|
На прошедшей неделе индекс ПФТС упал на 7.41% до 822.26 пункта. Объем торгов составил 954.2 млн. грн. (рост на 63%), в том числе по акциям - 220.4 млн. грн. (рост на 19%). Наибольшие объемы торгов наблюдались по акциям: Стахановский вагонзавод [SVGZ] – 15.9 млн. грн. (падение котировок 6.82%), Укрсоцбанк [USCB] – 14.8 млн. грн. (-10.19%), Алчевский коксохим [ALKZ] – 13.6 млн. грн. (+0.23%), Азовсталь [AZST] – 11.7 млн. грн. (-4.75%), Укрнафта [UNAF] – 11.8 млн. грн. (-7.79%), Ясиноватский машзавод [YAMZ] – 11.3 млн. грн. (-8.70%).
Процессы, происходящие на фондовом рынке Украины, по мнению аналитиков КУА “Магистр» наиболее ярко демонстрируют оценки крупных инвесторов украинской экономики. Хотя рост ВВП в мае составил 7.2% (к маю 2007), при прогнозе правительства 6.8% годовых, желающих вложить в стремительно растущую экономику немного. Недоверие инвесторов, наблюдавшееся на финансовых рынках США и Европы в январе – апреле 2008, пришло на украинский рынок. Аналогично американскому кризису корни украинского носят локальных характер, однако ролевые функции абсолютно иные. В Украине производственные показатели эмитентов акций демонстрируют устойчивый рост многие месяцы подряд, а макропоказатели и эффективность руководства страны неуклонно падают (как известно в США и ЕС все наоборот). Только за неимением внутренних драйверов многие украинские инвесткомпании ориентируются на общемировые процессы. Хотя как мы упоминали ранее, текущие ценовые уровни украинских акций уже менее чувствительны к глобальным трендам, за редким исключением, связанным со спецификой деятельности отдельных эмитентов.
Вопреки стараниям некоторых участников поддержать рынок на прошлой неделе на небольших объемах индекс ПФТС «пробил уровень поддержки» в 880 пунктов и устремился к очередному «рекорду» в районе 800 пунктов. Именно мизерные объемы являются основной проблемой украинского фондового рынка. Прошлая неделя показала, что «принесенных в жертву» инфляции, путем искусственного дисбаланса ликвидности на фондовом и финансовом рынках, оказалось недостаточно для ее сдерживания. Международное рейтинговое агентство Standard&Poor`s адекватно оценило ситуацию понизив долгосрочный рейтинг Украины по обязательствам в иностранной валюте с уровня ВВ- до уровня В+. Это подтверждает мнение аналитиков КУА «Магистр», что монетарными средствами остановить инфляцию невозможно. Несмотря на растущее инфляционное давление, инициированное ростом энергоносителей во всех странах, отсутствие в Украине системы покрытия товарных дисбалансов и непродуманная бюджетная политика фактически удвоили «нормальный уровень инфляции» в Украине. Мы продолжаем считать реалистичными рост фондового рынка на 40% от текущих уровней - в случае принятия четкой антиинфляционной программы.
Полноценная аналитика представлена на ресурсе: http://www.am-magister.com/section/reviews.html
|
