] – 12.5%. Активизация торгов акциями шахты объясняется выходом негативных производственных показателей госшахт на фоне растущей добычи на частных шахтах. Исключением прошлой недели стали бумаги, по которым объявлена или идет допэмиссия. Именно эти бумаги стали лидерами падения: Днепропетровский МК им.Дзержинского [DMKD] – 20.0% (допэмиссия 144% к текущему кол-ву акций), ИНТЕРПАЙП Нижнеднипровский трубопрокатний завод [NITR] -1.8% (допэмиссия 642%).
Подготовлено аналитическим отделом КУА «Магистр» www.am-magister.com
|
